all posts angry bonds

#политическая_экономия Насчет "неокондратьевской школы" Школа не школа, а концепция давно готова. Вот тут кратко, а тут полно. Проблема только в том, что надо перестать доказывать существование циклов, а изучать вопрос как именно проявляется цикличность в ту или иную историческую эпоху и и в той или иной национальной экономике. И кстати сказать, в этом случае циклическая теория прекрасно ложится в парадигму классической (!) школы политической экономии. То есть там вообще ничего придумывать не нужно, чуть скорректировать постановку задачи и правильно расставить акценты. Ну и конечно трехсекторную модель использовать. Одним словом, на 90% уже все давно придумано надо только чуть пересобрать. И не нужна будет не гомоплутия, ни цифрология, ни всякое прочее ВШЭ

#банкопад Что меня поражает в ситуации с банкопадом в США - так это оперативность решения вопросов. Банк умер, но вкладчики особо не заметили. У нас бы неделю ничего не происходило, все бы отказывались от комментариев, АСВ решало бы когда и чего переводить и пр. Почему мы перенимаем какие угодно "лучшие практики" но не эти? Кстати банкопадить в США еще есть куда - коллеги пишут что дыра (ну хорошо не дыра, нереализованные убытки) там аж $400 млрд. Это по меньшей мере еще 10-15 дохлых банков подобного размера. Если они все закроются без потери денег вкладчиками, то это конечно будет хороший мастер-класс для нашего ЦБ.

В продолжение темы: наш ЦБ похоже разрукопожали: правоверные иноагенты негодуют из-за отсутствия революционной твердости и непростительной мягкотелости в проведении ДКП. Что лишний раз подтверждает смену управленческого контроля.

#угар_киберпанка На рубеже XVIII и XIX веков Наполеона Бонапарта англичане иронично называли "злой Бонни". Теперь похоже Трампу впору пришивать ярлык "злой Донни". Злодеяния старины Донни бесчисленны и неописуемы, но последнее из них - это коварные планы по ограничению независимости ФРС. Так по крайней мере сообщает WSJ которая как известно врать не будет ибо сплошь состоит из неполживых рукопожатцев. Неизвестно, планирует ли Трамп такое на самом деле, или нет, но ирония текущего момента в том, что независимость ФРС рано или поздно придется ограничивать любой администрации, вне зависимости от того кто победит. Основные причины изложены тут. Это как с Китаем - все ждали что Байден с ним помирится, а он продолжил политику Трампа. Или как с нами - почему то все и в первый и второй раз ждут от Трампа замирения, но по факту все как было так и продолжится, но чуть в других декорациях. Так что ФРС рано или поздно снова станет главным покупателем тержерей и сейчас вопрос стоит только в том, на каких условиях эта "сделка" будет реализована и при каких обстоятельствах. Вряд ли это будет тихая капитуляция по-китайски (традиции не те), или волюнтаризм по-турецки. Скорее я бы ждал в США некоего подобия российского варианта: постепенного перераспределение полномочий со периодически вспыхивающими разменами, скандалами и интригами. Скажем в прошлом году ЦБ устроил девальвацию - в итоге у него отняли курсообразование, но взамен позволили уморить ипотечников, о чем мечталось еще с 2018 года. Так что ФРС сможет ещё запросто сыграть в повышение ставок просто для того, чтобы у правительства США было меньше спеси при торге и вообще лицо попроще. А потом конечно снизят выкупят и все такое прочее - но для начала надо еще чтобы кого-то выбрали, а то не понятно с кем разговаривать.

Тем временем, пиздецъ в Займере приобретал феерический размахъ. То есть тут у нас что. А тут у нас портфель вырос валовый - и аж медленнее начисленных резервов. А чистая балансовая стоимость портфеля даже и упала квартал к кварталу. Updated: а год к году начисление резерва изменилось с 1,064 млрд до 1,898 млрд. Это же я правильно понимаю, что ребята реально занизили резервы перед IPO, чтобы выплатить дивидендами 92% нарисованной прибыли, продать акции - а теперь можно и обратно восстанавливать? А объявленные дивиденды в размере 100% квартальной чистой прибыли - всё же отказ собственника от перспективности своего бизнеса? Плюс имитация дивидендной доходности. Это мы вот так собираемся "всем рынком доверие к эмитентам из сектора МФО восстанавливать"? Сияние чистого разума всё же штука хорошая. Ну-ну...

#IPO_SPO МТС банк пока ведет себя солидно - +5% (в приложении брокера показывает минус, но это они криво считают от первой сделки на вторичке) Будем надеяться, что дальше тоже будет в стиле Совкомбанка, а не Хендерсона или Евротранса.

#гнетущее_ДКП Прочитав заявления Эльвиры Набиуллиной про страдания по поводу инфляции и дезинфляции я понял две веши: 1) нами натурально играют как неопытными школьниками: включают "динамо" с понижением ставки, морочат голову брошками и всё в таком духе. 2) ввиду того, что и я и подавляющее большинство подписчиков канала уже не дети, хочется честного и открытого разговора об инфляции, обнажающего проблематику целиком. Как это происходит например в Аргентине. Видео представлено подписчиками канала, в компетенции которых у меня нет оснований сомневаться. Хотя языками не владею, но там в целом и так все понятно. В общем, мы за честный и открытый диалог без этих всех полутонов и полунамеков 😁

#продвижение Внебиржевой рынок облигаций открывает новые возможности для инвесторов, желающих диверсифицировать свой портфель и получать стабильный доход. Здесь торгуются долговые бумаги компаний различных секторов экономики – от промышленности до высоких технологий. На канале "OTC Bonds – внебиржевые облигации" вы найдете актуальную и достоверную информацию о внебиржевом рынке облигаций: 🔹 Новости эмитентов 🔹 Обзоры финансовых платформ 🔹 Аналитические статьи о перспективах рынка 🔹 Рекомендации экспертов по выбору бумаг 🔹 Ответы на ваши вопросы от профессионалов индустрии Подписывайтесь на канал "OTC Bonds – внебиржевые облигации" и будьте в курсе последних тенденций на внебиржевом рынке долговых бумаг! Ссылка на канал: https://t.me/otcbonds

​​Шутка минутка Блохберга: Трамп собирается вводить санкции против стран, пытающихся отказаться от доллара День только начался а настроение уже поднялось. Вот интересно как это будет выглядеть: Пользуйтесь долларом или мы отключим SWIFT; В этих странах будут доллары раскидывать с вертолётов; Тот кто захочет отказаться от доллара получит второй в подарок? 🤣🤣🤣 Даже не буду предполагать, кто должен быть первым в списке на бесплатные, зелёные бумажки, вы эту страну прекрасно знаете. Вспоминая про индивидуальное отношение Трампа к Китаю и китайской экономике, действо будет занимательное. Такими темпами похоже на попкорн не хватит, перехожу на семки - очень интересно😉 Экономикон Просвещение и процветание

#IPO_SPO Что любопытно: все ругают на чем свет стоит высокую оценку компаний выходящих на IPO и говорят что участвовать по таким ценам безумие и потом все равно переподписка. В общем это как с обещаниями сесть на диету или бросить пить)

#вестисполейАрмагеддонщины Еще пару слов о возможной траектории "гайки Джанибекова", но уже применительно к рынкам. Похоже, коварный план JPM и ФРС раскрыт. Шаг первый - роняем биг-техи. Попутно еще роняем Японию, чтобы не путалась под ногами. Инвесторы бегут в крипту. Шаг второй - роняем крипту. Благо в ETF битков навалом, можно продавать в рынок сколько угодно. Инвесторы, схватив лося второй раз, бегут в трежеря. JPM расчищает свою книгу, а ФРС сокращает баланс. Шаг третий - на авансцену выходит ФРС и дергает ставку до 8%. Всеобщая паника и инфляция. Инвесторы сидят 30 лет в убытках и побираются по выходным в переходах. JPM и ФРС скупают трежеря с большой скидкой. Цукерберг всё это время люто шортит весь рынок: от собственной компании до трежерей. Занавес, демонический хохот в небе победно кружатся заранее поставленные на крыло птеродактили. Рептилоиды ликуют! Если говорить серьезно, чует моё сердце: заворачивается какая-то крупная поганка, дорогие друзья.

