audience statistics Китайская угроза

Since the beginning of the war, more than 2000 civilians have been killed by Russian missiles, according to official data. Help us protect Ukrainians from missiles - provide max military assisstance to Ukraine #Ukraine. #StandWithUkraine

Госдолг США Давайте разберем самый обсуждаемый и известный мем финансово-политического дискурса на текущий момент — госдолг США. Кому и сколько они должны? Кто может пострадать от дефолта? Есть ли смысл в потолке этого госдолга? Сейчас американское государство имеет долг в 34,6 трлн долларов. Этого уровня они достигли в январе, и с тех пор не могут занимать больше в силу ограничения в виде потолка госдолга. Сумма эта существенная, и она больше, чем весь ВВП США за 2023 год — 26,6 трлнн долларов. Отношение госдолга к ВВП у США равно 123%. Из крупных экономик хуже дела по показателю долг к ВВП только у Италии, Греции и Японии. Долги в США растут быстро и постоянно, потому что государство тратит денег больше, чем может получить от налогов. Когда траты на госпрограммы 10$, а от налогов экономика получает 8$, разница в 2$ никого не смущает, ведь Министерство Финансов США всегда может выпустить облигации, которые охотно покупают по всему миру и докинуть нужные 2 бакса для них не проблема. Примерно 36% приходится на американские компании и домохозяйства. В эту категорию входят инвесторы, банки, страховые, муниципальные власти и пенсионные фонды. 40% также не ушли далеко от американской стороны, и они принадлежат федеральному правительству. Да, федеральное правительство покупает облигации, чтобы дать себе в долг. Остальное приходится на внешних инвесторов. В этой категории владельцев долга и другие государства, компании и небольшие домохозяйства. Самый крупный владелец госдолга США — КНР. Их доля составляет порядка 4%. Круг инвесторов очерчен. А зачем нужно ограничивать госдолг отдельным законом? В мире почти никто не ограничивает себя по этому поводу. Если надо занять — займи. Но в США верят, что без подобного потолка госдолг бы рос ещё быстрее. Хотя не сказать, что он рос медленно последние 10 лет. С 2011 года потолок пересматривали 8 раз. И всё идет к тому, что его пересмотрят в 9-й. Или не пересмотрят, и будет ещё интереснее. Ваша Китайская Угроза

Личная и официальная инфляция Я не знаю человека, который бы был бы доволен расчетом инфляции у Росстата. Кого бы я не спросил, практически всегда уверено заявляют, что официальная инфляция должны быть больше. Но, в данном случае, проблема заключается в самом расчете этой самой инфляции. Зачем врать в официальных цифрах, если можно считать статистику по тому набору товаров, работ и услуг, который будет давать нужный и более менее адекватный результат. Тут стоит признать искусство мастеров статистки. Однако, понимание того, как формируются официальные цифры не делает скорость роста цен в магазинах медленнее. Личная статистика по инфляции всегда будет выше официальной из-за того самого набора товаров Росстата, поскольку вы наверняка не часто покупаете газовую турбину, летние сандали зимой или один час курсов иностранного языка. А все это, и многое другое, входит в расчет инфляции. Но показатель вашей личной инфляции и официальной будут коррелировать друг с другом. Если инфляция растет по Росстату, она будет расти и у вас. Но для того, чтобы строить прогнозы, одной официальной статистики мало. К слову, ЦБ РФ использует в расчетах параметр наблюдаемой и ожидаемой инфляции. И эти показатели, на мой вкус, ближе к реальности. Например, инфляционные ожидания населения на ближайший год составляют 12,2%, тогда как регулятор ожидает и обещает следующий год закончить с инфляцией 4-4,5%. А вот текущую инфляцию население оценивает в 15,1%, тогда как официальная почти в два раза меньше на уровне 7,6%. И чем выше уровни ожидания инфляции, тем серьезней ЦБ РФ готов ужесточать денежно-кредитную политику. Так что пока вы ждете высокой инфляции, не видать нам дешевых кредитов. Ваша Китайская Угроза

⚡️Ведете операционку бизнеса, руководитель давит показателями и вы не знаете, что приоритетнее, когда горит все? Бывает. Но бизнес реально держится на вас, так что подтянуть базу и потом еще повышения попросить — дело святое, шанс не упускайте. Тем более сейчас все в открытом доступе. На программе «Операционный директор» от Академии Eduson, которая обучает топов с 2013 года, вы сможете закрыть пробелы в операционном менеджменте за 6-7 месяцев и претендовать на зп повыше. Решите 34 бизнес-кейса, пройдете 320 уроков от практиков из «Альфа-Банка», «Сколково», «Ростеха» и ВШЭ. У вас будет 365 дней поддержки личного куратора (без бесячих общих чатов на тысячу человек) и вечный доступ к обновлениям. Никаких дедлайнов и вебинаров, начинайте с любой темы и несите пользу в бизнес. Оставьте заявку со скидкой 65% по промокоду

