all posts محسن عباسی

کنار رفتن سایه‌ی جنگ، اولین محرک بورس! با کنار رفتن تهدیدات مربوط به جنگ و ارامش سیاسی شاهد واکنش مثبت بازار به این خبر سیاسی هستیم. سوال اصلی این است که تا چه زمانی بازار سبز خواهد بود؟ پاسخ به این سوال از دو منظر قابل بررسی است. از منظر تکنیکالی، شاخص در کوتاه مدت توانایی رسیدن به محدوده‌ی ۲۵۰۰.۰۰۰ -۲۵۵۰۰۰۰ واحد را داراست و به نظر می‌رسد آرامش نسبی سیاسی بتواند شاخص را تا محدوده‌ی فوق به بالا پرتاب کند. در کوتاه مدت برای عبور از این منطقه نیاز به حجم معاملات بالا داریم که خود نیاز به یک محرک بنیادین نظیر افزایش نرخ دلار نیمایی و یا کاهش نرخ سود بانکی و ..‌ دارد. یعنی برای افزایش p.e بازار نیازمند تغییر در متغیرهای بنیادین بازار هستیم. در میان مدت اما با داستان متفاوتی روبرو هستیم. از منظر بین بازاری، بازار بورس حرکتی را برای جبران عقب ماندگی خود از سایر بازارها آغاز کرده است و احتمالا به مرور با مشوق‌های بنیادین شاهد جذب بیشتر منابع به بازار خواهیم بود. دلار و سکه فعلا تا مدتی در حالت رِنج خواهند بود و این فرصت برای بورس پیش آمده است تا عقب ماندگی خود را جبران کند. به نظر من کلید رشد بورس در دستان خود دولت است و با یک سیاست‌گذاری صحیح می‌تواند نقدینگی سرگردان را در سال ۱۴۰۳ و حتی ۱۴۰۴ به سمت بورس هدایت کند. توصیه‌ام به سهامداران و همراهان عزیز نگه‌داری سهام و فرصت دادن به پورتفوی بورسی است زیرا p.e بازار بسیار پایین است و هرگونه تغییر در نرخ بهره و یا بهبود نرخ نیمایی دلار می‌تواند افزایش چشم‌گیری در قیمت سهام ایجاد کند، ضمنا رکود بازارهای موازی فعلا به نفع بورس است. پیروز باشید❤️ @emacoabbasi