#валютная_правда Если продолжать тему курса доллара - то вот вам подтверждение наших рассуждений о размежевании на мировом финансовом рынке: коллеги подробно анализируют ситуацию и приходят к выводу, что исход западных денег из КНР начался в 1 кв. 2022 года. Посмотрим что было с валютами. 〽️ 3.01.2022 курс доллара к юаню был 6,37, на 14-00 сегодня 7,25, максимум был 7,34. Итого за период +13,8% ⚡️ Индекс доллара на те же даты: 95,7 и 105,6 соответственно. Итого +10.3% ☄️ Наконец, пара рубль/доллар: 75,75 и 92,10 соответственно. Итого +21,5% Что нас ждет дальше? Очевидно, что рубль постепенно отвязывается от доллара и привязывается к юаню. Значит его динамика будет чем дальше тем больше коррелировать с динамикой юаня. То есть +21,5% по доллару должны превратиться в +13-15%, или проще говоря курс доллара должен пойти в ближайшие полгода на 86-87 руб. Дальше интереснее. По мере завершения размежевания на рынке капиталов потребности в дешевом юане у Китая не будет. Даже наоборот - он становится "немножечко долларом", поэтому весьма вероятно выправление возникшего перекоса и поход юаня к доллару куда-то ниже 7 (наугад скажу - на 6,8) что отправляет рубль в район 79-80 к концу года. Это "естественная" коррекция бакса, при том условии что ни у нас, ни в Китае, ни внутри США ничего плохого не происходит. Если нефть-матушка пойдет выше $100 или в США никого не выберут и войдут в политический клинч, или же там кого-то выберут и они сцепятся-таки с Китаем, то бакс скорее будет мотать вверх-вниз. Но именно бакс, а не остальные валюты. Хотя инвесторы в бакс как раз сидят верхом на той самой "гайке Джанибекова" поэтому они с этим утверждением никогда не согласятся))

#валютная_правда Лонгисты, набравшие позицию с целью 120 рублей не сдаются и призывают в союзники стресс-сценарии Минэкономразвития. В целом я вижу, что по рублю все начинает работать как по нефти - если поднялся крик "скоро 120", то 120 не будет еще очень долго. А вот если тихо растет и слышно, что по кустам кто-то чавкает, то скорее всего рост будет приличный. Точно также и в обратную сторону с укреплением рубля. Так что Роману Андрееву надо запретить публично ванговать доллар по 50 - глядишь он туда и дойдёт)

​​#конференция_эмитента 💬26 апреля в 11:00 (мск): Онлайн-семинар Cbonds «КИФА – B2B-платформа цифровой торговли между Россией и Китаем: итоги 2023 года и планы развития» 26 апреля в 11:00 (мск) Cbonds побеседует с представителями КИФА – В2B-платформы цифровой торговли между Россией и Китаем, предоставляющей участникам рынка на территории двух стран комплексные услуги в области электронной коммерции с 2013 года. Компания представит операционные и финансовые результаты 2023 года и расскажет о стратегии роста. 💬 Спикерами онлайн-семинара станут: 🔸Сергей Зобов, коммерческий директор Cbonds; 🔸Сунь Тяньшу, председатель совета директоров и основатель платформы КИФА; 🔸Кайл Шостак, зампредседателя совета директоров компании КИФА; 📆Когда: 26 апреля в 11:00 (мск) 📍Где: Участие бесплатное. ➡️Регистрация Используйте уникальный шанс задать интересующий Вас вопрос эмитенту! erid: 2SDnjdLs2Fs

#IPO_SPO ЮГК припадает на новостях об SPO. В общем-то идет путем Астры, там припадала почти на 20% от хаёв, здесь пока поменьше - 20% это 0,86-0,87 Наблюдаем дальше))

"Эффект Джанибекова в экономике" - это хорошо сказано. Хотя тут скорее надо говорить о кризисе "деньгоцентричной" или "ДКП-центричной" картины мира. Собственно, пора бы уже, мейнстрим нынешний определенно "залежался в мавзолее "

Как я понял Сергея Лялина скоро не будет ни Блумберга ни Рейтерса, а будет один Cbonds-чат. Ну и правильно, нечего тут шастать)

#почитывая_чатики #гнетущее_ДКП Подписчики, и коллеги с Buyside изучив индикаторы приходят ровно к тем же выводам, к которым я пришел года полтора или два назад уставившись в монитор выпуклым военно-морским глазом. Мне правда после этого раз пятнадцать написалитчто я идиот, шлемазл и вообще ФРС победил инфляцию. Но не ради сведения счетов пишу я это, дорогие друзья. Выпуклый военно-морской глаз сообщает, что совсем скоро мы станем свидетелями прежде небывалого: финансово размежевпвшийся мир начнёт проводить полярную ДКП. США и Европа ставку будут повышать, Китай и Индия понижать. Инфляция при этом везде будет расти. Наш ЦБ надеюсь выберет правильную сторону истории, т.е. на понижение. Раз уж поворот на Восток)

#риком_выпуски 📣 Уважаемые инвесторы! 25 апреля состоится размещение 2-го выпуска биржевых облигаций ООО «ПИР». «ПИР» — официальный дистрибьютор китайского производителя тяжелой карьерной техники SANY. Компания уверенно заняла освободившуюся нишу после ухода иностранных производителей и активно увеличивает объемы поставок запчастей и услуг по капремонту автомобилей. Развитие компании положительно оценило рейтинговое агентство НРА, которое повысило её кредитный рейтинг с В+ до ВВ (Стабильный). 📌 Факторы инвестиционной привлекательности и информация о компании Параметры выпуска: 🟩Дата размещения: 25 апреля 2024 🟩Кредитный рейтинг НРА: «BB|ru|», прогноз «стабильный» 🟩Объем выпуска: 350 млн руб. 🟩Купон: 18,75% 🟩Доходность: 20,45% (к оферте) 🟩Ежемесячные выплаты 🟩Срок обращения: 5 лет 🟩Дюрация: 0,92 (к оферте) 🟩Оферта: 24.04.2025 🟩Амортизация: 49–59 купонные периоды — по 4%, 56% в дату выплаты 60 купона 🟩Организатор: ИК «РИКОМ-ТРАСТ» Выпуск для всех инвесторов, прошедших тестирование у своего брокера. Реклама: АО «ИК «РИКОМ-ТРАСТ» ИНН NaN erid 2SDnjcbKopM

#ужасы_евроклира Если сложить две новости: 🔪 свежую про бойкот Clearstream обмена активами 😎 чуть более раннюю про то, что спрос на обмен со стороны "интуристов" серьезно превышает предложение Можно сделать вывод о том, что Clearstream и Euroclear - форменные агенты "оси зла" и Путина персонально, ибо подтачивают веру в незыблемость института частной собственности, причем главным образом у собственных инвесторов (наши по моему никогда в него особо не верили,а уже после факапа с 3 млрд. украинских евробондов структурированных по британскому праву и подавно). Более всего тут интересен вопрос как быстро это удастся расшатать окончательно. Все-таки это скрепа не хуже социализма в СССР - как расшатали так все и обвалилось окончательно. Кстати, что касаемо социализма - деяния последнего времени вполне укладываются в его парадигму. Только это немарксистская и олигархическая версия: инвесторы и рантье медленно но верно "переквалифицируются" в сидельцев на МГД.

#инвестгрейд Некоторое время назад, задумавшись о судьбах Отечества присвоении рейтингов в связи с формированием портфеля инвестгрейда, я понял что вообще-nj мало понимаю, чем отличаются эмитенты с рейтингом ВВВ+ и А-, хотя именно это порог, сильно меняющий возможности по привлечению финансирования. В связи с этим воспользовался служебным положением ситуацией и стал приставать к Эксперту РА с вопросами на эту тему. И вот коллеги прислали ответы (текст большой, потому пришлось вынести на vc Читайте, записывайте доступ в приватный канал открыт только полчаса материал крайне полезный. Огромное спасибо Сергею Михееву (Эксперт РА) в принципе за всё, но в частности за содействие в подготовке материала.