КИТАЙ65 

по этой ссылке — и получите второй курс на выбор в подарок. Реклама. ООО "Эдюсон", ИНН 7729779476, erid: LjN8JuGZP

Поддержку рубля продлят до конца года 30 апреля истекает Указ Президента об обязательной продаже валютной выручки крупными экспортерами. В список обязанных входит 43 компании, которым указано продавать не меньше 80% поступаемой валюты. Этот указ вступил в силу прошлой осенью и во многом помог стабилизировать и укрепить рубль. В каком-то смысле это попытка сделать курс рубля фиксированным, что снижает эффективность экономики, из-за чего ЦБ выступал против данной меры. Но, неэффективностью можно принебречь, когда рубль стоит и не планирует идти выше 100. Полагаю, что так размышляют в Минфине и ГД. Мы с вами строили разные прогнозы на то, каким будет наш деревянный без этого указа, и в базовом сценарии он ушел бы к уровню 100-105. Правда, есть все основания полагать, что этот сценарий будет отложен до конца года. По данным «Ведомостей», чиновники планируют продлить действие указа до 31.12.2024. Мера эффективная, но ЦБ бухтеть не перестанет. Однако и для Центрабанка есть хорошая новость — чем стабильнее курс, тем стабильнее инфляция. Чем слабее рубль, тем ниже вероятность увидеть инфляцию 4% на конец года, так что я думаю, все стороны согласятся, что сейчас Указ выполняет свою работу. К тому же, компании должны продавать валюту, но никто не запрещает им ее покупать обратно в тот же день. Ваша Китайская Угроза

ЦБ РФ оставит все как есть Уже в эту пятницу, 26 апреля, состоится очередное заседание ЦБ РФ по вопросу ключевой ставки. По традиции перед заседанием обсуждаем с вами возможные варианты выбора для Центробанка. А вариантов всего три: снизить ключевую, повысить или оставить все как есть. На текущий момент ключ находится на уровне 16%, а инфляция медленно, но верно подходит к уровню 8%. И тот факт, что инфляция в этом году даже не смотрит в сторону снижения, говорит о том, что ставку точно снижать не будут. Перспектива снижения сейчас далека от реальности настолько, что я начинаю сомневаться в реалистичности планов смягчения денежно-кредитной политики этим летом. К слову, одна из ключевых задач жесткой ДКП заключается в том, чтобы «охладить» экономику. Охлаждением можно будет считать существенное снижение кредитования населения и бизнеса, замедление деловой активности, промышленного производства, рост безработицы и как ни странно, замедление роста зарплат. Всего этого сейчас не происходит. В марте был всплеск выдачи кредитов, промышленное производство на около историческом максимуме, а дефицит кадров по прежнему заставляет работодателей тратить больше денег на поиск и удержание текущих сотрудников. Исходя из той политики, которую проводит ЦБ последние 10 лет, мы с вами видим все предпосылки к тому, чтобы регулятор ставку повысил. Однако, каждое следующее повышение ставки рискует подвести экономику к рецессии. Поэтому ЦБ надо действовать осторожно и на ходу выбирать из двух зол — инфляция или экономический спад. И пока что все выглядит именно так, что выбор сделан в пользу первого. А это значит, что Центробанк скорей всего ставку оставит без изменения. Тем более, что на статистические данные апреля влияет еще низкая база прошлого года, и теоретически есть шанс того, что снижение инфляции в реальных цифрах начнется в мае- июне. Но, если этого снижения не случится, у ЦБ РФ не останется я другого выбора, кроме как повышать ставку на следующих заседаниях. Ваша Китайская Угроза

Налог на льготную ипотеку Давайте представим с вами ситуацию — вы организация или физическое лицо, которое получает займ под 0% годовых. Сделка для вас выгодная, однако юрлицо, которое выдало такой кредит, не получит доход, а значит государство не получит налог с этого дохода. Государству не нравится, когда кто-то не платит налоги, когда была такая возможность, поэтому такую ситуацию зарегулировали в российском НК. Если заемщик получает кредит под ставку ниже, чем 2/3 от ключевой ставки, значит он получает материальную выгоду и должен с такой выгоды заплатить налог. Да, вы все правильно поняли — если взять в долг у кого-то на выгодных условиях, то можно попасть на налоги. А ставка НДФЛ на материальную выгоду выше обычной — 35%. Ставку ввели когда-то для того, чтобы организации не раздавали бесплатно деньги в долг. Участники финансового рынка заметили, что с текущей ключевой ставкой материальная выгода возникает даже у пользователей льготной ипотеки. В данном случае расчет выгоды будет следующий — 2/3 х ключевая ставка (16%) - льготная ставка (6%) = 10,67 - 6 = 4,67%. Эта ставка имеет выражение в деньгах, которая рассчитывает от тела займа. И от полученной суммы у нужно (в теории) заплатить налог. По разным подсчетам у льготников такой налог может составить до 25% от суммы займа. И на текущий момент законодательство не вводит исключений для программ льготного ипотечного кредитования. Национальный совет финансового рынка уже предложил ввести поправки в НК, для того, чтобы вывести из-под налогов материальную выгоду от субсидированных государственных программ. Но, надо понимать, что сейчас в зоне оплаты больших налогов находятся тысячи россиян. И если законодательство не изменят до конца года, в следующем фискальном году придется оплачивать. Вот так льгота. Ваша Китайская Угроза

