все посты Китайская угроза

А правда ли, что Росстат показывает ненастоящую инфляцию? Мне кажется, я пишу подобный текст каждый квартал или полугодие. Тем не менее, в комментариях постоянно возникают вопросы об инфляции, как её измеряют в Росстате и о том, что “настоящая инфляция всё-таки выше”. В недавнем опросе я представил вымышленную статистику по небольшой продуктовой корзине, дополненной товарами, которые использует часть населения. Если считать инфляцию только по еде и воде, то она составит 10%, что значительно выше общей инфляции в 6%. Многие сочтут инфляцию в 10% настоящей. То, что вы можете считать “настоящей” инфляцией, это ваша личная инфляция. Чем больше в ваших расходах продуктов питания, тем выше ваша личная инфляция. Однако, если ваши траты включают дополнительные расходы, которыми пользуется меньшее количество людей, ваша личная инфляция, скорее всего, будет ниже. Задача Росстата — подсчитать инфляцию всей экономики по сотне продуктовых групп, включая не только еду, но и другие товары, работы и услуги — от мазута до женских летних босоножек. Такая широкая выборка, где цены на некоторые товары растут, на другие падают, а на третьи остаются неизменными, даёт усреднённый результат, который всегда меньше наблюдаемой или ощущаемой инфляции. Вам вряд ли понадобится газовый насос, но хлеб вы купите. Подорожание хлеба затронет вас напрямую, в то время как подорожание турбины — нет. Но Росстат учитывает динамику цен и того, и другого. Поэтому некорректно утверждать, что Росстат выдумывает или “рисует” статистику по инфляции — она рассчитана по широкому спектру элементов выборки. Таким образом, вопрос заключается не в результатах, а в методах подсчёта и анализа. Если завтра Росстат изменит выборку или метод подсчёта, и будут получаться другие значения, то это тоже будет реальная инфляция по новой методике. Значение и методика подсчёта общей инфляции — это не константа, но результат всегда будет ниже вашей личной инфляции. И чем ниже ваши доходы, тем больше ощущаемая разница между инфляцией Росстата и вашей личной, потому что в ваших расходах большую долю занимают элементы с волатильными ценами. Однако, динамика инфляции Росстата всегда будет повторять динамику вашей личной. Если растёт общая инфляция, ваша личная тоже будет расти, и наоборот. Не путайте сокращение темпов инфляции с падением цен. Пока инфляция составляет хотя бы 0,1%, цены в экономике растут. Цены перестанут расти только при дефляции, но мы не должны желать себе плохого. Ваша Китайская Угроза

• Молдавия всё больше прогибается под Евросоюз: Кишинёв ратует за совместные учения, обмен разведданными, а также создаёт агентство по кибербезопасности под патронажем европейских и американских государств • Кандидат в президенты в Литве Эдуардас Вайткус заручается всё большей поддержкой в стране. Он открыто заявляет, что Крым является российской территорией, а идеи о войне с РФ продвигают нацпредатели в руководстве страны, толкающие страну на безумную авантюру • В Алмате русофоб подрезал на дороге автомобиль с советским флагом на 9 мая, сорвал знамя и устроил дебош. Однако власти Казахстана оценили это лишь как мелкое хулиганство • Разобраться во всех тонкостях политики стран СНГ помогут наши коллеги из канала DTM. Они пишут коротко и по делу, с долей юмора Подписывайтесь https://t.me/+6F_-NfyPF9ZlYmFh

Президент России посетил Китай Это будет необычный пост для КУ, поскольку с помощью него я хочу спросить — а вам такой контент нужен? Я стараюсь освещать и обсуждать все важные события, когда в них присутствует экономическая подоплека. Если чего-то значимого нет, то я обхожу эту тему стороной — я все таки про финансы и экономику. Но в комментариях под прошлым постом меня стали обвинять в работе на другие страны потому, что я не освещаю посещение Владимира Путина Китая. Назло всем хлопковым скептикам, я решил, что подниму эту тему, если найду экономический контекст. И он нашелся — на встрече лидеров стран были подписаны 12 документов, среди которых соглашения о поставках в Китай российского топинамбура и субпродуктов из говядины, в частности говяжих хрящей и желудков. Рынки российского экспорта однозначно расширяются, что обеспечит приток юаневой ликвидности в Россию, а также увеличит ВВП страны и улучшит платежный баланс. К слову, чем больше юаней будет притекать в экономику, тем меньше дефицит ликвидности будет для импортеров и в теории, это будет способствовать удешевлению импортных товаров. Я бы и рад обсудить что-то еще, но пока что ничего более существенного не произошло, и все что окружает это событие — это все политика, а ее я не обсуждаю. Если будут подписаны какие-то соглашения, связанные инвестициями, государственными программы и т.д, то мы их обязательно обсудим. Ну, а в комментариях, напишите пожалуйста — хотите ли вы видеть аналитику новостей про говяжие хрящи и топинамбур? Ваша Китайская Угроза

Покупка ценных бумаг напрямую у биржи без брокеров — возможно ли это? Эта неделя не принесла хороших новостей для брокерского бизнеса. Сначала их раскритиковали, а затем подняли вопрос об их необходимости. Интересно, что в этой истории замешан Центробанк РФ. Брокеры получили критику от регулятора по ряду причин: 1. Некоторые брокеры не учитывают возможные конфликты интересов при участии в IPO, особенно когда они заключают договор с эмитентом, который предусматривает вознаграждение за привлечение инвесторов. Конфликт интересов возникает, когда брокер одновременно оказывает услуги по андеррайтингу эмитенту и брокерскому обслуживанию клиентам, или когда брокеры выставляют заявки за свой счет до исполнения заявок клиентов, зарабатывая на мгновенной купле-продаже небольшую сумму с каждой сделки. 2. Выявлены случаи, когда брокеры ограничивали права клиентов на участие в IPO, не предоставляя возможности установить цену участия в рамках ценового диапазона. 3. В условиях переподписки, когда брокеры выставляют заявки за свой счет, условия исполнения заявок клиентов ухудшаются, что приводит к уменьшению аллокации и повышению цены. Претензии регулятора были изложены в открытом письме, а вчера впервые была прокомментирована идея доступа инвесторов к биржевым торгам напрямую, без посредников в виде брокеров. Эльвира Набиуллина заявила, что подобных прецедентов в мире на текущий момент нет, однако современный мир меняется, и бизнес-модели как бирж, так и крупных брокеров, которые интернационализируются и движутся по модели создания организованных торгов в своей инфраструктуре, с особенностями ценообразования, также меняются. Тем не менее, ЦБ пока что предлагает обсудить идею безброкерской торговли и сделать оценку на будущее. Есть предположения, что следующие IPO в стране могут пройти более благосклонно к частным инвесторам, поскольку регулятор начинает намекать на беспрецедентные меры. Ваша Китайская Угроза

❗️Что будет, если не платить кредиты? — НИЧЕГО, если вы будете юридически подкованы и подготовлены. 🇷🇺 В России 74% должников не догадываются как можно предотвратить финансовую катастрофу в семье. Люди думают, что нужно пытаться платить, даже когда идут просрочки, приставы изымают имущество и угрожают коллекторы. Рискуя при этом остаться на улице. Чтобы такого не произошло с вами — подпишитесь на Наталью Катряеву. Пока большинство пытается отдать банкам свои кровные, другие начинают разбираться в законах. Например: % и штрафы можно списать через суд, можно законно уменьшить основные долги или полностью списать их через МФЦ. А если долги большие, то можно пройти процедуру банкротства. Это культовый канал, который ненавидят сотрудники банков, потому что Наталья бесплатно разбирает и БЕСПЛАТНО консультирует должников в это сложное время. Подписывайтесь по ссылке https://t.me/+o9C3bhrsEBs0NDZi Реклама. ИП Козлова Наталья Игоревна. ИНН 524923365205. erid: LjN8K7j8R

Инфляция ускоряет темп Вышла свежая статистика от Росстата по инфляции, которая мало чем может порадовать. В период с 7 по 13 мая годовая инфляция ускорилась с 7.81% до 7,91%. Во многом виноваты майские праздники, поскольку россияне могли больше времени провести за потреблением товаров, работ и услуг. Среди продуктов питания больше всего за неделю подорожали лук, морковь и картошка на 4%, авиабилеты на 3,2%, а российские автомобили почти на 3%. Судя по такой динамике, на праздниках вы ели много овощей, летали и покупали автомобили. Я напомню, что в прошлом месяце глава ЦБ РФ выступала с заявлением о том, что пик инфляции уже прошел. Пока что еженедельные значения роста цен идут в разрез с этим заявлением, а я все еще не понимаю, на основе каких данных был сделан такой вывод командой Набиуллиной. А раз у нас заканчивается весна и эффект низкой базы прошлого года, стоит поговорить о том, что мы с вами наблюдаем макроаномалию. Рост цен не останавливает ключевая ставка, которая в 2 раза выше инфляции. В такой ситуации не может идти речи о снижении ключа, и я бы даже начал ожидать его повышения на следующем заседание СД ЦБ РФ. Тем более, что на предыдущем уже всерьез обсуждалась идея ставку повысить до 17%. В то, что ставка может упасть не верят и на финансовых рынках. Так, например, индекс российских гособлигаций (RGBI) продолжает свое падение, показывая реакцию инвесторов — они не верят в скорое смягчение ДКП, и поэтому ждут от рынка большей доходности и возможного повышения ключа от Центробанка. Ваша Китайская Угроза

Европа улучшила прогноз по росту российской экономики в 2024 году Российское экономическое чудо продолжается, заставляя запад пересмотреть свои оценки экономического потенциала нашей страны. Так, например, Еврокомиссия пересмотрела свои прогнозы, предвидя увеличение ВВП на 2,9% в 2024 году, что значительно выше первоначальных оценок в 1,6%. К слову, в прошлом году и ЦБ и Минэк ожидали замедления в районе 0,9-1,5%. Оптимизм в прогнозах подкрепляется устойчивым началом года, с улучшением показателей промышленного производства и укреплением делового доверия. Такие оценки основываются на данных по розничным продажам, а потребительское доверие достигло рекордных высот, не наблюдавшихся с 2014 года (как будто у нас есть выбор?). Однако, несмотря на эти положительные тенденции, рынок труда остается напряженным, сигнализируя о потенциальных проблемах «перегрева экономики» в ближайшем будущем. Оценки роста ВВП не изменились и они остаются довольно скромными 0,8% в этом году, зато в следующем возможно ускорение до 1,7%. По актуальной оценке Банк России предполагает, что экономическая активность может увеличиться на 2,5-3,5% в текущем году, с последующим снижением до 1-2% в 2025 году. Эти прогнозы подтверждаются ростом ВВП на 4,6% в первом квартале 2024 года, что является мощным стартом (автор сходу даже не вспомнил, когда такое было в последний раз). К слову, Министр финансов Антон Силуанов выразил уверенность, что темпы роста экономики в 2024 году сохранятся на уровне 3,6%, как и в прошлом году. Ваша Китайская Угроза