#валютная_правда Эммм... у меня тут возник риторический вопрос: а неужели кто-то всерьёз думал, что действие указа о продаже валютной выручки не продлят? Прям выступят в стиле Егора Тамерланыча - возьмут и отменят все барьеры внезапно. Проголосуйте плиз,👇 только честно. Я хочу понять как воспринимает мир аудитория)

#сбер Минутка парадоксов. В 2023-м году Сбер выплатил 25 рублей, в 2024 -м скорее всего выплатит 33,4 Далее если хотя бы пару лет дивиденд продержится на таком же уровне (30-35 руб.) то общая сумма дивидендов за 4 года составит 118-128 руб., за вычетом налогов это будет ~ 103-111 руб. Если вы купили Сбер в 2022 году по 100-120 руб., за примерно 4 года ваше вложение полностью окупается дивидендами, если в 2023-м за 180-200 руб. на это уйдет примерно 6 лет. Ну и ликвидационная стоимость акции как бонус - причем не важно какая она будет 300 или 30 рублей. Но скорее 300. Помнится в 2022 году при подходе цены к 180 многие начинали фиксировать прибыль, мол 50% получили и достаточно. Казалось дорого. Зато теперь по 280 кажется дешево. Так меняется восприятие действительности)

#долговой_коллапс Помните ли вы нечто подобное, дорогие друзья, чтобы хотя бы год назад осмелился назвать пирамиду госдолга США "величайшей схемой Понци". Правда, пока таким образом отжигает только "узкий круг ограниченных людей" вроде Les Rubin, но недалек тот день когда сам профессор Коган отверзнет очи и объявит во всеуслышание что инвестиции каннабис были ошибкой госдолг США он никогда не покупал и другим не советует. И кстати, не спешите тогда ругать профессора: он хороший и чуткий барометр, его месседжи просто надо правильно использовать. Вообще говоря, адепты цифрологии и прочего теханализа уже разметили уровни доходностей по трежерям, где должен произойти "ужас-ужас". Например здесь названо 5,4% по десятилеткам, хотя я бы на конкретные цифры особо не заморачивался - никто этого знать не может, помню как обсуждали, что экономика ставку 3,25% не выдержит (выдержала, не поперхнулась). Да и честно говоря оценка Даймона ставки ФРС в 8% пока выглядит как косплей древнего анекдота про Чапаева и приборы: Василий Иванович: "Петька! Приборы!" Петька: "Восемь!!!" Василий Иванович: "Что восемь?" Петька: "А что приборы?" Но так или иначе форточка Овертона уже хлопает вовсю под порывами ветра. Так что ждем сначала профессора Когана, а потом дружный хор успешных спекулянтов "которые всегда это говорили". Вопрос только в сроках: через какое время это все начнет засорять эфир. Давайте попробуем угадать. Опрос ниже. 👇

#семибанкирщина #МФО #коллекторы В развитие темы кредитования вообще и кредитования населения в частности. Коллеги подсвечивают важную мировую тенденцию: банки постепенно превращаются в кредиторов госдолга, стараясь не наращивать портфель коммерческих кредитов и по возможности "спихивая" физиков в МФО. Надеюсь, теперь всем очевидно, зачем были нужны все эти Базели-1,2-3? 😎 Задача - прежде всего финансировать госдолг, а потом уже все остальное, если останутся средства и время. Правда у нас это все пока не актуально - кредитование растет фронтально согласно последнему обзору ЦБ, но мы ещё, с другой стороны и не так закредитованы как США или Европа с Китаем. Видимо поэтому ЦБ постоянно бурчит и стращает всех перегревом. Тут нет никакой экономики чисто чиновничья логика - из мейнстрима выпадаем, это нехорошо. Именно поэтому и избыточные макропруденциальные строгости и, возможно, утренний перфоманс от Госдумы на тему понижения предельной ставки по займам МФО. Но по МФО все-таки проблема не только и не столько в ставках, хотя и это тоже важно. ЦБ в обзоре за 4 квартал 2023 года отмечает: В конце года квартальные темпы роста портфеля потребительских микрозаймов замедлились до 4% в результате ужесточения макропруденциальных лимитов (в I–III кварталах портфель рос в среднем на 6%). Портфель потребительских ссуд банков за год достиг 13,6 трлн руб. (+16% г/г) Расходы бюджета за 2023 год выросли более 30%, а М2 на 19,4%, в этой связи можно сказать, что потребкредитование все-таки более или менее движется в корреляции с М2 (хотя это не обязательно, и не в любой исторический период). Соответственно, за 1 квартал 2024 года М2 выросло на 1% с небольшим. Насколько вырос портфель МФО за 1 квартал 2024 года мы пока не знаем, но зато мы знаем о том, насколько вырос рынок цессий (спасибо коллегам из ПКБ). Итак: 🔥 рынок цессий по портфелям МФО (1 кв. 2024 к 1 кв. 2023) вырос на 161% с 4,7 до 10,2 млрд. руб. В "штуках" (т есть количестве проданных долгов) это выросло почти в три раза 💰 средний продаваемый долг в МФО упал на 30%: с 34 до 24 тыс. руб. 📞 правда выросла доля долга с просрочкой более 90 дней (с 38% до 46%). Общая тенденция: объёмы просрочки в МФО растут после стабилизации в начале 2020 года. Вполне вероятно, что 2024 год тут поставит новые рекорды. 💵 при всем том, средняя цена продажи выросла с 11,1% до 18,1%, Как я это все интерпретирую: 1️⃣ МФО-шники управляют рисками как могут: повысили качество заемщиков снизили риск на одного заемщика. Это ➕ 2️⃣ Но это во-первых, все равно не позволяет им выйти на то, что они показывают отчетности (Займер, например показывал рекавери с дефолтников 27% и это прям много. Даже если у Займера все так и есть, у прочих МФО может столько выручить просто не получиться), а во-вторых, рост цессий означает, что к концу 2023 года приличное число портфелей ушли на продажу коллекторам. Причём, как мне пояснили в ПКБ, скорее всего это по новым клиентам, а не повторным выдачам, потому что повторные выдачи у МФО более надежные и они реже попадают в цессию. Таким образом, есть явный признак того, что хорошие клиенты на рынке заканчиваются. Это ➖ 3️⃣ Ну и очевидно, что если рынок перестает расти хотя бы на 2% в квартал, то это будет очень тревожный сигнал, потому что с лагом в 1-2 квартала МФО-шники могут начать осыпаться даже без снижения максимальной процентной ставки. Потому данное событие надо рассматривать как призыв к эвакуации ‼️ Кстати говоря, если максимальную ставку все -таки понизят, то уход бизнеса в "серую зону", которым пугают представители отрасли, инвестора особо не спасёт. Серая зона это серая зона, а облигационный долг - это облигационный долг. В общем ситуация сложная. Следим за статистикой ЦБ))

#коференция_эмитента Приглашаем на вебинар группы IDF Eurasia по итогам 2023 года! 🏦 Компании группы – лидеры в сегментах альтернативного кредитования и возврата просроченной задолженности. В 2023 году IDF Eurasia вошла в топ-5 эмитентов рынка ВДО по объему размещений. Расскажем: - про результаты компаний группы в 2023 году: 🏦 ID Collect, 🏦 Moneyman, 🏦 Свой Банк. - как создаются финтех-продукты, которыми пользуются 11 миллионов клиентов. - о ключевых трендах финансового рынка и планах развития бизнеса в новых условиях. 👇Переходите и ставьте колокольчик: https://www.youtube.com/watch?v=wskq80-8Rw0&ab_channel=IDFEurasiaTalks_erid=2SDnjeE8Joj

#стройка Объем инвестиций в столичные объекты 1.8 трлн рублей, что на 55% выше, чем за 2022-й. Припарковать капитал в street-retail - хорошая идея. Доходность от аренды в два раза выше, чем по квартирам, да и от любого кризиса этот сегмент защищён лучше. Только выбирать проект надо тщательно. Целый ряд плюсов будет у Донстрой в "Острове". Делимся. Во-первых, street-retail здесь будет реальный: действительно на одном уровне с тротуаром, большие витринные окна, высокие потолки. Во-вторых, "Остров" - это 40 га, окруженных рекой, а значит, платежеспособные резиденты бизнес-класса ваши и только. В проекте уже есть действующая станция метро «Терехово». Рядом с домами строится один из крупнейших спортивных кластеров с Ледовой ареной, Академией хоккея, центрами различных видов спорта. Ну и вишенка на торте: Донстрой за 30 лет поднаторел в делах коммерческой инфраструктуры. Девелопер ведет полное сопровождение клиента на всех этапах. Поможет купить или арендовать, подскажет, какие бизнесы планируются к открытию, поделится темпами и перспективами заселения кварталов и предоставит информационную платформу в комьюнити жителей.

#металлургия #ВИЭ Большое интервью Потанина, где он объявляет, что Норникель по сути "уходит" в Китай - в том смысле, что акценты в международной кооперации сильно меняются. Хотел ли этого сам Потанин, или пришлось поневоле "повернуться на Восток" - вопрос отдельный, но уже практического значения не имеющий. Китай к слову активно создает стратегические резервы и по нефти и по меди - видимо на случай обострения международной обстановки. Кстати для ГМК это скорее всего ни плохо, ни хорошо - выше 200 он пойдет только при сильном оживлении спроса (или же сильной рублевой инфляции)

#МФО Читая эти новости понимаешь, что Займер очень вовремя окэшился.