​США передадут российский ЗВР Украине/ Российские НПФ зарабатывают убытки/ МВФ напуган госдолгом США Свежий экономический дайджест возвращается в ваш ютуб. Сегодня обсуждаем последствия решения Конгресса США по конфискации российского ЗВР и передачу его Украине, почему МВФ напуган американским госдолгом и как Негосударственным Пенсионным Фондам России удается два года подряд зарабатывать чистые убытки своим клиентам. ❗️Подписывайтесь, ставьте лайки, пишите комментарии и бейте в колокольчик, чтобы не пропустить новые видео. 🎥 https://youtu.be/OTt3S8MHyso

Льготную ипотеку сокращают по всем фронтам В правительстве начали считать деньги и решили сократить максимально расходы на обслуживание льготных ипотек. Так, например, в Минфине уже говорили о том, что льготная ипотека на новостройки не будет продлена с 1 июля 2024 года, а ипотека для айтишников просуществует до 31 декабря 2024 года. Правда, формальные причины заключаются в том, что по мнению чиновников льготная ипотека на новостройки под 8% уже выполнила (и перевыполнила) свою задачу по улучшению доступности жилья и поддержала рынок первички (+90% к цене за кв.м. за 4 года, вот уж поддержка). По айтишникам тоже причина нашлась — все кто хотел, остались в России и теперь им не нужен дополнительный стимул оставаться в стране дальше и двигать отечественное айти вперед. Самой крупной льготной программой оставалась семейная ипотека со ставкой в 6%. Сегодня вышла новость о том, что и эту программу ухудшат — с 1 июля льготную ставку поднимут до 12% для тех семей, в которых дети на момент заключения кредитного договора будут старше 6-ти лет. Конечно, льготный кредит в 12% — такая себе льгота, но у чиновников другой взгляд на эту ситуацию. По их мнению данная мера сможет отсечь тех льготников, которые используют кредит в спекулятивно-инвестиционных целях. Смущает в данной ситуации именно условия, потому что в семьях с детьми до 6 лет тоже могут жить спекулянты. Но, основную причину в этот раз все таки назвали — такая мера поможет сократить расходы госбюджета на обслуживание льготных кредитов. Доступное жилье сейчас не приоритет для государства. Ваша Китайская Угроза

Доходы с облигаций Давайте с вами обсудим задачу из предыдущего опроса. Я попросил вас рассчитать итоговую доходность «на руки» от инвестирования в облигацию. Речь шла про любую облигацию, которую вы можете купить на открытых торгах без специальных условий и льгот. Ставка купонного дохода в 20% означает, что эмитент выплачивает 200 рублей ежегодно от номинала в 1000 рублей. После получения купонного дохода придется перечислить 13% НДФЛ государству. Налоговой базой будут полученные 200 рублей, а сам налог — 26 рублей. Итого «на руки» получается 174 рубля. Напомню, что налог с облигационного дохода платят все с 1 января 2021 года, и не важно какие это облигации — ОФЗ или корпоративные. Само действие по уплате налогов вы не производите, потому что вашим налоговым агентом будет выступать брокер, который удержит и оплатит налог. Но, в комментариях верно заговорили про льготу в виде налогового вычета по ИИС. Но, тут важно понимать, что льгота раньше зависела от типа ИИС (сейчас ИИС-3 комбинирует обе льготы, в рамках которой вы либо вычет получали, либо налог с инвест дохода не платили). Правда, у льготы лимит в 52 тысячи рублей, и теоретически при больших инвестициях она не сможет перекрыть весь уплаченный НДФЛ. Ваша Китайская Угроза

