all posts TENGENOMIKA

🇺🇿🔍 Экосистема Humans продолжает укреплять свои позиции в Узбекистане Продолжаем следить за историей успеха в финтехе соседнего Узбекистана, где группа Humans расширяет свое присутствие и свои сервисы. На этой неделе вышла новость, что благодаря покупке платежной системы UPay и интеграции всех сервисов в единую платформу, экосистема объединила все сервисы платежей и переводов под брендом Humans Pay. Как итог, финтех-сервисы экосистемы Humans неплохо выросли уже по итогу первой половины 2024: количество клиентов Humans Pay +45%, выручка 5 млн USD или +65%, оборот по операциям +85% — рост полугодие к полугодию. Также ожидается, что скоро запустится сервис по рассрочкам и микрозаймам, из уже случившихся за последний год запусков — собственный маркетплейс Humans Market, доставка с базаров Humans Yaxshi и академия корпоративного обучения Humans Academy. Мы уже писали, что Humans является своего рода узбекским аналогом нашего финтеха Kaspi.kz, самой дорогой публичной компании Казахстана. И наличие у Узбекистана собственных финтех экосистем, таких как Humans, означает, что у любого внешнего игрока, желающего войти на рынок Узбекистана, ждёт жесткая конкуренция. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🧠 Эффективные методы систематизации бизнеса и личной концентрации В современном мире, где хаос и многозадачность становятся нормой, умение удерживать внимание на ключевых задачах — критически важный навык для каждого руководителя. Потеря концентрации ведет к снижению эффективности, как в управлении проектами, так и в стратегическом планировании. Обычная рабочая неделя менеджера наполнена неэффективными совещаниями, переключениями между задачами и исправлением ошибок. В среднем руководитель теряет около 25 часов еженедельно! Так, основные потери времени при рассеянной организации работ в основном происходят из-за следующих факторов: 1. Постоянные переключения между задачами 2. Проведение неэффективных встреч 3. Дублирование задач 4. Ошибки и их исправление 5. Недостаток координации и контроля Но как сократить эти потери и повысить производительность? Ответ — использование визуальных карт в MindManager (программное обеспечение, в основе которого лежат интеллект-карты). Своим практическим опытом их применения делится Ержан Терекулов, консультант с более чем 20-летним опытом в стратегическом планировании, реинжиниринге бизнес-процессов и организационном развитии. Эксперт в области бизнес ТРИЗ. Автор книг «Шторм и штурм» и «Умные карты для ленивых менеджеров». Этот инструмент помогает не только организовать информацию, но и снизить ошибки, улучшить координацию и фокусироваться на главных задачах. По его расчетам, применяя MindManager, потери времени можно уменьшить с 25 до 6 часов в неделю. Это более чем в 4 раза эффективнее фрагментированного подхода. Хотите узнать, как это работает на практике? Подписывайтесь на личный канал Ержана Терекулова, где он делится методами систематизации бизнеса и своими кейсами" 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿📊 Бюро нацстатистики Казахстана расширяет список счетов в публикации системы природно-экономического учета БНС начнёт публикацию трех новых национальных счетов для более глубокого анализа данных по использованию природных ресурсов и их воздействию на окружающую среду. По своей сути, счета системы природно-экономического учета представляют собой набор данных для понимания взаимодействия между окружающей средой и экономикой и описания изменения запасов активов окружающей среды. В конце 2023 г. БНС уже опубликовал 1 серию счетов системы природно-экономического учета РК за 2022 г., куда вошли а) счет выбросов в атмосферу б) общие затраты на охрану окружающей среды и в) счет экологических налогов, откуда можно выделить инсайты: ▫️Суммарные выбросы в окружающую среду составили 2,3 млрд тонн, из которых львиная доля приходится на прочие отрасли (46,8%), обрабатывающая промышленность (32,2%), горнодобыча (15,1%), транспорт и складирование (4,6%) и АПК (1,3%). ▫️Общие затраты на охрану окружающей среды в Казахстане составили 444,5 млрд тенге, где 284,8 млрд тенге текущие затраты, а 159,7 млрд тенге инвестиции. ▫️Наконец, из всех налогов экономике, которые по данным БНС, составили 26,3 трлн тенге, 13,3% или 3,5 трлн тенге относятся к экологическим налогам. Основная статья среди таких налогов - налоги на энергоносители 2,74 трлн тенге. Новыми счетами станут: счет потоков материалов (представление о добыче природных ресурсов, их торговле, а также об удалении отходов и выбросах), счет учета активов для минеральных и энергетических ресурсов (информация о запасах и изменениях в запасах), а также счет о лесных ресурсах (площади земель лесного фонда и ее изменения). 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🐑🌽❗️ Верификация статистических данных в сельском хозяйстве Казахстана Мы уже ранее рассказывали, что в Бюро нацстатистики Агентства по стратегическому планированию и реформам проведут в 2025 масштабную страновую сельскохозяйственную перепись. Причина для этого в отсутствии полноценной и качественной информации по сельскому хозяйству, что не позволяет контролировать эффективность мер государственной поддержки отрасли. В этом свете сегодня вышло интервью заместителя Председателя АСПИР Олжаса Тулеуова для издания Kapital.kz, где он не только рассказал о принимаемых мерах по решению вопроса недостоверности статданных в сельскохозяйственном секторе, но и искомых причинах такого положения дел. Например, статинформация в аграрном секторе формируемая акимами поселков, сёл и сельских округов на основе данных электронного похозяйственного учёта, поступает и обрабатываются в БНС АСПР, При этом, у некоторых местных исполнительных органов может возникать определенный конфликт интересов – склонность завышать снижающиеся показатели через приписки, скрывая реальную статистику своего населенного пункта/региона в пользу мнимого достижения поставленных вышестоящими органами целевых индикаторов. С другой стороны, существующие схемы получения дополнительных субсидий сельхозтоваропроизводителями за счет приписок способствовали «раздуванию» ложных данных в стремлении к легкому заработку через государственную поддержку. В конечном итоге, такие искаженные данные приводят к неправильным решениям по субсидированию и кредитованию, недоверию субъектов бизнеса, банков второго уровня к отрасли и, как следствие, неработающим механизмам государственной поддержки и стимулирования сельхозпроизводителей. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🖊️Указом Главы государства Заместителем председателя АРРФР назначен Абилкасымов Тимур Бокейханович. До назначения Тимур возглавлял исследовательский институт Nazarbayev University и был советником председателя АРРФР. Также работал в финансовых организациях, квазигосудартсвенных компаниях и частном секторе. Преподавал в магистратуре Национального банка и КАЗГЮУ. Окончил KIMEP и получил MBA в London Metropolitan University. Имеет профессиональные сертификаты FRM, CORP, Basel iii и Data science. Работая в АРРФР отвечал за реализацию ключевых инициатив: оценка качества активов (AQR), надзорное стресс-тестирование, новая методология риск-ориентированного банковского надзора (SREP), система макропрогнозирования, использование ИИ в надзорных процессах и автоматизации надзора. Является автором формулы предельной ставки по потребительским кредитам. Был куратором Программы оценки финансового сектора (FSAP). 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿⚡️⚡️⚡️Официальное заявление компании kaspi.kz Мы надеемся, что казахстанскому финтеху и самой дорогой публичной компании Казахстана удастся справиться с атакой шортистов, которая кстати стала не первой (атака Hindenburg на Freedom). 🤐 TENGENOMIKA

👉 Kaspi в моменте обваливается почти на 20% до $95 за бумагу на NASDAQ до уровней марта этого года. Обновлено. Причина падения — обвинение шортистов Culper Research, которые опубликовали отчет где говорится, что компания якобы систематически вводила в заблуждение американских инвесторов и регулирующие органы. Что-то это нам очень напоминает. Удачи коллегам из Kaspi отбить атаки. @FINANCEkaz

🇰🇿🌐 Бурный рост Казнета: почти треть сайтов в Казахстане появилась за последние два года Сегодня казахстанский интернет отмечает свое тридцатилетие. К этому событию аналитики Yandex Qazaqstan опубликовали исследование, согласно которому в национальном домене Казахстана сейчас существует более 100 тыс сайтов и почти миллиард страниц. Видится, что взрывной рост цифровизации в Казахстане после пандемии, в том числе может быть увязан с ростом активности казахстанского интернета. Бурный рост Казнета отмечается в последние годы — 28% сайтов появились с 2023 года, а более 70% — за последние 10 лет. Растёт и количество материалов на казахском языке: благодаря внедрению нейропереводчика в Яндекс Поиске их число увеличилось более чем на 15 млн. Как отмечают аналитики, большая часть запросов на казахском связана с образовательной тематикой. насчитывается 67% таких запросов. Ознакомиться с исследованием более детально можно по ссылке. 🤐 TENGENOMIKA

🇺🇸↘️❗️ ФРС США впервые с начала пандемии в 2020 году снизила процентную ставку, указав на смену цикла ДКП Сегодня Федеральная резервная система в Штатах снизила процентные ставки на 50 базисных пунктов до 5,00% годовых и повысила вероятность дальнейшего снижения ставок в этом году. Это означает, что эпоха высоких процентных ставок уходит в прошлое для США, после продолжительной борьбы с растущей инфляцией. Важно отметить, что даже после сегодняшнего снижения реальная процентная ставка в США остается высокой по историческим меркам. При инфляции в 2,5% реальная ставка на уровне 2,5%. Это оставляет ФРС достаточно места для дальнейшего снижения стоимости заимствований, если рынок труда продолжит смягчаться. 🔍 В целом, с точки зрения правила Тейлора (которое используется для прогнозирования ставки в экономике), можно объяснить значительное снижение ставки на 50 базисных пунктов, вместо запланированных ранее 25 бп. Замедление роста ВВП (до 2% с 2,1%), значительный скачок оценки безработицы (до 4,4% с 4%), а также снижение базовой инфляции расходов на личное потребление (2,6% против 2,8%). Переход первой экономики мира на рельсы снижения % ставок в экономике является позитивным сигналом для мировой экономики. 🤐 TENGENOMIKA

В Мажилисе из фракции предпринимательской партии Respublica поступило социалистическое предложение установить предельные цены на аренду квартир. Синдром вмешательства в свободный рынок затрагивает не только министров правительства партии парламентского большинства, но и парламентскую оппозицию. Тут дело в чём. Если у человека есть обычная двухкомнатная квартира под сдачу, то он конечно хотел бы сдать её за 900 тыс. тенге в месяц. Но не сможет. Потому что никто не будет платить такую цену за такую квартиру. Он подумает, и уронит до 90 тыс., придёт 30 потенциальных клиентов. Поднимет до 150 тыс. Останется трое. Поднимет до 400 тыс. Все убегут. Поймёт, что 200 тыс. - нормально на сегодня, и сдаст. Так работает рынок. Так сдаются сотни тысяч квартир. Очень конкурентный рынок с большим числом услугодателей, посредников и клиентов. В среднем цена отражает баланс спроса и предложения. Зачем влезать с излишним регулированием? От этого новые квартиры под сдачу не появятся. Фактически, инициатор запроса стремится к тому а) чтобы владельцы квартир просубсидировали за свой счёт через нерыночные цены проживание студентов и прочих пока не обзаведшихся жильём; б) чтобы сдача в аренду стала невыгодной, владельцы начали выходить из бизнеса, продавая квартиры, тем самым сбивая цены на рынке вторичного жилья. И в некоторых случаях выводили деньги за рубеж, инвестируя в рынок жилья тех же Эмиратов. И других мест, где государства не заигрывают с популистским зарегулированием; в) чтобы формировался теневой рынок с реальными ценами и премией за риски арендодателя, которые будут оплачивать клиенты. Попахивает популизмом и попыткой заработать политических очков за счёт ущемления прав добросовестных владельцев жилья. Чем-то похоже на популистские законы в Турции, приведшие к тому, что частные инвесторы начали массово уходить с турецкого рынка жилья.