Глава СПБ Биржи «Есть идея как разблокировать активы наших клиентов. Напишите запрос в США» Глава СПБ-Биржи Евгений Сердюков дал интервью РБК, в котором поведал много интересного про то, что сейчас с заблокированными активами, а также про то, чем будет заниматься площадка. Компания переосмыслила свою стратегию, обратив внимание на IPO российских компаний и новые финансовые инструменты. Это не просто изменение курса, это целый переход на новый уровень работы в условиях санкций. Цель достичь капитализации в ₽1 трлн через десять лет. Обмен активами СПБ Биржа разрабатывает множество стратегий для разблокировки активов. Среди них - индивидуальные обращения в OFAC и коллективное заявление от СПБ Банка. Сердюков подчеркивает, что уже сейчас активы, приобретенные через биржу, активно участвуют в обмене. Особое внимание уделяется гонконгским активам, которые могут быть разблокированы быстрее остальных. Насколько я понимаю, речь идет про иностранные активы, которые были заблокированы еще в 2022 году. Организатор обмена ранее сообщал, что заблокированные ноябрьскими санкциями против СПБ-биржи активы пока что не будут участвовать в продаже иностранцам. К слову, стратегия с самостоятельным обращением в OFAC не выглядит вариантом для всех. Подозреваю, что большинство инвесторов имели в портфелях ИФР на 100 тыс рублей, или на 1100 долларов, Из-за такой мелочи американская бюрократическая машина даже не шелохнется, а юридическое сопровождение самостоятельной заявки может обойтись дороже замороженного капитала. Так что тот вариант, который придумали в СПБ-бирже выглядит как отчаянная попытка дать своим клиентам хоть какую-то информационную поддержку. Но нельзя сказать, что у этой идеи высокая вероятность реализации. На мой взгляд. Ваша Китайская Угроза

🇵🇾 Как стать гражданином Парагвая за месяц Вы знали что с паспортом Парагвая можно посетить 146 стран без визы? • Открыта вся Шенгенская зона • Легко оформить визу E2 в США • Или получить ВНЖ в испано-говорящих странах по ускоренной процедуре Это самый доступный и привлекательный способ получения гражданства за инвестиции. [подробнее] Процесс непростой, но есть компании, которые помогают за короткие сроки получить заветный паспорт. Например, с помощью Bespalov Finance стать гражданином Парагвая можно всего за месяц. Партнёры компании живут там и предлагают клиентам опции, такие как покупка недвижимости, открытие банковских счетов, регистрации компаний и участие в инвестиционных проектах. Также можно обратиться за консультацией прямо в телеграме: @AleksandrBespalovFinance

Почему плановая экономика не работает Недавно в комментариях меня просили написать пост про экономику СССР. Тема объёмная, и одним постом тут явно не обойдется. Для начала обсудим, что такое плановая экономика, поскольку в СССР она была именно такой. Плановая экономика — это система, в центре которой находится план. Его определяет центральное правительство, и в рамках него устанавливаются основные экономические ориентиры — что и как производить, куда распределять, и кто это всё будет потреблять. Основной производитель — госзаказ, основной потребитель — государство и население. План — ключевое отличие такого типа экономики от любой другой. Например, в рыночной экономике ключевые факторы определяются рынком на основе спроса и предложения. Плановая экономика имеет ряд проблем, из-за которых она не жизнеспособна и рано или поздно разрушится или трансформируется во что-то иное. Вот ряд ключевых проблем: — низкая адаптивность к изменяющимся потребностям и предпочтениям потребителей, так как централизованное планирование не может учитывать все факторы и обстоятельства; — отсутствие стимулов инновации и повышения эффективности, так как отсутствует конкуренция и свобода выбора. Производители и потребители не имеют мотивации для улучшения качества и снижения издержек; — неэффективное распределению ресурсов, так как цены не отражают реальную стоимость товаров и услуг. Это может вызвать дефициты или избытки некоторых товаров и услуг. Самые известные примеры неудачных плановых экономик — СССР, Куба, Венесуэла и Северная Корея. Кто-то может возразить, что есть Китай и его госплан, но Китай давно адаптировал рыночные институты, и больше смахивает на госкапитализм, нежели на плановую экономику советского периода. В Китае есть частная собственность, рынки капитала, иностранные инвестиции и т.д. Плановая экономика всегда проваливается, так как не может обеспечить эффективное и справедливое функционирование экономики. Вышеназванные страны столкнулись с низким уровнем жизни, бедностью и коррупцией. Ваша Китайская Угроза

Экономика силового блока Главной экономической новостью прошедших дней стало назначение Андрея Белоусова на пост Министра Обороны. А главной эту новость делает тот факт, что новый Министр профильный экономист, и с силовыми структурами ранее связан не был (по крайней мере напрямую). Представители власти прокомментировали это назначение тем, что Андрей Белоусов «поможет вписать экономику силового блока в экономику страны». Но что это значит? Фраза довольно загадочная, а нам с вами предстоит гадать на тем, что автор имел в виду. Все таки, экономика у «силового блока» не замысловатая — это в основном расходы, которые генерируются господрядами. Да, под «блоком» можно интерпретировать многое, не только государство, а например еще и бизнес, который производит все от армейских шнурков до танков, но как это вписать в общий экономический контекст? Разве что все эти танкостроительные заводы начнут по второй линии производить макароны. Но смею предположить, что не об этом идет речь. Не секрет, что здесь и сейчас экономика находится на пределе производственных возможностей. Эту «перегретость» стимулирует совокупный внутренний спрос государства и населения. Мы с вами уже начали ужиматься в потребление, что видно по разным стат метрикам, но при этом напряжение в экономике не спадает, а инфляция не тормозит. Возможно, что в государстве понимают, что без сокращений спроса еще и со стороны госзаказа экономику не «остудить», и ровно для этой задачи был и призван экономист на государственную службу. Вписать, то есть интегрировать «силовой блок» для того, чтобы экономика могла работать дальше без кризисов. Но, это позитивная версия. А вот по другому варианту такое решение может быть предвестником того, что «военная машина» будет более эффективно искать ресурсы внутри экономики, которые можно «вытащить» из гражданского оборота. Тогда доля госрасходов будет расти, как и доля военных расходов в ВВП страны. Иначе говоря «военные рельсы». Ваша Китайская Угроза

Экономика силового блока Главной экономической новостью прошедших дней стало назначение Андрея Белоусова на пост Министра Обороны. А главной эту новость делает тот факт, что новый Министр профильный экономист, и с силовыми структурами ранее связан не был (по крайней мере напрямую). Представители власти прокомментировали это назначение тем, что Андрей Белоусов «поможет вписать экономику силового блока в экономику страны». Но что это значит? Фраза довольно загадочная, а нам с вами предстоит гадать на тем, что автор имел в виду. Все таки, экономика у «силового блока» не замысловатая — это в основном расходы, которые генерируются господрядами. Да, под «блоком» можно интерпретировать многое, не только государство, а например еще и бизнес, который производит все от армейских шнурков до танков, но как это вписать в общий экономический контекст? Разве что все эти танкостроительные заводы начнут по второй линии производить макароны. Но смею предположить, что не об этом идет речь. Не секрет, что здесь и сейчас экономика находится на пределе производственных возможностей. Эту «перегретость» стимулирует совокупный внутренний спрос государства и населения. Мы с вами уже начали ужиматься в потребление, что видно по разным стат метрикам, но при этом напряжение в экономике не спадает, а инфляция не тормозит. Возможно, что в государстве понимают, что без сокращений спроса еще и со стороны госзаказа экономику не «остудить», и ровно для этой задачи был и призван экономист на государственную службу. Вписать, то есть интегрировать «силовой блок» для того, чтобы экономика могла работать дальше без кризисов. Но, это позитивная версия. А вот по другому варианту такое решение может быть предвестником того, что «военная машина» будет более эффективно искать ресурсы внутри экономики, которые можно «вытащить» из гражданского оборота. Тогда доля госрасходов будет расти, как и доля военных расходов в ВВП страны. Иначе говоря «военные рельсы». Ваша Китайская Угроза

ЦБ не ожидает снижение инфляции во 2-м квартале 2024 года Сегодняшний комментарий от Банка России проливает свет на среднесрочные экономические перспективы. Напомню, что таргет по инфляции у ЦБ РФ уже 3-й год подряд равен 4%. Последний раз подобный уровень инфляции мы наблюдали во второй половине 2023 года, и во многом это было не благодаря действиям ЦБ РФ, а из-за статистической аномалии — эффекта высокой базы 2022 года. В первом квартале 2024 года мы видим замедление до 5,7% с учетом сезонной корректировки. Базовая инфляция в январе-марте показала 6,5% (без сезонной корректировки инфляция в мае ускорилась до 7,81%). Не очень понятно, как ЦБ сейчас разделает росстатовскую инфляцию на базовую и обычную, но причину инфляции подмечает верно — внутренний спрос опережает возможности рынка по предложению товаров и услуг. То есть, тот спрос, который генерирует государство и население (причем скорее государство, чем население) на внутреннем рынке сложно удовлетворить, все производственный мощности на пределе, а возможности для расширения ресурсов у экономики нет. Цены растут в рамках банального речного механизма — спрос превысил предложение, появился дефицит, что и создает этот рост цен. ЦБ ожидает снижение годовой инфляции до 4,3–4,8% в 2024 году и возвращение к целевому уровню в 4% в 2025 году. Месячный темп роста цен должен упасть до 4% к концу года (по крайней мере ЦБ в это верит). Ваша Китайская Угроза

Яндекс скоро начнет обмен своих акций, который понравится не всем Покупатель акций Яндекса, ЗПИФ «Консорциум.Первый» раскрыл подробности того, как будет проходить выкуп акций нидерландского юрлица Яндекса, и обмен этих бумаг на акции уже российского юрлица. Напомню, что эта процедура проходит в рамках продажи основной части бизнеса IT-гиганта группе инвесторов, а также в рамках последующей редомициляции (переезд компании в российскую юрисдикцию). Всем владельцам акций нужно будет подать заявление, чтобы участвовать в обмене ценных бумаг. Важно подчеркнуть, что условия обмена не будут одинаковыми для всех инвесторов. Акции, приобретенные инвесторами на Московской или СПБ Бирже, обменяют с коэффициентом 1к1. Сбор заявок пройдет на обеих площадках. Начнется он не позднее 16 мая и закончится 21 июня. Ожидается, что расчеты по сделке (обмен бумаг) завершатся 9 июля 2024 года. По бумагам Яндекса, которые куплены вне Московской и СПБ бирж, но переведены в российские депозитарии до 7 сентября 2022 года и хранящиеся все это время на одном депозитарном счете, можно будет подать заявку на участие во внебиржевом обмене с таким же коэффициентом 1к1 и выкупе акций по цене 1 251,8 рубля. Бумаги, которые покупались не на Московской и СПБ биржах, но были переведены в российские депозитарии до 30 ноября 2023 года включительно, можно будет предложить на внебиржевой выкуп по 1 251,8 рубля за акцию. Такая цена за бумагу соответствует цене сделки ЗПИФа с голландской Yandex N.V. Обмен акций Яндекса был вопросом времени, теперь важно не прозевать этот момент, поскольку тогда на руках у инвесторов останется не очень понятный актив. Но что еще интересно в этой ситуации, так это условия обмена для разных групп инвесторов. Все те, кто покупал акции российского бизнеса на зарубежных площадках с дисконтом в надежде на получение «халявных» денег теперь могут понять, на что им рассчитывать. Так, например, цена одной акции на Мосбирже сейчас примерно 4 380 рублей, а это значит, что третьей группе инвесторов предлагают не больше 30% за их пакет. Но, это лучше, чем ничего. Совсем недавно ходили разговоры о том, что акции российского бизнеса, которые купили на иностранных площадках вообще не допустят к продаже в России резидентами. Ограничение -- Указ Президента, который запрещал выкупать такие активы у нерезидентов. К слову, подобное решение уникально для рынка сейчас, поскольку по другим эмитентам, которые провели редомициляцию, либо проведут, ожидается «навес» продаж. Так что кто-то уже успел получить «бесплатных» денег. Ваша Китайская Угроза