Про аудит Спасибо за вашу реакцию и фидбек под постом о знакомстве. К моему удивлению, у вас есть большой интерес к историям про аудит, так что давайте обсудим именно его. Как я говорил ранее, в аудите я проработал около четырёх лет. Начинал я в российской аудиторской компании, а затем перешёл в “большую четвёрку”. По факту, все компании “четвёрки” в России тоже были российскими, но в нашем аудиторском мире принято разделять именно так. В российских подразделениях PwC, EY, Deloitte и KPMG было больше международного опыта, а также больше глобальных и крупных клиентов, в силу чего эти компании старались формировать команду только из самых умных, амбициозных и перспективных. Я таким был не всегда, и по этому после выпуска из университета меня не взяли в PwC. Мне пришлось год набираться опыта в более скромных компаниях, чтобы получить свое место. Да, я мог попробовать свои силы в других компаниях, но для меня делом принципа было попасть в PwC, потому что мои родственники имели успешный опыт там. Благодаря аудиту я увидел изнанку крупнейшего российского бизнеса и их финансовую подноготную. Всегда было приятно узнавать о крупных сделках или о финансовом положении компании раньше, чем это становилось известно всем остальным. И историй про то, какой “творческий” бухгалтерский учёт в российском бизнесе у меня предостаточно. Правда, рассказать я их не могу, потому что подписал NDA. Что касается того, в чьих интересах работали компании “четвёрки” — как бы банально это ни звучало, но в интересах клиента. Все данные хранились в России, иначе это было бы нарушением законодательства. Нам даже не разрешалось пользоваться Google переводчиком в целях сохранения коммерческой тайны. Да, кому-то может показаться, что я вру или недоговариваю про “обмен данных”, но правда в том, что доступ к клиентской информации был строго ограничен командой, которая работала над проектом. Я не мог получить доступ к данным по проектам из других стран, так же как и другие коллеги не могли получить доступ к моему проекту. В PwC мне объяснили, что международная аудиторская компания работает по тому же принципу, что и McDonald’s — заходя на новый рынок, продает франшизы, которые развивают местные бизнесмены. “Четвёрка” и была таким финансовым McDonald’s, который остался в России в новом виде и под другим названием. P.S. Что касается китайских аудиторов: местные китайские законы не пускают международные аудиторские сети к себе, и весь бизнес там проверяют локальные аудиторы. Кто-то скажет, что это защита национальных интересов, а я скажу, что это одна из причин, по которой финансовая отчётность китайского бизнеса имеет низкий уровень надёжности и высокий объём “творческих” результатов. Ваша Китайская Угроза

Пост знакомство с автором. Кто такой Никита? Мы с вами вместе уже скоро 2,5 года, но за весь этот срок я так и не представился. Что-то про себя я рассказывал в комментариях, что-то на ютуб-канале КУ, но целостной картины не давал. Давайте знакомиться. Меня зовут Никита, мне 29 лет, я экономист и автор телеграмм и ютуб канала «Китайская Угроза». Я придумываю, пишу, снимаю, монтирую и редактирую весь финансово-экономический контент на канале. Иногда в комментариях меня путают с Егором, потому что он указан в контактах канала. Однако он отвечает за другие важные задачи, не связанные с регулярными постами. Если вам захочется увидеть мое лицо или голос, то я регулярно появляются на вышеупомянутом ютубе. Кстати, и на него. Экономикой я увлекся еще в 11-м классе, а с выбором профессии в ней мне помогла семья — я бухгалтер в третьем поколении. Поэтому в университете я изучал экономику со специализацией «бухгалтерский учет, анализ и аудит». Далее в первой магистратуре я изучал корпоративное право, а с прошлого года уже во второй магистратуре я более углубленно познаю финансовые рынки. Но регулярная учеба это только часть того, чем я занимаюсь. Больше восьми лет я работаю в сфере финансов, отчетности и консалтинга. Около 4-х лет проработал в аудите, преимущественно в PwC и EY. Проверял банки, страховые, нефтянку и ритейл. После ухода «большой четверки» из России ушел работать в банковский сектор, где и продолжаю работать по сей день. Днем занимаюсь финансовой аналитикой, вечером текстовым и видео контентом для «Китайской Угрозы». Из ближайших планов это успешно сдать первую ступень экзамена СFA, закончить вторую магистратуру и задуматься над аспирантурой, развивать российский финтех и улучшать контент на КУ. Кстати, вы важная часть этого процесса, так что если у вас есть особые пожелания по темам и форматам, то обязательно напишите про них в комментариях. Ваша Китайская Угроза

Как понимать статистику по инфляции? В КУ чате меня попросили объяснить как читать статистику по инфляции от Росстата. Подписчика смутил тот факт, что официальная инфляция каждый месяц в районе 7,5%, и если это значение умножить на кол-во месяцев, то получится 90% за год. Правда заключается в том, что так инфляцию считать не правильно. Росстат еженедельно публикует статистику по инфляции, в которой видно как менялись цены внутри недели, с начала календарного года и за последние 12 месяцев на дату публикации отчета. По последним опубликованным данным, за неделю с 9 по 15 апреля 2024 рост цен составил 0,12%. С 1 января 2024 года рост цен составил +2,25%, а с 15 апреля 2023 по 15 апреля 2024 +7,82%. Свежая статистика по инфляции это всегда значение за последние 12 месяцев на дату отчета. Когда ЦБ РФ говорит о том, что таргет по инфляции — 4% на конец года, это значит, что Центробанк ожидает такое значение по инфляции на конец декабря и старается сделать все, чтобы добиться этого показателя. Мы сейчас с вами не обсуждаем, насколько значения по Росстату репрезентативны — личная инфляция почти у каждого будет больше, чем общая по экономике. Однако, статистическое агентство замеряет ее на основе тысячи товаров, работ и услуг, и по своей методике производит расчет. Если вам хочется понять, насколько выросли цены по официальной статистики с начала 2023 года, то нужно сложить годовую инфляцию на конец 2023 год (7,5%), и текущую с начала года (2,25%), и получится 9,75%. Если бы значение по инфляции упало до 0%, это бы значило, что цены перестали расти. Понимаю, что многие хотели бы увидеть падение цен, что тоже возможно, но только если инфляция станет отрицательной, то есть если начнется дефляция. Ваша Китайская Угроза