Коллеги пишут, что длинные ОФЗ пошли на разворот и вообще время флоатеров заканчиваются. Ну не знаю. По моему там пока чистое пипсоловство, хотя возможно суммы оборачиваются приличные. По ставке вроде консенсус что не поменяют, а если начнут снижать, то явно не резко. В общем, флоатерам еще 3-4 месяца точно ничего не угрожает, а после еще минимум квартал разницу между ними и фиксами можно буде углядеть только в мелкоскоп. Разумеется, если только за эти полгода нынешнее руководство ЦБ не снимут и на их место не поставят человека Дерипаски, который сразу сделает ставку 3%))

Главные события в ТЭК за неделю по мнению авторов телеграм-каналов в еженедельном дайджесте Energy Today: Народная примета: раз заговорили о цене в 250 долларов сильно выше текущих уровней нефть пока не пойдет https://t.me/angrybonds/11160 Распродажа нефтяных резервов США: а есть ли смысл? https://t.me/oil_capital/18031 Саудовской Аравии нужна нефть по $100 https://t.me/needleraw/11959 Прогнозистов посрамили. Коллапса российской экономики не произошло, как и логистической изоляции. Более того, Россия сейчас развивает 2 новых международных транспортных коридора - Севморпуть и "Север - Юг", который позволит укрепить влияние в Евразии https://t.me/akcentynews/10738 Не пора ли транспортировать бензин по трубе?https://t.me/oilfly/22886 Россия может занять 40% мирового рынка гелия. Но не будет этого делать https://t.me/news_engineering/10344 Замена урезанных норм параллельного импорта – вопрос стратегической безопасности России https://t.me/zakupki_time/39833 Ну вот и индусы зашевелились - многих достала эта "зелёная повестка", кроме тех, кто на ней конкретно зарабатывает и планирует зарабатывать ещё больше. Кстати, в США тоже не все так гладко с ВИЭ https://t.me/AlekseyMukhin/6812 Вьетнаму нужен уголь: без него экономические перспективы неопределенные. С начала 2024 г. страна увеличила импорт угля почти в два раза г./г. https://t.me/actekactek/2646 Россия смогла завоевать нефтяной рынок Индии за счет дисконтов и спотовых поставок, но удержаться на этом рынке без долгосрочных контрактов будет сложно https://t.me/energopolee/2732 Какую выгоду для себя извлекли африканские страны из санкций против российского нефтегазового сектора? ИРТТЭК рассказал о перспективах энергетических отношений между Россией и Африкой https://t.me/irttek_ru/3680 Если Казахстану удастся получить с инвесторов Кашаганского проекта 150 млрд долларов штрафа «за упущенную выгоду», это станет самой крупной компенсацией в мировой истории нефтедобычи https://t.me/oilgazKZ/896 О роли Ирана в мировой энергетике. И вероятных спонсорах обострения ситуации вокруг Тегерана https://t.me/karlkoral/4016?single 57 источников произвели 80% выбросов ископаемого топлива со времени Парижского соглашения https://t.me/ESGpost/3722 Активизировались представители региональных властей и эксперты, предлагающие свои решения проблемы бесхозных скважин. На федеральном же уровне пока не видно активных действий по этому направлению https://t.me/Oil_GasWorld/2314 США приближаются к долгожданному моменту, когда электрозарядки для EV станут прибыльными https://t.me/Newenergyvehicle/2712 В США могут разрешить бензин Е15 (с добавкой 15% этанола) летом из-за сомнений в топливной обеспеченности https://t.me/rusfuel/802 Чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы.

#вестисполейАрмагеддонщины WP сетует, что ЕС больше не хочет бежать впереди паровоза и конфисковывать активы, опасаясь ответных действий и оттока капитала. Вообще, это интересная история про демократию и риторику. ЕС громко и возмущенно кричал, но старался ничего по возможности не делать. США говорили успокоительные речи, но действовали жестко. Стили демократии. К слову, такая же история была с обменом де Голлем золота на доллары в 1960-е - немцы его громко порицали, но под шумок обменяли золота в 4 раза больше. Правда США физически им его не отдало, хранится в форт Ноксе. И видимо не отдадут. Времена не те, чтобы что-то отдавать, мне кажется.

Главное о новом механизме конфискации российских суверенных активов. 1. Конфискация российских активов обсуждается в США, ЕС и других странах с самого начала СВО. Пока полноценный механизм есть только у Канады. У ЕС имеется механизм конфискации доходов от суверенных активов. В США он имел ограниченную форму и предполагал лишь возможность передачи Украине активов, конфискованных в рамках уголовного преследования нарушителей режима санкций. Так в феврале 2023 г. сообщалось о передаче Украине 5,4 млн. долларов, конфискованных в рамках уголовного дела в отношении крупного российского бизнесмена. Масштабных конфискаций в рамках такого механизма все же не было в силу относительно небольшого числа попыток вывести из США заблокированные активы. 2. Законопроекты о различных санкциях против РФ вносились десятками. Но после начала СВО они, обычно, не проходили даже одну палату. Основная часть санкций против РФ, введенных после февраля 2022 г., закреплена президентскими указами или подзаконными актами отдельных ведомств. Законодательно закреплен запрет на поставку в США энергоносителей, запрет на нормальные торговые отношения с РФ, санкции против покупателей золота из РФ. То есть лишь небольшая часть введенных санкций. 3. Обсуждаемый механизм конфискации российских активов закреплен в законопроекте H.R. 8038 от 17.04.2024. "Достижение мира в 21 веке посредствам силы". Его не надо путать с H.R. 8035, который определяет военную помощь Украине. Это два разных документа, просто рассматривались они в одну сессию. Конфискация российских активов закреплена в ч. 2 H.R. 8038 "Перенаправление российских суверенных активов". 4. Речь пока только о суверенных, то есть государственных, а не частных активах. В документе указано, что их стоимость в юрисдикции США составляет 4-5 млрд. долларов, тогда как всего в мире заморожено порядка 300 млрд. российских суверенных средств, из них 190 млрд. в юрисдикции Бельгии. Иными словами, в США - лишь малая часть российских суверенных активов. По понятным причинам, эта сумма увеличиваться не будет. 5. Президент США наделяется полномочиями конфисковывать российские суверенные активы и передавать их в специальный Фонд поддержки Украины. Фонд должен быть в юрисдикции США. 6. Однако полномочия президента весьма широкие. Президент может, но не должен конфисковать российские суверенные активы. Он также может разморозить их, то есть по факту вернуть РФ, если только Конгресс не помешает ему совместной резолюцией. Иными словами, закон на накладывает на президента избыточных обязательств по конфискации. 7. Президент должен координировать действия по конфискации и передаче активов Украине с партнерами по Группе 7, а также с ЕС, Австралией и др. В частности, речь о "Международном фонде компенсации Украине", с которым должен взаимодействовать американский Фонд поддержки Украины. 8. Президент должен дать Конгрессу отчет о том, какие российские лица находятся под блокирующими санкциями ЕС и Великобритании, определить, распространяются ли на данных лиц положения санкционных законов и указов США. Впрочем, он не обязан эти санкции вводить. Итоги: а. Законопроект имеет шансы дойти до стадии закона. б. Его действие охватывает относительно небольшую часть российских суверенных активов (4-5 млрд. долларов). в. Механизм не предполагает обязательной и одномоментной передачи всех конфискованных активов. Скорее всего, процесс растянется во времени. Конгресс пока не выкручивает руки Администрации по вопросу конфискации. г. Рассчитывать на возврат этих активов Москве не стоит. Возврат обставлен условиями кабальными и неприемлемыми. д. Урок для остальных суверенных инвесторов в США. Особенно из КНР и других стран, политика которых может идти в разрез с интересами США. Их активы может ждать та же участь. е. Следующая ступень эскалации - частные активы, а также появление аналогичных механизмов в ЕС и у других инициаторов санкций. https://www.congress.gov/bill/118th-congress/house-bill/8038/text#toc-HD34E4AAF0C424E16903F39C5BDD9400C

#вестисполейАрмагеддонщины Вечер субботы перестал быть томным в том смысле, что конфискацию активов все-таки США инициировали. Видимо, уже надежд на то чтобы выпутаться из клубка проблем нет, поэтому надо брать все, до чего можно дотянуться. Напомню, предыдущие полгода практически все спикеры из США выступали с крайне умеренных, даже можно сказать миротворческих позиций. Но недолго музыка играла. Основных следствий я вижу два: 1. Ускорится размежевание капиталов - полагаю что по итогам 2024 года в США может быть последний год положительного сальдо по счету движения капитала в платежном балансе. В 2025 году уже будет около нуля, или даже минус. такого никогда не было, но вот вполне реально. 2. Вслед за российскими госденьгами и деньгами корпораций могут начать поджирать остатки российских физиков на IB и у других брокеров. По той же схеме - полгода успокоительной риторики и потом быстрая заморозка и конфискация. В общем стратегия "мультистул" представляется в данной ситуации наиболее рискованной.