Бюджет почти достиг лимита по дефициту на 2024 год Минфин отчитался по доходам и расходам бюджета за первые 4 месяца. Текущим итогом остается дефицит в 1,5 трлн, то есть расходов больше, чем доходов. Этот дефицит уже приблизился в плотную в прогнозируемому показателю в 1,5 трлн на весь 2024. Но, подобная ситуация уже почти норма, поскольку в прошлом году бюджет доходил до своих лимитов по дефициту в мае -- июне и даже выходил за них, но в декабре итоговый показатель годового дефицита был даже меньше плана. Такая динамика связана с тем, что расходную часть бюджета стараются исполнить раньше, сделав максимальное кол-во предоплат на длительный срок вперед. К слову, в этом году дефицит в два раза меньше, и его доля к ВВП составляет меньше 1%. Сокращение дефицита во много произошло благодаря тому, что доходная часть бюджета лучше в этом году. Нефтегазовые доходы бюджета за четыре месяца выросли на 82,2% по сравнению с аналогичным периодом 2023-го до 4,157 трлн рублей. Также положительную динамику показывают и ненефтегазовые доходы, которые выросли на 36,8% до 7,526 трлн рублей. И если в случае с нефтянкой положительно сказалась динамика мирового рынка сырья, то на остальные доходы повлиял рост собираемости НДС по произведенным и импортным товарам. Ваша Китайская Угроза

Бюджет почти достиг лимита по дефициту на 2024 год Минфин отчитался по доходам и расходам бюджета за первые 4 месяца. Текущим итогом остается дефицит в 1,5 трлн, то есть расходов больше, чем доходов. Этот дефицит уже приблизился в плотную в прогнозируемому показателю в 1,5 трлн на весь 2024. Но, подобная ситуация уже почти норма, поскольку в прошлом году бюджет доходил до своих лимитов по дефициту в мае -- июне и даже выходил за них, но в декабре итоговый показатель годового дефицита был даже меньше плана. Такая динамика связана с тем, что расходную часть бюджета стараются исполнить раньше, сделав максимальное кол-во предоплат на длительный срок вперед. К слову, в этом году дефицит в два раза меньше, и его доля к ВВП составляет меньше 1%. Сокращение дефицита во много произошло благодаря тому, что доходная часть бюджета лучше в этом году. Нефтегазовые доходы бюджета за четыре месяца выросли на 82,2% по сравнению с аналогичным периодом 2023-го до 4,157 трлн рублей. Также положительную динамику показывают и ненефтегазовые доходы, которые выросли на 36,8% до 7,526 трлн рублей. И если в случае с нефтянкой положительно сказалась динамика мирового рынка сырья, то на остальные доходы повлиял рост собираемости НДС по произведенным и импортным товарам. Ваша Китайская Угроза

Решение задачи про налоги С 2023 года вступил в реальную силу налог на доходы от депозита. Изменения в НК должны были вступить в силу еще в 2021 году, но тогда из-за пандемии чиновники решили отложить реализацию нового налога. Для того чтобы понять, нужно ли вам платить налог с вашего депозита по итогам года, нужно знать несколько показателей и ставку налога. Согласно НК, облагаются те доходы, которые в своем размере больше суммы, получаемой путем перемножения максимальной ключевой ставки внутри года на 1 млн рублей. Это значит, что если в 2024 году ключевая ставка так и останется 16%, то налогооблагаемым будет тот доход, который превысит (1 млн рублей Х 16%) 160 тысяч рублей. В примере ставка депозита была 17%, а годовой доход получился 170 тысяч рублей. В таком случае базой для расчета налога стала бы разница между 170 и 160 тысячами, то есть 10 тысяч рублей. В бюджет по итогам 2024 года нужно было бы заплатить 13% от этой суммы, то есть 1300 рублей. Ваша Китайская Угроза

Центральные Банки: Независимость vs Влияние. Часть 2 Теперь предлагаю обсудить независимость ЦБ в рамках глобализации — насколько это возможно? В эпоху современной глобализации, даже самые независимые Центральные Банки сталкиваются с внешними воздействиями, которые могут серьёзно повлиять на их денежно-кредитную политику (ДКП). Влияние Международных Рынков Когда крупные экономики меняют свои ключевые ставки, это вызывает волнения на мировых рынках. Инвесторы начинают перераспределять свои активы в поисках лучших возможностей, что может привести к значительным капитальным потокам из одной страны в другую. Колебания Валютных Курсов Изменения в денежно-кредитной политике одной страны могут вызвать существенные колебания валютных курсов, что оказывает давление на Центральные Банки по всему миру. Они должны реагировать, чтобы стабилизировать свои валюты и избежать негативных последствий для своих экономик. Синхронизация Политик В условиях глобальных финансовых кризисов, Центральные Банки часто прибегают к координированным действиям. Это может включать согласованные снижения процентных ставок или другие меры, направленные на стабилизацию мировой экономики. Взаимосвязь Экономик Экономические решения в одной стране могут иметь непредвиденные последствия для других, особенно если речь идет о странах с тесными торговыми связями. Например, повышение ставок может укрепить валюту, что затруднит экспорт, в то время как снижение ставок может увеличить конкурентоспособность за счет ослабления валюты. Импорт и Экспорт Инфляции Страны могут “импортировать” инфляцию или дефляцию через изменения в ценах на импортируемые товары, что также является результатом ДКП других стран. Это особенно актуально для стран, которые сильно зависят от импорта. Международное Сотрудничество В некоторых случаях, Центральные Банки могут сотрудничать, чтобы обеспечить стабильность не только в своих странах, но и в международном масштабе. Это может включать обмен информацией и совместное планирование политических мер. В заключение стоит сказать, что полноценная независимость Центральных Банков — это почти идеальная ситуация, которой трудно достичь в реалиях глобализированного мира. Да, решения по ключевой ставке можно принимать всегда самостоятельно, однако если ФРС США сделает ключевую ставку на уровне 10%, это легко спровоцирует укрепление курса бакса против других мировых валют, что не сыграет на руку другим странам. Ваша Китайская Угроза

Центральные Банки: Независимость vs Влияние. Часть 1 Недавно мы с вами снова подняли тему «невозможной троицы» для ЦБ РФ (хотя она невозможна для всех ЦБ в мире). Вы попросили сделать более подробный рассказ о том, что такое «независимая ДКП». Давайте разберемся в этом вопросе. Что такое независимая ДКП? Когда Центральный Банк играет по своим правилам, не поддаваясь давлению политиков, или влиянию внешних регуляторов, мы имеем дело с независимой ДКП. Это значит, что банк может спокойно сосредоточиться на долгосрочных целях, таких как стабильность цен и контроль инфляции, не отвлекаясь на текущие политические потребности. В зависомой ДКП ситуация обратная: политические ветры могут повлиять на курс Центрального Банка, что иногда приводит к решениям, выгодным в краткосрочной перспективе, но рискованным для экономической стабильности. Также, стоит упомянуть, что если местный ЦБ выбрал путь привязи курса национальной валюты к другой валюте, то такой регулятор будет вынужден повторять действия другого для того, чтобы сохранять стабильность курса. Основные критерии зависимости ДКП— это как хорошо банк удерживает цены под контролем и борется с инфляцией, а также его способность адаптироваться к изменениям в экономике. Плюсы независимой ДКП: • Стабильность цен. • Контроль инфляции. • Долгосрочное видение без политического давления. • Доверие инвесторов благодаря предсказуемости. Минусы независимой ДКП: • Меньшая чувствительность к срочным экономическим проблемам. • Риск непопулярности и отсутствия политической поддержки. Плюсы зависимой ДКП: • Быстрая реакция на экономические изменения. • Поддержка политических реформ. Минусы зависимой ДКП: • Риск краткосрочного планирования. • Увеличение инфляции из-за популистских решений. В следующей части поговорим о том, насколько реально вести независимую ДКП и как другие регуляторы влияют на весь мир своими решениями, даже если прямой связи между экономиками нет. Ваша Китайская Угроза

Разбираем задачу про депозит Я рад, что подобные задачи вызывают интерес и много обсуждений. Теперь, давайте пройдемся по методике решения. Для расчета полной доходности депозита с учетом налога и инфляции, можно использовать следующую формулу: 1. Рассчитываем доход от депозита до уплаты налогов D = P х r, где (P) - сумма депозита, (r) - годовая доходность депозита. 2. Рассчитываем сумму налога: T = D х t, где (t) - ставка налога на доходы. 3. Рассчитываем чистый доход от депозита после уплаты налогов: N = D - T. 4. Рассчитываем реальную доходность с учетом инфляции: R = N/P - i, где (i) - годовая инфляция. Подставим в эти формулы ваши значения: (P = 1,000,000) руб, (r = 0.16), (t = 0.13), (i = 0.10). 1. Доход от депозита до уплаты налогов: (D = 1,000,000 х 0.16 = 160,000) руб. 2. Сумма налога: (T = 160,000 х 0.13 = 20,800) руб. 3. Чистый доход от депозита после уплаты налогов: (N = 160,000 - 20,800 = 139,200) руб. 4. Реальная доходность с учетом инфляции: (R = 139,200/1,000,000 - 0.10 = 0.0392) или 3.92%. Таким образом, полная доходность вашего депозита с учетом налога и инфляции составит 3.92% годовых. Инфляция учитывается в конце расчета для определения реальной доходности, которая показывает, как изменится стоимость ваших денег с учетом инфляции после получения дохода от депозита. Дисконтирование суммы депозита на величину инфляции было бы актуально, если бы в задаче планировалось сделать вложение в будущем и мы хотели бы узнать, какую сумму нужно было бы вложить сегодня, учитывая инфляцию, чтобы получить желаемую сумму в будущем. Или же, если бы выплата процентов была бы не через год единоразово, а ежемесячно или ежедневно, и проценты тоже капитализировались. Ваша Китайская Угроза

Разбираем задачу про депозит Я рад, что подобные задачи вызывают интерес и много обсуждений. Теперь, давайте пройдемся по методике решения. Для расчета полной доходности депозита с учетом налога и инфляции, можно использовать следующую формулу: 1. Рассчитываем доход от депозита до уплаты налогов D = P х r, где (P) - сумма депозита, (r) - годовая доходность депозита. 2. Рассчитываем сумму налога: T = D х t, где (t) - ставка налога на доходы. 3. Рассчитываем чистый доход от депозита после уплаты налогов: N = D - T. 4. Рассчитываем реальную доходность с учетом инфляции: R = N/P - i, где (i) - годовая инфляция. Подставим в эти формулы ваши значения: (P = 1,000,000) руб, (r = 0.16), (t = 0.13), (i = 0.10). 1. Доход от депозита до уплаты налогов: (D = 1,000,000 х 0.16 = 160,000) руб. 2. Сумма налога: (T = 160,000 х 0.13 = 20,800) руб. 3. Чистый доход от депозита после уплаты налогов: (N = 160,000 - 20,800 = 139,200) руб. 4. Реальная доходность с учетом инфляции: (R = 139,200/1,000,000 - 0.10 = 0.0392) или 3.92%. Таким образом, полная доходность вашего депозита с учетом налога и инфляции составит 3.92% годовых. Инфляция учитывается в конце расчета для определения реальной доходности, которая показывает, как изменится стоимость ваших денег с учетом инфляции после получения дохода от депозита. Дисконтирование суммы депозита на величину инфляции было бы актуально, если бы в задаче планировалось сделать вложение в будущем и мы хотели бы узнать, какую сумму нужно было бы вложить сегодня, учитывая инфляцию, чтобы получить желаемую сумму в будущем. Или же, если бы выплата процентов была бы не через год единоразово, а ежемесячно или ежедневно, и проценты тоже капитализировались. Ваша Китайская Угроза