Какие акции дорогие, а какие дешевые? В предыдущем опросе я попросил вас сделать простую оценку эмитента по цене и кол-ву выпущенных акций. Решение у этой задачи т такое — текущая цена акции (250 р) Х объем выпущенных акций (10 млн) = 2,5 млрд рублей. Примерно такое значение обозначают как рыночную капитализацию компании и примерно за такую сумму в теории можно приобрести всего эмитента. Правда, подобные сделки с улицы никто так не проворачивает, а проводит множественные процедуры оценки для того, чтобы узнать внутреннюю стоимость компании, а также оценить потенциальные выгоды от сделки. Поэтому в крупных сделках слияний и поглощений часто цена покупки либо выше, либо ниже на 10-20% рыночной капитализации. Не стоит и забывать о том, что всю компанию с рынка купить практически невозможно, потому что на организованных торгах котируется лишь часть от всех выпущенных акций. К слову, рыночная оценка (капитализация) и фундаментальная стоимость компании это разные вещи. Первое формируется за счет рыночных механизмов спроса и предложения, и является выражением мнения инвесторов по поводу будущего компании — если цена растет, то инвесторы верят в ближайшие перспективы, и наоборот. Фундаментальная стоимость зависит от того, чем владеет компания, сколько и кому она должна, как много зарабатывает и какое место и долю занимает в своей нише. У такой оценки есть нижняя граница — стоимость чистых активов, которую можно назвать ликвидационной стоимостью. Если завтра бизнес придется закрыть и продать по частям, то останется сумма, равная чистым активам. Иную оценку внутренней стоимости можно получить с помощью методов фундаментального анализа. Такая оценка нужна для того, чтобы понимать дорого или дешево сейчас обойдется инвестиция в компанию. Если внутренняя стоимость выше текущих котировок, то компания недооценена рынком, а если выше, то переоценена. Ваша Китайская Угроза

Госдолг США пугает МВФ Статус основной резервной валюты имеет множество преимуществ и недостатков. Например, другие экономики могут «присосаться» к экономическому росту США в период экономического подъема, покупая доллар. Однако, в периоды экономического спада американская сторона может поделить свои проблемы со всем миром также через бакс. Мировая экономика сейчас и так переживает не самый радужный момент, а мировая резервная валюта не помогает его пережить. Есть даже риски того, что доллар будет только усугублять положение. На эти риски обращает внимание Международный валютный фонд. Так, например, в МВФ считают, что огромный бюджетный дефицит провоцирует инфляцию в США, которая представляет значительные риски для стран, которые пользуются долларами. Получается так, что инфляция распространяется на все страны, которые в резервах держат доллары. И что самое интересное, США покрывает растущий дефицит бюджета за счет печатного станка, раздувая инфляцию. МВФ ожидает, что в 2025 г. дефицит бюджета США достигнет рекордных 7,1% от ВВП, что более чем втрое превышает средний показатель в 2% для других стран с развитой экономикой. Вот и выходит, что пока спрос на доллар остается высоким, в Штатах могут делиться своей инфляцией со всем остальным миром для решения локальных экономических проблем. Ваша Китайская Угроза

Насколько безопасно хранить сбережения в юане? На фоне ужесточений правил и регламентов взаимодействия китайских банков с российским бизнесом у многих россиян возникает вопрос — "а на сколько безопасно хранить сбережения в юане?" Подозреваю, что такой вопрос возникает из-за того, что американская банковская система отказалась работать на прямую с российской, а правительство США запретило поставки наличных долларов к нам в страну. Вчера даже в чате КУ по этому поводу задавали отдельные вопросы. Давайте разбираться вместе. На текущий момент хождение юаня между странами действительно осложнено — транзакции могут задерживать несколько месяцев, а самих контрагентов проверять до уровня конечного пункта реального использования товара из Китая. Такое ужесточение мер взаимодействия с РФ связано с тем, что китайские банки не хотят попасть под вторичные западные санкции. Между гармоничным взаимодействием с самым большим рынком в мире в виде западных стран и Россией Китай выберет не нас. У поднебесной нет друзей, только бизнес, поэтому лишние санкции их не интересуют. В силу текущего положения спрос на юань внутри нашей страны высокий. Приток денег замедлился, но бизнес все равно активно развивается. Высокий спрос на юань красноречиво отображает статистика по процентным ставкам юаневых депозитов, а также доходность облигаций в юане — доходность значительно превышает аналогичную в самом Китае. Поэтому на ваши юани из личной кубышки есть стабильный спрос, а юаневый рынок очень ликвидный. Правда, кого-то может волновать запрет ввоза юаня или его хождения в РФ из-за санкций. От такого решения никто не застрахован, и такая вероятность никогда не будет нулевой. Однако на текущий момент предпосылок к таком развороту событий нет. Стоит помнить еще и том, что после наступления западных санкций из России не пропали наличные баксы или евро, а их хождение внутри банковской системы также возможно. Так что, вероятность того, что вы потеряете доступ к обмену вашего наличного или безналичного юаня крайне мала. Ваша Китайская Угроза