🇰🇿💡💬 Прогресс в проведении денежно-кредитной политики и структурные проблемы в экономике Казахстана Не хотелось бы вступать в подобные дискуссии, но не можем не поправить коллег из @finmentorkz и @financekaz, которые ссылаются на замечания представителя МВФ на форуме касательно неэффективности мер монетарной политики в Казахстане и, что еще важнее, приводят в сравнение Казахстану прогресс в экономике Грузии по снижению инфляции, которая, по данным официальной статистики, в августе в годовом выражении замедлилась до 1,0%. Во-первых, МВФ уже в ходе своих двух миссий отмечал видимый прогресс в снижении потребительской инфляции в экономике Казахстана и предупреждал, что важно не торопиться со снижением базовой ставки для фиксации ценовых ожиданий. Понятно, что, кроме этого, МВФ высказал ряд замечаний, но они по большей части касаются отсутствия координации между Правительством и Нацбанком относительно векторов монетарной и фискальной политики. В частности, о неэффективных бюджетных правилах, дискреционных изъятиях с Нацфонда и необходимостью повышения налоговых поступлений в бюджет. Во-вторых, никто не отменяет того факта, что до введения режима ДКП инфляционного таргетирования у Нацбанка Казахстана были серьезные проблемы как с коммуникацией по своей политике, курсу тенге и в целом с предсказуемостью и доверием. Более того, до сих пор сохраняются определенные проблемы с эффективностью процентного канала, что связано с большой долей участия государства в экономике через льготные программы и меры поддержки, которые искажают действие рыночной ставки. По крайней мере, наблюдаются позитивные изменения, включая более открытую коммуникацию, включая операции на открытом рынке, вовлечение экспертов с рынка на регулярные встречи, а также к старту публикаций траектории базовой ставки, как у всех ведущих ЦБ в мире. В-третьих, что касается сравнения Казахстана с Грузией касательно прогресса в инфляции, то самое интересное, что несмотря на 1%-ную инфляцию в августе при таргете в 3% ЦБ Грузии продолжает удерживать базовую процентную ставку на уровне 8,0% годовых. Кстати, реальная ставка в экономике Грузии сейчас 7,0%, если считать разницей между БС и инфляцией, то тогда она даже выше, чем у нас. Это означает, что в ЦБ Грузии придерживаются канонов ДКП инфляционного таргетирования. В целом, карликовые экономики Кавказа Грузия и Армения, как мы писали, еще ссылаясь на данные Bloomberg в конце 2022 г., стали бенефициарами притока капитала и денежных переводов из России. Это значительно укрепило их нацвалюты, что само по себе является дезинфляционным фактором, учитывая, что эти страны исторически являются нетто-импортерами. С другой стороны, рост цен на нефть в 2022 г. и всплеск инфляции в мире привел к двухзначной инфляции в стране, которая со снижением глобальных цен и что важно цен на нефть стала также снижаться. Кроме того, стоит отдать должное экономики Грузии, которая уже в дальнейшем смогла привлечь рекордные прямые иностранные инвестиции в качестве логистического хаба и альтернативы России для транзита между Европой и Китаем. Наконец, в экономике Казахстана есть серьезные структурные барьеры для достижения максимальной эффективности ДКП и процентного канала. Кроме того, отсутствие координации между Правительством и Нацбанком в вопросе синергии фискальной и монетарной политик приводит к полной разбалансировке. В нашей экономике участие государства в экономике слишком большое (госучастие, льготки и субсидии) и нормально не работает бюджетное правило, в результате чего госрасходы растут бесконтрольно, позволяя изымать средства из Нацфонда для залатывания дефицита бюджета. ❗️ Как известно, там где агрессивно растут расходы бюджета и поддерживается сторона спроса, то там же ищи устойчивую инфляцию. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿↘️ Капитальные инвестиции в экономику Казахстана по итогу января-августа замедлились, но остаются в положительной зоне благодаря почти 30% увеличению инвестиций из бюджета Согласно данным БНС АСПР РК, за первые 8 месяцев 2024 г. объем инвестиций в основной капитал составил 9,8 трлн тенге тенге, что лишь на 0,1% больше, чем в январе-августе 2023 г. (9,6 трлн тенге) (в сопоставимых ценах). То есть, в годовом выражении капвложения очень слабо выросли, а январю-июлю замедлились. Между тем, cтатистика в разрезе предприятий показывает, что в январе-августе 2024 г. отрицательная годовая динамика инвестиций сохраняется у крупных предприятий (-17,1% г/г), в то время как рост обеспечили малые и средние предприятия на 12% и 30% соответственно. Преобладающими источниками финансирования инвестиций остаются собственные средства хозяйствующих субъектов, объем которых в январе-августе 2024 г. составил 6,6 трлн тенге или 67,8% от общего объема (75,9% годом ранее). Бюджетные средства составили 18,5%, после 14,5% в январе-августе 2023 г и за год выросли почти на 30% в объеме. Доля банковской сферы в общем объеме инвестиций в основной капитал составила 3,6% (2,4% годом ранее). 💬 Средства бюджета спасают капитальные инвестиции от общего падения, поскольку без их учета капинвестиции на (собственные + заёмные средства) снизились за год на 3,6%, а собственные инвестиции компаний вовсе на 9,6%. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿❗️ Ревизия налоговых льгот в Новом Налоговом кодексе: МНЭ предлагает отменить льготы в районе 1,3 трлн тенге из 3,3 трлн тенге льгот по итогу 2022 г. Сегодня в рамках презентации проекта НК в Мажилисе Парламента вице-министр МНЭ Азамат Амрин сообщил о планах по сокращению налоговых льгот, как минимум, на 20%. Если по итогу 2022 г. было выявлено 459 налоговых льгот на 3,3 трлн тенге, то 110 их них на 1,3 трлн тенге примерно предлагается убрать. Дополнительно, льготы на 400 млрд тенге будут ограничены в сроках действия. Еще одним важным пунктом в НК будет детальное определение понятия налоговых льгот и их обязательное отражение в формах налоговой отчетности. В свою очередь, отраслевые госорганы будут обязаны мониторить показатели эффективности. В целом, что касается ревизии налоговых льгот, то данные предложения являются неплохим стартом для приведения в порядок системных мер господдержки. Это крайне важно в условиях, когда бюджет сталкивается с нехваткой налоговых поступлений в бюджет, в том числе из-за «легальных путей» ухода от налогообложения. Со своей стороны, хотим добавить, что любые формы налоговых льгот и преференций, предоставляемые экономике, должны следовать двум ключевым принципам: временному ограничению и встречным обязательствам. Это важно, иначе подобные льготы превращаются в стандартную форму налогообложения и сильно девальвируют понятие общеустановленного режима. Обязательное временное ограничение и встречные обязательства как системные ограничители позволяют государству максимально эффективно использовать такие инструменты для контроля и недопущения злоупотребления. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿⚡️⚡️⚡️ Презентация Нового Налогового кодекса в Мажилисе Парламента Прямо сейчас идёт лайв-трансляция с презентации проекта Нового Налогового кодекса Казахстана со стороны Правительства. В целом, сохранили все те нововведения, которые уже обсуждались раньше. Ожидается, что будет дополнительная проработка вопросов между Правительством и Парламентом. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿💬 Каков «скрытый» потенциал налога на добавленную стоимость в Казахстане? Вместе с коллегой из AERC Жаныбеком Айгазиным написали небольшую статью для Forbes Kazakhstan, где затронули вопросы слабого исполнения налоговых поступлений в бюджет, особенно по НДС в последние годы, дыры в бюджетном правиле, практику авансирования НДС будущих периодов, а также потенциал НДС из-за уклонения и налоговых льгот. В целом, удручающее исполнение республиканского бюджета в текущем году связывают с рядом факторов, в том числе замедлением экономической активности, оптимистичными планами по налоговым поступлениям, наличием множества налоговых преференций и, как всегда, слабым налоговым администрированием. Сложившаяся ситуация с госфинансами говорит, что все эти причины в той или иной мере имеют место. Вопрос потенциала по НДС, самой крупной статье в налоговых поступлениях бюджета, еще рассматривался нашими коллегами в 2020 году. Тогда, расчеты по методике МВФ (опираясь на данные межотраслевого баланса) за период 2015-2018 гг. указывали на потенциал от НДС в районе 2 трлн тенге в год, которые недополучаются государством из-за уклонения, налоговых льгот и преференций. Обновленные расчеты за 2019-2022 гг. показали аналогичную картину, где разрыв увеличился в 2022 г. до 2,5 трлн тенге. Мы пришли к выводу, что решением наращивания доходной части в планируемом республиканском бюджете на 2025–2027 годы могло бы стать использование внутренних резервов, даже без изменения Налогового кодекса и продолжения практики постоянного авансирования сумм налогов крупными компаниями. То есть, расширение налогооблагаемой базы за счет ревизии льгот и преференций и улучшение налогового администрирования. Интересно, что можно было бы даже пойти на увеличение ставки по НДС, к изменению чего рынок был готов с прошлого года, когда прежнее правительство предложило новую ставку в 16%. Однако в итоге нынешнее правительство пошло по иному пути. И вопрос исполнения доходов бюджета всё также на повестке. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿↘️ Инфляционные процессы Казахстана в августе: сезонно-очищенная и базовая инфляция замедлились, после всплеска в июле, но показатели сохраняются высокими Расширенный отчет Нацбанка Казахстана по инфляционным тенденциям за август 2024 года указал на замедление сезонно очищенной инфляции, после скачка в июле. При этом, замедление роста платных услуг, а именно тарифов на регулируемые жилищно-коммунальные услуги внесли заметный вклад в процесс дезфинфляции. Во-первых, месячная сезонно-очищенная инфляция в августе составила 0,79%, после 0,91% в июле, а медианная оценка сезонно очищенной базовой инфляции (рассчитанная различными способами) также замедлилась в августе до 0,57%, после 0,65% в июле. Во-вторых, несмотря на замедление инфляционных процессов, сезонно очищенный аннуализированный рост значительной доли товаров и услуг, входящих в потребительскую корзину, по-прежнему превышает целевой уровень в 5%. В-третьих, ослабление обменного курса тенге начало проявляться с отложенным эффектом, отразившись на темпах роста цен на непродовольственные товары. Кроме того, проинфляционное давление оказывается и со стороны устойчивого потребительского спроса. 💬 Инфляционные процессы в текущем году показывают, что процесс замедления роста цен в экономике происходит крайне неустойчиво, что усложняется как административным повышением части платных услуг, так и фискальным импульсом, который поддерживает потребительский спрос сильным. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔍❗️ Что лучше для недропользователей и бюджета НДПИ или Роялти? Вчера подобную дискуссию начали в министерстве промышленности и строительства, отметив, что госорганы активно прорабатывают вопрос перехода с налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) на роялти, которое поддерживает МНЭ. В частности, по мнению директора департамента недропользования министерства промышленности и строительства Алмаса Кушумова, это может стимулировать развитие переработки. В качестве примера приводится модель в Западной Австралии, где чем выше передел, тем ниже ставка налога. Для руды - 7,5%, для концентрата – 5%, для металла – 2,5%. Подобное предложение поддерживает и зампредседателя правления НПП «Атамекен» Гульнара Бижанова, которая отмечает, что сейчас весь мир работает на роялти, и только Казахстан использует НДПИ. При этом, она считает, что просто проецировать ставки других стран нельзя, так как нужно учитывать специфику географии и логистики. Наконец, зампредседателя КГД Жаныбек Нуржанов как раз и пояснил, что если применять те же ставки, что и в Западной Австралии, то потери бюджета составят 60%. По его оценке, в абсолютных цифрах это ежегодно порядка 270 млрд тенге, а при повсеместном применении роялти, то потери составят порядка 450 млрд тенге. Кроме того, введение роялти усложняет администрирование, поскольку если будет дифференциация передала, то необходимы специальные лаборатории и учетные инструменты. Во-первых, хотелось бы отметить, что НДПИ, как правило, фиксированная и предсказуемая ставка и поступление. Это упрощает планирование для компаний и помогает правительству прогнозировать доходы. Напротив, ставка роялти, часто % отчисления и могут зависеть от доходов компании или рыночной цены ресурсов. Это может приводить к вариативности платежей и трудностям в планировании как для компаний, так и для правительства. Во-вторых, в случае с НДПИ механизм налогообложения и администрирования может быть проще, поскольку налоговая база (объем или стоимость добычи) обычно легко определяется. Это чуть сложнее с роялти. В случае с привязкой к уровню передела, это может требовать более сложного администрирования и контроля, особенно если ставка зависит от доходов компании. Это увеличивает риск уклонения от уплаты роялти или манипуляций с отчетностью. Безусловно, что стимулирование переработки и привлечение инвестиций важно для добывающего сектора, НО, не стоит забывать, что у бюджета Казахстана безальтернативная зависимость от налоговых поступлений добывающих секторов на сегодняшний день. Кроме того, мы согласны с позицией КГД, что вопрос администрирования будет стоять остро, учитывая высокие риски уклонения или фальсификации по степени передела. ❓ Будет ли подобная масштабная мера господдержки в Налоговом кодексе оправдывать заметное недопоступление налогов остаётся большим вопросом. 💡 Кстати, мы проверили слова зампреда НПП Гульнар Бижановой и она вводит в заблуждение, поскольку НДПИ все еще используется огромным количеством стран с сырьевой экономикой, включая Россию, Канада, Австралия, Норвегия, США, ЮАР, Чили, Бразилия и Индонезия. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿↗️ Экономика Казахстана за январь-август 2024 года: положительная динамика по всех отраслях экономики, но инвестиции в основной капитал продолжают стагнировать, где растёт доля средств бюджета БНС АСПР РК выпустил сборник соцэкономразвития Казахстана за первые 8 месяцев текущего года. Краткосрочный экономический индикатор ускорился (3-й месяц подряд) до 104,4%, после 104,1% в январе-июле 2024 года. Основной вклад в рост КЭИ внесли связь, строительство и транспорт, в то время как промышленность, сельское хозяйство, и торговля росли наименьшими темпами. 🔎 КЭИ рассчитывается по реальному темпу роста 6 отраслей - сельское хозяйство, промышленность, строительство, торговля, транспорт, связь. 🇰🇿🔻🌐 Внешняя торговля: за январь-июль 2024 года объем внешнеторгового оборота составил 79 млрд USD и снизился к прошлому году на 1,8%. В годовом выражении экспорт вырос до 46,1 млрд USD (+2,2% г/г), а импорт сократился за год до 32,8 млрд USD (-6,9% г/г). Отрасли экономики (за январь-август 2024 года YoY): - КЭИ (60% ВВП): +4,4% (+4,1% – здесь и далее за январь-июkь 2024 года YoY); ↗️🏭 объем промышленного производства: +3,0% (+2,9%); ⏸🌽 объем сельхоз продукции и услуг +3,7% (+3,7%) ↗️🏗 объем строительных работ: +8,8% (+8,7%); ↗️🚛 грузооборот: +0,5% (-0,3%); ↗️🚕 пассажирооборот: +14,2% (+14,1%); ↘️📶 выпуск в отрасли связи: +7,4% (+8,3%); ↗️🏬 розничная торговля: +6,8% (+5,9%); ↗️🏪 оптовая торговля: +4,7% (+4,4%). Инвестиции в основной капитал и доходы населения: ❗️ инвестиции в основной капитал за январь-август 2024 года: 9,8 трлн тенге или +0,1% г/г, после +0,4% г/г – за январь-июль 2024 года; Доля бюджетных средств выросла до 18,5%, после 16,6% в 2023 г. ↗️ среднедушевые номинальные доходы за июль 2024 года: 199,131 тенге (197,128 тенге в июне 2024 г.); 🔺 номинальный рост в июле год к году: +10,5%; 🔺 реальный рост в июле год к году: +1,7%. #итоги_состояния_экономики 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿‼️📊 Внешняя торговля Казахстана за январь-июль 2024 года. Увеличение экспорта сырья и вхождение Франции в топ-5 стран по импорту По данным БНС АСПР, внешнеторговый оборот (ВТО) Казахстана за первые 7 месяцев 2024 года составил 79 млрд USD, сократившись к прошлому году на 1,8% (-2,1% в январе-июне 2024 г.). Лидерство в ВТО продолжает укреплять Китай с долей в 21,3%. Годом ранее в ВТО лидировал также Китай (20,4%). По структуре: 🔺 Экспорт – 46,1 млрд USD (в годовом выражении +2,2%) Основная доля в экспорте Казахстана за первые 7 месяцев приходится на: топливно-энергетические товары (58,9%), металлы и изделия из них (13,3%). Напротив, обработанные продукты или более сложный экспорт составил 12,7%, где химпродукция (7,3%) и машины, оборудование (5,4%). То есть, 79,5% экспорта Казахстана пришлось на продажу сырья без сложной обработки! 🔻 Импорт – 32,8 млрд USD (в годовом выражении (-)6,9%) По импорту наибольшая доля в группе товаров: машины, оборудование, транспортные средства, приборы и аппараты - на них пришлось 42,8%, химпродукция - 16,6%, продтовары - 12,3%, металлы и изделия их них - 10,0%. 🔺 Торговый баланс (экспорт - импорт) за первые 7 месяцев вырос до 13,3 млрд USD, после 11,7 млрд USD в январе-июне и увеличился за год на 35%. ❗️ За первые 7 месяцев 2024 года продолжает находиться в минусе в годовом выражении товарооборот Казахстана со странами ЕАЭС на уровне (-)8,7%, составив 15,8 млрд USD. Основные направления экспорта Казахстана и доля в %: 🇮🇹 Италия (23,5%) 🇨🇳 Китай (18,9%) 🇷🇺 Россия (10,8%) 🇳🇱 Нидерланды (6,0%) 🇫🇷 Франция (5,5%) Основные страны для импорта в Казахстан и доля в %: 🇷🇺 Россия (28,6%) 🇨🇳 Китай (24,8%) 🇩🇪 Германия (5,0%) 🇺🇸 США (4,0%) 🇫🇷 Франция (3,5%) В странах для импорта Казахстана впервые (по нашим наблюдениям) появилась Франция, которая обошла Южную Корею. 💬 Положительная динамика экспорта и нахождение импорта в негативной зоне по году укрепило еще больше торговый баланс. Отмечается рост доли экспорта сырья с не сложной обработкой, в том числе через рост доли Италии в экспорте в январе-июле. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔺Объем депозитов в депозитных организациях Казахстана в августе снизился впервые за 4 месяца, а уровень долларизации упал до нового рекорда в 21% По данным Нацбанка, в августе 2024 года объем депозитов в депозитных организациях Казахстана снизился за месяц на 0,8% до 36,2 трлн тенге, но за год рост остаётся двухзначным 16,9%. При этом интересно, что совокупные депозиты физлиц в августе выросли до 20,4 трлн тенге (+1,2% м/м), в то время как небанковских юрлиц упали за месяц до 15,8 трлн тенге (-3,3% м/м). Между тем, уровень долларизации депозитов (доля вкладов в инвалюте в общем объеме депозитов) в августе установила новый исторический минимум в 21% (25% в августе 2023 года). ↘️ При этом, в разрезе компонент депозитной базы наибольший вклад в месячном оттоке внесли: 🇰🇿🔻переводимые (несрочные) депозиты юрлиц в тенге (-0,73 пп). 🇺🇸 🔻переводимые (несрочные) депозиты юрлиц в USD (-0,46 пп). 🇰🇿🔻другие (срочные) депозиты юрлиц в тенге (-0,26 пп.). ↗️ Напротив, основной вклад в увеличении депозитной базы пришёлся на: 🇰🇿🔺другие (срочные) депозиты физлиц в тенге (+0,86 пп.) 🇺🇸🔺переоценка из-за курса USDKZT (+0,16 пп). В августе общая депозитная база снизилась, где вклад в оттоке пришелся как на инвалютные вклады (-0,74 пп.), так и на тенговые вклады (-0,23 пп.). При этом, основной вклад в оттоке пришелся на вклады бизнеса в инвалюте, а население продолжило наращивать сбережения в депозитах. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿↗️ Продолжение роста кредитования экономики Казахстана за счет займов банковского сектора и квазигоссектора Нацбанк Казахстана опубликовал оперативные данные по кредитам экономике в расширенном определении по состоянию на 1 августа 2024 года. Суммарное кредитование экономики в расширенном определении по состоянию на 1 августа 2024 г. увеличилось до 37,8 трлн тенге, после 37,2 трлн тенге на начало июля. Основной вклад в месячный рост продолжают вносить займы банков второго уровня, которые увеличились на 422 млрд тенге и субьекты квазигоссектора с ростом на 94 млрд тенге. За август выросли больше всего кредиты населению +2,1%, в то время как кредиты бизнеса замедлили рост до +0,7%. На 1 августа 2024 года, по структуре 85,5% всех займов экономике пришлось на банки второго уровня (куда входит и АО БРК), 6,9% на микрофинансовые организации, а 6,8% на квазигосударственные организации. В свою очередь, 46,1% от всех кредитов приходится на бизнес (включает нефинансовые юридические лица и ИП, получивших кредиты на бизнес-цели) и 53,9% - на кредиты населению. 💬 В июле наблюдается замедление кредитования экономики, где основной вклад внесли кредиты населению. В текущем году среднемесячный рост кредитов бизнесу (+0,8%) оказался вдвое меньше, чем кредиты населению (+1,8%). 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿❗️ МНЭ обновило прогноз социально-экономического развития (ПСЭР) Казахстана на 2025-2029 гг. В миннацэкономики опубликовали результаты 2 этапа прогноза соцэконом развития Казахстана на 2025-2029 гг., где были скорректированы показатели роста экономики на 2025-2029 годы в сторону снижения от 6% в 1 этапе. Тем не менее, в текущем году МНЭ продолжает ожидать роста экономики (роста реального ВВП) на 6% за счет ускорения роста в отраслях: промышленности до 3,3% (за январь-август 3,0%), в сельском хозяйстве до 12,4% (за январь-август 3,7%), в торговле до 9,2% (за январь-август 5,5%). Между тем, в обновленном ПСЭР миннацэкономики не внесло реалистичных оценок бюджетных параметров на текущий год, поскольку трансферты из Нацфонда уже давно превысили заложенные изначально 3,6 трлн тенге, а собираемость налоговых поступлений до конца года может быть ниже. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿↗️ Ускорение третий месяц кряду краткосрочного экономического индикатора Казахстана в январе-августе По оценке БНС АСПР, краткосрочный экономический индикатор (КЭИ) за январь-август 2024 года к январю-август 2023 года составил 104,4%, после 104,1 в январе-июле. Расчет КЭИ базируется на изменении индексов выпуска по базовым отраслям: сельское хозяйство, промышленность, строительство, торговля, транспорт и связь, составляющих свыше 60% от ВВП. Как отмечает статистика, в январе-августе 2024 года к прошлому году наибольший рост индексов физического объема наблюдается в отраслях строительство (108,8%), транспорт и складирование (107,9%) и связь (107,4%).. Напротив, наименьший рост индексов физического объема сложился в отраслях промышленности (103,0%), сельское хозяйство (103,7%)и торговля(105,5%). Более подробный обзор сделаем в нашей ежемесячной рубрике #итоги_состояния_экономики 🤐 TENGENOMIKA