Поздравляю всех с праздником победы Дорогие читатели КУ, поздравляю вас с Днём Победы. 9 мая — особый день для многих людей в СНГ. Ужас Второй Мировой Войны затронул каждую семью, и у многих из нас есть свои герои той эпохи. Если бы не та победа, наверное, не было бы нас с вами. Поэтому сегодня мне хочется вспомнить героя моей семьи, без которого не было бы и этого канала. Третий год подряд я пишу это поздравление, и третий раз вспоминаю в нем с гордостью моего личного героя. Моя прабабушка пережила блокаду Ленинграда, эвакуировалась в Сталинград и затем трудилась на военном аэродроме делопроизводителем. День Победы она встретила в Берлине. Тяжёлые времена закалили её, а опыт делопроизводителя привел к тому, что она стала бухгалтером в мирное время. А затем эта профессия стала семейным кредо. В моей семье бухгалтерское дело переходит из поколения в поколение. Оно досталось и мне. Я увлекся финансами, закончил экономический факультет (бухгалтерское направление), а сегодня для прекрасного комьюнити КУ делаю полезный финансово-экономический контент. Если бы не подвиг моего героя, всего этого могло не быть. Тот подвиг живёт в нас каждый день и в каждом нашем поступке. Спасибо нашим дедушкам и бабушкам. Ваша Китайская Угроза

Именная пирамида А сейчас я расскажу вам, о крупнейшей финансовой пирамиде XX века. Она повлияла на США и мир настолько, что имя её создателя стало нарицательным. Когда в английском языке говорят о скаме или мошенничестве, то говорят название этой пирамиды. Речь идет о схеме Понци, или одной из первых финансовых пирамид в истории. Мир и до Понци знал про пирамиды и мыльные пузыри. Вспомните ажиотаж вокруг тюльпанов в Нидерландах в 17 веке. Но об этом в другой раз. Схема Понци примечательна тем, что стала законодателем моды и собрала все типичные признаки пирамиды. Если вы наткнулись на обольстительное финансово-инвестиционное предложение, и видите элементы схемы Понци, уносите деньги. О пирамиде Дело было в 1919 году. Чарльзу Понци, эмигранту из Италии, было 30 с лишним лет. К этим годам он успел отсидеть в тюрьме 2 раза — за подделку чека в Канаде и за нелегальный ввоз в страну мигрантов из Италии. Чарльз даже пробовал делать бизнес, но удача ему улыбнулась в случайном месте. Он получил письмо из Испании, в котором лежал купон. Этот купон имел номинальную стоимость и на него нужно было приобретать марки на почте. Купон вкладывался в письмо в том случае, если отправитель хотел получить ответ письменно. Тогда он вкладывал такой купон, чтобы оплатить марки. Купоны подлежали фиксированному обмену, и такая система была международной. Порядка 60 стран были её частью. Но Понци уловил один нюанс — в зависимости от валюты, стоимость этих купонов в других валютах может отличаться. И если покупать эти купоны в Европейской стране с валютой слабее, чем доллар, на этом можно нажиться. Понци протестировал свою идею, скупив итальянские лиры на доллары, затем отправил их в Италию, скупил там купоны и отправил их в США. Получился неплохой навар на арбитраже. Точнее, получился бы. В итоге Понци мог эти купоны менять на марки, но не на деньги. Это была общедоступная информация, которую никто не проверял. И тут настал момент, который превратил схему в пирамиду. Понци занял 200 баксов у другого итальянца, купил стул, стол, снял офис и стал подтягивать других итальянцев в тему. Понци выдавал обычные векселя, где гарантировал 50% дохода за 45 дней и 100% за 90 дней. Сарафанное радио и проплаченные журналисты сделали свое дело, и в тему затянуло широкий круг американцев. Когда дела пошли в гору, Понци продавал векселя по 250 тысяч баксов в день. После первой выплаты доходов за векселями выстроилась очередь, и в день он уже получал по миллиону. К тому моменту Понци давно забил на международные купоны, купил шикарный дом и планировал стать политиком, считая, что приток новых вкладчиков будет бесконечен. Финита ля комедиа Понци сгубил стул и стол, которые он купил на заемные 200 баксов. Парень, который занял ему эти деньги, вооружился адвокатом и наехал на Понци — мол это был не займ, а вклад в его компанию, так что время делить доходы. На время суда средства заморозили. Народ понял — если поток денег в схему перекрыть, она начнет валиться. Понци удалось погасить пару волн бегства вкладчиков, но добровольный аудит, расследование журналистов, слитые данные его сотрудников и пристальное внимание Федерального Резервного Банка Нью-Йорка вывели его на чистую воду. На момент разбирательств контора оказалась в убытках на 2 миллиона долларов, а чтобы расплатиться с вкладчиками, нужно было 160 миллионов почтовых купонов. В мире их было всего 27 тысяч. Пирамида рухнула, Понци арестовали. Его долги перед населением — 7 миллионов долларов при собственных средствах в 3. В итоге Понци банкрот и сидит в тюрьме, а миллионы вкладчиков остались у разбитого корыта. Ваша Китайская Угроза

14-й пакет санкций на подходе Санкции — как много в этом слове, и как часто мы его обсуждаем. Настало время обсудить грядущие планы запада по ограничениям против российской экономики. Честно говоря, после потолка цен на нефть и нефтепродукты уже сложно чем-то будет удивить, но еще в феврале все переживали за санкции против НКЦ — так что у запада все еще есть пара трюков. Но, судя по всему, не в этот раз. По данным EUobserver, санкции коснутся 52 компаний из России и из других стран (те самые вторичные санкции). Под санкции в других странах попадут, в частности, те компании, которые занимаются поставками компонентов для производства беспилотников. В ЕС также рассматривают идею обложить санкциями использование российского аналога SWIFT от ЦБ РФ — СПФС. Правда, о массовом присоединении других стран к этой системе не сообщалось, и ей в основном пользуются банки внутри России. Европейцы также решили «почистить» внутренний рынок транспортных компаний от юрлиц, которые принадлежат российскому бизнесу более чем на 25%. Видимо переживают за то, что эти компании помогают обходить санкции, звучит как еще один повод сделать логистику дороже, как и конечные товары на полках. Не забыли и про нефтегазовый сектор. Санкции запретят портам из ЕС обслуживать поставки российского СПГ в неевропейские страны. Но, эта мера не ограничит поставки российского СПГ в Европу, а то вдруг он станет дороже для ЕС. Ваша Китайская Угроза

Как работать в IT без программирования и получать в среднем 136 000 рублей? Короткий ответ — обучиться на бизнес-аналитика. Эта профессия позволяет стартовать в заветном IT без кодинга и зарабатывать от 80 000 рублей без опыта и от 136 000 рублей через 1-2 года. Когда вы станете бизнес-аналитиком, вам откроется новый мир разнообразных задач: вы будете моделировать и анализировать бизнес-процессы, управлять проектами, рассчитывать финансовые модели. Эту профессию можно освоить на курсе «Бизнес-аналитик» от Академии Eduson за 6 месяцев. 80% студентов курса новички, поэтому программа построена по принципу «от простого — к сложному». Вы начнете с нуля и постепенно освоите все нужные навыки. Вас ждет много практики: не просто «прошел и забыл», как в университете, а «пришел — увидел — применил». Вы не останетесь с курсом один на один — целый год вас будет поддерживать личный куратор, который ответ на вопросы и поможет не потерять мотивацию. Обучаться можно в собственном темпе, не придется отнимать время у текущей работы и семьи. Цель Eduson — ваше трудоустройство. Вам помогут найти работу, а если не получится, то вернут деньги за обучение — это зафиксировано в договоре. Подкупает, что компания настолько уверена в эффективности продукта. 👉 Переходите по ссылке, оставляйте заявку сейчас и используйте промокод АНАЛИТИК65, чтобы получить скидку 65% и курс в подарок. Если вы ждали знака, чтобы сменить профессию — вот он. Реклама. ООО "Эдюсон", ИНН 7729779476, erid: LjN8KXtHA

Пора закрывать капитал в России Экономисты из Института народнохозяйственного прогнозирования РАН (название отдает чем-то из СССР) в своем докладе «Россия 2035 — к новому качеству экономики» предложили ограничивать вывод капитала из страны. А точнее «расширить контроль за движением капитала и ограничить компаниям его вывод из страны». По мнению авторов, такое решение нужно для трансформации российской экономики со стороны ЦБ (трансформации во что?). Также экономисты требуют от регулятора «принципиально другой денежно-кредитной политики». Вот уж кто точно не одобряет политику Центробанка. Но что скрывается за подобным предложением? И что ожидает в случае, если оно будет реализовано? Давайте разбираться. Как мы с вами помним, ЦБ РФ (как и любой другой регулятор в мире) живет с трилеммой, где из трех важных факторов осуществления политики можно выбрать только два, потому что третий будет взаимоисключать какой-то из первых двух. А выбирает ЦБ из: 1) независимой ДКП; 2) свободного движения капитала; 3) фиксированного курса национальной валюты. В настоящем у России отсутствует 3-й пункт, поскольку при фиксированном курсе невозможно свободно выводить и вводить капитал в страну. К слову, 2 и 3 пункт в каком-то смысле были реализованы в СССР ( в особенности 3), и по сути господа из РАН предлагают ЦБ откатится до выбора 2 и 3. Это значит, что нормально деньги вывезти или ввезти в страну не получится, но зато рубль будет фиксированный. А как будет устанавливаться курс? Его будет определять правительственная комиссия, или любой другой уполномоченный орган. Лично я в подобной мере не вижу ни смысла, ни полезного эффекта. Бизнес и так активно переводит материнские компании и капитал обратно в страну из-за границы, а с этой мерой в будущем появится барьер для иностранных инвестиций в нашу страну. А без них невозможно представить устойчивое и долгосрочное экономическое развитие государства. Да, положительный эффект может и был бы, поскольку бизнесу пришлось эти средства во что-то инвестировать, и было бы классно, если бы эти инвестиции были в реальный сектор. Однако в экономической ситуации, как сейчас, когда ключевая ставка высокая, такой капитал бы попросту оседал на депозитах или в облигациях, а никак не в рискованном реальном производстве. Банкам пришлось бы активнее искать, кому дать в долг под такие высокие проценты, либо снижать доходность по депозитам от избытка ликвидности. Не похоже на то, что все это очень нужно экономике. Ваша Китайская Угроза