Инвестор должен опасаться такой динамики в финансовой отчетности. Часть 2 Растущая дебиторская задолженность тоже не должна радовать инвестора. Это по сути задолженность контрагентов перед компанией (эмитентом, например) за ранее оказанные услуги или поставленные товары. Стулья ушли, но денег еще нет. Через дебиторку можно рисовать фейковые продажи, чтобы завышать финрез, в особенности через фирмы однодневки или полочные компании. Бывает и обратная сторона медали, когда дебиторка настоящая, но при банкротстве крупного контрагента тонет и компания, которая денег за свои товары, работы и услуги не дождалась и не справилась с этой жизнью. Не забываем заглянуть и в строку денежных средств и денежные эквиваленты. Денег всегда должно быть ровно столько, сколько нужно. Если у компании резко сократился объем денег в доступе, то такая динамика может быть предвестником беды перед техническим дефолтом. А вот если компания хранит большой объем кэша на балансе много лет и не использует его в основной деятельности, то может возникать вопрос о существовании этих денег, либо о целесообразности их хранения (например, знаменитая кубышка Сургунефтегаза на миллиарды долларов. Вот зачем она такая нужна?) Ну и на последов, не забываем про долги. Если у компании долгов как грязи и все генерируемые денежные потоки идут на погашение долгов, то это компания уже живет в состоянии «финансового зомби». Чтобы определить положение дел эмитента по его долгам следует рассчитывать несколько коэффициентов — 1) Чистый долг к EBITDA 2) Объем покрытия процентных платежей. У двух этих коэффициентов разная шкала, однако чем ближе каждый к значению 3,5, тем более "мусорная" компания, с тчоки хрения крдеитного рейтинга, у вас на рассмотрении. Ваша Китайская Угроза

Инвестор должен опасаться такой динамики в финансовой отчетности. Часть 1 Постояльцы Китайской Угрозы давно знают, что автор топит за фундаментальный анализ и не лечится. Я (автор) довольно много рассказывал про этот вид анализа компаний, и почему на этом методе я строю инвестиционные решения. Ключевой элемент фундаментала — изучение финансовой отчетности (в идеале МСФО). Поверхностный анализ цифр и раскрытий из отчетности может нам сказать, что активы, выручка и чистая прибыль компании растут, а дивиденды выплачиваются, и что на бумаге такая компания идеальна для инвестиций. Однако есть вещи, на которые стоит обратить внимание даже в идеальной отчетности, потому что они могут сигнализировать о недобросовестных бухгалтерских практиках эмитента. Необычная динамика по следующим строкам баланса должна настораживать. Компаниям относительно легко «раздувать» строчку НМА (Нематериальные активы). В эту категорию входят результаты интеллектуальной деятельности, средства индивидуализации юрлица, по типу бренда, логотипа или нейминга, а также разного рода лицензии (разрешения) на осуществление определенной деятельности. Под результатами интеллектуальной деятельности можно трактовать многое — какие-то ноу-хау, производственные секреты и тд. У компаний широкий простор для того, чтобы «придумать ноу-хау», оценить его и за счет этого увеличить активы, однако реальной стоимости за ним не будет. Следующая подозрительная динамика может происходить с запасами. За примером далеко ходить не будем — у недавнего банкрота «Обувь России» судя по отчетности на складе находилось черевичек на 15 млрд рублей, при том, что годовая выручка была в районе 12 млрд. Проверить реальное существование такого количества запасов довольно сложно, а раздуть за счет них активы очень легко. Такой оценке мы, конечно, не верим. Ваша Китайская Угроза

Инвестор должен опасаться такой динамики в финансовой отчетности. Часть 1 Постояльцы Китайской Угрозы давно знают, что автор топит за фундаментальный анализ и не лечится. Я (автор) довольно много рассказывал про этот вид анализа компаний, и почему на этом методе я строю инвестиционные решения. Ключевой элемент фундаментала — изучение финансовой отчетности (в идеале МСФО). Поверхностный анализ цифр и раскрытий из отчетности может нам сказать, что активы, выручка и чистая прибыль компании растут, а дивиденды выплачиваются, и что на бумаге такая компания идеальна для инвестиций. Однако есть вещи, на которые стоит обратить внимание даже в идеальной отчетности, потому что они могут сигнализировать о недобросовестных бухгалтерских практиках эмитента. Необычная динамика по следующим строкам баланса должна настораживать. Компаниям относительно легко «раздувать» строчку НМА (Нематериальные активы). В эту категорию входят результаты интеллектуальной деятельности, средства индивидуализации юрлица, по типу бренда, логотипа или нейминга, а также разного рода лицензии (разрешения) на осуществление определенной деятельности. Под результатами интеллектуальной деятельности можно трактовать многое — какие-то ноу-хау, производственные секреты и тд. У компаний широкий простор для того, чтобы «придумать ноу-хау», оценить его и за счет этого увеличить активы, однако реальной стоимости за ним не будет. Следующая подозрительная динамика может происходить с запасами. За примером далеко ходить не будем — у недавнего банкрота «Обувь России» судя по отчетности на складе находилось черевичек на 15 млрд рублей, при том, что годовая выручка была в районе 12 млрд. Проверить реальное существование такого количества запасов довольно сложно, а раздуть за счет них активы очень легко. Такой оценке мы, конечно, не верим. Ваша Китайская Угроза