بورس، تغییر نگاه حاکمیت؟ شاید بتوان گفت در هیچ دوره‌ای مانند امروز بورس ما به دولت و تصمیماتش وابسته نبوده است. در شرایطی هستیم که دولت قدرت بلامنازع اقتصاد است و با سیاست‌هایش به اقتصاد جهت می‌دهد. حالا سرمایه‌گذاران عمده‌ی نگاهشان به سیاست‌های دولت است تا نرخ دلار و قیمت‌های جهانی و حتی سودآوری شرکت‌ها! در حال حاضر سیاست‌های هدایت نقدینگی حرف اول را می‌زند و هر جایی که نقدینگی سرازیر شود شاهد رشد قیمت‌ها هستیم! و هر جایی هم که با خروج پول همراه بوده روند نزولی به خود گرفته است. اخیرا با هجوم نقدینگی شاهد حباب قابل توجه در بازار سکه بودیم، سال قبل بازار خودرو این وضعیت را داشت و مسکن و بورس هم از این قاعده مستثنی نبودند. معمولا یک بسته‌ی سیاستی و نظارتی پولی- مالی در کنار افزایش یا کاهش سطح ریسک سیستماتیک باعث تغییر مسیر نقدینگی در اقتصاد ما می‌شود. یک تغییر در نرخ سود بانکی، سیاستهای انقباضی مالیاتی بر یک بازار و ...منجر به تغییر مسیر نقدینگی در بازارها می‌شود یا افزایش ریسک سیاسی، سرمایه‌ها را به سمت بازارهای نقدشونده هدایت می‌کند. در حالیکه توجه به عملکرد شرکت‌ها کمتر از گذشته شده است،سرمایه‌گذاران به دنبال یک " سیگنال" هستند تا مقصد بعدی نقدینگی را زودتر تشخیص دهند. به طور خلاصه اگر با این تئوری موافق باشیم برای ورود به بورس باید: از رفع خطر جنگ مطمئن شویم. جهت‌گیری ها و مصاحبه های دولت و مدیران و مسئولین را رصد کنیم. تغییرات محسوس در متغیرهای واقعی نظیر نرخ بهره، نرخ مالیات، نرخ خوراک و سوخت صنایع و ... را رصد کنیم. جریان نقدینگی ورودی به بورس را دنبال کنیم و در نهایت اهداف تکنیکالی شاخص را دنبال کنیم. اگر چه هنوز خطر جنگ به طور کامل رفع نشده است اما به نظر من از تب و تاب آن به شدت کاسته شده است که همین مورد ارامش نسبی را در بازار رقم زده است. صحبت ‌های دیروز اقای دکتر عشقی را شنیدم و به نظرم صحبت‌های ایشان بسیار امیدوار کننده و درست بود‌ باور کنید گاهی اوقات وزرا و معاونین و مسئولین رده بالای مملکت هم نیاز به این گوشزد‌ها دارند و آنچه من از نزدیک دیدم اصلا درک صحیحی از اتفاق‌های بازار ندارند و اگر صحبت‌های رییس سازمان بورس به درستی منعکس شود شاهد توجه بیشتر به بازار هم خواهیم بود. اگرچه رییس سازمان از شرایط موجود اقتصاد که به ضرر بورس است گلایه داشت و حرف‌های بورسی‌ها را منعکس کردند اما اینکه رییس سازمان بورس بر ارزندگی قیمت تا این حد تاکید کردند می‌تواند نشانگر یک چراغ سبز به سرمایه‌گذاران در خصوص ارزندگی بورس و یک نوع نگاه جدید مثبت از حاکمیت به سمت بورس باشد. من این صحبت‌ها را به عنوان یک سیگنال مثبت برای بازار قلمداد می‌کنم و به نظرم اگر روند توجه به بازار ادامه داشته باشد و تتسهیلات بیشتری به نفع بازار در نظر گرفته شود می‌توان به برگشت اعتماد به بازار امیدوار بود. در صورت از بین رفتن کامل ریسک جنگ، اقدام مهم بعدی که می‌تواند بورس را در صف اول سرمایه‌گذاری در کشور قرار دهد کاهش نرخ بهره باشد. @emacoabbasi

ولی حس می‌کنم سال خوبی برای بورس خواهد بود @emacoabbasi 😂❤️

پایان اثرات جنگی بورس! در طول یک هفته‌ی گذشته اثرات حمله‌ی موشکی ایران به اسراییل بر بورس نمایان شده بود و طبیعی است که صفوف فروش بازار حجم‌های بالایی نداشته باشند. در طول ماه‌های گذشته نیز خروج از بازار به صورت تدریجی و فرسایشی اتفاق افتاده بود. معمولا "احساسِ یک پدیده" ا ز "خودِ واقعیِ آن" قوی‌تر است. احساس ترس از جنگ از خود جنگ اثرات بدتری بر بازار داشت و به نظر من حمله‌ی موشکی این اثر را از بین برد و بازار را با سناریوی حمله روبرو کرد اما فشار فروش سهام در حد انتظار نیست. این حمله احتمالا آخرین فروشنده‌ها را هم راهی تابلو کرد. به هر حال وقتی تاریخچه‌ی جنگ‌ها را مرور می‌کنیم اولین اصل جنگ واقعی، غافلگیری است که در حمله‌ی دیشب وجود نداشت و به نوعی یک زورآزمایی را تداعی کرد. با این اوصاف و تا اینجای کار احتمالا بازارهای طلا و ارز هم تا آمدن اطلاعات جدید غیر از یک واکنش هیجانی کوتاه مدت، واکنش بزرگی نشان ندهند زیرا شواهد نشان می‌دهد احتمالا طرفین به دنبال تشدید تنش‌ها نیستند. نمی‌شود انتظار برگشت شارپ کوتاه مدت از بورس داشت اما به نظر من در آخرین فصل ریزشی بورس هستیم و در صورت برگشت آرامش به فضای سیاسی باید دنبال کف مطمئن در شاخص باشیم، در این صورت شاهد جبران ریزش‌ها در بورس خواهیم بود. @emacoabbasi

به زودی در یک لایو اینستاگرامی به بررسی شرایط بازار و گروه های پیشرو در سال ۱۴۰۳ خواهم پرداخت. از لینک زیر می‌توانید به اینستاگرام من دسترسی داشته باشید❤️🌹 https://www.instagram.com/dr_mohsen_abbasi?igsh=cDIyY3BxZHc2OHU4