Пора закрывать капитал в России Экономисты из Института народнохозяйственного прогнозирования РАН (название отдает чем-то из СССР) в своем докладе «Россия 2035 — к новому качеству экономики» предложили ограничивать вывод капитала из страны. А точнее «расширить контроль за движением капитала и ограничить компаниям его вывод из страны». По мнению авторов, такое решение нужно для трансформации российской экономики со стороны ЦБ (трансформации во что?). Также экономисты требуют от регулятора «принципиально другой денежно-кредитной политики». Вот уж кто точно не одобряет политику Центробанка. Но что скрывается за подобным предложением? И что ожидает в случае, если оно будет реализовано? Давайте разбираться. Как мы с вами помним, ЦБ РФ (как и любой другой регулятор в мире) живет с трилеммой, где из трех важных факторов осуществления политики можно выбрать только два, потому что третий будет взаимоисключать какой-то из первых двух. А выбирает ЦБ из: 1) независимой ДКП; 2) свободного движения капитала; 3) фиксированного курса национальной валюты. В настоящем у России отсутствует 3-й пункт, поскольку при фиксированном курсе невозможно свободно выводить и вводить капитал в страну. К слову, 2 и 3 пункт в каком-то смысле были реализованы в СССР ( в особенности 3), и по сути господа из РАН предлагают ЦБ откатится до выбора 2 и 3. Это значит, что нормально деньги вывезти или ввезти в страну не получится, но зато рубль будет фиксированный. А как будет устанавливаться курс? Его будет определять правительственная комиссия, или любой другой уполномоченный орган. Лично я в подобной мере не вижу ни смысла, ни полезного эффекта. Бизнес и так активно переводит материнские компании и капитал обратно в страну из-за границы, а с этой мерой в будущем появится барьер для иностранных инвестиций в нашу страну. А без них невозможно представить устойчивое и долгосрочное экономическое развитие государства. Да, положительный эффект может и был бы, поскольку бизнесу пришлось эти средства во что-то инвестировать, и было бы классно, если бы эти инвестиции были в реальный сектор. Однако в экономической ситуации, как сейчас, когда ключевая ставка высокая, такой капитал бы попросту оседал на депозитах или в облигациях, а никак не в рискованном реальном производстве. Банкам пришлось бы активнее искать, кому дать в долг под такие высокие проценты, либо снижать доходность по депозитам от избытка ликвидности. Не похоже на то, что все это очень нужно экономике. Ваша Китайская Угроза

ЦБ РФ снова продает юани. Это укрепит рубль? Центробанк поделился планами по валютным операциями на период с 10 мая по 8 июня. Регулятор ежедневно будет продавать юани на 6 млрд в рублёвом эквиваленте. Объемы продажи юаней от месяца к месяцу выросли в 10 раз. В прошлом месяце ЦБ решил сократить валютные интервенции, из-за чего рубль лишился поддержки, поскольку Минфин активнее стал покупать юани в ФНБ в рамках бюджетного правила (нужно больше резервов). Обычно, операции Минфина на открытом рынке отзеркаливает регулятор, то есть продает такой же объем валюты, которое хочет купить с рынка министерство. Это сделано для того, чтобы нивелировать эффект от валютной торговли на курсе рубля. В прошлом месяце, почему-то, рубль не поддерживали, а в этом месяце наоборот — помимо того, что ЦБ РФ увеличит продажи юаней (и покупку рублей, абсорбируя ликвидность), Минфин снизит свои аппетиты по покупке валюты в 6,5 раз, и за месяц ФНБ пополнится на 55 млрд рублей в юанях. В какой-то степени получается так, что министерство и Центробанк поменялись местами и ролями, что позволит создать условия для поддержки деревянного. К слову, хоть ЦБ РФ и снизил объемы продажи валюты в прошлом месяце, но за последние 2 года регулятор остается нетто-продавцом, то есть продавал валюты больше, чем покупал. А вот Минфин с ФНБ нетто покупатели валюты, из чего можно сделать вывод, что какие бы не были трудными последние 2 года, экономика все еще старается создавать резервы. Ваша Китайская Угроза

Промышленность замедляется. — перегрев экономики начинает проявляться Вы вчера спрашивали — в чем смысл ограничивать кредитование, если экономика растет, и бизнесу нужны деньги, как и населению для спроса? Ответ -- чтобы экономика могла «проехать» вперед на «разогретых» мощностях как можно дольше. Статистика что по закредитованности населения, что по промышленной активности уже показывает возможные проблемы. Если сделать деньги дешевле, то население закредитуется до массовых личных банкротств, а в промышленности быстро реализуется кризис. Поэтому экономику держат в тех условиях, когда она способна давать нужный результат без кризисов большее кол-во времени. Спады и кризисы неизбежны, но чем стабильнее динамика, тем дольше ход. В прошлом месяце мы отмечали, что деловая активность и промышленность находятся на историческом пике за последние 30 лет. Уже в апреле индекс деловой активности PMI от S&P Global в сфере услуг РФ снизился до 50,5 пункта против 51,4 пункта в марте. Рейтинговое агентство отмечает, что «рост новых продаж был довольно скромным и самым слабым с февраля 2023 года». Деловая активность все еще идет вперед, так как число новых заказов, которые обрабатывает экономика, все еще растет, однако происходит это более медленными темпами. Значение индекса выше 50 означает, что деловая активность растет. Значение ниже обозначает замедление активности, а если индекс достигает уровня 45-48, то это один из предвестников рецессии. Ваша Китайская Угроза

Россиянам сложнее тянуть кредиты, но банки стали отказывают в реструктуризацию чаще Про то, почему вы (не) любите ЦБ и Минфин мы поговорим чуть попозже. Я понял, что мне надо больше времени на осознание комментариев. Но, самое время обсудить свежую статистику ЦБ РФ по кредитной реструктуризация населения. Для начала, что такое реструктуризация — это изменение условий для заемщика по уже взятому кредиту. К реструктуризации прибегают тогда, когда клиент по какой-то конкретной причине не в состояние обслуживать свой долг и готов доказать, что его финансовое состояние ухудшилось. В таких случаях банк может продлить срок кредита, уменьшить ежемесячный платеж, но процент по такому займу изменится. Правда, бывают и более радостные поводы у реструктуризации — при снижении ставок кредитования. Но, это другой случай, нам его сейчас обсуждать не надо. По данным ЦБ РФ за первый квартал 2024 году население подало в банки почти 760 тысяч заявок на реструктуризацию. Это на 14% заявок больше, чем было в последнем квартале 2023 года. Населению все труднее справляться с набранными кредитами, и динамика тянется к тому, что скоро этот показатель может превысить 1 млн заявок за 3 месяца. При этом, за период январь — март банки одобрили только 30% заявок на реструктуризацию, при среднем уровне одобрения в 40% за предыдущие два года. То есть, заявок стало больше, но одобрений меньше. И такая тенденция может быть связана с разными факторами — многим клиентам нельзя реструктуризировать кредиты, потому что их кредитная нагрузка выше тех лимитов, по которым ЦБ РФ настоятельно не рекомендует кредитовать население. То есть, если человек отдает больше 80% своих доходов на кредиты, а после реструктуризации нагрузка снизиться до 60%, то это все еще красная зона кредитной нагрузки. Из-за этого сокращается бизнес кредитных карт в этом году, и выдача других кредитных продуктов. Но, с другой стороны, каждая такая заявка это потенциальный убыток и создание дополнительного резерва на клиента, так что игнорировать рост заявок у банков не получится. Ваша Китайская Угроза

Почему вам не нравятся глава Минфина и ЦБ РФ? Я давно хотел сделать подобный пост — обсуждение работы Министерства Финансов и ЦБ РФ. Довольно часто в КУ чате и в других местах я вижу следующий тейк «Это все ____ (вставить ЦБ или Минфин) виноват! Поднимают цены, грабят народ и людей делают бедными!» Такое мнение не единственное в интернете и экономические проблемы инфляцией и бедностью не заканчиваются. Но, мне интересно узнать у вас в комментариях ваше отношение к подобному заявлению. Чаще всего «на орехи» прилетает конкретно Антону Силуанову, и еще чаще, Эльвире Набиуллиной. Главу ЦБ так вообще обвиняют в работе на ФРС США или госдеп, что лично у меня каждый раз вызывает хохот. Однако, для того, чтобы работать с подобным мнением, изучить его и помочь разобраться в предмете, мне надо его знать. Почему, как и зачем (на ваш взгляд) ЦБ РФ или Минфин создают инфляцию? Почему вы обвиняете конкретных людей? Откуда вы знаете про их коварные планы делать людей бедными? Напишите, обязательно, об этом в комментариях. А в следующем тексте мы обсудим самое популярное мнение. Ваша Китайская Угроза

Обсуждение задачи про облигацию Вчера я решил усложнить свои задачки, и попросил вас посчитать цену облигации. Номинал долговой бумаги был 1000 рублей, срок облигации год, купон выплачивается один раз. Ключевым условием в этой задачке был параметр рыночной доходности в 12%, то есть нужно было посчитать цену облигации именно при такой норме. Для приземленности можем сказать, что считаем цену ОФЗ в тот момент, когда ключевую ставку повысили до 12%. При таком условие ОФЗ с меньшей купонной доходностью становятся менее привлекательными, потому что не соответствует рыночным условиям. В такой ситуации из ОФЗ начнут выходить инвесторы, чтобы переложить свои активы от 12 годовых. Из-за того, что актив покидают инвесторы, меняется и его цена — она падает. И она будет падать ровно до того момента, пока полная доходность (разница между текущей ценой и номиналом + купон) не достигнет 12% годовых. В примере мы как раз и пытались рассчитать цену для ОФЗ такую, чтобы полная доходность по ней стала рыночной. Формулу я скинул в комментариях под опросом, а правильный ответ 982 рубля 14 копеек. То есть, купив ОФЗ по такой цене и с таким купоном, через год мы получим рыночную доходность. Если в течение этого срока ключевую ставку поменяют, то и требования к доходности поменяются тоже. А это значит, что и цена пойдет либо вниз, либо вверх. С помощью этого примера вы можете оценить облигации в вашем портфеле — достаточно ли они сейчас приносят доходности, с точки зрения рынка. Ваша Китайская Угроза

Наполеон Хилл -- пустая трата времени На этой неделе вы тепло приняли текст о творчестве Кийосаки. Точнее про то, что не стоит читать его труды, такие как «Богатый папа, бедный папа», потому что эти книги несут больше вреда, чем пользы. В комментариях были и те, кто писал: «Благодаря этой книге я заинтересовался финансами, открыл свой бизнес, теперь я в списке Форбс. Если бы не эта книга, то где бы я был?» И это нормально, если кому-то помогли советы в духе «покупайте больше активов, чем пассивов». Хотя мне казалось, что эта мысль понятна любому — чтобы делать деньги, их нужно больше зарабатывать, чем тратить. Поверьте, вы добились успеха не благодаря книжкам про успешный успех. Вы добились успеха, потому что много трудились и смогли достичь целей. В посте про Кийосаки я по касательной задел еще одного продавца воздушных замков — Наполеона Хилла. Меня попросили рассказать, чем плох он. Поэтому поговорим про отца всех бизнес-коучей и продавцов успешного успеха. О книге Книга Наполеона Хилла попала мне в руки примерно лет в 19, и я сразу распознал в ней лажу, потому что название почти никак не перекликалось с содержанием — «Думай и богатей». Тогда я был под впечатлением от «Финансиста» Теодора Драйзера и ожидал историй про финансовый успех, но получил бумажный аутотренинг. В «Думай и богатей» я хотел получить истории о сферах, где стоит развиваться молодому человеку, а на деле получил инструкции, какие мантры читать каждый день. Рецепт был такой: запиши желание на бумагу, проговори его, поставь бумажку на видное место, смотри на бумажку каждый день, и это зарядит тебя на успех. То есть справедливым названием книги было бы — «Читай мантру и богатей», но помешательство на какой-то цели не делает тебя богатым. К нему надо приложить немало усилий, о которых в книге ни слова. Про Наполеона Наполеон Хилл — легендарный шарлатан и балабол. Про себя он рассказывал, что был тайным советником двух президентов США, дружил с Эдисоном и Карнеги, но реальных подтверждений подобному нет. И даже наоборот, со временем нашлись опровержения. Сам он кидал на деньги людей в разных штатах и убегал от полиции, пока не догадался продавать людям семинары про успешность и продавать книги. А самое забавное — он добился успеха, только когда начал продавать этот успех и веру в себя. В заключение Понятно, что книга эта старая и некоторые её тезисы неприменимы к реальной жизни, но если вы читали Наполеона Хилла, знаете, что втирается людям на тренингах по личностному росту, успешному успеху, бизнес юности и старости, Тони Робинсона и прочих отечественных аналогов. Если не хотите терять деньги, но познакомиться с трудами Наполеона Хилла сильно хочется, скачайте эту книгу в интернете бесплатно и познайте этот чудный дивный мир. Ваша Китайская Угроза