🟡↗️ Золото обновляет исторические хаи, пока нефть снижается Продолжая тему золота, то рынок биржевых товаров демонстрирует крайне смешанную динамику. Пока цена на ключевой энергетический товар в мире нефть уходит из зоны комфортных для стран нефтеэкспортеров как Казахстан, стоимость драгметаллов ставит новые рекорды. ❓ С чем это может быть связано? Мы уже делали серию разборов (1, 2, 3) нефтяного рынка, где рассказывали, что риски снижения спроса со стороны крупнейших импортеров в мире США и Китая из-за замедления темпов роста экономики давят на цены. С другой стороны, картель ОПЕК+ готовится повышать добычу уже к концу года, после нескольких лет ограничения добычи во вред странам участницам. Только Казахстан в следующем году ожидает увеличения добычи нефти на 8% до 97,2 млн тонн. Напротив, цена на золото, которое в основном расценивается инвесторами как защитный актив, растёт из-за текущей геополитической напряженности и рисков замедления мировой экономики. Многие крупнейшие центральные банки покупают в свои резервы все больше золота для защиты от рисков и наращивания собственных золотовалютных резервов (ЗВР). Кстати, Казахстана стал одним из бенефициаров поскольку у Казахстана, по последним данным, 55% ЗВР хранится в монетарном золоте и даже несмотря на продажу золота в пользу наращивания валютных резервов. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🟡 «Международная финансовая система в новом мире», посвященная 80-летию Бреттон-Вудской системы Уже 17-18 сентября в Астане пройдет не просто конференция — это место, где перезагружаются правила глобальной игры. 80 лет Бреттон-Вудской системе, которая создала МВФ и Всемирный банк, и теперь все разговоры о будущем мировой экономики проходят здесь, в Казахстане. Почему тебе стоит быть среди участников? 🌍 Финансовые титаны со всего мира уже подтвердили своё участие. После Австрии, США, Китая и Италии очередь за нами. Настало время, когда Казахстан становится центром глобальных решений. 💬 Пропустил — выпал из игры. Только тут соберутся те, кто реально меняет правила на мировой арене. 📅 Когда: 17-18 сентября 📍Где: МФЦА, ул. Мәнгілік ел, 55/19, блок С 3.4 🎯Готов занять своё место среди тех, кто правит экономикой будущего? Регистрация по ссылке. 🤐 TENGENOMIKA

⚡⚡Central Asia Fintech Summit: Крупнейшее финтех-мероприятие в регионе В Алматы впервые пройдет крупнейшее финтех-мероприятие Центральной Азии — Central Asia Fintech Summit, которое состоится 8-9 октября 2024 года. Организатором мероприятия выступает Национальная Платежная Корпорация. В мероприятии примут участие более 70 экспертов финтех-рынка, включая представителей таких организаций, как МВФ, Всемирный банк, а также технологических гигантов Google и Microsoft. О чем пойдет речь? 🔥 Впервые будет представлена концепция Цифрового Национального Банка Казахстана. ⭐ 70+ спикеров, включая представителей Google и Telegram, расскажут о последних трендах финтех-индустрии и многом другом. 🏛 В выставочной зоне партнеры мероприятия представят свои достижения и инновации в финтех-области. 🔗 Подробнее узнать о мероприятии и зарегистрироваться можно на сайте centralasiafintech.kz 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿⚡️⚡️⚡️ Чистые международные резервы Казахстана достигли максимума за более чем 10 лет По предварительным данным Нацбанка Казахстана, в августе чистые международные резервы Казахстана, включающие активы в СКВ, монетарное золото и Нацфонд Казахстана составили 103,1 млрд USD. Так, в августе чистые золотовалютные резервы (ЗВР) или (СКВ + золото) за вычетом обязательств выросли до 40,5 млрд USD. Доля золота в ЗВР в августе осталась на уровне 55%, а доля активов СКВ составила 45%. Наконец, активы Нацфонда Казахстана, которые с февраля отражаются за вычетом обязательств по Нацфонд-детям, в августе выросли за месяц на 2,3% до 62,6 млрд USD и на максимальной отметке с апреля 2017 года. ❗️ Состояния внешних буферов Казахстана в полном порядке, что вызвано хорошей диверсификацией валютных активов и роста цены золота в последние годы. Важно, чтобы это не ослепило Правительство, позволяя в этих условиях изымать все больше трансфертов в Нацфонд (особенно сверх лимитов, как это происходит сейчас). 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿↗️‼️ В МНЭ официально подтвердили увеличение трансфертов из Нацфонда Казахстана для финансирования дефицита бюджета в текущем году Как пишет издание КазТАГ со ссылкой на общение журналистов с главой миннацэкономики Нурланом Байбазаровым, в текущем году в связи с исчерпанием выделенных на текущих год трансфертов из Нацфонда в республиканский бюджет, ожидается увеличение изъятий сверх лимитов для покрытия дефицита. Кроме того, по словам министра, за счет налогового администрирования планируется получить порядка 900 млрд тенге дополнительных доходов, чтобы компенсировать те затраты, которые бюджет направил на возмещение НДС. В частности, журналист в кулуарах спросил: «В этом году для покрытия дефицита бюджета будут использованы средства Нацфонда в рамках уточнения бюджета, вы же сейчас пойдете с уточнением в парламент?» «Да, мы планируем часть в виде дополнительных трансфертов именно на финансирование регионов, на финансирование инвестпроектов регионов», - ответил министр. Ранее, Нацбанк Казахстана в ежемесячном информационном сообщении по валютному рынку уже поведал об ориентирах правительства продать валюту из Нацфонда в сентябре на сумму от 900 млн USD до 1 млрд USD, что составляет примерно 430-480 млрд тенге по текущему курсу. В текущем году за январь-август из Нацфонда уже было изъято 3,46 трлн тенге в бюджет при плане на год в 3,6 трлн тенге. 💬 Удивляет риторика главы МНЭ относительно возмещения НДС, поскольку это и так является обязательством, которое на себя берет бюджет и оно в идеале должно происходить в том же периоде и без удержания и авансирования. Мы полагаем такое одолжение связано с практикой задержки с возмещением НДС и даже авансированием таких налогов на год вперед. Это то, к чему привыкло Правительство, в том числе для ежегодного финансирования дефицита бюджета. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔻❗️ Разрыв между «реальной силой» нацвалюты с учетом торговли нефтью и без сокращается, но все еще сохраняется существенной Мы уже писали ранее о том, что начиная с 2023 г. фиксируется увеличение разрыва между реальным эффективным обменным курсом (РЭОК) с учётом торговли нефтью и без неё. Это означает, что экономическое влияние нефти на валюту и конкурентоспособность страны растёт. Если простыми словами, то происходит доминация нефтяного сектора в экономике из-за чего другие секторы могут становиться менее конкурентоспособными на мировых рынках. Укрепление валюты вследствие высоких цен на нефть, а в случае Казахстана растущих трансфертов из Нацфонда снижает условия для экспорта неэнергетических товаров и услуг, что как раз и отражается в разрыве между двумя показателями РЭОК. Для большей наглядности влияние трансфертов на ухудшение конкурентоспособности ненефтяной части экономики Казахстана достаточно провести параллель с началом доминации трансфертов из Нацфонда на валютных торгах. Кстати, Нацбанк Казахстана приводил подобный график в недавнем докладе о ДКП, где трансферты из Нацфонда в республиканский бюджет на протяжении 2023-2024 гг. выступают фактором крупнейших по объемам продаж инвалюты, что и привело к укреплению обменного курса USDKZT. Основным выводом к такому разрыву всегда является необходимость диверсификации экономики, особенно экспорта, что является по сути очевидным и даже банальным. Что еще важнее, увеличение разрыва между РЭОК с учетом и без учета торговли нефть может сигнализировать о потенциальных макроэкономических рисках. Например, если цены на нефть резко снизятся, то РЭОК с учётом нефти может резко ослабнуть, что приведёт к экономическим потрясениям. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿⚡️⚡️⚡️ Nazarbayev University (NU) – Open House Day! Один из самых престижных университетов Казахстана (альма-матер автора @tengenomika) приглашает всех желающих на день открытых дверей. ⏰ Мероприятие состоится уже в эту субботу 14 сентября 2024 года с 10.00 до 16.00 часов по адресу: г. Астана пр.Кабанбай батыра, 53. В этот день NU открывает свои двери для всех посетителей. Студенты, выпускники, работники и преподаватели университета подготовили для Вас разнообразную программу, благодаря которой Вы сможете познакомиться с возможностями, который предоставляет ведущий университет Казахстана, который входит в топ 30% лучших вузов мира престижного рейтинга Times Higher Education. Вам расскажут об особенностях поступления, получении гранта, трудоустройстве, подготовке к вступительным тестам, условиях обучения и жизни на кампусе. В этот день состоится тур по университету и лабораториям, библиотеке, будут networking-активности со школами и Департаментами, а также развлекательная часть от студенческих клубов и выступления студентов. ✅ Во время дня открытых дверей NU также можно сдать пробный тест NUET (Nazarbayev University Entrance Test). 🔎 Регистрация на тест https://cps.nu.edu.kz/ru/sample_nuet. А самое главное Вы узнаете о новых возможностях и условиях обучения на платной основе. Регистрация на мероприятие https://open.nu.edu.kz/ 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿↘️ Инфляционные ожидания населения Казахстана в августе незначительно снизились, но указывают на якорение ожиданий на высоких значениях По данным Нацбанка Казахстана, количественная оценка ожидаемой через год инфляции в августе составила 13,1%, после 13,4% в июле. Напротив, медианная оценка воспринимаемой инфляции за последние 12 месяцев немного выросла до 13,4% (13,2% в июле) при фактической годовой потребительской инфляции в августе на уровне 8,4%. 🔻 Между тем, доля респондентов, ожидающих более быстрый рост цен на горизонте одного года, в августе снизилась до 20,9% - минимума с июля 2023 г. (в июне – 24,4%). 🔺 НО, ожидающих сохранение текущих темпов роста цен выросло до 56,2% (51,3% в июле). 🔸 В августе улучшились потребительские настроения, а сам индекс вырос до 112,7 (в июле 2024 – 112,2). Оценки по перспективам развития страны в ближайший год (рост на 3,9 пункта), и оценка личного материального положения на следующий год (на 3,5 пункта). К слову, альтернативная оценка инфляционных ожиданий от Freedom Finance Global PLC (FFG) по методике United Research Technologies Group (URTG) по итогу июля также указывает на стабильность ценовых ожиданий. Причем, в перспективе года увеличилась доля ожидающих более быстрого роста цен (22,2%, +1,4 п.п.) и ожидающих, что цены не изменятся, останутся на прежнем уровне (10,1%, +1,4 п.п.). При этом наиболее популярным вариантом остается прогноз о росте цен в том же темпе, как и в текущем году (39,2%, –2,6 п.п.). 💬 Как видно из графиков, инфляционные ожидания в последние месяцы стабилизировались, что является признаком якорения. НО, стабилизация на все еще высоких уровнях при текущей официальной потребительской инфляции указывает на высокие риски в отношении разворота инфляционных процессов в случае каких-либо серьезных шоков. 🤐 TENGENOMIKA

