⭕️◻️فعال کردن سپر تورمی بورس
✍مصطفی نصراصفهانی
نقدینگی قابل هدایت نیست. این نکتهای بسیار مهم است که باید در نظر داشت. اما بازارهای مختلف، اعم از بازارهای مالی بیربط به تورم نیستند. بخصوص بازار ملک که عمده وامهای نکول شده بانکی در آن صرف میشود. نکول وام در بانکها منجر به اضافه برداشت و خلق پول پرقدرت میشود. قبلاً در
اینجا در موردش نوشته بودیم.
▫️هر عقل سلیمی تورم را پدیدهای شیطانی میداند. هر کس تورم را خلق میکند مصداق «اکل مال باطل» است و هر کس (خواسته یا ناخواسته) از تورم سود میبرد در عمل نانش به خون خلق آلوده شده است.
▫️هدایت نقدینگی اگرچه ممکن نیست، اما سرعت گردش و سرعت خلق آن قابل مدیریت است. بنابرین وقتی صحبت از هدایت نقدینگی به بازار سهام میشود چندان هم بیربط نیست. این یعنی پول داغ بجای اینکه در بازار کالا و ارزهای خارجی و سکه و ملک برود(چنانچه الان اتفاق میافتد)، اولین گزینه بازار سهام بشود (بر عکس
وضع فعلی که آخرین گزینه مردم بازار سهام است).
▫️لازمه این اتفاق، چشمانداز مثبت و حفظ این چشمانداز مثبت برای حداقل ۱۰-۱۵ سال آینده است. لازمه حفظ چشمانداز این است که حرکت رو به بالای بازار سهام، آهسته و پیوسته باشد. یعنی باید چندین سال پیاپی، بازدهی واقعی بازار سهام مثبت باشد(بیشتر از تورم و سکه و دلار و کالاها). بعد از چند سال، بدبینی مردم که در اثر ریزش سال ۹۹ و سرکوبهای بعدی اتفاق افتاد برطرف شده و تنها کار سیاستگذار، محافظت از این انتظارات مثبت خواهد بود. محافظت از انتظارات یعنی پیشگیری از هرگونه Crash یا اصلاح طولانی و عمیق.
▫️همزمان باید سفته بازی و احتکار در بازار ملک مهار شده و بخصوص روی بانکها و ورود وامها به بخش سفته بازی بلندمدت ملک نظارت سفت و سختتری انجام شود. سفته بازی، سفته بازی است. چه افق آن چند دقیقهای باشد و چه چند سال! احتکار هم احتکار است، چه مایحتاج خوراکی مردم باشد چه مسکن آنان.
▫️میل به سفتهبازی و احتکار را باید به بازار سهام هدایت کرد. و این کار از طریق بهبود چشمانداز و انتظارات شدنی است. بهترین راه برای بهبود انتظارات، ایجاد واقعی رونق است. (النجات فی الصدق)
▫️جعبه ابزار سیاستگذار برای رشد دادن قیمتها در بازار سهام و شروع روند صعودی ۱۵ ساله، پر از انواع ابزارهاست.
▫️از جمله مهمترین ابزارها در این لحظه موارد زیر هستند:
۱- کاهش هزینه تامین مالی اعتبارات کارگزاریها:
وقتی کارگزاری ها، مطابق آمار، کمترین ریسک نکول وام را دارند انتظار طبیعی این است که نرخ سود وام اعطایی به آنها کمتر از سایر دریافتکنندگان باشد.
۲- افزایش ضریب تعدیل حساب تضمین:
با توجه به اینکه قیمت بسیاری از سهام در کف است، احتمال ریزش زیاد برای آن نمیتوان متصور بود. لذا امکان اینکه ضریب تعدیل را به هشتاد درصد هم افزایش بدهیم و ریسک معناداری هم تحمیل نکنیم وجود دارد.
۳- برطرف کردن شکاف فاحش نرخ ارز در سامانه نیما و بازار آزاد:
این یک ظلم است که ارز از صادرکننده به زور گرفته شود و با
۶۵درصد اختلاف به واردکننده داده شود. در همه متون اقتصاد کلان گفته میشود برای ایجاد رشد اقتصادی باید از صادرکننده حمایت کرد، نه واردکننده!
اساسا ادعا میکنیم که تک نرخی شدن ارز باعث کاهش تورم خواهد شد، چنانچه در بازههای کوتاهی که تک نرخی شدن داشتیم تجربه کردیم.
▫️طبعاً در اجرا پیچیدگیهای دیگری هم باید در نظر گرفته شود، ولی فعال کردن خاصیت ضد تورمی بورس شدنی است.
✔️ کانال اقتصاد رفتاری:
@BehavioralEconomicsAndFinanceعرض المزيد ...