#ГОЭЛРО_2 Не хотели Азиатское энергокольцо на Дальнем Востоке - значит оно будет на Ближнем. Турки еще подсуетятся и того гляди продадут электричество в Сирию, Ливан и Израиль, а персы - в Пакистан и Афганистан. Любопытно. Вообще, правильно организованная энергетика - крайне важное условие для динамичного развития и промышленности и сферы услуг.

#IPO_SPO Коллега Волков на чем свет стоит ругает IPO МТС-банка. Он как обычно суров, справедлив, тактически безупречен, но мне кажется он не понимает сути происходящего. Пытаясь мыслить рационально, он невольно уподобляется Левию Матвею из классического произведения, которого Воланд, если помните, обвинял в желании наслаждаться голым светом. Так вот, дай волю коллеге Волкову он бы заставил всех покупать Сбер, Х5 и Полюс и с рациональной точки зрения это было бы правильно. Но, слава богу, не таковы поведенческие финансы. Кроме ого, если бы инвестор был полностью рационален, то в общем и фондового рынка бы не было, и никто бы там не зарабатывал - цены были бы всегда таковы, что див. доха была бы равна депозиту и вообще выходить на IPO в большинстве случаев бы смысла не имело. А тут постоянно движуха, скандалы интриги расследования. Что там МТС-банк. Тут вчера разместился мой новый фаворит, компания, пардон муа, Иботта (о ней недавно писали - судя по всему это новый Групон, потенциально со столь же "яркой" судьбой) и сразу в первый же день дал +17% к цене размещения, хотя по идее должен был -90%. Да и бородатые шутки про Мудиз и ебитду заиграли новыми красками. "Мудиз потрясен ебитдой Иботты" - как звучит! С МТС банк конечно это будет не столь эффектно, но если его правда в два раза переподписали, то уж "среднюю" планочку хотя бы в 20% он должен сделать. Уж о большем мы и не просим))

#транспорт Ну и про авиацию. Рассуждения коллег ни подтвердить, ни опровергнуть не могу, но в целом они мне кажутся логичными. Опять же количество разговоров про импортозамещение в наших СМИ поутихло, что может означать в равной степени что "каченный цветок" опять не выходит и что все-таки про запчасти и самолеты договорились. Хотя тут одно другого не отменяет, а может и взаимно дополнять.

#транспорт С таким тарифом мощный импульс получат автоперевозки. Там билет сейчас стоит 1600-1700 руб. Я думаю, что ж/д маркетолухи как обычно начали торговлю за тарифы с хуцпы. Что почти никогда не срабатывает, но видимо каждый надеется что он таким образом побудет немного Че Геварой: "будьте реалистами - требуйте невозможного" и все в таком духе. Ну поглядим))

#долговой_коллапс Тем временем, распродажа трежерей вышла на новый уровень - их теперь продают не только Силы Тьмы в в виде России, Ирана, или Китая, но и вполне себе Силы Света в виде управляющих. Так лучи добра превращаются в лучи поноса.

#IPO_SPO Оценка МТС-банка не кажется слишком высокой (в районе 1 капитала), но имея в виду общую ситуацию в периметре АФК Система есть возможность надавить и получить скидку. Коллеги отмечают сложности в операционном контуре, и трудности с "раскрытием потенциала", но все таки надо честно признать, что продаётся не дыра и не светлое будущее, а более или менее то, что есть в наличии. Другое дело, что маленький пакет не даёт возможности эффективно участвовать в оперативном управлении и поэтому есть повод запросить скидку. Логичнее конечно было бы продать банк целиком, но про это речи не идёт. Я пожалуй поучаствую, исходя из того, что пока весь рынок растёт, МТС банк тоже вырастет так или иначе.

#семибанкирщина Помните как ещё в нулевые украинские районные и городские суды принимали постановления о нелигитимности пребывания черноморского флота в Крыму? Теперь то же самое начинается с заблокироваными активами Мне кажется, сей факт свидетельствует о том, что мирного и централизованного решения проблемы точно не будет. Если проблема спускается вниз по иерархической лестнице, значит хаос будет нарастать.

#семибанкирщина Помните как ещё в нулевые украинские районные и городские суды принимали постановления о нелигитимности пребывания черноморского флота в Крыму? Теперь то же самое начинается с заблокироваными активами Мне кажется, сей факт свидетельствует о том, что мирного и централизованного решения проблемы заюлоокированных активов точно не будет. Если проблема спускается вниз по иерархической лестнице, значит хаос будет нарастать.

#долговой_коллапс МВФ в последнее время перестал быть скучным и начал отжигать. Например, предупреждает о рисках связанных с госдолгом и дефицитом бюджета США. Или тестирует (через формально незавтсимый Комитет спасения) нарратив о том, проблема мирового долга иного решения не имеет кроме как замены на экологические платежи. Пассионарный читатель воскликнет: наконец-то проснулись! Более задумчивый, скорее всего решит, что в лесу сдохло что-то крупное. То ли США перестали быть ведущим донором фонда, то ли грядёт реорганизация - в общем, пошла движуха, в ходе которой изображать из себя небожителей уже не получается.

МВидео сегодня сообщила, что погасила первый выпуск облигаций. Артем Сергеич Тузов и как минимум еще 217 человек (22% наших подписчиков участвовавших в февральском опросе) оказались правы, купив ближний выпуск осенью или зимой. У меня в портфеле инвестгрейда есть следующий выпуск, который гасится в августе. Надеюсь, там тоже все пройдёт штатно.

#конференция_эмитента Плавно переходим от IPO к pre-IPO. Bizmall , судя по всему, так увлекся размещением чужих акций и облигаций, что в итоге сам пошел на pre-IPO. Мне, честно говоря, не очень понятно зачем, но, к счастью, есть возможность спросить. В пятницу 19 апреля 2024 года в 14-00 проведем стрим с Романом Павлóвичем, основателем платформы. Обсудим как обычно: текущее состояние дел, планы и основные риски, связанные с их реализацией. Вопросы можно будет задать как во время стрима так и заранее в комментариях к настоящему анонсу. Ссылка на трансляцию прилагается + на всякий случай в закрепе 👆

#IPO_SPO Свел в табличку результаты IPO и SPO за которыми следил. Сюда не попало разве что "Генетико", потому что с ним вообще не понятно как быть - отдельная форма жизни. Что можно сказать: 1. Лидеры прежние: IT-золото-Совкомбанк. Но золото вырвалось вперед по понятным причинам. А Астра своим SPO котировки. 2. По сравнению с декабрем-январем сильно улучшили позиции Хендерсон и Мосгорломбард. Я думаю по двум основным причинам (1) стали управлять котировками и (2) объявили дивиденды.* Но конечно, для этого должна быть прибыль)) 3. В остальном, динамика неплохая - кроме Кармани и Кристалла все достаточно бодры (как минимум, жидко не обосрались), но строго говоря, о результатах можно будет судить к концу года. 4. Отдельно надо сказать об Инарктике - она далеко не дебютант и потому провела SPO существенно лучше IT-шников. Временный завал котировок там имел место но составил не более 10% и весь рынок её не шортил как сейчас Астру и недавно Позитив. ———————————- * Мосгорломбард должен это сделать сегодня, Инарктика - завтра.

​​#анонс 🔥Cbonds наконец-то окончательно «заместил» Bloomberg и запустил «Сбондс Чат»! «Сбондс Чат» – специализированный чат для финансистов и трейдеров, интегрированный в платформу Cbonds. Чат будет полезен и удобен в работе sales&trading для торговли ценными бумагами и подтверждения сделок, DCM-командам и аналитикам. ⚡️И самое главное! 24 апреля на площадке «90 Floor» в Москва-Сити коллеги проведут презентацию Чата, где подробно расскажут об основном функционале, его преимуществах и потенциале развития. 🍸После официальной части гостей ждет неформальное общение и фуршет с шикарным видом на Москву. 🗓 Дата и время встречи: 24 апреля в 18:30 (мск) 🟠Локация: Москва, «90 Floor», башня Федерация, 90-й этаж Участие в мероприятии бесплатное. Необходимо предварительно зарегистрироваться. ❗️Обращаем ваше внимание, что после регистрации ваша заявка будет рассмотрена в течение 1-го рабочего дня. Уведомление об аккредитации вы получите на почту, указанную при регистрации. erid: 2SDnjcihPQ5