📉 Brent $69.3

🛢️📉🇰🇿 Цена нефти сорта Brent снизилась до минимума с марта прошлого года Ожидания слабого спроса на нефть в крупнейших экономиках мира США и Китае, а также меры ОПЕК+ по повышению добычи к концу года привели к снижению нефтяных цен до уровня 70 USD за баррель. Это минимальная отметка с начала марта 2023 г. Таким образом, нефтяные котировки перестают быть на «высоких» уровнях и при прочих равных могут продолжить дальнейший нисходящий тренд. Понятно, что для экономики Казахстана и бюджета важна среднегодовая цена на нефть, но текущая цена и слабые перспективы роста могут оказать давление на доходы страны в среднесрочном горизонте. Это особенно важно, поскольку уже в следующем году ожидается увеличение добычи в Казахстане с текущих ожидаемых 90 млн тонн за год до 97,2 млн тонн в 2025 г. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿↘️❗️ Отчет о финансовой стабильности Казахстана в 2023 г.: cнижение рисков в финансовой системе и экономике, но накопление некоторых рисков в госфинансах Вчера Нацбанк Казахстана опубликовал свой ежегодный Отчет о финансовой стабильности за 2023 г. Ключевыми выводами по итогу прошлого года регулятор отмечает снижение волатильности на финансовых рынках, замедление инфляции и восстановление реальных доходов домохозяйств. Кроме того, Нацбанк переоценил системные риски, связанные с перегревом рынка жилой недвижимости и дальнейшим падением цен, как низкие, но все же напоминает, что госпрограммы стимулируют спрос, но искажают рыночное ценообразование в ипотечном кредитовании, вытесняют рыночные ставки и усиливают зависимость рынка недвижимости от субсидий. Также, из положительных тенденций можно выделить активность рыночных инвесторов на рынке ГЦБ в 2023 г., которая значительно выросла. Так, доля рыночных инвесторов выросла до 62,6% по итогам прошлого года, для сравнения, в 2022 г. – 24,5%. Более того, положительным изменением считается укрупнение выпусков Минфина Казахстана, что положительно влияет на ликвидность рынка ГЦБ. Практика доразмещения и укрупнения выпусков позволяет повысить ликвидность на рынке ГЦБ, а также привлечь иностранных инвесторов. Напротив, факторами накопления рисков регулятор выделяет следующие моменты: Как показал 2023 г., соблюдение бюджетных правил является необходимым условием для обеспечения сбалансированности госфинансов. Низкий уровень налоговых поступлений бюджета не способен покрывать текущие темпы роста расходов бюджета. В долгосрочной перспективе наиболее приоритетным направлением является повышение ненефтяных доходов бюджета. Структура погашений ГЦБ остается несбалансированной, с повышенной нагрузкой на 2024–2027 годы. Например, в 2024 и 2025 годах ожидаются крупные погашения еврооблигаций на сумму 681,8 млрд тенге и 1,136,4 трлн тенге, соответственно. Неравномерный график погашений повышает риск рефинансирования и валютный риск. Иными словами, концентрация сумм погашения основного долга в конкретных периодах может увеличить потенциальную стоимость новых выпусков. Наконец, кредитование физлиц продолжает расти быстрыми темпами, прежде всего за счет необеспеченных потребительских займов. Качество розничного кредитного портфеля сохраняется высоким, но интенсивный рост является фактором накопления рисков. Как отмечает Нацбанк, совокупный розничный портфель за 2023 г. вырос на 26,7%; около 2/3 было обеспечено ростом беззалоговых займов. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿⚠️ За январь-август текущего года из Нацфонда было изъято 3,46 трлн тенге, но существенно выросли поступления за счет 3-х кратного роста к прошлому году инвестдохода до 2,5 трлн тенге за 1 полугодие Минфин Казахстана опубликовал ежемесячный отчет об использованиях средств Нацфонда по состоянию на 1 сентября 2024 года. Поступления в Нацфонд составили 5,43 трлн тенге (+32.5% г/г), где инвестдоход увеличился втрое, а общая сумма изъятий выросла до 3,46 трлн тенге (+18.5% г/г). Сумма поступлений за январь-сентябрь резко выросла за счет инвестдохода в 2,5 трлн тенге, а без них сумма поступлений составила 2,89 трлн тенге или на 566 млрд тенге меньше изъятий. 🔴 В свою очередь, изъятия в 3,46 трлн тенге включают: ▫️гарантированные трансферты – 2,00 трлн тенге ▫️целевые трансферты – 1,45 трлн тенге ▫️расходы по управлению - 7,8 млрд тенге По сравнению с прошлым годом наблюдается негативная тенденция: на 1 сентября 2023 года поступления в Нацфонд составили 4,1 трлн тенге, где инвестдоход 839 млрд тенге при изъятиях в 3,0 трлн тенге. ❗️Таким образом, доходность Нацфонда маскирует упавшие поступления в Нацфонд, а лимит изъятий на текущий год почти исчерпан. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿↗️💡 Рост денежной массы продолжается на фоне расширения кредитного и фискального каналов, а также вклада со стороны внешних активов Наконец, одним из факторов для устойчивости инфляции являются высокие темпы роста тенговой и общей денежной массы (в июле 2024 г. – 23,2% г/г и 18,3% г/г соответственно), как отмечает Нацбанк в докладе ДКП. В июле 2024 г. вырос положительный вклад со стороны внешних активов в связи с приобретением акций АО «Казатомпром» Нацфондом Казахстана и последующей конвертацией его активов в золотовалютные резервы Нацбанка в рамках зеркалирования данной операции на валютном рынке. При этом основной вклад в рост денежного предложения по-прежнему оставался со стороны кредитного канала, а также роста выпуска ГЦБ Правительства в рамках финансирования дефицита бюджета. Так, объем выпущенных ГЦБ МФ за январь-июль 2024 года составил 4,5 трлн. тенге, незначительно превышая запланированный объем за аналогичный период, о чем мы уже подробно делали пост. При этом максимальный объем размещения ГЦБ в этом году пришелся на июль и составил около 19% от планируемого объема выпуска на 2024 год. Более сильный рост денежной массы является следствием, в том числе, действий Правительства по финансированию дефицита республиканского бюджета. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔺📈 Ослабление курса тенге и дальнейший рост потребительского кредитования могут усилить проинфляционное давление В докладе о ДКП, Нацбанк указывает на то, что дезинфляционный импульс наблюдается частично по процентному каналу, при этом валютный канал на фоне ослабления тенге может оказать давление на инфляционные процессы. Ставки по депозитам и кредитам бизнеса в большей степени реагируют на изменения базовой ставки по сравнению с депозитами и кредитами населения. Причиной может быть массовое распространение потребительского и льготного ипотечного кредитования. Кредиты предприятий и населения продолжают рост активными темпами, несмотря на умеренно-жесткие кредитные условия. Росту портфеля потребительских кредитов способствует активное маркетинговое продвижение рассрочек в условиях высоких инфляционных ожиданий населения и повсеместной цифровизации банковского сектора. Согласно опросу банков по кредитованию, в структуре потребительских кредитов наблюдается увеличение спроса на автокредитование на фоне увеличения акционных предложений от партнеров-автосалонов. Динамика ипотечного портфеля банков продемонстрировала небольшое замедление во втором квартале текущего года (в июне - рост на 13,0% г/г). Это обусловлено снижением спроса ввиду некоторого ужесточения условий по ипотечным займам в первом квартале. Наконец, Нацбанк представил интересный прокси индекс доверия к тенге, где берет в расчет мнение населения в отношении динамики инфляции, номинального обменного курса USDKZT, а также фактическую долларизацию депозитов населения. Для расчета использовались данные с марта 2017 года по июнь 2024 года. Индикатор показывает тенденцию к росту доверия, что во многом объясняется низкой долларизацией депозитов, снижение уровня инфляции с пика в конце 2022 г. и начала 2023 г., а также укрепление курса в первой половине текущего года. 💬 На наш взгляд, прокси индикатор доверия к тенге необходимо очень аккуратно интерпретировать из-за учета статистической оценку инфляции вдобавок к инфляционным ожиданиям например, и уровня долларизации депозитов, который в июне например объяснял более половины "доверия" к тенге. Upd. оценка инфляции в расчете индикатора выражена в качестве микса ожидаемой и фактической инфляции. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿📊❗️ Доклад о денежно-кредитной политике Нацбанка Казахстана (Август 2024 г.) Сегодня Нацбанк Казахстана опубликовал очередной ежеквартальный отчет о ДКП. Как и анонсировалось недавно регулятором, впервые были опубликованы оценки наиболее вероятной траектории базовой ставки на 2024-2026 годы членов комитета. Медианный прогноз членов комитета на текущий год составил 14,25%, что означает сохранение текущей базовой ставки до конца года, хотя диапазон оценок варьируется в коридоре 13,5-14,5%. Уже в 2025 г. члены комитета ожидают снижение базовой ставки до медианной оценки в 11,9% в коридоре 9,5-13%. ⚠️ Важная ремарка: опубликованный прогноз не обязывает Нацбанк строго придерживаться оценок, а любые отклонения будут коммуницироваться. Из текущих рисков для денежно-кредитной политики отмечаются фискальные стимулы с учетом текущего недобора налогов и реализацию масштабных госпрограмм. В дальнейшем, при сохранении текущей тенденции не исключается отсутствие планируемой бюджетной консолидации. Это приведет к устойчивому превышения внутреннего спроса над возможностями внутреннего предложения. Что касается экономического роста, то Нацбанк видит основным драйвером в 2024 году внутренний спрос. Потребление домохозяйств будет поддерживаться ростом расходов бюджета на социальную сферу, фискальным стимулированием, а также положительной динамикой роста заработных плат и выдачи потребительских кредитов. Валовое накопление будет расти за счет реализации инвестпроектов в промышленности, сельском хозяйстве и в других отраслях экономики за счет модернизации энергетической и транспортной инфраструктуры, а также ввиду увеличения объема строительных работ. Это, в свою очередь, будет стимулировать рост импорта, который по своей природе вносит негативный вклад в рост экономики. Тем не менее, положительный вклад в рост экспорта будет вносить небольшое увеличение добычи нефти в сравнении с 2023 годом, рост объемов экспорта металлов на фоне улучшения внешнего спроса со стороны стран-торговых партнеров и рост объемов экспорта зерновых к концу года на фоне ожидаемого хорошего урожая. В результате, прогноз на 2024 год по росту экономики составил 3,5-4,5%. ‼️ Как итог, разрыв выпуска, определяемый как % отклонение фактического уровня ВВП от своего потенциального уровня, будет находиться в положительной зоне на протяжении 20242025 годов с постепенным закрытием к концу 2026 года. В идеале, при реализации контрциклической фискальной политики, положительный разрыв выпуска требует некоторой консолидации, то есть сокращения фискальных стимулов для недопущения перегрева экономики. Как оказалось, это помогло бы побороть и наступивший бюджетный кризис, который пока что приходится залатывать нефтедолларами с Нацфонда. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🏘🔺 Рынок жилья Казахстана в августе: дальнейший сильный рост аренды жилья, но снижение цен на вторичке и слабый рост первички По данным БНС АСПР РК, в августе 2024 года рынок жилой недвижимости в Казахстане продемонстрировал смешанную динамику. В целом за месяц и за год цены сложились следующим образом: ↘️ ПЕРЕПРОДАЖА благоустроенного жилья -0,2% м/м (+4,9% г/г). Средняя цена – 510,6 тыс. за 1 кв. метр (511,5 тыс. в июле). ↗️ ПРОДАЖА нового жилья +0,3% м/м (+2,7% г/г). Средняя цена – 490,3 тыс. за 1 кв. метр (488,9 тыс. в июле). ⬆️ АРЕНДА благоустроенного жилья +1,4% м/м (+4,2% г/г). Средняя цена – 4,4 тыс. за 1 кв. метр (4,34 тыс. в июле). 🔎 В августе 2024 года стоимость новостроек продолжила слабый рост, в то время как цены на вторичку снизились впервые с мая 2024 г.. В свою очередь, среднее арендное жилье продолжает дорожать резкими темпами второй месяц подряд, что связано с удорожанием платных услуг и сезонного спроса. ❗️ Ниже сравнение накопленного роста цен на рынке жилой недвижимости с потребительской инфляцией за январь 2022 - август 2024 (янв. 22 = 100): 🔺Первичное жилье +18,5% 🔺Вторичное жилье +17,7% 🔺Арендное жилье +44,7% 🔺Потребительская инфляция +39,3% Таким образом, с января 2022 года потребительскую инфляцию продолжают опережать только средние арендные цены. 🤐 TENGENOMIKA

🌽↘️ Глобальный индекс цен на продовольствие ФАО в августе снизился незначительно второй месяц кряду, после некоторого ускорения в июне По данным ООН, в августе 2024 года среднее значение индекса продовольственных цен ФАО (ИПЦФ) незначительно снизилось и составило 120,7 пункта, что чуть ниже пересмотренного июльского показателя. Индекс сложился на 1,1% ниже значения августа 2023 года и на 24,7% ниже пикового уровня в 160,3 пункта, достигнутого в марте 2022 года. 💬 Как отмечает ФАО, рост индексов цен на растительные масла и молочную продукцию был компенсирован снижением индексов цен на сахар, мясо и зерновые. Так, в августе мировые экспортные цены на пшеницу снизились по сравнению с предыдущим месяцем под влиянием вялого спроса на международных рынках и обострения конкуренции между экспортерами, обусловленного, в частности, конкурентоспособностью цен на продукцию из Черноморского региона. Снижению цен также способствовал более высокий, чем ожидалось, объем производства пшеницы в Аргентине и США. Напротив, мировые цены на все виды молочной продукции выросли в августе, причем наиболее заметно – на сухое цельное молоко, что обусловлено стремительным увеличением импортного спроса на спотовые поставки и низким уровнем запасов в основных регионах производства. Для справки, индекс продовольственных цен ФАО (ИПЦФ) отражает ежемесячное движение международных цен корзины продовольственных товаров. Он формируется на основе средних значений индексов цен на пять товарных групп, скорректированных с учетом средней доли каждой такой группы в объеме экспорта в период 2014–2016 годов. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿⚖️ Окончательная победа ENRC в судебном процессе против SFO и юридической фирмы Dechert Eurasian Natural Resources Corporation Limited (ENRC), дочерняя компания ERG, продолжает одерживать победы в своем длительном судебном противостоянии со Службой по борьбе с экономическими преступлениями Великобритании (Serious Fraud Office – SFO), юридической фирмой Dechert и ее бывшим партнером Нилом Джеррардом. Так, на этой неделе Апелляционный суд Англии и Уэльса признал законными решения Высокого суда по делу о неправомерных действиях должностных лиц SFO и ведущей международной юридической фирмой Dechert и незаконном открытии уголовного расследования SFO в отношении ENRC. Суд установил, что заведомо ложные заявления и рекомендации не были результатом некомпетентности международной юридической фирмы, а были сделаны сознательно для достижения собственных интересов Dechert, включая увеличение гонораров. Кроме того, г-н Джеррард вместе с двумя свидетелями от SFO, включая бывшего исполняющего обязанности директора SFO Марка Томпсона, давали ложные показания под присягой, пытаясь скрыть совершенные правонарушения. На следующем этапе судебного разбирательства в Высоком суде (Фаза 2) будут рассмотрены вопросы компенсации дополнительных убытков компании, связанных с начатым в 2013 году уголовным расследованием. В частности, компания требует возмещения судебных издержек, повышенных затрат на заимствования и других экономических потерь, понесенных в результате неправомерных действий SFO и Dechert. Сообщается, что Компания продолжит добиваться справедливости в суде и защищать свои права от неправомерных действий третьих сторон. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿↗️‼️ Расходы республиканского бюджета на обслуживание и погашение госдолга за первые семь месяцев 2024 г. обновляют исторические рекорды, а в июле средневзвешенная ставка продолжила расти По данным Минфина Казахстана, за январь-июль 2024г. фактический объем привлеченного ведомством госдолга составил 4,11 трлн тенге, что на 1,1% больше, чем за тот же период 2023 г.. При этом, средневзвешенная ставка по привлеченному долгу в июле снова выросла и составила 13,43%, после 13,29% в июне и 12,06% в апреле. В январе и феврале ставки были: 12,83% и 11,99% соответственно. Мы вновь сверились с графиком выпуска ГЦБ Минфина на текущий год, где планировалось занять всего 5,17 трлн тенге в текущем году, а за январь-июль 4,45 трлн тенге. То есть, фиксируется некоторое отставание от графика. Наконец, по данным республиканского бюджета за январь-июль этого года, на обслуживание долга + погашение займов было направлено суммарно 3,52 трлн тенге, что на 21.6% больше к прошлому году и на 57.6% больше, чем в 2022 г. Среднегодовой рост таких расходов бюджета за последние 5 лет составил 33,6%. ⚠️ Особо хочется отметить, что в масштабах республиканского бюджета, % доля расходов на погашение и обслуживание госдолга к общим Затратам достигла в текущем году (январь-июль) 27,1%, что указывает на резкий скачок и в целом негативную тенденцию за последние 5 лет (как видно из графика). Как правило, госдолг привлекается по большей части для покрытия дефицита бюджета, а значит направляется на текущие расходы. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🏗⚡️⚡️⚡️ Fitch Ratings присвоило казахстанской строительной компании Bi Development Ltd. кредитный рейтинг на уровне «BB» Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings вчера присвоило дочерней компании холдинга BI Group ‒ BI Development Ltd. долгосрочный кредитный рейтинг «ВВ» с прогнозом «Стабильный». Кейс BI Development стал первым и единственным для строительной отрасли в Центральной Азии, кому удалось достичь подобного уровня рейтинга. В сфере казахстанского частного бизнеса аналогичный рейтинг имеют несколько банков второго уровня. В своем отчете участник «большой тройки» (наряду с Standard & Poor's и Moody's) Fitch отмечает, что BI Development демонстрирует стабильный рост и успешные финансовые показатели, что делает компанию одним из лидеров в строительной отрасли. Fitch также выделяет, что BI Development располагает высокими запасами ликвидности, что дает компании возможность эффективно управлять своими активами и гибко реагировать на изменения в рыночной среде. Устойчивые финансовые результаты компании в сочетании с хорошо продуманной стратегией развития создают благоприятные условия для ее дальнейшего роста. «Рейтинг отражает лидирующие позиции BI Development на растущем казахстанском рынке и низкий уровень долговой нагрузки компании. BI Development пользуется хорошей репутацией бренда в Казахстане благодаря своей роли одного из ключевых застройщиков в регионе. Компания отвечает за комплексное планирование, развитие и управление крупномасштабными проектами недвижимости. С 2022 года компания активно расширяет свое присутствие за рубежом», ‒ говорится в отчете Fitch Ratings. В целом, присвоение и подтверждение высокого рейтинга, с чем мы поздравляем BI Development, открывает для неё новые возможности, позволяя привлекать более выгодные инвестиции и расширять круг деловых партнеров на международной арене. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿📚🎯 Компания «KazSMU» при поддержке Нурбанка завершила строительство «комфортной» школы в селе Кошмамбет Алматинской области В рамках пилотного нацпроекта «Комфортная школа» 1 сентября этого года распахнула свои двери новая школа на 1200 мест в селе Кошмамбет Алматинской области. Генподрядчиком строительства является компания ТОО «KazSMU». В свою очередь, банковские гарантии Нурбанка позволили ей принять участие в конкурсе и завершить строительство школы в максимально сжатые сроки. Общая сумму банковских гарантий составила порядка 3,3 млрд тенге. В официальной церемонии открытия приняли участие Министр науки и высшего образования Саясат Нурбек и аким Алматинской области Марат Султангазиев. Председатель Правления Нурбанка Гульнара Мусатаева отметила, что финансирование образовательных проектов – всегда в приоритете. Напомним, что пилотный нацпроект «Комфортная школа» в сфере образования реализуется по прямому поручению Президента Токаева и направлен на преодоление дефицита ученических мест, обеспечение комфортного образовательного процесса. 🔍 В новой современной комфортной школе создана функциональная и безопасная образовательная среда для детей. Для учащихся начальных и старших классов предусмотрены отдельные блоки. Также здесь создана безбарьерная среда для детей с особыми образовательными потребностями, оборудованы современные предметные кабинеты, STEM-лаборатории, классы робототехники, хореографический зал, 4 спортивных зала, зоны коворкинга и отдыха, игровые и спортивные площадки. Особое внимание уделено мерам безопасности: установлены цифровые видеокамеры и турникеты. 💬 Поддержка со стороны банков второго уровня в реализации подобных социально-значимых проектов является важным показателем их вклада в развитие казахстанского общества. * АО «Нурбанк» имеет лицензию №1.2.15/193 от 3 февраля 2020 года, выданную АРРФР

🇰🇿↗️ Индекс деловой активности Казахстана в августе улучшился во всех секторах экономики и закрепился в твердой положительной зоне, а в плюсе уже 7-й месяц кряду По данным Нацбанка Казахстана индекс деловой активности (ИДА), оцениваемый ежемесячно, в августе составил 51,4, после 50,9 в июле (переоценка). Рост индекса произошло за счет улучшения показателей во всех отраслях. Особо важно заметить переход впервые за 8 месяцев в положительную зону индекса в горнодобыче за счет заметного увеличения объема новых заказов. 🔺 🏭 Производство – 51,8 (в июле – 51,7) ⬆️ 🏭 Горнодобыча – 52,2 (49,8) 🔺 🏘 Строительство – 50,6 (50,4) 🔺 💵 Услуги 51,1 (51,0) Между тем, в 10 регионах деловая активность улучшилась, а в 8 регионах ухудшилась. В августе оценка предприятий текущих бизнес-условий ухудшилась до 3,7, после 5,0 в июле. Напротив, оценка будущих бизнес-условий улучшилась на предстоящие 6 месяцев, составив 23,4, после 22,6 в июле. 💬 Аналогичные результаты опроса показали и данные S&P Global. В целом важно заметить, что рост индекса в ключевой для экономики Казахстана секторе горнодобычи, а значит и улучшение деловой активности может означать ускорение темпов роста отрасли, а значит и вклада в экономику. 🤐 TENGENOMIKA