В G20 против конфискации активов России Прошло две недели с того момента, как нижняя палата конгресса США приняла инициативу, в рамках которого возможна конфискация активов ЦБ РФ. В ЕС эту идею лоббировали чуть раньше в начале года. У мира было достаточно времени оценить этот манёвр и вот теперь мы получаем реакцию. По данным Financial Times, подобная инициатива вызвала много споров и опасение среди 20-ти крупнейших экономик мира. По словам одного европейского чиновника, Министры Финансов из Индонезии и Саудовской Аравии выразили обеспокоенность «По-прежнему ли в безопасности наши деньги?» на встрече формата G20. Эти страны призвали Евросоюз отказаться от конфискации замороженных активов России. Я ранее неоднократно говорил о том, что подобная мера будет стоить намного дороже с точки зрения репутации запада, а также подорвет уверенность в том, что другие страны могут хранить свои средства в валютах западных стран не опасаясь конфискаций. Но, конфискация может стать проблемой и для самих европейцев. В ЕС опасаются, что отжатие ЗВР у ЦБ РФ приведет к тому, что за репарациями придут бывшие колонии, а внутри союза ответка может прилететь Германии. Не то, чтобы это сильно могло помешать в ЕС и США конфисковать активы, однако там деньги считать умеют. И если такие опасения и реакция поступают к ним уже на стадии обсуждения конфискации, это может стать серьезным ограничением в принятии подобной меры. Ваша Китайская Угроза

Как заработать на санкциях? Отвечает Euroclear (бельгийский депозитарий). За 1 квартал 2024 года Евроклир заработал 2,2 млрд евро, из которых почти 1,6 млрд приходится на заблокированные российские активы. Да, денежки, которые относятся к заблокированным активам ЦБ РФ и россиян продолжают множить чистую прибыль компании. Стоит также отметить, что год назад к 1-м квартале 2023 доходность подсанкционных активов была в два раза меньше — всего 730 млн евро. Вы спросите — «а как так случилось, что за год доходность российских активов выросла в два раза?» А я отвечу — в Европе повышали ключевую ставку, да и подсанкционные активы увеличиваются, поскольку на них приходят купонные платежи и дивиденды, которые оседают в депозитарии. На конец первого квартала 2024 года баланс Euroclear Bank составлял 199 млрд евро, из которых 159 млрд евро относились к российским активам. Но, про то, что в Европе хорошо зарабатывают на санкционочке мы уже давно знаем. Я этот текст во многом решил написать еще и потому, что стали известны потери Euroclear от российских контрсанкций. Ответные меры привели к прямым расходам в размере 17 млн евро и потере доходов от бизнеса в размере 6 млн евро. То есть, Россия все таки нашла активы депозитария в России и заморозила их в ответ. В своем отчете компания подчеркивает, что с санкционных доходов в этом году заплатила 400 млн налогов в бюджет своей страны, а так же то, что эти доходы учитывают обособлены и никуда не тратятся. Также компания сообщает, что рассматривает варианты использования прибыли, полученной от санкционных сумм, хранящихся в финансовых учреждениях, для финансирования Украины. А еще депозитарий пугает тот факт, что Россия не признает санкции, судится и потенциально может вернуть активы обратно: «Различные стороны в России оспаривают последствия применения санкций, и в настоящее время ведется значительное количество судебных разбирательств, почти исключительно в российских судах. Влияние исков на Euroclear неопределенно, но вероятность вынесения неблагоприятных решений высока, поскольку Россия не признает международные санкции. Euroclear продолжит защищаться от всех судебных исков». Потеря 6 млн евро очень сильно напрягла организацию. Ваша Китайская Угроза

В России могут увеличить МРОТ в 1,5 раза с 1 января 2025 года Нет, это не слухи и вам не показалось. Чиновники хотят поднять МРОТ (минимальный размер оплаты труда) с 19 до 30 тысячи рублей, и воплотить подобную инициативу уже 1 января 2025 года. В законотворческой инициативе указано, что подобная мера призвана для обеспечения «приемлемо уровня жизни работника и его детей». Также в защиту этой идеи говорится то, что низкий МРОТ приводит к необоснованной дифференциации доходов населения, снижению спроса, тормозит рост ВВП, и развивает теневой сегмент экономики. По поводу этих доводов у меня неоднозначное мнение. Низкий МРОТ точно не является причиной большой разницы в доходах между слоями населения, а повышение МРОТ наоборот только даст импульс к росту теневой экономики еще больше, поскольку бизнес наверняка не захочет поднимать ФОТ в 1,5 раза единовременно по такому сегменту. Да, рост доходов населения напрямую ведет и к росту внутреннего спроса и ВВП, но подтягивать его за счет законодательных инициатив — это значит создавать условия для искусственного роста. У большой прослойки населения в моменте окажется больше средств, которые они начнут тратить, и что в итоге приведет к разгону инфляции. Но, вы не подумайте, что я против подобной инициативы. МРОТ в 30 тысяч рублей, это все еще низкий уровень оплаты труда как по России, так и по миру — подобная минимальная зарплата в Румынии или Болгарии. К тому же, в стране, где почти 10% населения живут за чертой бедности нужно что-то предпринимать, чтобы поправить положение. Однако, надо честно говорить, что подтягивая доходы бедных через МРОТ, это произойдет и благодаря тому, что за это заплатят все через инфляцию. Ваша Китайская Угроза

Кийосаки — пустая трата времени Некоторые могли заметить, что когда на канале происходит книжная рубрика, я время от времени могу подшучивать над автором и книгой, которая высвечивается в списках бестселлеров книжных магазинов по тематике «экономика и финансы». Особенно мне нравится ругать книгу «Богатый папа, бедный папа» Роберта Кийосаки. Меня часто спрашивают — а чем плох Кийосаки? Почему автор канала смеётся над "гуру финансов"? Сегодня я решил сделать анти-книжную рубрику, где расскажу, почему считаю труды Кийосаки вредными, а «Богатый папа, бедный папа» деструктивной книжкой. Для начала давайте отметим пару фактов про автора. Роберт Кийосаки — старый американец, который начал писать книги про успешный успех в 1992 году после того, как сходил на курсы мотивации от неоднозначных личностей. Перед этим он профукал свой инфо бизнес в 1985 году. Давнишняя мудрость — «если не умеешь ничего, иди учить людей. Если ты не умеешь учить людей, иди учить людей как учить людей». Примерно так можно описать авторский стиль Кийосаки. Подробнее про «Богатого папу» В книге Кийосаки рассказывает истории про «родного бедного, но умного папу», и «неродного богатого», и о том, к каким выводам пришел Кийосаки, наблюдая за богатым папой. Например, автор усвоил от «богатого папы» принцип деления вещей на активы (то, что приносит деньги) и пассивы (то, что деньги вытягивает). Например, если вы используете автомобиль в свое удовольствие, то траты на эту машину из вас вытягивают деньги, и это пассив. Но если вы начнете по ночам таксовать и развозить людей на этой машине, то это уже актив. Из этого следует МЕГАмысль — старайтесь иметь в жизни больше активов, а не пассивов. И эта мысль не просто магистральная. Она подводит к главному инвестиционному совету Кийосаки — в любой непонятной ситуации покупай коммерческую недвижимость и сдавай ее. Это же так легко и доступно каждому. Помимо странного совета с недвижкой, Кийосаки романтизирует образ богатого папы, который недоучился в школе, всегда работал сам на себя а бизнес-инсайты получил из личного опыта. Это хитрый ход продавца успешного успеха — дать герою описание, которое попадет в любого читателя. Ну а как еще? Если вы закончили школу, то уже в чем то лучше«Богатого папы» и ваши шансы на успех повышаются. Во многом из-за подобных мыслей в этой книге, «Богатый папа» очень популярен в мире. Через много лет Кийосаки признался, что богатого папу он выдумал, и что он сам не живет по советам, которые раздает. Например, вы думаете он имеет какой-то большой бизнес с недвижимостью? Напротив, он неудачно инвестировал и кинул людей на деньги, которые инвестировали в его проекты с недвижимостью. Все его богатство — это не недвижка. Его активы — книги и семинары для людей про успех человека без образования и опыта в мире коммерческой недвижимости. Вывод Если хотите почитать плохую книгу про финансы и экономику, почитайте Кийосаки. В эту же компашку попадает Наполеон Хилл. Читая их произведения, вы получите набор сомнительных историй про успешный успех, куда вставили информацию про личные финансы. И порой так плохо это сделали, что советы из книги вас могут сделать «бедным папой». Ваша Китайская Угроза

Как потерять 20 миллиардов за 2 дня Имя Билл Хван вам о чём-то говорит? Вот и мне не говорило, а на момент 2021 года он был бы в сотне богатейших людей мира. Но о нём никто не знал. Билл Хван — сын христианского пастыря, эмигрант из Кореи, который пришёл на Уолл Стрит в конце 90-х. За хорошие навыки продаж ценных бумаг его пригласил работать Джулиан Робертс в свой Tiger Management. Всё шло так удачно, что Хван ушёл создавать свою Tiger Asia на деньги Робертса и торговать на рынке Гонконга. В 2012 году Tiger Asia поймали на инсайдерской торговле, запретили Хвану совершать сделки на рынке Гонконга, а штрафы и распродажи активов похоронили компанию. Через год Хван возвращается в США, и на оставшийся у него капитал (по разным оценкам это 200-500 млн $) открывает Family Office. То есть инвестиционную компанию, которая будет работать с капиталом самого Хвана и зарабатывать только ему. Новую компанию тот назвал Archegos Capital. С 2013 по 2021 год компания нарастила капитал до 20 млрд долларов. В основном потому, что Хван инвестировал в технологический сектор США и делал это рискованными схемами с кредитными плечами. Кстати, мы не знали про этого богача, потому что формально Archegos Capital не были открытой инвестиционной компанией и не покупали акции напрямую. АС заключали с банками, по типу Goldman Sachs или Credit Suisse, сделку по покупке СВОПов, то есть производных финансовых инструментов. Хван выдавал банкам свои деньги и говорил, какие акции купить, а те взамен владели акциями на бумаге и получали комиссию за такое владение. У Хвана не было почти никакой защиты своего капитала на рынке. Почти все 20 млрд были инвестированы в широкий рынок, и чтобы максимизировать доходы, у Хвана были кредитные плечи от его банков-партнеров на 10 млрд. 24 марта наступает день Х. По нескольким бумагам, которые были в портфеле Хвана, началось большое падение. ViacomCBS - 23%, RLX Technologies - 48% и ряд падений поменьше. С другой стороны, те компании, которые он шортил стали расти. Хван терял деньги как по длинным, так и по коротким позициям. Вечером 25 марта у Хвана могло остаться 10 или чуть меньше млрд, если бы он закрыл свои позиции. Об этом просили его банки, которые предоставляли займы. Они понимали, что если Хван ещё один день посидит в таких бумагах, то от Archegos Capital останутся рожки да ножки. Но Хван ничего не продал, ожидая отскок. В итоге произошел маржин-колл, и банки принудительно сами продали его позиции, так и еще и сделали это в убыток себе. Так за 2 дня Хван потерял 20 миллиардов, а Goldman Sachs, Credit Suisse и ряд других банков по всему свету получили убыток в 10 млрд. Ваша Китайская Угроза