واکنش #شاخص_کل بعد از هر دوره رکود با رشد‌های نسبتا شارپ پاسخ داده شده است. بازار بورس از سال ۱۳۹۹ نزدیک به ۴ سال است که در رکود به سر می‌برد. شخصا منتظرم بورس به این فاز رکود با یک رشد شارپ پاسخ دهد و عقب افتادگی خود از بازار مسکن و طلا را جبران کند و به سطح نرمال بازدهی بین بازاری برسد. @emacoabbasi

#شاخص_کل بورس نمودار ۳۰ ساله باکس‌های سفید نماینگر دوره‌های رکود بازار است که معمولا چندین سال طول کشیده است و باعث عقب افتادگی بازدهی بورس از سایر بازارها شده است. دلایل این رکود مهم نیست و ما فقط رفتار بازار را مشاهده می‌کنیم. در پست بعدی واکنش بورس بعد از هر دوره‌ی رکود را مرور می‌کنیم @emacoabbasi

واکنش بازار سکه در ۶-۷ سال بعد از سرکوب قیمتی با انفجار قیمت و برگشت بازدهی بازار به سطح نرمال در مقایسه با سایر بازارها همراه بود. در بازار ارز هم دقیقا همین روند شکل گرفته است و هر دوره‌ی سرکوب قیمتی با یک دوره‌ی رشد انفجاری در سال‌های بعد همراه می‌شود. این همان اثر فنر فشرده در بازار است که باعث می‌شود هیچگاه عوامل بیرون از بازار با دخالت در آن نمی‌توانند بازار را ا ز نقطه تعادل دور کنند @emacoabbasi

نمودار ۱۳ ساله قیمت سکه از سایتانیگما که قیمت سکه را از سال ۸۹ تا ۱۴۰۲ نشان می‌دهد. البته قیمت الان بالاتر هم رفته است. توضیحاتی به نمودار اضافه کردم در یک دوره‌ی ۶-۷ ساله از سال ۱۳۸۹ تا ۱۳۹۶ سکه بازدهی پایینی ثبت کرده است و در همین دوره هم شاهد سرکوب قیمت دلار بودیم. در این بررسی به علل رشد و عقب افتادگی این بازارها نمی‌پردازیم و تنها قصد دارم نتیجه‌ی سرکوب یک بازار و واکنش آن نسبت به عقب افتادگی آن بازار به سایر بازارها را بررسی کنم. در واقع این سرکوب‌ها منجر به عقب افتادگی دلار و سکه از مسکن و بورس شد و فاز انباشت تقاضا در این بازارها کم کم شکل گرفت. در پست بعد واکنش دوره‌ی بعد از سرکوب قیمتی را مشاهده خواهیم کرد. @emacoabbasi