🛢🇱🇾 ↘️ Цена нефти сорта Brent упала до минимума с декабря прошлого года на фоне возможного разрешения политического кризиса в Ливии Стоимость нефти эталонной марки Brent в моменте торгуется у отметки в 73 USD за баррель, что является минимумом с 10 декабря 2023 г. Как пишет Reuters, падение нефтяных цен спровоцировано ожиданиями, что политический спор, тормозящий ливийский экспорт, может быть разрешен, и на опасениях по поводу слабого мирового спроса на нефть. Все дело в том, что конце августа более половины добычи нефти в Ливии, или около 700 тыс баррелей в день, были остановлены, а экспорт был остановлен в нескольких портах, поскольку противостояние между соперничающими политическими фракциями по поводу центрального банка и доходов от нефти начало набирать обороты. К слову, национальная нефтяная корпорация Ливии, которая контролирует нефтяные ресурсы страны, заявила тогда, что средний объем добычи нефти в среду 28 августа составил 591 тыс баррелей в день. Для сравнения, в июле Ливия добывала около 1,18 млн баррелей в день. Кстати, согласно августовскому отчету ОПЕК, добыча нефти в Казахстане в июле составила 1,55 млн баррелей в день, которая была снижена к июню на 34 тыс баррелей в день. В целом, это все равно существенно больше, чем у Ливии. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿⚡️⚡️⚡️ Казахстанский финтех Solva и Visa подписали соглашение о стратегическом сотрудничестве для ускорения цифровой трансформации финансовых продуктов для МСБ в Казахстане По информации пресс-службы Solva, одной из ведущих финтех-компаний в Казахстане, компания объединяет усилия с Visa, мировым лидером в области цифровых платежей для ускорения цифровизации финансовых услуг. Для Visa – это первый случай подписания стратегического партнерства с микрофинансовой организацией в Казахстане. По словам Евгения Лесняка, старшего директора по стратегическим партнерствам Visa в Украине, Грузии, странах СНГ и Юго-Восточной Европы, в будущем Solva намерена трансформироваться в БВУ и усилить работу по цифровизации продуктов для МСБ. Мы рады поддерживать этот процесс, предоставляя более миллиону клиентов Solva доступ к технологиям Visa, а значит, к еще более быстрым, удобным и безопасным платежам. Благодаря интеграции передовых технологий Visa, клиенты Solva получат доступ ко всем ее сервисам. Бесконтактные платежи, основанные на инновационных решениях Visa, позволят пользователям финансовых сервисов Solva совершать транзакции еще быстрее и безопаснее. Таким образом, партнерство микрофинансого финтеха Казахстана Solva с Visa не только расширяет возможности для клиентов компании, но и подтверждает её приверженность трансформации в банк в ближайшем будущем. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿📈 Ежегодная международная финансовая конференция «Astana Finance Days 2024» в МФЦА стартует уже завтра Конференция, где информационным партнером уже второй год выступает канал @tengenomika, ежегодно проходит с 2018 года и служит платформой для объединения ведущих экспертов финансовой отрасли, инвесторов и бизнес-лидеров. Ежегодно более 3 тыс участников из более 70 стран посещают это значимое событие, что делает его ключевым в финансовой жизни Центральной Азии. На одной площадке собираются представители госорганов, эксперты финансовой отрасли, инвесторы и руководители бизнеса. Программа конференции в этом году пройдёт по направлениям «Инновации, Инвестиции, Влияние» и затронет следующие темы: ▫️Инвестиционные возможности Казахстана ▫️Региональное развитие рынков капитала ▫️Венчурные инвестиции ▫️Потенциал развития сферы управления активами ▫️Инвестиции в креативную индустрию ▫️Тенденции развития ИИ ▫️Новые инструменты устойчивого финансирования ▫️Развитие и рост «зеленой» экономики в Центральной Азии ▫️Исламское и переходное финансирование ▫️Инновации в финансовой индустрии и др. Как всего, AFD 2024 будет платформой не только для изучения инвестиционных возможностей, но и нетворкинга и обмена информацией о последних финансовых тенденциях и событиях в регионе. Регистрация на конференцию: https://astanafindays.org/ru/registration/ По всем вопросам касательно AFD 2024 обращайтесь по электронному адресу afd@aifc.kz. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿💊‼️ Популистские дела в сфере здравоохранения Казахстана Только вчера Глава государства выступил с Посланием народу Казахстану, в том числе обратившись к Правительству. В нем было много пунктов, но одним из них было наведение порядка в сфере здравоохранения, куда ежегодно выделяются большие средства из бюджета вдобавок к сборам, которые платит работающее население. Если поконкретнее, то Президент Токаев сказал следующее: В этом году в систему здравоохранения направлено почти 3,3 трлн тенге бюджетных средств. Однако отдача от таких вливаний все еще под вопросом. Перекосы между обязательствами всех участников системы медстрахования породили волну фальсификаций. Нередко пациентам предлагается получить гарантированные государством услуги на платной основе или ожидать их оказания в течение нескольких месяцев. Такая практика неприемлема. Надо сформировать единый пакет базовой государственной медицинской помощи, сбалансированный с точки зрения возможностей и обязательств бюджета. Все, что сверх него, должно оплачиваться через систему страхования. Такие серьезные изменения не могут быть успешно реализованы без цифровизации. НО, сегодня в Правительстве, а конкретно в Минздраве, решая этот вопрос, свернули немного не туда. Так, по словам вице-премьера Тамары Дуйсеновой, проблему соответствующего уровня фондирования для такого единого пакета и обеспечения финансовой устойчивости системы предлагают решать через уплату взносов за зарегистрированных безработных за счет местного бюджета и изменение параметров системы в части верхнего порога и ставок отчислений в ФСМС. Другими словами, местные исполнительные органы (акиматы) хотят заставить делать взносы в медицинский Фонд с местного бюджета за безработных. Подобное популистское решение проблемы нарушает сразу несколько принципов и поручений, озвученных в этом же Послании. Во-первых, популистским и несправедливым делает это предложение желание Правительства решать вопрос наполнения Фонда за счет бюджетных средств (то есть денег налогоплательщиков). Во-вторых, работающие и ответственные казахстанцы, которые делают ежемесячные отчисления в Фонд теперь рассчитывают на такой же базовый медицинский пакет, как и те, кто числится безработным. Таким образом, в нашей стране чтобы получать единый пакет базовой государственной медицинской помощи не обязательно идти работать и делать отчисления в Фонд! Наконец, Президент призвал Правительство «жить по средствам», справедливо назвав это единственным путём преодоления бюджетного кризиса. При этом, добавим от себя, что хорошее исполнение местных бюджетных вовсе не означает, что можно за их счет решать проблемы популистскими мерами. Именно подобные решения в бюджетной и налоговой политиках привели к разбалансировке республиканского бюджета и к истощению трансфертов в бюджет уже по итогу первых 8 месяцев текущего года. Как итог, трансферты из Нацфонда в бюджет в текущем году могут вырасти до 6 трлн тенге или больше. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🏁 За январь-август 2024 года Правительство почти полностью исчерпало трансферты из Нацфонда в бюджет По информации Нацбанка, объемы выделенных трансфертов из Нацфонда в республиканский бюджет за первые 8 месяцев текущего года составил 3,45 трлн тенге, что составляет 96% от планового годового объема в 3,6 трлн тенге (2 трлн тенге гарантированный + 1,6 трлн тенге целевой). Таким образом, у Правительства не остаётся другого выхода по финансированию дефицита бюджета, кроме как снова увеличить трансферты. Мы уже писали в обзоре исполнения бюджета за январь-июль, что налоговые поступления были исполнены лишь на 38,5% к годовому плану. Этого явно будет недостаточно, чтобы обойтись без трансфертов. С другой стороны, Правительство вероятно перешло к усиленному привлечению госдолга, что также вышло за пределы изначального плана на год. ‼️ Все это означает, что «жить по средствам», как требует президент Токаев, у бюджета не получается. Поскольку, фискальный импульс в текущем году продолжает сохраняться на том же уровне, что был и 2023 г., как видно из второго графика к посту. Нацбанк предупреждает, что денежная масса продолжает расти ускоренными темпами из-за кредитования (преимущественно населения) и фискального канала (увеличения трансфертов в бюджет). Кстати, поучительно, что в период пандемии 2020-2021 гг. денежная масса росла быстрыми темпами, в том числе за счет печатного станка (Требования НБРК). То есть, тогда Правительство через Нацбанк финансировало свои госпрограммы (Экономика простых вещей, льготки и сама программа Нацбанка 7-20-25). Это было крайне плохим решением эмиссионного характера (печатания денег), что не только разгоняло инфляцию, но и сильно искажало трансмиссионный механизм воздействия базовой ставки. Отчасти, устойчивая потребительская инфляция в нашей экономике сохраняется за счет фискального канала, который обеспечивается трансфертами. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿📈📉 Нацбанк Казахстана начнёт публиковать прогнозы членов комитета денежно-кредитной политики по траектории базовой ставки Сегодня в Нацбанке Казахстана в ходе встречи с экспертным сообществом подтвердили введение практики публикации прогнозов членов комитета ДКП по траектории базовой ставки на будущие периоды с текущего прогнозного раунда. Это, на наш взгляд, является большим шагом в сторону еще большей открытой коммуникации. Как ожидается, подобные прогнозы станут уже количественной формой форвард-гайданса, в отличии от качественных ориентиров сейчас. 💬 Напомним, что подобная практика публикации прогнозов членов комитета по траектории процентной ставки в будущем является широко распространенной в мире и считается важным индикатором для экономических агентов. Такие прогнозы могут часто меняться и отражают настроения членов комитета. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿♟ Открытый Кубок Сената (Senat Open Cup 2024) впервые был проведен Казахстанской федерацией шахмат (KazChess) под эгидой Сената Парламента Республики Казахстан. Турнир охватил всю республику благодаря поддержке компании Freedom Broker. Решение о проведении турнира было принято в марте 2024 года. Его цели - популяризация шахмат среди госдеятелей, депутатов, общественности и СМИ, а также укрепление связей между KazChess и местными властями. С 21 апреля отборочные турниры прошли в 15 областях и трех городах, определив 125 финалистов из более 2000 участников. Президент KazChess Тимур Турлов отметил: «Турнир Senat Open стал не только беспрецедентным по своим масштабам шахматным марафоном, но и помог укрепить взаимодействие между Казахстанской федерацией шахмат и местными исполнительными органами. Мы верим, что это сотрудничество поможет популяризировать шахматы и внести вклад в построение интеллектуальной нации. Надеемся, что Открытый кубок Сената станет традиционным». Финал состоялся 31 августа. Определены победители и призеры, а также вручены медали в пяти номинациях: среди депутатов, журналистов, общественников, женщин и участников старше 60 лет. Подробнее: https://www.instagram.com/kzchessfederation 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔺 Чистые продажи инвалюты на бирже KASE в сентября со стороны Нацбанка Казахстана могут вырасти до максимума с начала года Утром регулятор сообщал, что по ориентирам Минфина Казахстана объем продаж инвалюты из Нацфонда для обеспечения трансфертов в республиканский бюджет в сентябре могут составить порядка 1 млрд USD, что станет максимальным объемом продаж инвалюты с апреля, когда было продано 1,04 млрд USD. Но, нужно учитывать и продажи инвалюты с ЗВР, которые начались в июле для зеркалирования операций по покупке акций Казатомпром. Их объем в сентябре ожидается на уровне 240 млн USD. Итого, чистые продажи инвалюты на бирже KASE могут составить в сентябре почти 700 млн USD, что станет максимумом с января этого года, когда чистые продажи инвалюты составили 830 млн USD. Наконец, такой объем чистых продаж долларов США на бирже хоть и станет существенным, но может быть частично нивелирован сезонным фактором спроса на инвалюту со стороны импортеров. Экономика Казахстана в текущем году столкнулась с существенным падением импорта в годовом выражении и замедлением экономики в целом. Однако, госрасходы или фискальное стимулирование начало набирать большие обороты, что мы видели в статистике инвестиций в основной капитал и в восстановлении роста отрасли торговли. Кроме того, многочисленные исследования, в том числе самого Нацбанка, указывали на статистически значимую связь между госрасходами и импортным спросом. 💬❓ Поэтому, как поведёт себя курс тенге в сентябре будет значительно зависеть от того, какие факторы перевесят на бирже KASE. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿💡 Президент Токаев о поддержке сельской занятости и повышение финансовой грамотности населения на примере проектов партии Amanat Мы уже отмечали, что в сегодняшнем Послании Глава государства затронул очень актуальные темы а) поддержки занятости, особенно в селах, и б) повышение цифровой и финансовой грамотности населения в Казахстане. Так, для борьбы с мошенничеством президент призвал вводить программы по основам финансовой грамотности и цифровой гигиены уже в школах и вузах. Кроме того, г-н Токаевым были выделены два успешных проекта, которые должны быть масштабированы на всю страну. Во-первых, центры для обучения граждан по возделыванию разных сельскохозяйственных культур, которая была запущена в Меркенском районе Жамбылской области по инициативе партии «Amanat». Во-вторых, проект «Қарызсыз қоғам», инициированный партией «Amanat» для повышения финансовой грамотности граждан. В прошлом году проект охватил более 65 тыс человек, и в текущем году он будет значительно расширен. 💬 Перед Правительством и акиматами стоит большой фронт работы в этих направлениях поскольку обучение и повышение квалификации сельского населения, а также повышение общей финансовой грамотности внесет значительный вклад в рост качества человеческого капитала, что является «неисчерпаемым» источником экономического роста. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔺⚠️ Вклад продовольственных и непродовольственных компонент в годовую инфляцию вырос впервые за несколько лет, что является тревожным сигналом Сегодня БНС АСПР уже рапортовал о замедлении годовой потребительской инфляции в августе до 8,4%, после 8,6% в июле. Однако, как уже отметили, это произошло за счет замедления роста платных цен, в то время как продинфляция осталась такой же и непродинфляция резко выросла. Таким образом, инфляция прод и непрод товаров увеличили свой вклад в инфляцию, как видно из графика к посту, впервые за несколько лет. Это, с одной стороны, отражает достижение минимума по дезинфляции этих товаров за счет высокой базы прошлых годов, но, с другой стороны, указывает на возможность разворота тренда. ‼️ Учитывая ослабление обменного курса в последние месяцы, сезонный фактор осени и наступления холодов, а также ожидаемое увеличение госрасходов для развития экономики в текущем году, есть все предпосылки для устойчивости инфляционных процессов и даже ускорения до конца года. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔻 Годовая потребительская инфляция в Казахстане в августе замедлилась до 8,4%, после 8,6% в июле благодаря лишь замедлению роста платных услуг В августе 2024 года потребительская инфляция в Казахстане замедлилась до 8,4% в годовом выражении только благодаря платным услугам, хотя продовольственная инфляция осталась на том же уровне, а непроды резко выросли. Месячная инфляция в августе осталась относительно высокой в 0,6%, после 0,7% в июле. Месячная инфляция годом ранее (в августе 2023 года - 0,7%). В целом, годовой уровень компонент сложился следующим образом: ⏸ продовольственная инфляция – 5,5% (5,5% в июле) 🔺 непродовольственная инфляция – 7,7% (7,0%) 🔻 сервисная инфляция – 13,6% (14,5%). Наибольший вклад в годовой уровень инфляции внесли продукты питания и безалкогольные напитки (2,1 п.п.), жилищные услуги (2 п.п.), одежда и обувь (1,1 п.п.). Между тем, вклад платных услуг в годовую инфляцию снизился в августе до 3,8 п.п., после 4,0 п.п. в июле. Так, услуги ЖКХ за год подорожали на 15,3%, а их вклад в инфляцию составил 2,0 п.п. (2,3 п.п. в июле). В августе за год электроэнергия стала выше на 22,8% и внесла вклад в годовую инфляцию в 0,5 п.п. Аренда жилья подорожала на 12,4%, вклад составил в 0,4 п.п., отопление центральное (на 33%) – в 0,3 п.п. 🔺 Повышение цен отмечено на помидоры на 24,9%, огурцы – на 21,6%, табачные изделия – на 17,4%, минеральную и питьевую воду – на 14,7%, картофель – на 14,3%, кондитерские изделия – на 13,4%, фрукты свежие – на 12,8%, прохладительные напитки – на 11,5%, фруктовые и овощные соки – на 11,2%, рыбу свежую – на 9,4%, яйца – на 8,6%. 🔻 Снижение же цен наблюдалось на капусту белокочанную на 27,6%, крупу гречневую – на 23,4%, масло подсолнечное – на 17,2%, лук репчатый – на 14,2%. 💬 Несмотря на номинальное замедление инфляции в августе, её месячная динамика и рост по компонентам указывает на существенное инфляционное давление в экономике. Некоторое замедление платных услуг еще вовсе не отражает улучшение ситуации, поскольку она остаётся двухзначной и вносит значительный вклад в инфляцию. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿⚡️⚡️⚡️ Токаев: в обществе должен царить Закон и Порядок Мы – прогрессивная нация и поэтому должны смотреть дальше и шире, быть выше разного рода провокаций, показывать реальные примеры благоразумия, полагаться на силу закона. Я уже говорил: нельзя постоянно оглядываться назад, вести поиск виновных, будь это система или отдельные политические персонажи. Нужно знать и изучать свою историю, но не искать в ней поводов для уныния и обид. Из событий прошлого, какими бы они трагичными ни были, следует извлекать полезные уроки. Надо с оптимизмом смотреть вперед, думать о прогрессе и развитии нашей страны. Поэтому повторяю: в нашем обществе должны царить закон и порядок. Это базовое условие обеспечения как общественной, так и индивидуальной безопасности. Только так мы создадим Справедливый, Чистый и Безопасный Казахстан. Чтобы достичь этой стратегической цели, необходимо создавать благоприятные внешние условия для мирного, устойчивого развития страны. Это задача дипломатии, которая в нынешних сложнейших геополитических реалиях должна быть высокопрофессиональной. ✅ Казахстан вновь выражает свою мирную позицию в геополитике, что крайне важно в текущих непростых условиях в мире. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿💬 Борьба с мошенничеством в Казахстане начнётся со школ и университетов Президент Токаев потребовал от Правительства совместно с финрегуляторами внедрить в школах и вузах образовательные программы по основам финансовой грамотности и цифровой гигиены. Это усилит иммунитет казахстанцев к разного рода мошенническим схемам. Всем уполномоченным органам требуется принять решительные меры противодействия мошенничеству и сопутствующим правонарушениям, от которых страдают добропорядочные граждане. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿💬 Глава государства призвал повысить адресность мер социальной поддержки через внедрение социального кошелька Президент Токаев констатировал, что государство последовательно наращивает социальные расходы с учетом необходимости поддержки уязвимых категорий граждан. Сейчас более половины государственного бюджета идет на социальную сферу. Однако следует признать, что сейчас меры поддержки предоставляются без учета реальных доходов граждан. Нередко их получают состоятельные семьи, вовсе не нуждающиеся в такой помощи. Нужно усовершенствовать инструменты поддержки населения с учетом данного аспекта. Поручаю Правительству с начала следующего года внедрить механизм «социального кошелька». Государственная поддержка должна быть ориентирована на действительно нуждающихся в ней граждан. Иначе говоря, необходимо, чтобы социальная помощь оказывалась на принципах справедливости, открытости и эффективности. - резюмировал Токаев. ‼️ То, что предлагает Глава государства может при грамотной реализации оптимизировать траты бюджета на соцподдержку. Это очень актуально в условиях бюджетного кризиса. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿💬 Глава государства раскритиковал эффективность расходов бюджета на здравоохранение В этом году в систему здравоохранения направлено почти 3,3 трлн тенге бюджетных средств. Однако отдача от таких вливаний все еще под вопросом. Перекосы между обязательствами всех участников системы медстрахования породили волну фальсификаций. Нередко пациентам предлагается получить гарантированные государством услуги на платной основе или ожидать их оказания в течение нескольких месяцев. Такая практика неприемлема. сообщил Токаев. Надо сформировать единый пакет базовой государственной медицинской помощи, сбалансированный с точки зрения возможностей и обязательств бюджета. Все, что сверх него, должно оплачиваться через систему страхования. Такие серьезные изменения не могут быть успешно реализованы без цифровизации. 💡 Использование системы страхования является передовым мировым опытом и должно постепенно замещать бюджетные средства. Однако, важно понимать, что отдачи от расходов в медицину, как правило, бывает лишь в случае капитальных инвестиций. То есть, строительство медицинских зданий или закуп технологий. Текущие расходы не приносят эффекта и отдачи. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿💬 Токаев: Объявляю 2025 год Годом рабочих профессий Реформа профессионального образования становится абсолютно важной с точки зрения обеспечения роста экономики и ее инвестиционной привлекательности. Не бывает плохой работы, любой труд – в почете. Главное, чтобы каждый гражданин выполнял свои обязанности добросовестно, с глубоким чувством ответственности. Только так наша страна достигнет высот на пути прогресса. ‼️ Вероятно, такой месседж Главы государства означает рост расходов бюджета на госзаказ в образовании и увеличение доли социалки в бюджете... 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿💬 Референдум по АЭС пройдет 6 октября Президент: Мы должны думать о будущем, учитывая долгосрочные национальные интересы и специфику нашей страны. Поэтому я всегда настаивал на необходимости принятия продуманного решения по вопросу строительства АЭС, широкого обсуждения в обществе планов стратегического характера. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿💬 Государственная поддержка сельского хозяйства должна быть переформатирована с прямой поддержки на доступное кредитование через банки Глава государства считает, что важно обеспечить постепенный переход от прямого субсидирования АПК к обеспечению доступного кредитования. Все выделяемые средства должны быть использованы эффективно. Однако недостоверные данные, а по-другому говоря, фальсификации, не позволяют оценить реальную ситуацию в сельском хозяйстве. 👍 Полностью поддерживаем такой подход, поскольку банки в отличии от госорганов проверяют бизнес-планы и проводят инвентаризации. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿💬 Токаев: принятие Нового Налогового кодекса будет перенесено на 2025 год Вероятно это связано с некачественной работой по его подготовке со стороны Правительства. Мы уже писали, что текущая редакция НК является слишком антикризисной и не решает проблему роста налоговых поступлений в бюджет. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿💬 Глава государства призывает эффективно управлять активами Нацфонда Средства Нацфонда в первую очередь должны служить интересам нашего государства и использоваться для достижения стратегических целей, а не обслуживать зарубежные финансовые институты. Нацфонд выступает важнейшим инструментом обеспечения долгосрочной макроэкономической стабильности, поэтому требуется эффективное управление им - сказал Токаев. ‼️ Предполагаем, что скоро будет объявлено о новых изъятиях трансфертов для поддержки экономического роста. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿💬 Глава государства считает, что Казахстану нужен новый Закон о банках. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿💬 Началось Послание президента Токаева народу Казахстана под названием «Справедливый Казахстан: закон и порядок, экономический рост, общественный оптимизм» 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔺В августе Нацбанк значительно увеличил объем косвенных валютных «интервенций». Но, курс тенге все равно ослаб по итогу месяца Как сообщает Нацбанк Казахстана, в августе обменный курс USDKZT продолжил слабеть на 1,6%, до 481,61 тенге за 1 доллар США. При этом, среднедневной объем торгов на KASE резко вырос за месяц со 170 млн USD в июле до 210 млн USD в августе. Объем торгов также увеличился до 4,4 млрд USD, после 3,7 млрд USD в июле. 🔺 Между тем, Нацбанк продал чуть больше инвалюты для обеспечения трансфертов из Нацфонда в республиканский бюджет. Объем этих операций в августе составил 546 млн USD, после 506 млн USD в июле. Отмечается, что доля продаж из Нацфонда в августе немного снизилась до 12% от общего объема торгов, после 14% в июле. ↗️ Для зазеркаливания операции по покупке акций Казатомпрома на валютный рынок с середины июля начаты продажи приобретенного объема. Объем этих операций в августе увеличился почти вдвое и составил 241,5 млн USD. В целях поддержания валютной доли активов ЕНПФ на уровне 30% регулятор в августе продолжил осуществлять покупки инвалюты на биржевых торгах. Их общая сумма снизилась в августе до 223 млн USD или порядка 5% от общего объема рынка. 🔴 Чистые продажи инвалюты со стороны Нацбанка в августе - порядка 565 млн USD, после 346 млн USD в июле. Нацбанк прогнозирует, что по ориентирам правительства в сентябре планируется продажа валюты из Нацфонда в размере от 900 млн USD до 1 млрд USD, что существенно больше, чем было в августе. Продажи ЗВР для зазеркаливания ожидаются на уровне 230-250 млн USD. В свою очередь, для ЕНПФ ожидается покупка инвалюты в размере 230-250 млн USD, что меньше, чем было в июле. 💬 Нацбанк провел уже второй месяц кряду технически (прямые валютные интервенции). Чистые продажи инвалюты со стороны Нацбанка по заявкам Правительства выросли в августе к июлю, но при этом обменный курс тенге все равно ослаб. Вероятно, на это мог оказать влияние фактор сезонного спроса на импорт, налоговой недели в августе и дальнейшего наращивания госрасходов. Между тем, скорее всего Минфин Казахстана уже анонсировал через свою заявку на следующий месяц о дополнительных изъятиях трансфертами с Нацфонда. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿 🔍 💬 Нюансы и тонкости Всеобщего налогового декларирования в Казахстане Прикрепляем ссылку к записи вебинара. Приятного просмотра. https://youtu.be/RYMjgA6ngPw?si=fZFIJzGgJgFm0tFu 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔍 Ключевые выводы из заключений Высшей аудиторской палаты Казахстана Часть 3. Эффективность налоговых расходов бюджета Именно так, бюджет на самом деле несет налоговые расходы, когда предоставляет освобождение и льготы, хотя Правительство все еще не признало их таковыми. Начнем с того, что в 2017 г. ВАП уже рекомендовала ускорить работу по внедрению методологии влияния и оценки вложенных бюджетных средств, включая займы и предоставленные преференции на достижение показателей прямых и конечных результатов бюджетных программ, ориентированных на достижение стратегических целей и индикаторов. В 2019 г. ВАП пишет, что Казахстан входит в число стран, где низкие налоговые ставки и существуют специальные налоговые режимы с упрощенным порядком налогообложения. При этом практически отсутствует учет предоставляемых налоговых льгот, отсрочки (просрочки) по уплате налогов по их видам и уровням бюджета, анализ экономической эффективности налогового субсидирования. Представляемая налоговая отчетность не дает возможности провести полноценный анализ в разрезе налоговых льгот в силу неинформативности и формализованности. Вместе с тем, как показывает мировой опыт, в большинстве случаев подобные налоговые льготы не влияют на рост конкурентоспособности бизнеса, а прямую выгоду от этого, в основном, получают владельцы крупного бизнеса!!! А в 2021 г. ВАП указывают на очень актуальную проблему критического падения доли расходов на развитие экономики, в общем объеме республиканского бюджета, которая составила всего 13,6% (расходы на 2019 г. – 12,71 трлн тенге). Значительный темп роста и доминирование текущих расходов в РБ над бюджетом развития все больше усиливает макроэкономическое разбалансирование, усугубляющееся в условиях циклического снижения цен на нефть. Поэтому, еще большую актуальность приобретает вопрос разработки методики оценки социально - экономического эффекта от каждого вложенного тенге. Такой оценке должны подвергаться все расходы (проекты, меры господдержки) на всех этапах жизненного цикла (от планирования до завершения). Например, в 2022 г. Аудитом установлено, что уполномоченные госорганы не обладали объективной информацией о сумме потерь бюджета от налоговых льгот. В Концепции управления госфинансами указано о наличии 277 налоговых льгот, потери по которым за 2018-2020 годы составили (внимание!) 12,93 трлн тенге. При этом в ходе аудита КГД Минфина представлены данные о налоговых льготах за этот же период в размере 17,34 трлн тенге. Просчитались всего на 4,41 трлн тенге, что обусловлено недостаточной межведомственной координацией по учету налоговых льгот. ⚠️ Например, действующая редакция льготы по освобождению от уплаты НДС оборотов организаций, имеющих в составе работников инвалидов, позволяет манипулировать данной льготой для уменьшения своих обязательств перед бюджетом. С момента ее принятия сумма освобожденных оборотов по НДС увеличилась в 16 раз (с 5,4 млрд тенге в 2018 году до 86,2 млрд тенге в 2021 году). Аудитом установлен факт освобождения в 2021 году от НДС оборота в сумме 68,6 млрд тенге группой строительных компаний путем включения инвалидов (в том числе первой и второй группы) в состав работников. Анализ синхронизации доходов и затрат РБ за 10 лет (NaN годы) показал, что в отдельные периоды прирост затрат не был обеспечен приростом доходов. Так, в 2014 - 2015, 2017, 2019 - 2020 годах прослеживается превышение потребности в затратах над возможностями налоговой системы по сбору налогов, что порождает дефицит и усугубляет долговые обязательства. А акцент в возможностях пополнения доходной части бюджета все больше смещается исключительно в сторону улучшения налогового администрирования (возможности которого ограничены). 💬 Действительно, уполномоченные госорганы не обладают объективной информацией о фактической сумме потерь бюджета из-за льгот и освобождений. Оценка эффектов от их применения в отраслях и в экономике в целом системно не проводится. Это связано с тем, что действующее бюджетное законодательство не признает налоговые льготы формой расходов бюджета!!! 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔍‼️ Ключевые выводы из заключений Высшей аудиторской палаты Казахстана к отчетам Правительства за последние годы. Часть 2. Хроническое финансирование дефицита бюджета в счет налогов следующего года ВАП в своих отчетах практически ежегодно указывает на практику Правительства по авансированию налоговых платежей будущих периодов, особенно в конце года, для финансирования дефицита бюджета: ▫️ В 2011 г. по итогам отчетного года сумма НДС, подлежащая возмещению из бюджета (543,3 млрд тенге), превысила в 2,3 раза аналогичную сумму 2010 года, что может оказать негативное «давление» на бюджет 2012 г. Значительные размеры авансовых платежей в конце 2010 года, следствием которых стало уменьшение налогов по итогам сдачи деклараций в последующий год, отрицательно повлияли на поступление планируемых объемов КПН. ▫️В 2013 г. по состоянию на 1 января 2014 года сумма превышения НДС, подлежащая возврату налогоплательщикам-экспортерам, составила 551,0 млрд. тенге, что больше соответствующей суммы, имевшейся на начало 2013 года, на 119,3 млрд. тенге, или на 27,6%. ▫️В 2017 г. ситуация немного улучшилась, но практика сохранилась: возмещенная сумма НДС составила 612,1 млрд. тенге, что на 22,8% больше, чем в 2016 году (498,3 млрд. тенге), в результате сумма, подлежащая к возмещению, на 1 января 2018 года снижена до 271,0 млрд. тенге (в 2016 году – 326,3 млрд. тенге). В целом достижение перевыполнения плана по доходам РБ достигнуто за счет поступивших в конце 2017 г. налогов в счет будущих периодов (авансирование) на сумму 82,0 млрд тенге. ▫️В 2019 г. ВАП проанализировал помесячные поступления КПН, где максимальные поступления КПН в конце года свидетельствуют об авансировании РБ за счет платежей будущих периодов. Общая сумма начисленных авансовых платежей по КПН в течение 2019 года составила 2,8 трлн тенге, увеличившись по сравнению с предыдущим годом на 316,9 млрд. тенге. В декабре начислены авансовые платежи в сумме 567,6 млрд. тенге, или 20,1% от годового объема. В результате сумма, подлежащая к возмещению, на 1 января 2020 года увеличилась до 540 млрд. тенге, что почти в 2 раза выше уровня 2018 года (283,9 млрд. тенге). Исполнение плана по доходной части бюджета осуществляется исключительно за счет авансирования платежей по двум системообразующим налогам: КПН, НДС, а в регионах по ИПН и соцналогу. Тем самым «латаются дыры» текущего финансового года со значительной нагрузкой на бюджет предстоящего периода. ▫️Наконец, график начисления авансовых платежей по КПН в бюджет за 2020-2022 г. ярко демонстрируют картину постоянного забора налогов следующего года, что постоянно сказывается на устойчивости бюджета следующего года. 💬 Получается что, Правительства каждый год берет взаймы у налогоплательщиков в надежде перекрыть их будущими доходами, которые к тому же можно в случае чего компенсировать средствами Нацфонда. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿 💬 Нюансы и тонкости Всеобщего налогового декларирования в Казахстане Начинаем уже через 5 минут!!! Ссылка для подключения на вебинар: https://pruffme.com/landing/u4362329/tmp1724921036 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔺 AERC ожидает ускорения инфляции в ближайшие месяцы, но стабилизации к октябрю Годовая инфляция в Казахстане составила 8,6% в июле 2024 года, а месячная инфляция ускорилась до 0,7%, после 0,4% в июне. 🔺 Оценка инфляции в августе 2024 года AERC пересмотрел предыдущую оценку инфляции на август в сторону значительного повышения ввиду сохраняющихся проинфляционных рисков и более высокой фактической инфляции, зафиксированной в июле. Как итог, уровень годовой инфляции в августе составит 8,63% (г/г) против 8,15%, прогнозируемых в предыдущем обзоре. 🔺 Оценка инфляции в сентябре 2024 года С учетом факта за июль и переоценки августа, в сентябре инфляция ожидается 8,72% (г/г) или 0,69% (м/м) против 8,10% (г/г) и 0,55% (м/м) соответственно в предыдущем обзоре. 🔻 Оценка инфляции в октябре 2024 года С учетом фактических данных за июль и прогноза инфляции на август и сентябрь, AERC прогнозирует инфляцию на уровне 8,63%, а месячный ИПЦ ожидается на уровне 0,62%. Таким образом, AERC ожидает незначительное замедление годовой инфляции к октябрю 2024 г. 💬 К слову, сегодняшнее решение Нацбанка по сохранению базовой ставки на текущем уровне в этих условиях выглядит вполне логичным. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿 💬 Нюансы и тонкости Всеобщего налогового декларирования в Казахстане ✅ Уже в 15:00 начинаем. Ссылка для подключения на вебинар: https://pruffme.com/landing/u4362329/tmp1724921036 Спасибо всем, кто зарегистрировался заранее и оставил вопросы, Спикер ответит на них во время вебинара. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿⏸ Нацбанк Казахстана сохранил базовую ставку на уровне 14,25% годовых и сигнализировал о смещении рисков в сторону разгона инфляции Как мы и рассуждали вчера, регулятор взял паузу в смягчении денежно-кредитной политики и даже указал на высокую вероятность сохранения текущей ставки до конца года. Нацбанк отмечает, что баланс рисков сместился в проинфляционную сторону и обуславливает высокую вероятность сохранения базовой ставки на текущем уровне до конца 2024 года. Из рисков для траектории инфляции выделяются: рост фискального стимулирования на фоне недобора налогов и реализации масштабных госпрограмм. Также риски прогноза инфляции связаны с усилением давления со стороны внутреннего спроса, незаякорением инфляционных ожиданий и ускорением внешней инфляции. В новом прогнозном раунде, Нацбанк улучшил среднюю цену на нефть марки Brent на NaN гг., но сохранил прогноз по инфляции. Однако, снова отмечается риск неопределенности относительно подходов и механизмов покрытия увеличившегося разрыва между расходами и доходами РБ в 2024 году, а также после 2025 года. Дальнейший рост фискального импульса в связи с недобором налогов может являться триггером пересмотра прогнозов Нацбанка по инфляции. 💬 По традиции, разъяснение факторов принятия решения по базовой ставке со стороны Нацбанка по традиции начнётся в 12:30 по времени г. Астаны. Ссылка - https://www.youtube.com/live/8CNBNdjDb9E?si=_ylshTYVAyn2a0x4 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔍‼️ Ключевые выводы из заключений Высшей аудиторской палаты Казахстана к отчетам Правительства Казахстана за последние годы. Часть 1. Критически слабое прогнозирование роста экономики и бюджетных параметров Ежегодно Правительство Казахстана готовит отчет о своей работе, в том числе по исполнению параметров республиканского бюджета. Мы изучили все доступные на сегодняшний день заключения ВАП и выделили наиболее острые проблемы, которые с каждым годом игнорирует Правительство и продолжает наступать на одни и же проблемы. Во-первых, практически каждый год Высшая аудиторская палата отмечает практику некачественного прогнозирования и планирования параметров бюджета, а также их эффекта на экономику: ▫️ В 2011 г. бюджет утверждался на основании заниженных прогнозных макропоказателей, при недостаточно изученном потенциале поступлений. В результате бюджет дважды уточнялся, 25 раз Правительством вносились корректировки. ▫️ В 2013 г. при формировании и корректировке макропоказателей Правительством не в полной мере была учтена ситуация на мировых товарных рынках, в частности, сокращение спроса и снижение цен на казахстанскую продукцию, ориентированную на внешний рынок. ▫️ В 2017 г. ВАП указывает на отсутствие оценки вложенных бюджетных средств, включая займы и предоставленные преференции на достижение показателей прямых и конечных результатов бюджетных программ, ориентированных на достижение стратегических целей и индикаторов. ▫️ В 2019 г. ВАП отмечает растущие соцобязательства без четкого видения налогового потенциала страны и иных дополнительных источников ненефтяных поступлений (расширение налогооблагаемой базы, снижение теневых доходов). Это приведёт к увеличению нагрузки на бюджет и Нацфонд. ▫️ В 2022 г. вновь указывает на практику формирования ПСЭР ухудшающую качество планирования и освоения бюджетных средств. Ограниченная прозрачность информации о формировании и расходовании бюджетных средств. Наряду с существенной долей госучастия в экономике это обстоятельство тормозит переход страны к новой модели экономического роста. В целом, пандемийный и постпандемийный периоды еще больше обозначили проблему слабой связи между выделяемыми средствами и социальноэкономическими результатами. Наконец, в 2023 году из 177 макроиндикаторов достигнуто 69, не достигнуто – 22 (в том числе, 1 - частично), на исполнении находятся 86 макроиндикаторов. Анализ корреляции индикаторов с бюджетными средствами показал их слабую взаимосвязь и формальное утверждение в составе Планов развития. Почти половину (49%) макроиндикаторов невозможно оценить в связи с отсутствием данных. В графике к посту о том как существенно пересмотрели расходы только в 2023 г. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿❓ Денежно-кредитная политика Нацбанка Казахстана в условиях бюджетного кризиса Уже завтра Нацбанк Казахстана примет своё очередное решение по базовой ставке, которая, по своей сути, регулирует стоимость денег в экономике. В текущем году регулятор уже принял пять решений по базовой ставке, где четырежды снизил и один раз сохранил её. Постараемся кратко разобрать основные риск-факторы для дальнейшего смягчения, то есть снижения базовой ставки. 🎯 Во-первых, в своём предыдущем решении Нацбанк Казахстана сигнализировал о необходимости поддержания умеренно жесткого ДКП для возвращения инфляции к цели в 5%. Из рисков тогда отмечался негативный внешний фон, связанный с ускорением роста цен в России, а также рост внутреннего спроса благодаря фискальному стимулированию Правительства в условиях замедления экономики. ↗️ Во-вторых, инфляционные процессы в июле показали разворот тренда на дальнейшую дезинфляцию как из-за роста платных услуг, так и эффекта с лагом со стороны фискальных стимулов. При этом, прогнозы Нацбанка на следующий год сохраняются в диапазоне 7,5-8,5%, что указывает на относительно скромный ожидаемый прогресс в замедлении годовой динамики инфляции. В свою очередь, риски для заметного разворота инфляции предостаточно, что в первую очередь переплетается с бюджетным кризисом в Казахстане. Так, мы уже неоднократно рассказывали о существенном недоисполнении доходной части республиканского бюджета в текущем году, что уже вынудило Правительство использовать за первые 7 месяцев 82% от всех запланированных трансфертов из Нацфонда на текущий год и дополнительно изъять почти 500 млрд тенге через «покупку» акций Казатомпром для покрытия дефицита бюджета. Как оказалось, этого все еще будет недостаточно при текущих темпах налоговых поступлений по ключевым налогам НДС и КПН. Поэтому, мы полагаем, что Правительство будет вынуждено увеличить трансферты из Нацфонда как минимум еще на 1,5-2 трлн тенге. Подобное фискальное стимулирование уже начало сказываться на денежных агрегатах, которые являются важными предпосылками для инфляционного давления. Так, денежная база, основа для мультипликации денег, за год выросла более чем на 40%, а ключевой показатель M2 увеличился за год на 21,1%. Особенно, в условиях текущего года, когда экономика замедлилась до 3,3% и существенно далека от целевых показателей в 5-6%, рекордное стимулирование, а значит и наращивание госрасходов не только усугубляет сам бюджетный кризис текущем году, но и отразится на инфляции. 📈 Наконец, негативное влияние от рекордных трансфертов в бюджет из Нацфонда с прошлого года и продолжившихся в этом году привели к резким колебаниям обменного курса сначала в сторону укрепления, а теперь к ослаблению. Как уже показывала практика, эти процессы с некоторым лагом также приводят к «эффекту переноса в цены». ⏸ Таким образом, Нацбанку Казахстана, который проводит политику инфляционного таргетирования, основываясь на прогнозных показателях инфляции при принятии решения по ставке, крайне важно оценить последствия действий Правительства на инфляционные процессы. Поэтому, на наш взгляд, в таких условиях важно не торопиться со смягчением ДКП, но трезво переоценить баланс рисков, который явно складывается не в пользу дальнейшего замедления роста цен. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿 🔍 💬 Нюансы и тонкости Всеобщего налогового декларирования в Казахстане Если в этом году вы вступаете во Всеобщее Декларирование, то важно помнить, что 15 сентября — крайний срок подачи Декларации об активах и обязательствах по форме 250.00. Если вы торгуете на рынке ценных бумаг, то знаете, сколько вопросов может возникнуть при составлении налоговой отчетности. Времени осталось совсем мало, и нужно успеть подготовить все документы вовремя! Все тонкости вопроса канал @tengenomika будет разбирать онлайн вместе с опытным налоговым консультантом Зере Ахметказы. ⏰ Дата и время онлайн вебинара: 29 августа в 15:00 Можно будет посмотреть онлайн бесплатно и без смс :) но с обязательной регистрацией по ссылке https://forms.gle/eeGNmaUoeAXgjzxUA. Заранее можно направить свои вопросы, чтобы получить ответы на них во время вебинара. Не упустите возможность получить полезные советы и успеть сдать декларацию вовремя. Регистрируйтесь скорее, места ограничены! 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔻 Розничный спрос населения Казахстана на наличные доллары США на фоне резкого ослабления курса в июле обвалился до минимума за почти полтора года По данным Нацбанка Казахстана, в июле 2024 года объем чистых продаж (продажи за вычетом покупок) долларов США или реализации обменными пунктами составил 205 млн USD или 97,3 млрд тенге, после 324 млн USD в июне. За месяц спрос снизился на 37%, а по сравнению с июлем 2023 года спрос обвалился на 53%. 🗺 В разрезе регионов Казахстана в июле наибольший вклад в розничном спросе на доллары США внесли г. Шымкент (35%) - с рекордным показателем занял прочное лидерство, г. Алматы (18%), а следом идут Мангистауская (9%) и Атырауская (8%) области. В целом, розничный спрос на инвалюту за январь-июль 2024 года составил 2,3 млрд USD, что на 22% больше, чем годом ранее. Таким образом, значительное ослабление курса USDKZT второй месяц кряду ожидаемо отразилось на падении спроса населения на наличные доллары США. В целом, если сопоставить месячную динамику курса USDKZT и нетто-покупки населения, то становится очевидной мотивация экономических агентов получить выгоду от ослабления или укрепления валюты. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔺❓ Правительство Казахстана планирует увеличить объем трансфертов из Нацфонда в бюджет в 2025 году до 5,25 трлн тенге даже с учетом ожидаемого роста добычи нефти. А как же бюджетное правило? На сайте Минфина представили проект Закона РК «О республиканском бюджете на 2025 – 2027 годы», который, как правило, принимается Парламентом к концу года. Более всего нас интересуют прогнозные показатели бюджета на 2025 г., которые представлены следующими параметрами: 🟢 Доходы РБ – 21,4 трлн тенге, где 15,2 трлн тенге налоговые поступления, 435 млрд тенге неналоговые поступления, поступления трансфертов на сумму 5,8 трлн тенге (включая бюджетные изъятия из регионов на 504,2 млрд тенге) 🟡 Гарантированный трансферт – 2 трлн тенге 🎯 Целевой трансферт – 3,25 трлн тенге (рост в 2 раза с 1,6 трлн тенге в 2024 г.) 🔴 Затраты – 25,8 трлн тенге (+10,1% к плану 2024 г.) Дефицит бюджета в размере 4,1 трлн тенге или 2,7% к ВВП Как отмечается в самом проекте Закона, прогнозирование поступлений доходов РБ на 2025-2027 годы осуществлено в соответствии с Методикой прогнозирования поступлений бюджета на основе ПСЭР страны с учетом положений Налогового и Бюджетного кодексов, а также других нормативных правовых актов. Также, учитывались данные отчета об исполнении доходов РБ за 2023 год, оценка поступлений по текущему году на базе динамики поступлений в бюджет за январь-июль месяцы 2024 года. При этом, основным позитивным фактором роста налоговых поступлений в 2025 г. станет рост горнодобывающей отрасли за счет развития Кашаганского, Тенгизского и Карачаганакского проектов. Это позволит обеспечить рост добычи нефти до 97,2 млн тонн в 2025 году. Очевидно, что это скажется на прямых налоговых поступлениях отрасли и потянет за собой ненефтяные отрасли. Например, рост доходов РБ (без учета трансфертов) на 2,9 трлн тенге к оценке текущего года планируется а) благодаря улучшению макропоказателей экономики (1,5 трлн тенге), б) налоговое администрирование (1,3 трлн тенге), в) уменьшение суммы возврата НДС (595 млрд тенге), г) облагаемая нефть (306 млрд тенге), д) изменение курса USDKZT с 460 до 470 (78,4 млрд тенге). 💬🤦‍♂️ Наконец, самое удивительное, что увеличение трансфертов в бюджет с Нацфонда до 5,25 трлн тенге в 2025 г. никак не нарушает бюджетное правило, поскольку правило ограничивает только гарантированные трансферты при превышении добычи в 90,5 млн тонн. Подробнее об этом рассказывали в Нацбанке Казахстана. У нашего бюджета свой путь самурая... 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿✅ Бизнес без рисков: Платежные гарантии от БЦК Основное преимущество платежных гарантий в том, что они позволяют компаниям и предпринимателям заключать сделки с уверенностью в финансовой надежности. Заказчик получает защиту своих средств, а исполнитель — уверенность в своевременной оплате. Банк ЦентрКредит предлагает платежные гарантии с рядом существенных преимуществ. Во-первых, они могут быть предоставлены без залога, что особенно важно для малого и среднего бизнеса. Это означает, что предприниматели могут получить гарантию выполнения своих обязательств, не предоставляя имущество в качестве обеспечения. В банке процесс оформления платежной гарантии организован таким образом, что решение по заявке принимается в короткие сроки, а гарантия предоставляется в электронном виде. Сумма до 30 млн тенге доступна для ТОО, а для индивидуальных предпринимателей — до 20 млн тенге. Банк также предлагает возможность онлайн-проверки подлинности банковской гарантии на своём сайте и размещает её на порталах госзакупок и «Самрук-Қазына», обеспечивая прозрачность и выполнение обязательств. Чтобы получить платежную гарантию без залога в Банке ЦентрКредит, сначала подписывается договор о госзакупках или закупках «Самрук-Қазына». Далее нужно открыть текущий счёт в банке. Если текущий счёт ещё не открыт, это можно сделать через интернет-банкинг, мобильное приложение или в отделении банка. Затем требуется посетить отделение, предоставить необходимые документы и заполнить Анкету-Заявление. После рассмотрения заявки и одобрения банком, останется подписать договор и подтвердить платежную гарантию на соответствующем портале Подробности о платежных гарантиях от Банка ЦентрКредит можно узнать по ссылке. Лицензия №1.2.25/195/34 от 03.02.2020 г., выданная АРРФР РК. #партнерскийматериал