Западный финтех: Robinhood Мы с вами живем в стране с одним из самых лучших финтах секторов в мире. Если не с самым лучшим. Переводы за мгновение, с 1 мая так вообще без комиссии между своими счетами в разных банках. Заказать справку можно в приложении, а новую карту привезти на следующий день. Западный финтах принято ругать за его относительную отсталость, медленность и излишнюю бюрократизацию. Но все ли так плохо на самом деле? Предлагаю изучить поподробнее ведущие западный банковские и брокерские компании, чтобы сделать определенный вывод. А начнем мы с брокерской компании Roobinhood из США. Эта компания известна своим приложением и брокерским обслуживанием, в рамках которого миллионы людей получили доступ к рынку и стали инвесторами. Иными словами — домохозяйкам, студентам и офисным клеркам создали условия для входа на фондовый рынок. Домашний рынок для компании — США и Канада, но в теории возможность открыть брокерский счёт есть и у россиян. После блокировки активов граждан РФ за рубежом, я не рекомендую заводить там брокерский счёт. Робингуд попал в то время и в то место. Бум популярности сервиса случился в ковидные времена. Когда люди сидели дома, им поступала на счёт финансовая помощь от государства и диванные эксперты захотели почувствовать себя волками с Уолл-Стрит. Но помимо создания сервиса для определенной аудитории, её ещё нужно заманить. И в Roobinhood придумали неплохую замануху, чтобы оправдать своё название. Брокер набирал публику тем, что в приложении можно было купить финансовые инструменты без комиссии. Создавалась иллюзия, что брокер делает свою работу бесплатно. Но бесплатного ничего не бывает. Roobinhood зарабатывал иначе — с помощью современных торговых технологий. Например, инвестор направляет ордер на покупку акций по 10 долларов, а Робин Гуд передаёт его в компанию, которая занимается высокочастотным трейдингом. Она находит запрашиваемую акцию за 9,99 долларов, передаёт брокеру, а тот зачисляет её на счёт инвестора. В итоге компания зарабатывает на разнице между тем, за сколько вы готовы купить, и за сколько Робин Гуд добыл акцию по цене ниже вашего ордера. К слову, высокочастотные компании доплачивают копеечку РобинГуду за поток заявок своих клиентов. На пике 80% выручки брокера приходилось на такого рода комиссии. Но такая модель не понравилась в SEC, поскольку там посчитали, что в таком случае есть конфликт интересов между клиентом и брокером. Затем рост фондового рынка закончился, а вместе с ним и поток денег на платформу. Также поднялась инфляция и населению США стало не до инвестиций. Сейчас Roobinhood дела идут на спад. Цена их акций упала более чем на 60% с пиков, а в 2022 и 2023 году пришлось уволить больше 30% сотрудников. Ваша Китайская Угроза

Западный финтех: Robinhood Мы с вами живем в стране с одним из самых лучших финтах секторов в мире. Если не с самым лучшим. Переводы за мгновение, с 1 мая так вообще без комиссии между своими счетами в разных банках. Заказать справку можно в приложении, а новую карту привезти на следующий день. Западный финтах принято ругать за его относительную отсталость, медленность и излишнюю бюрократизацию. Но все ли так плохо на самом деле? Предлагаю изучить поподробнее ведущие западный банковские и брокерские компании, чтобы сделать определенный вывод. А начнем мы с брокерской компании Roobinhood из США. Эта компания известна своим приложением и брокерским обслуживанием, в рамках которого миллионы людей получили доступ к рынку и стали инвесторами. Иными словами — домохозяйкам, студентам и офисным клеркам создали условия для входа на фондовый рынок. Домашний рынок для компании — США и Канада, но в теории возможность открыть брокерский счёт есть и у россиян. После блокировки активов граждан РФ за рубежом, я не рекомендую заводить там брокерский счёт. Робингуд попал в то время и в то место. Бум популярности сервиса случился в ковидные времена. Когда люди сидели дома, им поступала на счёт финансовая помощь от государства и диванные эксперты захотели почувствовать себя волками с Уолл-Стрит. Но помимо создания сервиса для определенной аудитории, её ещё нужно заманить. И в Roobinhood придумали неплохую замануху, чтобы оправдать своё название. Брокер набирал публику тем, что в приложении можно было купить финансовые инструменты без комиссии. Создавалась иллюзия, что брокер делает свою работу бесплатно. Но бесплатного ничего не бывает. Roobinhood зарабатывал иначе — с помощью современных торговых технологий. Например, инвестор направляет ордер на покупку акций по 10 долларов, а Робин Гуд передаёт его в компанию, которая занимается высокочастотным трейдингом. Она находит запрашиваемую акцию за 9,99 долларов, передаёт брокеру, а тот зачисляет её на счёт инвестора. В итоге компания зарабатывает на разнице между тем, за сколько вы готовы купить, и за сколько Робин Гуд добыл акцию по цене ниже вашего ордера. К слову, высокочастотные компании доплачивают копеечку РобинГуду за поток заявок своих клиентов. На пике 80% выручки брокера приходилось на такого рода комиссии. Но такая модель не понравилась в SEC, поскольку там посчитали, что в таком случае есть конфликт интересов между клиентом и брокером. Затем рост фондового рынка закончился, а вместе с ним и поток денег на платформу. Также поднялась инфляция и населению США стало не до инвестиций. Сейчас Roobinhood дела идут на спад. Цена их акций упала более чем на 60% с пиков, а в 2022 и 2023 году пришлось уволить больше 30% сотрудников. Ваша Китайская Угроза

ЦБ не поменял ставку, но ухудшил прогноз/ Налоговая донастройка (повышение)/ Экономика РФ стагнирует Свежий экономический дайджест возвращается в ваш ютуб. Сегодня обсужадем прогноз по ключевой ставке до конца года, грядущее повышение налогов, которое называют "налоговой донастройкой", а также первые признаки экономической стагнации в РФ. ❗️Подписывайтесь, ставьте лайки, пишите комментарии и бейте в колокольчик, чтобы не пропустить новые видео. https://youtu.be/QTbIkvySS_4

Как узнать, сколько будет стоить жилье через 5, 10 или 15 лет? Часть 2 Государству выгодно развивать строительный сектор, поскольку у такой отрасли высокий мультипликатор. Вместе с жилой появляется и коммерческая инфраструктура, что способствует экономическому развитию и пополнению казны государства. Банки, держа вашу недвижимость в залоге, должны быть уверены в том, что в случае вашего личного дефолта, смогут продать жилье себе в плюс. И, если бы цены на жилье стагнировали годами, это бы стало бы «дамокловым мечом» для банков и финансовой системы, а риски перезакладывали бы в цену ставок следующих ипотечников. Но, не забываем о тех людях, которые хотят продать свое жилье после ипотеки. Продавать они его будут с учетом всех понесенных расходов, а не за первоначальную стоимость, что в длинной перспективе будет постоянно подбивать цену на вторичке, при стабильном спросе. Говоря о понесенных процентах стоит еще поговорить о стоимости денег во времени. Как минимум деньги обесценятся на инфляцию за период ипотеки, но по такому проценту в займы никто не даст, и тут лучше ориентироваться на среднюю ставку привлечения подобного займа. Из всего вышесказанного можно сделать вывод о том, что переплатить за жилье в будущем все равно придется, если считать от сегодняшних цен. Вы можете копить деньги на жилье, но копить вам нужно столько, сколько будет стоить жилье к моменту вашего накопления. Либо, можно не копить, взять ипотеку и в конечном итоге с учетом переплаты получить плюс минус ту же стоимость жилья по сумме всех ваших расходов. В первом случае переплата может быть меньше, но во втором случае объем этой переплаты ограничен ставкой. Предположительное изменение цены жилья через 5,10, 15 или 20 лет будет в диапазоне разницы ставок бескупонной доходности ОФЗ и ипотечных кредитов по этим срокам. Так, например, кривая бескупонной доходности 5-ти летних ОФЗ показывает ставку 14%, а рыночная ипотека на этот срок составит почти 20 годовых. Это значит, что сегодняшнее ожидаемое изменение цен на жилье в следующие 5 лет ежегодно будет в диапазоне 14-20% в год. Но, надо понимать, что такой долгосрочный прогноз будет динамическим. Он будет зависеть от ключевой ставки напрямую — куда пойдет ключ, туда пойдет и прогноз. Ваша Китайская Угроза

Как узнать, сколько будет стоить жилье через 5, 10 или 15 лет? Часть 1 Всякий раз, когда мы обсуждаем тему ключевой ставки и ипотек возникает вопрос — «а когда жилье начнет дешеветь? А когда цены обрушатся? А когда выгодней покупать жилье? Не хочу сейчас брать ипотеку, потому что переплачу две цены жилья в будущем». Давайте ответим на эти вопросы вместе. На вопрос про будущее никто точно ответить не сможет. Но, у нас с вами есть исторические данные, на которых мы можем с вами делать предпосылки. Все гипотезы и расчеты я буду делать на динамике рублевой средней стоимости жилья в Москве с 2000 года из этого источника. Квадратный метр падал в цене после кризиса 2008, а также с 2014 года по 2018. Первый случай объясняется мировым финансовым кризисом, второй случай уже локальными экономическими проблемами, которые связаны в первую очередь с ростом курса рубля к баксу. До 2014 года большое кол-во ипотеку выдавалось в валюте, а после этого года такой инструмент стал менее доступным и надежным из-за волатильности рубля. Не забываем и про высокую ключевую ставку в тот период, которая не способствовала росту спроса. Спрос тогда разогнали благодаря льготной ипотеке на новостройки, что поспособствовало новому витку роста цен на жилье. Два временных промежутка это слишком малый набор наблюдений, чтобы делать какие-то выводы, но глядя на график индекса стоимости жилья видно, что жилье может дешеветь на коротких промежутках времени, но общий тренд всегда восходящий. И в долгосрочной перспективе на промежутках в 10-20 лет тренд скорее будет таким, чем нисходящим. Этому будут способствовать несколько факторов: 1) инфляция; 2) стоимость долгосрочных кредитов; 3) вторичный рынок жилья; 4) банки, у которых на десятилетья жилье в залоге; 5) государство. Продолжение в следующем тексте. Ваша Китайская Угроза