#семибанкирщина #МФО #коллекторы #гнетущее_ДКП Прочитав новость про то, как в Бразилии пытались взять кредит на умершего и даже привезли труп в отделение банка, вспомнил как случайно стал свидетелем обратного случая: в отделение банка в небольшом российском городе жена привела мужика в тяжелом запое, но он вел себя очень активно пытался подраться с охранником, потом с кассиром. И в отличии от бразильского трупа у него деньги были: родственники пытались снять средства со счёта ИП, а карточек тогда для ИП почти не выпускали. Но шоу тоже получилось знатное. Если говорить серьёзно, то Эксперт РА ждёт замедления темпов кредитования МСП и роста просрочки: собственно его исследование сделано по результатам опроса банков. Становится понятно откуда у Эксперта РА регулярно появляются идеи про 20-25 дефолтов в ВДО - пессимизм после общения с рисковиками и кредитными специалистами в банках присутствовать должен, это нормально. А данное настроение какое-то время действует на восприятие вообще любых событий и явлений. Но возможно в этот раз Эксперт РА и не преувеличивает. Косвенно ухудшение ситуации подтверждается статистикой цессий. Коллеги из ПКБ любезно сообщают предварительные итоги по по 1 кварталу 2024 года: 💰 Объем долгов, которые банки выставляют на продажу - 63,5 млрд. руб. 🧳 Из этого объема закрыто сделок: 56,4 млрд.руб., или 89% 🧷 Средняя цена портфелей просроченной задолженности: 7,52% Объёмы пока невелики, бывало и больше. (1) Но качество продаваемого долга падает (цена по цессии ниже почти раза в 2, чем была в прошлом году), а (2) вкупе с тенденциями в сегменте МФО: 🙈 перетоком клиентов из банков в МФО, ввиду ухудшения кредитного качества 🙊 и при этом сокращения чила МФО, особенно в регионах ввиду ужесточения регулирования. Даже звучат слова о том, что "убивают отрасль". Это все позволяет предположить, что оптимизм в банковском секторе (по крайней мере в кредитовании физических лиц и МСП) заканчивается. Собственно, если мы посмотрим на ставки, то удивляться нечему - обратной стороной высоких ставок (превышающих даже реальную инфляцию, не говоря уже об официальной) неизбежно является череда дефолтов и проблем с платёжеспособностью заемщиков. Собственно, из ситуации есть два выхода: 1️⃣ либо ЦБ надо снижать ставку 2️⃣ либо надо держать ставку до того момента, пока инфляция не разгонится до таких уровней, когда ставка ЦБ в 16% уже станет восприниматься сначала "нормальной", а потом и низкой (прим. разговоры о том, что высокая ставка позволяет погасить инфляцию особенно в российских условиях настоятельно предлагается оставить для высоких трибун и логопедических групп продленного дня) Я так понимаю, ЦБ пока намерен идти по второму пути. Но тут есть опасность, что попутно сдохнет слишком много экономических агентов и не обязательно в сфере МСП. тут можно сильно потратиться на санации потом, примерно как с Москольцом. Хотя с другой стороны, раз ЦБ дважды устроил девальвацию рубля, то второе Москольцо напрашивается. Для симметрии, так сказать ☺️

#инвестгрейд У Росатома скоро, по всей видимости будут облигации и в целом это хорошо. Правда если это будет также как с РЖД, где половину облигаций продают только юрлицам, а в числе прочего попадается какая-нибудь "Дирекция вокзалов", которая дефолтится и РЖД делает вид, что она тут не причем, то это конечно нехорошо. Но я надеюсь, что Росатом так себя вести не будет. Я бы купил - просто ради фана и сопричастности.

#IPO_SPO Тем временем там за океаном нарисовался новый Grupon и даже показал прибыль. Интересно, разберут его? Или все таки боль инвесторов еще жива и мало времени прошло.

#нефть Народная примета: раз заговорили о 250 долларах, похоже сильно выше текущих уровней (коридора $90-100) не пойдет. А то еще и завалится. Но это если, конечно, полноценной войны на Ближнем Востоке не будет.

#продвижение В современных реалиях очень важно находить резервы повышения эффективности, например, такие: ✅ Повысить загрузку лазера для резки металла и перераспределить загрузку координантно-пробивного станка, что повысит скорость производства заказов с 4 недель до 2 ✅ Повысить производство на термопластавтоматах на 17% за счет изменения графика переналадки, что приведет к росту чистой прибыли от данного направления на 14% ✅ Найти резервы на узком месте по деревообработке и отказаться от покупки оборудования на 1 млн евро ✅ Внедрить систему эскалаций при ремонте: теперь задания на ремонт не могут потеряться и контролируются в реальном времени, а не постфактум. Это приведет к скорости ремонта ключевых станков с 65 минут до 15 минут. При этом простой данных станков = простою всего завода. Все это реальные примеры реальных заводов! ✅ ООО «ЭНКОСТ» создало сервис для промышленных предприятий, позволяющий за стоимость среднего специалиста увеличить производительность всего завода и повысить прозрачность процессов связанных с производством. Основные преимущества: ➕ Не требуются миллионы для старта. За первый месяц после внедрения сервиса увеличение прибыли окупит дальнейшую работу сервиса на пару лет вперед ➕ Работа по подписке: можно добавлять и убирать функции ежемесячно и даже отказаться от дальнейшей работы в любой момент ➕ Быстрый монтаж: с момента подписания договора первые результаты вы увидите не через месяцы и годы внедрения, а уже через неделю ➕ Никаких непрогнозируемых по стоимости доработок, когда стоимость проекта с доработками может вырасти в разы, — все доработки уже включены в стоимость сервиса Посмотреть, как работает мониторинг можно здесь. Реклама: ООО "Энкост" ИНН 7710944648 erid: 2SDnjf2mDah

#IPO_SPO С другой стороны Астра по 550 - почему не взять? Позитив вон кашлял в аналогичной ситуации, но потом бодро отскочил и нормально вполне выглядит. А вы будете брать? Опрос ниже. 👇

#гнетущее_ДКП В интервью CNBC во вторник президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Кристин Лагард заявила, что ЕЦБ снизит ставки в ближайшее время, если не произойдет никаких серьезных сюрпризов, сообщает Reuters. Вспоминается классика в этой связи. Когда ждать аналогичного "бунта" нашего ЦБ интересно? Или он будет хранить верность вассальной присяге до конца, как это было в свое время у Московского князя с Золотой Ордой? —————————- Для справки - Золотая Орда распалась в 1459 году. Стояние на Угре 1480 года было с Большой Ордой, которую за наследницу уже никто не признавал - это уже межордынские разборки были. А присягу Золотой Орде Московский князь не нарушал, и, соответственно, никакое иго не свергал.

Поговорили с Андреем Верниковым про долговой коллапс, акции и флипперов заодно.

Ещё немного на тему IPO действительных и мнимых. Андрей Верников снял репортаж про мероприятие в ПКБ в пятницу, но туда не попал момент, когда я в кулуарах, уже приняв горячительные напитки, приставал к менеджменту ПКБ с вопросом: когда вы пойдете на IPO? Видимо, они не очень понимали как от меня отвязаться и потому дали мне список зарубежных публичными коллекторов, которых можно было бы рассматривать как бенчмарк Я в свою очередь посмотрел как акции этих компаний вели себя последние 5-10-15 лет и могу сказать следующее: 1. В странах с высокой закредитованностью населения (Швеция, Германия США, Норвегия) после 2019 года всё выглядит достаточно печально 2. В Польше, где закредитованность существенно ниже, ситуация ровно обратная - коллекторы прут вверх. 3. Мы в данный момент больше похожи на Польшу, ну и еще немного на Европу в начале нулевых. Так что мой вопрос к ПКБ, а равно и прочим коллекторам остаётся прежним: когда на IPO? Потому что сейчас самое время, пока ситуация для эмитента и для инвестора win-win. Это касается не только ПКБ, но и IDC и всех прочих игроков. Как в свое время говорил Александр Ширвиндт - "я вас умоляю, только не тяните"

Кстати коллеги из Мосгорломбарда подсказывают и уточняют - индекс IPO расширяет возможности для институционалов (об этой проблеме говорилось и на Сибондсе, и на Эксперте в этом году) и вообще шаг, создающий глубину рынка. Для стартапов и предприятий МСП это кстати отличный способ повысить ликвидность, потому что в теории в индекс IPO постараются брать только солидных господ, но у нас IPO было менее десятка и в этом тоже не так чтобы дофига. Поэтому пока набор идет как в сборную РФ по кёрлингу при её основании - у кого есть швабра и камень, тот и в сборной. Ну тем лучше - кто первый подсуетился тот и получает приз))

Мосбиржа, кстати говоря, намекает - план по IPO сам себя не выполнит.