🇰🇿↘️⚠️ Исполнение республиканского бюджета за январь-июль 2024 г: бюджетный кризис может вынудить Правительство увеличить трансферты с Нацфонда Казахстана на текущий год По данным Минфина Казахстана, за первые 7 месяцев текущего года или на 1 августа 2024 года совокупные доходы республиканского бюджета (РБ) составили 10,3 трлн тенге, где налоговые поступления 6,1 трлн тенге (59%). Исполнение по доходам значительно улучшилось до 88,8% к плану периода, 83,3% ранее) благодаря трансфертам и неналоговым поступлениям (схема с продажей акций Казатомпром). При этом, общие расходы РБ составили за этот же период 12,3 трлн тенге, а исполнение к плану составило 95,5%. Наконец, за январь-июль РБ получил 3,3 трлн тенге трансфертов с Нацфонда Казахстана или 82% к плану года. Основные статьи налоговых поступлений: налог на добавленную стоимость (НДС) и корпоративный подоходный налог (КПН) продолжают критически недоисполняться. По НДС в РБ поступило 2,5 трлн тенге (70,9% к плану периода) и по КПН поступления на сумму 1,8 трлн тенге или 73,6% к плану периода. Согласно скорректированному республиканскому бюджету на 2024 г. Правительство планирует расходы на сумму 23,4 трлн тенге, а с учетом текущих поступлений налогов и трансфертов (которые использованы на 82%), а также ростом поступлений от «продажи» госсобственности, то увеличение дефицита бюджета неизбежно. 💬 Наиболее вероятным сценарием является законодательное увеличение трансфертов из Нацфонда Казахстана на текущий год с текущих 3,6 трлн тенге (гарантированный + целевой). Увеличение госдолга выглядит проблематичным из-за дороговизны его обслуживания, а схематозы с акциями нацкомпаний могут ударить по кредитному рейтингу. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿⚡️⚡️⚡️ Признаки макроэкономических системных рисков в экономике Казахстана Нацбанк Казахстана сегодня выпустил концептуальный документ макропруденциального регулирования, которое является одним из мандатов регулятора в обеспечении финансовой стабильности. Нацбанк отмечает, что в настоящее время макропруденциальная политика сосредоточена на системных рисках, связанных с банковским сектором, из-за доминирующей роли банков в финсекторе Казахстана. Напротив, рынки ценных бумаг и страхования не создают системных рисков для стабильности. Ранее, регулятор уже публиковал дискуссионный материал на тему применения секторальных буферов для воздействия на конкретные риски, что в текущий момент больше всего применимо к кредитования физлиц в Казахстане. Как видно на графиках к посту, речь идёт о накоплении системных рисков именно в кредитовании населения, поскольку общий индикатор кредитного риска банковского сектора является нейтральным, но наблюдается перегрев в долгосрочном тренде именно по кредитам домохозяйствам начиная со 2 кв. 2021 г. Косвенно это подтверждается и ускорением роста показателя кредитов БВУ к депозитам (LTD) тоже начиная со 2 кв. 2021 г. То есть, кредиты растут существенно быстрее, чем приток депозитов. Наконец, график доходов населения в Казахстане, которое в реальном выражении ушло в негативную зону с середины 2022г. и сохраняется таковым сейчас, может усугубить системный риск перегрева кредитования населения. Это связано с тем, что спрос на кредитные ресурсы может расти сильнее в условиях падения реальных доходов. 💬 Мы надеемся, что данная концепция станет основой для эффективного применения макропруденциальных мер и поможет уменьшить системные риски в финансовой системе. Это особенно важно на фоне борьбы с закредитованностью населения. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿↘️ Уровень теневой экономики Казахстана в прошлом году составил 17,5% и снижается уже шестой год, а также это лучший показатель, как минимум с 2013 г. По обновленным данным Бюро нацстатистики, удельный вес ненаблюдаемой экономики в ВВП 2023 года составил 17,52% и сократился на 1,26% по сравнению с прошлым годом. Наибольшие доли ненаблюдаемой экономики наблюдаются в г. Алматы (3,88%), г. Астана (2,10%), Атырауской области (1,19%), наименьшие – в областях Ұлытау (0,20%), Абай (0,39%) и Жетісу (0,42%). Важно заметить, что согласно расчетом БНС снижение доли теневой экономики наблюдается уже шестой год подряд с пика в 2017 году с долей ненаблюдаемой экономики в ВВП на уровне 28,75%. Полагаем, что мощная цифровизация экономики в последние годы сыграла не самую последнюю роль в улучшении этого показателя. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔺‼️ Обменный курс тенге пробил психологическую отметку в 480 и ослаб до минимума с конца сентября 2023г По данным биржи KASE, валютная пара USDKZT в момент торгуется на отметке 482-483, что в последний раз было в сентябре 2023 г., а до этого лишь в июле 2022 г. Таким образом, психологическая отметка в 480 пройдена. Подобное ослабление валютного курса может потенциально означать, что в текущем месяце уровень продажи инвалюты для обеспечения трансфертов в бюджет могли сильно снизиться. С другой стороны, не стоит забывать и о вероятном факторе восстановления импорта, которое обычно сопровождается повышенном спросом на инвалюту. 💬 Качели курса тенге в этом году не перестают удивлять, то все убеждены в крепости тенге, то в ее слабости. П-предсказуемость. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿↗️⚠️ Состояние микрофинансового сектора в Казахстане за последние полтора года: уровень просрочек растёт заметно быстрее портфеля, в результате уже 21% от всего портфеля на просрочке Нацбанк Казахстана опубликовал обновленные данные по займам микрофинансовых организаций на 1 июля 2024 г. Мы посмотрели в динамике, что происходило с кредитным портфелем МФО и его качеством с начала прошлого года и пришли к не самым радужным выводам. Во-первых, общий микрокредитный портфель МФО с прошлого года замедлился в росте, а средний прирост портфеля за период с января 2023г по июнь 2024 г. (по которым отчитывается Нацбанк) составил 2,9% и составил на 1 июля 2024 г. 1,34 трлн тенге. Напротив, средний прирост уровня просроченных займов в портфеле (от 1 дня до 90+ дней или общий NPL) составил 6,1%, а также аналогичный показатель у займов по NPL 90+. Это указывает на то, что уровень неработающих займов растёт существенно быстрее роста самого портфеля микрокредитов. Поэтому, неудивительно что за почти полтора года доля в целом неработающих займов в портфеле МФО выросла с 15,4% в январе 2023г. до 20,8% в июне 2024 г., по NPL 90+ рост с 6,3% до 8,2% за тот же период. Для большей наглядности касательно динамики роста неработающих займов к общему портфелю. С начала текущего года портфель МФО вырос на 92 млрд тенге или 7,4%, в тоже время общий NPL вырос на 59 млрд тенге (+26,8%), а уровень NPL 90+ увеличился на 33 млрд тенге (+43%). ‼️ В целом, усиление надзора и контроля за микрофинансовым сектором со стороны регуляторов выглядит вполне оправданным, поскольку важно не допустить повторение истории со списанием задолженности за счет государства или самих МФО. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿↗️ Глава Правительства Казахстана Олжас Бектенов на заседании совета директоров холдинга «Байтерек» поручил повысить эффективность мер поддержки отечественных товаропроизводителей На очередном заседании совета была рассмотрена Программа финансирования оборотного капитала для пищевой промышленности, включая товарное кредитование и факторинг. Запущен пилотный проект для аграриев, где ставка субсидируется за счет поставщиков, а не бюджета. Также, разрабатывается интеграция платформы material.kz с биржами для прозрачности цен на стройматериалы. Бектенов поручил пересмотреть порог по использованию отечественных товаров в госфинансируемых проектах, подчеркнув необходимость экономического патриотизма. Глава Правительства отметил, что доля отечественных товаров в проектах должна значительно превышать текущие 30%, и обязал получателей господдержки приобретать оборудование и материалы только казахстанского производства. К настоящему моменту 27 отечественным производителям оказана поддержка на 1,2 трлн тенге и реализовано 22 тыс. единиц техники. 🤐 TENGENOMIKA