Российские пенсионные фонды не зарабатывают Грустно, что приходится писать об этом второй год к ряду, но от правды не убежишь. Российские НПФ ( Негосударственные Пенсионные Фонды) теряют деньги своих клиентов. Но вы не подумайте, что те, кому доверили сохранять и приумножать средства к старости теряют деньги. В реальности они их бездарно теряют. В среднем все НПФы проиграли по доходности инфляции (7,5%), и заработали для клиентов реальный убыток. Средний результат по палате - минус 8,5%. Ближе всех к успеху (доходу) был государственный пенсионный фонд ВЭБа — минус 2,5%. Обычный Государственный Пенсиооный Фонд такой статистикой не делится, однако там никто не сохраняет и не приумножает деньги — все поступления идут на выплаты текущим пенсионерам. Вы спросите — «а в чем секрет бездарности НПФ? Они же могли отправить все средства на депозит и в среднем заработать 11-12 годовых!» Ваш ход мыслей отчасти правдивый. Но, ни один пенсионный фонд не будет размещать все свои активы только в банках. Существенная (основная) часть размещается в ОФЗ, где доходность еще ниже. Помимо этого, из полученной доходности часть средств забирается НПФом как комиссия за свою работу. При таком низком пороге риска и себестоимости бизнеса не удивительно, что управляющие пенсионным фондом не могут обыграть даже инфляцию. Ваша Китайская Угроза

СПБ биржа возвращается? Если кто-то вдруг забыл, то напомню, что в России целых две крупных биржевых площадки, на которых проходят организованные торги ценными бумагами. Про Мосбиржу мы регулярно говорим, а вот про СПБ начинаем забывать. Хотя те, у кого на брокерском счету заморожены активы из-за СПБ биржи точно не забывает про них и ждут какой-то информации по решению проблемы. Новостей про решение проблем нет, зато есть новости про то, как будет жить площадка после санкций. ГК Элемент объявила о том, что проведет IPO, а площадкой листинга станет СПБ биржа. И, возможно, что это первый признак того, какой будет работа биржи. Помимо того, что на ней будет больше листингов российских компаний, основной специализацией могут стать подсанкционные компании. Элемент одна из таких. Основное конкурентное преимущество площадки сейчас это тарифы и условия сотрудничества. Более выгодные листинги и работа с брокерами в будущем может снизить и комиссии для клиентов. Правда, эти выгоды можно будет прочувствовать в масштабе. К слову, иметь несколько биржевых площадок на внутреннем рынке это мировая норма. В США, Китае или Германии внутренние листинги могут совершаться на разных площадках. Ваша Китайская Угроза

🤬 Путин призвал граждан учиться инвестициям: в 2024 году жизнь россиян радикально изменится Сейчас инвестируют только 5% людей — глупо не замечать рост рынка и не умножать капитал, когда люди за месяц покупают себе квартиры! Как? Например: Купили монету WEN на 10 000 рублей → через месяц продали за 3 000 000 рублей И это только одна из десятка монет! 👍 И если вы думаете, что это сложно и не для вас – эксперт Михаил Петров перевернет Ваше понимание в крипте. На канале нет сказок, а только факты: ✓ Список монет, которые вырастут в 30-50 раз в ближайшее время ✓ 5 уроков, как инвестировать на бирже, чтобы уйти с основной работы ✓ Пошаговый план, как инвестировать 10т.р. в месяц и уже через полгода выйти на 1.000.000₽ Пока не закрыли доступ, подписывайтесь на личный блог Михаила Петрова и приближайте свою мечту ежедневно! Все материалы по ссылке: https://t.me/+oVimKTPBYsoxNGFi