#транспорт #иневстгрейд 🧨 Прочитав новость о заказе первых двух локомотивов для ВСМ группе Синара рефлекторно дёрнулся смотреть, как там бумаги СТМ. 🥲 Потом вспомнил, что у меня только облигации, а не акции (у них акций в публичном обращении нет). Облигации, естественно, даже и не пошевелились. Потом ещё вспомнил как Олег Карпеев из той же Синары (только банка) рассказывал историю про частного инвестора, который, пребывая в слегка возбуждённом состоянии, на одном мероприятии предъявлял "Эксперту РА", за то, что агентство Fitch (!) понизило рейтинг эмитенту N. На возражение представителей Эксперта, что это вообще-то другое агентство, ответ был: "Все вы одинаковы!" Я тогда посмеялся, а теперь согласен с коллегой. Почему не сделать как в авиации - там из гаража выкатили прототип и даже ничего ещё не полетело а уже и ОАК, и Иркут (и даже РКК Энергия почему-то) на планке. А железнодорожники отстают. Им давно надо сделать IPO: а то один Трансконтейнер отдувается за всех. В общем авиаторы как всегда более шустрые и сообразительные.

#меаллургия #креатифф Блумберг в этот раз дал липсица, в том смысле, что креатифф отраслевой, а не глобальный У Русала действительно могут возникнуть временные сложности с перестройкой логистики. Но в результате повторится история с нефтяниками - всё по итогу за квартал или полгода устаканится, цены возрастут, спекулянты и посредники заработают. И все будет почти также как раньше, только дороже. ==================== Традиционно напоминаю, что 1/2 демура =1 блумберг = 14 липсицев = 224 мовчана = 3584 альбаца (латына)

Покушение на «убийство доллара». Источники авторитетного американского издания Politico сообщают о готовящемся преступлении. Оказывается, Трамп собирается (в составе преступной группы) прикончить бакс. "Экономические советники, близкие к бывшему президенту Дональду Трампу, активно обсуждают способы девальвации доллара США, если он будет избран на второй срок — драматический шаг, который может стимулировать экспорт США, но также разжечь инфляцию и поставить под угрозу положение доллара как доминирующей мировой валюты. [...] Намеренная девальвация доллара США путем давления на другие страны с целью изменить стоимость их собственных валют будет представлять собой самое агрессивное предложение в попытках Трампа изменить глобальную торговлю. [прим. Кримсон: фактически, предлагается повтор схемы "Plaza Accord", через которую США прикончили в эпоху Волкера "экономическое чудо" Японии и Германии в 80-х; желающие смотрят старый триллер от вашего покорного слуги - Crimsonalter: Человек, который выиграл "Холодную войну"] Потенциальные шаги выходят за рамки тарифов первого срока Трампа и обширных промышленных субсидий на чистую энергетику, введенных президентом Джо Байденом. Ослабление доллара сделает экспорт США более дешевым на мировом рынке и потенциально уменьшит зияющий торговый дефицит США. [...] [Прим. Кримсон: всё, конечно, круто - но есть нюанс: Волкера больше нет в живых, а экономика и бюджет США в гораздо худшем состоянии, чем в прошлый раз, когда они это проделали:] Но ослабление доллара может иметь и другие далеко идущие последствия: от резкого роста потребительских цен на импортную продукцию до вызова ответных мер со стороны других стран и до угрозы роли доллара как мировой резервной валюты, что подорвет санкции США в отношении таких противников, как Иран и Россия." https://www.politico.com/news/2024/04/15/devaluing-dollar-trump-trade-war-00152009 Но в целом, конечно, очень прикольно, что экономические советники президента США уже в принципе готовы «сжечь бакс», чтобы хоть как-то выровнять торговый дефицит и заставить (через резкое удорожание импорта) американскую экономику потреблять меньше (китайского) импорта и начать снова производить больше всякого своего. Если для этого не жалко рискнуть статусом бакса, значит, всё совсем грустно. Впрочем, байденовское обещание «снизить ставку по доллару уже в этом году (и пофиг на инфляцию)» — по сути, та же схема, только в профиль, и чуть-чуть более элегантная. А что ещё делать, если «долларовый пылесос» уже не работает, как раньше?

#почитывая_чатики #долговой_коллапс Следующие полгода, мы похоже проведем в атмосфере офигительных новостей по поводу бакса и госдолга США. Начнем с госдолга 👆- формулировки подписчиков канала не всегда безукоризненно литературны, но зато всегда точны по смыслу. А идущий следом пост👇 коллеги Кримсона (не поднялась рука засунуть его под кат) еще усиливает общее впечатление.

#IPO_SPO Займер пока себя ведет как Евротранс: кто-то (видимо организаторы) слили на открытии 175 тыс. лотов, но далее развития это никакого не получило, котировками управляют, все чинно-благородно. Ну и ладно, с другой стороны))

#большой_крауд На контрасте залез на "большой" крауд - посмотреть уровень ставок и чеки инвесторов. На Бизмолле ставки 30%+ при том, что суммы займов похожи на Поток. И средний чек по 400К+ (например тут) На Каркауле проектов меньше, но ставки тоже 30%+ и чеки 50-200 тыс. Конечно есть и миллионные (например, тут), но это "целёвка" все-таки скорее всего. В целом ситуация прежняя - где то перекос в сторону инвесторов, где-то в сторону проектов. Конечно везде разный скоринг, разные риски и пр., но очевидно, что крауд было бы лучше всего консолидировать на 1-2-3 платформах и взять от "малого" крауда скоринг и сервис по взысканию просроченных долгов, а от большого - представление проектов - они там явно лучше реализованы.

#краудлендинг #всадник_без_головы Итак, 15 апреля. Вести с фронтов "малого" крауда. 1. Дефолты на Money Friends поутихли, на Потоке особо и не начиналось, но тоже в целом стало поспокойнее. 2. Доходность с начала инвестирования на Потоке (2,5 года) 17,1% годовых, на MF - ниже 10% но это после налогов, так в районе 12-13%. Джет Ленд, по слухам, дает в районе 14%, с бонусами 17%. Текущая за последние 12 месяцев по Потоку на скрине - 27%. 3. В целом крауд среагировал на рост ставки, пусть и с опозданием . Глобал Факторинг тарится под 18%, ИП и ООО помельче - под 23-25-27% (это номинальные ставки, эффективные повыше). 30-х ставок почти нет. В общем все как в ВДО - спреды растут неохотно, из под палки. Все ждут (в смысле "надеются на") понижения ключевой ставки. Подождем и мы.

Между тем, дорогие друзья, пока вы там скачете со своим Позитивом и Астрой СПБ биржа показала всем финтех! 💰 Причем на сей раз в хорошем смысле этого слова.

Кстати о фаст-фуде и стрит-ритейле. Коллеги правы - данный стартап придумал чёртов гений. Даже завидно))

#поменяйте_керенки Ко мне в личку опять пришел лучезарный ... эксперт, уверенный в том, что инфляция ровно такая как публикуют статслужбы. В связи с этим подрезал у коллег две картинки. Наряду ос стройкой и транспортом фастфуд - это своего рода корзина товаров и услуг (продукты, зарплата, коммуналка, аренда, доставка), и потому тенденции отображает хорошо. Попробуйте найти там дефляцию, например, об угрозе которой полгода назад очень много говорилось Но бог с ними с лучезарными, продолжим об инфляции - санкции на российские цветные металлы, только что введенные Англией и США, инфляцию точно не снизят, а скорее разгонят. Да и рост нети на 22% от локальных минимумов тоже как бы намекает, что "борода ожиданий" в этот раз будет топорщиться строго вверх. по графику так примерно на 12% к январю 2025 года, а по макдаку еще процентов на 20-25 минимум.

#золото Коллега Волков подозревает Голдманов, что они накупили золота и теперь хотят раздать, а CNBC потихоньку гадит в панамку, напоминая что Баффет золото не любит. Я честно сказать, в данном вопросе ближе к Голдманам - по $2700 можно и продать, если конечно нефть в разнос не пойдет и не ускачет куда то на $110. Тогда для золота и $3000 не предел В целом золото сейчас лучше, чем его репутация. Кроме того, уже акции перегрели, в облигации никто не хочет, какао тоже страшно покупать. Куда крестьянину податься? Кстати у нас ещё можно высказаться по вопросу цены золота на 30.04.2024. Я полагаю что на $2500 до конца месяца должны как минимум разок попытаться сходить.

ОКЕЙ тоже похоже принудительно редомицилирют, но не как Х5 отсюда, а "оттуда". Вот такая, понимаешь, Сцилла и Харибда. Вообще, это немножко похоже на упразднение международных торговых компаний: Ост-Индской, Московской и прочих "зморских" европейских компаний нового времени. Они возникли в 16 веке,и в 19-м прекратили свое существование, кто раньше кто позже. НЕ потому, что люди перестали торговать, а потому, что поменялась мировая торговля и мировая финансовая система. Так и сейчас: в прошло уходят торговые конгломераты, мультилистинг на нескольких биржах, расписки, оффшоры и пр. Если возвращаться к OKEЙ, то их по идее тоже должны переселить по ОЗО как Х5. Но видимо чуть позже.