​​🦸🏻‍♂️🦸🏻‍♀️ Невидимые Герои Казахстана 🏆 15 августа 2024 года Казахстан стал свидетелем настоящего триумфа — церемонии вручения первой независимой молодежной премии "Жас Кенес Сыйлығы". ✔️ Это не просто очередное награждение, а событие, которое вывело из тени тех, чья работа зачастую остается незамеченной, но крайне важной для всей страны. Эти люди — настоящие герои нашего времени, и сегодня они наконец-то получили заслуженное признание. 🟦✊🏻 Эта премия — не просто денежная награда, а мощное признание вклада молодых специалистов, которые своими ежедневными подвигами укрепляют фундамент нашего общества. Впервые в истории Казахстана была создана платформа, которая освещает незаметные, но такие значимые профессии. 🎗️ Каждый лауреат этого вечера — это человек, чьи усилия, самоотдача и профессионализм делают нашу страну лучше. 📑 Инициированная Советом по молодежной политике при Президенте Республики Казахстан, премия "Жас Кенес Сыйлығы" стала мощным мотиватором для молодых специалистов по всей стране. В период с 18 июня по 21 июля на участие в конкурсе было подано 707 заявок по семи номинациям, из которых 628 кандидатов были допущены к финальному этапу. 👨🏻‍🦱👩🏻 Эти молодые люди — настоящие герои, о которых должно знать и гордиться ими всё общество. "Жас Кенес Сыйлығы" — это не просто премия, это признание их вклада в будущее Казахстана. 🤝 Огромное спасибо организаторам, которые создали этот уникальный проект и дали шанс молодым талантам заявить о себе! 💻 Подробнее на нашем сайте: https://economy.kz/?p=7579