ЦБ РФ может ограничить торговлю ценных бумаг мало публичных компаний У инвесторов в российский фондовый рынок с 2022 года есть одна большая проблема — многие эмитенты либо частично, либо полностью не раскрывают свои финансовую отчетность. Сделано это было в рамках послабления ЦБ для тех компаний, которые хотели от санкций скрыть часть бизнеса и контрагентов. Правда, таким правом почему-то воспользовалось большинство эмитентов, среди которых были компании без санкционных рисков. За 2 года далеко не все стали снова публиковать отчетность в полном объеме, что существенно усложняет анализ компаний для инвестора. Я в этом канале много раз жаловался на подобное положение дел, как и тысячи других инвесторов в ЦБ РФ, и ходят слухи, что регулятор принял решение по этому вопросу. Центробанк может ограничить покупки акций тех эмитентов, которые не раскрывают полностью отчетность. Правда, квалифицированных инвесторов это ограничение не коснется -- если есть "значок" квала, то бери рисков сколько хочешь на себя. Нечто подобное произошло в 2022 году с бумагами иностранных инвесторов, когда их покупку также ограничили только квалами. Однако это не то, чего хотели инвесторы. Вместо того чтобы повлиять не эмитентов, ЦБ решил повлиять на инвесторов. Это плохо потому, что подобное решение может ограничивать диверсификацию портфелей инвесторов, и концентрировать их средства в небольшом пуле ценных бумаг. К тому же это приведет к тому, что существенно просядет ликвидность многих эмитентов, которые не раскрывают свой финрез. В этом списке не последние компании -- ВТБ, Аэрофлот, Ростелеком и т.д. Таким темпом у инвесторов внутри России останется один эмитент — зеленый банк. Ну и кому тогда нужен будет такой фондовый рынок? Ваша Китайская Угроза

​Как отразятся на России атаки Ирана по Израилю?/ 6 шагов против бедности от ЦБ/ Пик инфляции пройден Свежий экономический дайджест возвращается в ваш ютуб. Сегодня обсуждаем обострение военного конфликта на Ближнем Востоке между Израилем и Ираном, и как это обострение отразиться на экономики России, а также всего мира. Не забудем поговорить и про 6 шагов против бедности от ЦБ РФ, актуальный статус инфляции в стране, и возможные дополнительные пошлины на иностранную электронику. ❗️Подписывайтесь, ставьте лайки, пишите комментарии и бейте в колокольчик, чтобы не пропустить новые видео. 🎥 https://youtu.be/h37GQ1QdxW8

Наши юани доходнее юаней в Китае В России сформировалась интересная ситуация вокруг доходности иностранной валюты. Так, например, доходность по корпоративным облигациям российских компаний в юанях может превышать 7,5% годовых, а по банковским депозитам 3-5%. В Китае стоимость заимствования юаней гораздо ниже, в районе 1%. Такая ставка по депозитам и кредитам в поднебесной из-за того, что местный ЦБ и Правительство хотят запустить потребление к экономике, и стараются сделать потребление максимально дешевым, а хранение средств на банковских счетах не выгодным. Обычно банки стараются делать доходность по иностранной валюте на том же уровне, что и все остальные банки в домашнем регионе этой валюты. Это сокращает возможности для проведения валютного арбитража, в рамках которого инвестор занимает валюту там где дешевле, и размещает ее там где подороже. Однако в нашей стране сейчас дефицит иностранной валюты, и в таких условиях цена каждого отдельного юаня растет. В силу того, что притоки юаней в российскую экономику сейчас ограничены, а потребность в этой ликвидности растет, бизнесу и банкам приходится менять условия привлечения. Поэтому, если вы храните часть своих сбережений в юанях, то я бы обратил внимание на ту доходность, что есть на рынке сейчас в России. Это, конечно, не индивидуальная инвестиционная рекомендация, но и промолчать об этом будет неправильно. Российские юаневые облигации или депозиты спасают часть средств от обесценения рубля, так еще и полностью перекрывают инфляцию в китайской валюте. Что еще может быть нужно? Ваша Китайская Угроза

Нельзя просто взять и сделать курс стабильным Раз уж мы заговорили про трилемму Кейнса, давайте также обсудим и невозможную троицу ЦБ, о которой я говорил вчера. К слову, обе эти трелеммы связаны. Из трех важных целей ДКП регулятор может реализовать только две. А выбирает он из: 1) Фиксированного обменного курса валюты 2) Свободного движения капитала 3) Независимой денежно-кредитной политики (ДКП). Из этих целей можно достичь только двух, а при реализации одновременно третьей первая или вторая становится невозможной. Независимая ДКП — условие, при котором ЦБ может управлять инфляцией с помощью разных приёмов. Например, таргетирование инфляции и управление ей с помощью ключевой ставки. При свободном движении капитала можно без ограничений менять одну валюту на другую. Также можно двигать капитал из страны и в страну в рамках инвестиций. Фиксированный обменный курс — ситуация, когда курс зафиксирован на государственном уровне и меняется по решению «валютного комитета» в зависимости от нужды государства. Экспортной экономике, такой как Россия, необходим свободный курс, чтобы при ухудшении ценообразования экспортных товаров компенсировать выпавшие доходы. Если ЦБ проводит независимую ДКП и стремится создать благоприятные условия для инвестиций и хождения капитала, нельзя зафиксировать курс валюты. При свободном хождении капитала курс сформируется спросом и предложением на эту валюту. Если курс зафиксировать, ЦБ откажется от независимой ДКП и «привяжется» к ДКП другой экономики либо государство прикроет лавочку с обменом валюты и хождение инвестиционного капитала из страны и в страну. Чтобы ЦБ зафиксировал курс рубля, придётся перестать самостоятельно формировать ДКП и повторять решения ЦБ страны, к валюте которой привяжут рубль либо отменить свободное хождение капитала Ваша Китайская Угроза