در این شرایط چه کنیم؟ دست نامرئی اقتصاد به کمک بورس می آید؟ در سال های اخیر انواع و اقسام ریسک‌ها به سرمایه‌گذاران تحمیل شده است و اخیرا هم اخبار مربوط به جنگ داغ‌تر از هر زمان دیگری شده است به طوریکه باعث رشد حباب سکه و فشار بر بازار سهام شده است. سوالی که پیش روی سرمایه‌گذاران است این است که چه استراتژی برای سرمایه‌هایشان در پیش بگیرند؟ به طور خلاصه آنچه استراتژی سرمایه‌گذاری شما را تعیین می‌کند افق سرمایه‌گذاری و میزان ریسک پذیری شماست. ما در دوراهی ریسک مطلق قرار داریم. اگر درگیری ها تشدید شود بورس در کوتاه مدت باز هم تحت فشار قرار می‌گیرد و طلا و دلار باز هم رشد خواهند کرد و اگر واکنش‌های جنگی محدود باشد و آرامش به بازارها برگردد شاهد رشد سریع بورس و افت قابل توجه دلار و طلا خواهیم بود زیرا هر دو بازار در اثر "ترس سرمایه‌گذاران" این واکنش‌ها را نشان داده اند و طبیعیست با رفع عامل ترس تعادل به بازارها بازگردد. بازار همواره در تلاطم است این تلاطمات از چند ساعت تا چند ماه و سال قابل طبقه بندی است. اگر سرمایه‌گذار کوتاه مدتی هستید و در فشار نقدینگی قرار دارید ماندن در شرایط فعلی در بورس برای شما مناسب نیست، اگر میان مدتی و بلند مدتی هستید ( بالای یک سال) احتمالا در پایان دوره‌ی سرمایه‌گذاریتان این نوسانات بر پورتفوی شما بی اثر خواهد بود. اگر ریسک پذیری بالایی داشته باشید احتمالا منتظر کف‌های قیمتی هستید تا مجددا وارد شوید و اگر ریسک گریز باشید با نگرانی دنبال فروش سهامتان هستید! همانطور که میبینید افق سرمایه‌گذاری و ریسک پذیری شما تعیین کننده‌ی اقدامات شماست. توصیه‌ی یکسانی نمی‌توان به افراد کرد زیرا استراتژی من ممکن است برای برخی آزاردهنده باشد و یا به اصطلاح با شرایط آنها جور در نیاید! اما من ریسک پذیری بالایی دارم و حتی با دخیل کردن عامل جنگ و درگیری سراغ سکه‌ی حباب‌دار نمی‌روم و کم کم به دنبال کف‌های مطمئن جهت چینش مجدد ترکیب پورتفوی سهام هستم و معتقدم هیچ بازاری در یک دوره‌ی ۴ الی ۵ ساله از بازارهای دیگر عقب نمانده است و گاهی با پرش‌های‌ بلند در زمان‌های نسبتا کوتاه خودش را به سطح نرمال بازدهی بین بازاری رسانده است. برای من بورس با در نظر گرفتن تمامی عوامل پتانسیل جبران عقب ماندگی از سایر بازارها را دارد و مثل همیشه منتظرم تا دست‌های نامرئی اقتصاد دوباره بازدهی بازارها را به تعادل برساند. چیزی که حداقل در طول ۳۰ سال گذشته همواره بین بازارها در جریان بوده است. با آرزوی پیروزی و موفقیت برای شما همراهان عزیز @emacoabbasi

بازار از جنگ می‌ترسد/نمی‌ترسد؟ تاثیر جنگ و تهدید بر بورس‌هایی اثر ریزشی شدید دارد که این خبرها در آن بازارها تازگی داشته باشد، یک تهدید محسوب شود و به نوعی بازار را دچار پنیک و ترس کند! وقتی عاملی باعث ترس عمومی شود واکنش‌ها در بورس بیشتر می‌شود. آیا اوضاع در بازار ما متفاوت است؟ آیا بازار ما از جنگ می‌ترسد؟ حدود ۱۰-۱۲ سال پیش خبر یک تحریم معمولی هم بازار را می‌ترساند، فشار فروش قابل توجهی ایجاد می‌کرد و تا مدت‌ها بازار گیج بود. خبر پیوستن یا نپیوستن ایران به FATF هم مدتی باعث نوسانات بازار می‌شد. توجه داشته باشید که تاثیر این اخبار وقتی برای بار اول اتفاق می‌افتد در بیشترین حالت است و به مرور با افزایش دفعات ارسال خبر در این زمینه، اثرات این خبرها به مرور کمتر و کمتر می‌شود تا اینکه دیگر تاثیری در بازار ندارند. تنها اثری که می‌تواند بازار را دچار ریزش شدید کند جنگ واقعی و همه جانبه و مستقیم ایران و اسراییل است، چیزی که تا به حال بازار ما تجربه نکرده و اثراتش را بر بازار ندیده ایم. در شرایط فعلی و در صورتی که دامنه‌ی جنگ محدود و نیابتی باشد و اثرات سنگینی بر بازار نخواهد داشت. از منظر معاملاتی بازار ما در حال حاضر علاوه بر عقب ماندگی از سایر بازارها، از عملکرد تاریخی خود هم عقب مانده و بنابراین به نظر من حتی با جنگ‌های محدود حتی در میان مدت هم مستعد نزول نیست. در کوتاه مدت هم اخبار این‌چنینی در بازار فشار فروش موقتی و نوسان ایجاد می‌کند مگر اینکه دامنه‌ی اتفاقات به شکل غیرقابل پیش بینی افزایش یابد. @emacoabbasi

اقتصاد ایران در سال ۱۴۰۳ در بمب ساعتی‌ترین حالت خودش قرار دارد. نرخ بهره موثر بالای ۴۰ درصد، نقدینگی افسارگسیخته، وضعیت نامطمئن جهانی، انتخابات آمریکا و از همه مهمتر اعتماد عمومی صفر! تکانه‌های شدیدی در انتظار اقتصاد و بازارهاست. @emacoabbasi