🇰🇿💡 Косвенные показатели социально-экономического положения в Казахстане и тенденций Бюро нацстатистики выпустило статистику по ресурсам и использованию отдельных видов продукции (товаров) и сырья в экономике за январь-июнь 2024 г. Данная информация составляется на основе данных как БНС АСПР, так и таможенных данных КГД Минфина Казахстана. Суть статистики в отражении баланса ресурсов (конкретных товаров) и использования или потребления в экономике. При этом, формируются ресурсы за счет внутреннего производства или импорта, а потребляются внутренним рынком или направляются на экспорт. Мы отследили баланс ресурсов и потребления для некоторых товаров горнодобывающей и обрабатывающей промышленности, откуда можно сделать интересные выводы относительно состояния секторов и спроса в экономике. Во-первых, за первое полугодие текущего года в натуральном выражении снизилось потребление каменного угля на 7,6%, которое составило 50,1 млн тонн, после 54,3 млн тонн в январе-июне 2023 г., а более значительное снижение экспорта этого товара за тот же период на 12,1% указывает на снижение внутреннего спроса. Напротив, за январь-июнь 2024 г. заметно выросло внутреннее потребление природного газа, которое скакнуло с 3,2 млрд куб до 5,3 млрд куб (+67%), что отразилось на снижении экспорт товара (-73%). Немаловажно, что производство сырой нефти снизилось за год на 1,8% до 44.6 млн тонн, хотя и экспорт этого товара вырос на 4,3%. ‼️ Хочется заметить, что обязательства Казахстана в ОПЕК+ могут стать препятствием для повторения показателя прошлого года в почти 90 млн тонн добытой нефти. Во-вторых, в обрабатывающей промышленности несмотря на рост годовых показателей производство и использование отдельных ресурсов показывает стагнацию или даже снижение. Так, несколько снизился спрос в натуральном выражении на легковые автомобили, производство которых за первое полугодие в Казахстане снизилось на 4,7% до 127 тыс штук, а импорт увеличился на 3,2 тыс штук. Тем не менее, важно учитывать и ценовой фактор, поскольку даже уменьшение кол-ва производимого авто могло увеличить выручку. Интересно, что почти удвоилось потребление в экономике вычислительных машин, содержащихся в одном корпусе, по крайней мере, центральный процессор и устройство ввода и вывода, комбинированные или размещенные в отдельных блоках, что может быть связано с бумом ИИ и применением технологий в бизнес-процессах. Понятно, что большая часть ресурсов закрывается за счет импорта. ⚠️ Наконец, тревожным сигналом является удвоение потребления в экономике антибиотиков за январь-июнь 2024 г. Для сравнения, в этом году было потреблено 41,3 тыс кг против 20,5 тыс кг в прошлом году, большая часть из которого также закрывается за счет роста импорта (+143%). 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🐓🔺 Господдержка от БРК для наращивания внутреннего производства мясо птицы и обеспечения продовольственной безопасности На днях мы представили обзор отчета АЗРК касательно казахстанского рынка реализации мяса птицы (кур), где отмечается, что локальное производство (328 тыс тонн мяса) в последние годы обеспечивало порядка 70-80% внутреннего потребления (449 тыс тонн). Вопрос наращивания локальных мощностей имеет приоритет поскольку импорт этого продукта существенно сказывается на продовольственной инфляции. Для примера, согласно опросу производителей, при производстве мясо кур, птицефабрики несут затраты на кормовые компоненты, на ветпрепараты, упаковочные материалы, электроэнергию, оплату труда, инкубационное яйцо, вакцину, на корма, витамины, премиксы и др. В этой связи, изменение цен на вышеуказанные компоненты влияют на цену производства мяса кур. В этом свете очень кстати приходится проект строительства второй очереди птицефабрики в Алматинской области ТОО «Прима Кус», который будет частично профинансирован АО «Банк Развития Казахстана» (дочерняя структура холдинга «Байтерек»). Общая стоимость стратегически важного проекта составляет 10,9 млрд тенге, сумма займа со стороны БРК составит 8,4 млрд тенге, сроком до 9 лет, собственное участие компании – 2,5 млрд тенге. Отмечается, что данный птицекомплекс входит в пул проектов БРК по расширению мощностей птицефабрик Казахстана, которые в совокупности в ближайшие годы дадут почти 200 тыс тонн мяса птицы в год дополнительно. Для примера, другой проект в портфеле БРК, а именно Макинская птицефабрика стала в прошлом году крупнейшим производителем куриного мяса в Казахстане и Центральной Азии (85-90 тыс тонн в год). Ввод новых мощностей позволит уменьшить долю импорта и направлять часть продукции на экспорт. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿📈 Ежегодная международная финансовая конференция «Astana Finance Days 2024» пройдет уже 5-6 сентября в МФЦА Данная конференция, где информационным партнером уже второй год выступает канал @tengenomika, ежегодно проходит с 2018 года и служит платформой для объединения ведущих экспертов финансовой отрасли, инвесторов и бизнес-лидеров. Ежегодно более 3 тыс участников из более 70 стран посещают это значимое событие, что делает его ключевым в финансовой жизни Центральной Азии. На одной площадке собираются представители госорганов, эксперты финансовой отрасли, инвесторы и руководители бизнеса. Программа конференции в этом году пройдёт по направлениям «Инновации, Инвестиции, Влияние» и затронет следующие темы: ▫️Инвестиционные возможности Казахстана ▫️Региональное развитие рынков капитала ▫️Венчурные инвестиции ▫️Потенциал развития сферы управления активами ▫️Инвестиции в креативную индустрию ▫️Тенденции развития ИИ ▫️Новые инструменты устойчивого финансирования ▫️Развитие и рост «зеленой» экономики в Центральной Азии ▫️Исламское и переходное финансирование ▫️Инновации в финансовой индустрии и др. Как всего, AFD 2024 будет платформой не только для изучения инвестиционных возможностей, но и нетворкинга и обмена информацией о последних финансовых тенденциях и событиях в регионе. Регистрация на конференцию: https://astanafindays.org/ru/registration/ По всем вопросам касательно AFD 2024 обращайтесь по электронному адресу afd@aifc.kz. 🤐 TENGENOMIKA

🛢↘️ Нефть марки Brent торгуется на минимальной отметке с начала года из-за усиления рисков относительно спроса в Штатах и в Китае Ключевой экспортный товар казахстанской экономики торгуется в моменте за 76 USD за баррель из-за замедления спроса со стороны крупнейших экономик мира, которые одновременно потребляют больше всего нефти. Это, во-первых, связано со значительным замедлением экономической активности в США, где сегодня Правительство рапортовало пересмотренные показатели рынка труда с апреля 2023г по март 2024г., согласно которым, экономика США добавила на 818 тыс рабочих мест меньше, чем сообщалось изначально. Во-вторых, Китай опубликовал экономические данные, показывающие дальнейшее замедление экономики в июле. Цены на новое жилье показали самое резкое падение за девять лет, в то время как промышленное производство замедлилось, а безработица выросла. Снижение нефтяных цен происходит очень некстати для нашей экономики, поскольку может напрямую отразиться на налоговых поступлениях в бюджет и Нацфонд. Эту взаимосвязь мы показывали здесь. 🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔺‼️ И снова про бюджетный кризис в Казахстане и почему «возможное» достижение рекордного экономического роста в 6% в текущем году может усугубить проблему? Поговорили с Youtube-каналом Airan на тему бюджетного кризиса в Казахстане, выделив основные причины и возможные пути решения. Как было отмечено мною, природа бюджетного кризиса в Казахстане отчасти рукотворная, поскольку имеет технические причины (некачественное прогнозирование и неоправданный оптимизм). Кроме того, не забываем и о существенной роли налоговых льгот и преференций для экономики в последние годы, из-за чего понятие общеустановленного налогового режима сильно девальвировалось. Для наглядности приведем пример обновленного прогноза социального-экономического развития Казахстана на 2025-2029 гг., где показатели экономического роста на текущий год, включая по отраслям и параметров республиканского бюджета сильно далеки от реального положения дел. Во-первых, исполнение республиканского бюджета, как мы уже отмечали сильно хромает и рекордно слабое, как минимум с 2002 года. Это, в условиях замедлившегося экономического роста в текущем году (по итогу января-июля) до 3,3%, после 5,1% в прошлом году, потребует существенного наращивания госрасходов для достижения прогнозного показателя в 6% по итогу года. Например, факт по годовому росту отраслей за январь-июль 2024 г. к прогнозу соцэконом развития МНЭ по отраслям в текущем году 🏭 объем промышленного производства: +2,9% (прогноз +3,1% или необходим рост на 0,2 п.п.); 🌽 объем сельхоз продукции и услуг +3,7% (+11,6% или необходим рост на 7,9 п.п.); 🏗 объем строительных работ: +8,7% (+10,0% или необходим рост на 1,3 п.п.); 🚛 транспорт и складирование: 7,4% (+8,0% или необходим рост на 0,4 п.п.); 📶 выпуск в отрасли связи: +8,3% (+10,0% или необходим рост на 1,7 п.п.); 🏬 торговля: +4,9% (+9,2% или необходим рост на 4,3 п.п.); Во-вторых, ключевыми причинами замедления экономического роста в текущем году стали стагнация горнодобывающей отрасли и торговли. В тоже время отрасли за счет которых возможно ускорение экономического роста (обрабатывающая промышленность, сельское хозяйство, строительство) и существенно зависят от мер госпомощи, также показывают рост в моменте ниже прогнозного. 💬 Таким образом, мы полагаем, что в случае отсутствия каких-либо шоков, из-за чего может вырасти вклад горнодобычи или же торговли, иное достижение экономического роста в 6% будет сопровождаться наращиванием мер господдержки, а значит и увеличением госрасходов. 🤐 TENGENOMIKA