#ЦФА По результатам ночного обсуждения в чате Было решено провести конференцию с директором Mr.Flip Евгением Шавневым. Ссылка в закрепе 15 апреля в 17-00, запись как обычно выложим, присоединяйтесь или вопросы присылайте.

#неформат Понятно, что война на Ближнем Востоке заслонила все другие темы, но мы с коллегой Волковым все-таки записали подкаст про "плохую" и "хорошую" индустриализации.

Биток в моменте после сообщений о начале итаки Ирана на Израиль беспилотниками Подписаться — Верным курсом

#ЦФА Доселе молчавший Токеон наконец вчера выдал что-то стоящее и в месте с тем, не очень дорогое (а то ЦФА Кармани по миллиону никакого энтузиазма не вызывают) Итак, для размышления - Мр.Флип, торговля недвижкой, срочный выкуп 1-2к. квартир в Москве. Резидент Сколково. Директор рассказывает складно. Подобные истории мне попадались в 2021 году (был проект Rentier, но по моему с началом СВО там все заглохло) и вот тут уже пишут, что ИИ и вообще крайне технологично. У Флипа указано, что ЦФА с обеспечением и купон в 24%. Надо, конечно, понять как этот самый залог/обеспечение оформляется. Ценник правда тоже не шибко гуманный - от 100 тыс. И срок почему-то короткий - 3 месяца. Одним словом, надо подумать, поузнавать. Я вообще не планировал раздувать ЦФА портфель, но определенный соблазн имеется, конечно, если это не скам.

Похоже кому то срочно понадобилось продать Магнит. Но я почему-то за Х5. Хотя на самом деле пофиг - оба жить будут и все эти расхождения в Р/Е ... мы еще не дожили до такого, чтобы там пипсы ловить и отыгрывать половину пункта. 8 ли, 9 ли ... главное не 2 и не 25. Пока мыслим в крупную клетку. А кстати, что на ваш взгляд: лучше Магнит или Х5? А может вообще Фикс прайс? Опрос ниже👇

Наконец-то пошли прогнозы краха "сиплого". А то я уже стал беспокоиться: вдруг что-то сломалось в мироздании и на рынке остались одни быки. Но нет - все в порядке. Вопрос с крахом кстати напрямую увязан с вопросом с трежерями. Если компании будут иметь кэш на выкуп проливов (через байбэки или на аффилированные структуры) то краха может толком и не случиться - упадут только явно и даже скандально переоцененные бумаги, а остальные примерно как были так и останутся (плюс минус стандартные колебания в 10-20% в обе стороны), что на фоне растущей инфляции достаточно логично. Но для этого еще надо, чтобы не было "добровольно-принудительного" пересаживания в трежеря: а то "избушки" с большими плечами начнут лить и пиши продало - против них мало кто устоит. Но исход в трежеря в нынешних условиях требует консенсуса на рынке, который в случае с США воплощается в политический консенсус. А с этим большие проблемы - тут вон кандидатов не хотят в бюллетени вносить (кстати отличный лайфхак, как выиграть выборы без прямого вброса бюллетеней. Просто не вписываешь туда нежелательного кандидата), а значит и вопрос с госдолгом остаётся до конца года открытым: если это "наш" госдолг - это одно, а если "ихний" вражеский, то зачем его покупать. Поэтому исход в трежеря из акций, как по мне, под большим вопросом, даже в том случае если ФРС ставку поднимет до 8% как всех пугал недавно Даймон. Соответственно, если политический консенсус не будет достигнут, мы в теории можем получить невиданные прежде ситуации. Например, ставка растет а акции падают далеко не все, доходность бумаг растет, но настет и "сиплый". В общем, точно будет интересно.

#вестисполейАрмагеддонщины Кстати, пока мы там шлялись по презентациям да фуршетам, рынок весь попадал: от золота до крипты. Стопы снесло, но в общем и ладно - не впервой. В целом же отрезвление по поводу ставок - вещь хорошая, но я думаю, что сырье и металлы вниз не развернутся - разгрузят лонгистов и поедем дальше наверх. У нас тут впереди еще куча погашений американского долга и "медвежья тропа трежерей" - деньги печатать все равно придется, даже если ставку поднимут, а не опустят.

#инвестгрейд Надо отчитаться по дню инвестора ПКБ, а то Верников сейчас выложит запись и пиши пропало: проиграю медийную схватку😂 Итак, мои личные выводы (не является рекомендацией и вообще ничем таким не является) 1. Если выбирать из трио: банки-МФО-коллекторы, то мой выбор таков: 💰 у банков - акции, пока рынок растёт. потому что облигации дадут мало. 💵 у МФО - на данном этапе ничего, хотя короткие облиги при желании, наверное, можно взять 📞 у коллекторов - облигации, пока по ним более или менее высокие ставки. Будут у кого-то акции - осмыслим. Вообще говоря за рубежом коллекторы представлены весьма широко на бирже (про это сделаем отдельный материал) 2. ПКБ я себе возьму в портфель инвестгрейда еще возьму, но скорее всего из стакана (оно, возможно, и выгоднее получится) 3. На встрече инвесторы бурно обсуждали взаимоотношения компании с акционером. Как я понял всех смутил "акционерный депозит", который в расчете чистого долга не участвует, но глаза всем мозолит (отчетность см. тут) . Компания обещала до конца года все расчеты завершить и тогда уже можно на IPO. 4. Мы еще договорились о том, что коллеги будет давать комментарии по рынку цессий. Моя идея в том, чтобы объединить официальную статистику по выданным кредитам со статистикой по цессиям (она у клуба покупателей и продавцов просроченной задолженности более подробна чем у ЦБ) и это позволит лучше понимать, что происходит на рынке. Презентация со встречи прилагается👆.

Падение Лондона как финансового центра предсказывают. Зацепились за интерес ADNOC из ОАЭ к поглощению BP и заявление Shell о возможности переноса листинга с Лондона на Нью-Йорк. Сигналы рассматривают как потенциальную уязвимость Лондона. Бывший глава Shell ван Берден на этой неделе заявил, что европейским нефтяным компаниям будет все труднее конкурировать с компаниями, акции которых котируются в США, где «более глубокий пул инвесторов и капитала, а отношение к нефтегазовым компаниям более позитивное» Пишут, что в других отраслях многие компании уже "переезжают". Так в прошлом году базирующаяся в Дублине компания онлайн-ставок Flutter и компания по производству строительных материалов CRH объявили о планах перенести свой листинг из Лондона в Нью-Йорк Поглощение или изменение листинга повлечет за собой потерю налоговых платежей, инвестиций и рабочих мест. А значит окажут негативное влияние на бюджет UK и местную экономику.

#золото Золото отметило День космонавтики тестом $2400 за унцию. В 1961 году золото стоило $35 за унцию. Причины роста в целом понятны - перманентные покупки ЦБ, перекладывающих потихоньку резервы из доллара и других валют, которые не дают золоту падать и в последнее время сильный частный спрос на фоне в т.ч. слабости ЦБ и плохих бюджетов и роста геополитической напряженности. В моменте локально рынок явно перегрет ... но на то есть причины. С Днем Космонавтики! ) @truecon

#транспорт В чатике разгорелась дискуссия о том, нужно ли делать крупные инфраструктурные проекты (ВСМ, МТК Север-Юг) и пр. основная претензия была в том, что это дорого и не окупается. В целом американский подход последних 40 лет: они порядком запустили инфраструктуру, которая до середины 1960-х была передовой, даже образцовой, и теперь испытывают проблемы с имплементацией любых технологий в материальном производстве, потому что инженеров в достаточном количестве просто не осталось. Даже с чипами есть некоторые сложности, оттого и сроки запуска производств постоянно сдвигаются "вправо". У нас собственно схожие проблемы начались в нулевые, когда выяснилось что с хорошими инженерными кадрами петля в любой отрасли - все либо спились либо торгуют на бирже. В общем, помимо того, чтобы ездить, летать и получать коммунальные услуги инфраструктура нужна и для того, чтобы общество не скатывалось в технологическую и бытовую дикость. Космос - это кстати тоже инфраструктура, пусть и специфичная. Кстати сказать, дебильные разговоры про то, что "космос нам не нужен, это дорого" велись вплоть до начала СВО, хотя пик их пришелся на начало 2010-х. Но все хорошо, что в конце концов заткнулось, как говорится. Картинки с Байконура прилагаются - место на самом деле уникальное, если кто не был, обязательно посетите)