Российская экономика близка к стагнации Есть такое уважаемое заведение под названием Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). Этот центр является близкой организацией к власти, и их отчеты ценны тем, что раскрывают всю текущую экономическую действительность. Так, из свежего макроэкономического доклада мы узнали, что в России наступила стагнация промышленности и инвестиций. Промышленное производство за февраль выросло всего на 0,5%, а потребительская активность вовсе упала. Стагнация началась из-за исчерпания прежних «идей роста», тренд внушает опасение, а ключевые решения нужно принимать уже «здесь и сейчас», объясняют эксперты центра Промышленность и инвестиции в России испытывают стагнацию, экспорт снижается, а высокие процентные ставки замедляют рост потребительского спроса. Эксперты отмечают ухудшение экономических показателей с середины 2023 года. Причины: исчерпание старых моделей роста, таких как инфраструктура и импортозамещение, и ужесточение кредитных условий. В феврале 2024 года промышленное производство выросло всего на 0,5%, что лишь компенсировало январское падение. Потребительская активность снизилась на 0,2% в начале года. Инвестиционная активность стагнирует четвертый месяц подряд, текущий уровень инвестиций ниже, чем в 2021 году. Снижение рентабельности в нескольких отраслях, вызванное дефляцией и ростом зарплат, привело к повышению кредитных ставок. Санкции привели к дефициту импортных комплектующих, что сдерживает производство, в то время как увеличение импорта готовой продукции создает конкуренцию для местных производителей. Экспорт товаров ухудшается из-за санкций и самоограничений в рамках ОПЕК+. Россия больше не может полагаться на доходы от энергетики и дешевую рабочую силу. В качестве решения в отчете предлагается повышение производительности труда через автоматизацию и цифровые технологии. Ваша Китайская Угроза

Не забудьте подать заявку на обмен иностранных ценных бумаг Уже 3 мая заканчивается прием заявок на обмен «замороженных» активов на брокерских счетах россиян. Если вы не успеете подать заявку до этого срока, то придется ждать следующей волны обмена, которая еще даже не планируется. Заявку можно подать в вашем брокерском приложении. Пологою, что для этого нужно обратиться либо в поддержку, либо на основном экране появится дополнительный функционал. По данным оператора обмена активов, после приема заявок все ценные бумаги будут сложены в пулы, которые и будут предлагаться нерезидентам на выкуп. И судя по заявлениям «Инвестиционной палаты» спрос иностранцев на эти пулы превышает предложение. Процедура торгов должна пройти летом, так что потенциально средства можно будет получить в августе-сентябре. Правда, в этой ситуации не понятно, что с этими иностранными активами сделают нерезиденты. На прошедшей неделе вышла новость о том, что Clearstream и Euroclear продолжат соблюдать санкции, и не будут участвовать в обмене этих активов. То есть, нерезиденты покупают то, что без отмены санкций им не будет принадлежать. Возможно, инвестиционное лобби проделает брешь в санкционной стене, поскольку оба депозитария подчиняются тем указам, которое издает их правительство. И если им постановят снять санкции для этих активов, они так сделают. Тем более что западные чиновники регулярно выдают специальные лицензии на осуществление взаимоотношений с Россией вне санкционных законов. Но с другой стороны — какая разница будет российскому инвестору, что там с его проданными активами, если ему вернут деньги? Ваша Китайская Угроза

Приватизация и залоговые аукционы? Часть 2 Полученных денег хватило, чтобы сформировать бюджет. В стране появился класс капиталистов, и даже запустились предприятия. Но деньги имеют свойство кончаться, и государству для получения новых денежных средств нужна была новая идея. Гениальный схематоз с ГКО произойдет в 96-97 году, что приведет к дефолту-98. И пока государству было что продавать, оно продавало. Но разбазаривать государственную собственность направо и налево законы не позволяли. С приходом капитализма в стране развивалась демократия, плюрализм и ветви власти, которые стали системой сдержек и противовесов. Например, президент и пул экономистов из правительства хотели продать госимущество, а коммунисты, которые имели большинство в Госдуме, были против — они могли блокировать подобные инициативы в нижней палате парламента. Коммунисты так и делали — активы, неприватизированные в первую волну с ваучерами, не давали выставлять на приватизацию. Среди них были нефтяные, газовые, угольные, добывающие компании (Газпром, Норникель и прочие). Нужно было решение, которое исключило бы участие Госдумы в процессе, так как деньги нужны срочно и сейчас. Тогда был придуман план — не продавать имущество, а отдавать его под залог. Если деньги никто не вернет, залог покроет убытки кредитора, и произойдет продажа без продажи. Естественно, покупателями на залоговых аукционах выступили банковские структуры. И тут началась комедия. Тогда у государства не было системы федерального казначейства, и государственные деньги находились в системе уполномоченных банков. И покупателями на аукционах оказались эти уполномоченные банки. То есть с государством расплачивались его же деньгами. Вы спросите: «А не тупая ли схема вышла?» Сейчас по-бухгалтерски всё распишу. Деньги государства в банке — это обязательство банка. То есть пассив. Но банк может гонять эти деньги на свое усмотрение, и кэш на счетах внутри банка — это актив банка. Банк дал в долг государству его же деньги, получил взамен предприятие. Государство взамен предприятия получило деньги. То есть, у государства было в банке 100 рублей, и сверху оно получило 100 рублей с залогового аукциона. Итого у государства 200 рублей, а у банка обязательство перед государством в 100 рублей (из-за денег в банке) и предприятие на 100 рублей. История продолжится так — государство не вернёт кредиты, а олигархи обрастут активами. Ваша Китайская Угроза

Приватизация и залоговые аукционы? Часть 1 В последние две недели все активно стали вспоминать 90-е годы, а также главные экономические события тех лет для нашей страны — выученную приватизацию, и залоговые аукционы. Чтож, давайте вместе еще раз вспомним эти события и каким образом они произошли. На дворе начало 90-х годов, у государства много убыточных активов в виде заводов-пароходов, где персонал и руководство воруют, потому что нет денег на зарплаты. У государства куча долгов, оставшихся в наследство от СССР. Новых долгов тоже много, а с бюджетом проблемы — налоги почти никто не платит. В общем, нужно где-то искать деньги. В 1992 году увидела свет первая программа приватизации. По ней малые предприятия продавались напрямую частным лицам или через торги, а средние и крупные предприятия преобразовывались в публичные компании, выпускали акции и каким-то образом продавали их желающим. Не менее 29% бумаг продавалось через аукционы, но был ряд самых крупных предприятий, которые не попали под эту программу — государство приберегло их на потом. Первая попытка приватизации имела характерный момент — купить акции предприятий можно было только за ваучеры. Всё имущество страны, которое предполагалось продать, было оценено в 1400 миллиардов рублей. На эту сумму произошла эмиссия приватизационных чеков (ваучеров). Эти ваучеры раздавались не бесплатно, а по 25 рублей за штуку, хотя номинал ваучера был 10 тыс рублей. Одна из целей приватизации — добыть деньги для государства. При этом хотелось показать населению капитализм, чтобы народ мог получать доход с чистой прибыли предприятий. С такой скоростью капитализм еще нигде не строили. Изначально передачи ваучеров в третьи руки не предполагалось, но на правила забили, и ваучеры получились анонимными. Преимущественное право покупки предприятий оказалось у самих рабочих. Ушлые руководители предприятий обманом, подкупом или шантажом забирали ваучеры и выкупали целые заводы. В первый год люди строят капитализм, денег нет, есть какие-то ваучеры, и их предлагают обменять на деньги/еду/жигули. В итоге самые умные шустро сконцентрировали в своих руках большие объемы ваучеров путем создания фондов и выкупили предприятия. Так образовался водораздел между богатыми и бедными. В стране появились олигархи и новые русские. Почему ваучеры Государству нужны были деньги, причем здесь и сейчас. Поэтому экономистами был придуман костыль в виде ваучеров, которые реализовывались через банковские отделения. Государство наварилось на продаже и ваучеров, и предприятий. А попросить в долг у населения государство не могло. У людей денег не было, а Российская Федерация тех времён в рейтинге заемщиков занимала место между бездомным и его собакой. То есть надежность такого заемщика была на дне. Продолжение в следующем тексте. Ваша Китайская Угроза

Анализируй финансы как Никита Недавно я рассказывал вам о себе, и упомянул, что работаю в банковской аналитике. Мне повезло с тем, что я могу совместить в работе свою любовь и страсть к финансам с востребованной профессией, без которой нельзя представить любой крупный бизнес. Аналитики востребованы в самых разных сферах бизнеса, так как они позволяют компании экономить и работать эффективнее. Спрос на эту профессию обеспечивает высокий уровень зарплат. По данным сервиса Хабр Карьера средняя зарплата аналитика на позиции джуниор – 90 000 рублей, а у специалистов уровня senior – 253 000 рублей. Мне пришлось собирать знания из множества источников и получить опыт в разных сферах финансов и экономики, чтобы стать желанным специалистом. Однако в современном мире все нужное для работы аналитиком можно получить гораздо быстрее и в одном месте. В студенческое время мне помогли развиваться ресурсы и мероприятия онлайн-школы Changellenge >> Education, а сегодня я готов вам порекомендовать их курс «Аналитик PRO», на котором обучают аналитике в трех направлениях: bigdata, финансы и бизнес-процессы. Отличие этой программы в том, что вы не просто слушаете лекции и решаете кейсы, а получаете 12 месяцев реального опыта работы над современными кейсами компаний уровня Тинькофф, что позволяет вам ещё в процессе освоения программы найти работу. Это выгодно отличает вас в глазах работодателей, потому что вы приходите на собеседование уже с опытом работы в сфере аналитики. Курс подойдет вам, даже если никогда не сталкивались с аналитикой. В ходе обучения вы сможете: ✅ Использовать для работы Python, SQL и Excel; ✅ Строить бизнес-модели и анализировать процессы в компании; ✅ Анализировать финотчетность и рассчитывать ключевые показатели; ✅ Строить дашборды в BI-системах; ✅ Использовать продуктовую и маркетинговую аналитику. Преподаватели на курсе — сотрудники топовых компаний, среди которых VK, «Яндекс», и Google. Эти люди на личном опыте знают, какие навыки действительно востребованы на рынке в 2024 году. Начните карьерный путь в Аналитике и получите скидку 10 000 рублей по промокоду УГРОЗА. Оставляйте заявку по ссылке: https://u.to/VLWjIA Реклама. ООО "Высшая Школа Аналитики с Стратегии" ИНН NaN erid: 2Vtzqx6LjK6

Ключевая ставка на паузе Как мы с вами и ожидали, ЦБ не изменил ключ. Ставка по прежнему 16%, но кое-что все таки поменялось. Прогноз по средней ставке на год скорректирован, и теперь он составляет 15-16%. Так что снижения особо можно не ждать, поскольку это не изменит картины в целом. По всей видимости, ставка продолжит оставаться двузначной и в 2025 году, поскольку пересмотрен прогноз и на следующий год. Ключ ожидается в районе 10-12%. Инфляция все еще не идет на спад, мы все еще находимся на ее пике. Все меньше вероятности того, что инфляция к концу года составит 4-4,5%, как этого хочет регулятор. 3-й год к ряду не будет достигнут тот самый таргет. Прогнозы по этому показателю были пересмотрены в сторону 5,5% за 12 месяцев 2024 года. А причина всему происходящему — экономический рост, который происходит быстрее, чем ожидалось. Экономика близка к перегреву, и в такой момент ее остудить монетарными методами сложнее всего. Правда, охлаждать нужно госрасходы, поскольку потребление населения уже на спад идет. Ваша Китайская Угроза

Возите товар в контейнерах? Сокращайте логистические расходы!! В агрегаторе TEUSTAT представлено более 50 000 предложений на контейнерные перевозки в более чем 50 стран. Обновление тарифов в режиме 24/7 Регистрируйтесь в личном кабинете на сайте Вы также можете бесплатно в неограниченном количестве размещать свои заявки на перевозку, проводить тендер в 1 клик и получать персональные предложения от перевозчиков сразу на e-mail. Подписывайтесь на телеграм-канал TEUSTAT (новости транспортных компаний, аналитика рынка грузовых перевозок, информация по работе агрегатора) Реклама ООО «ТЭУСТАТ» ИНН 9715438663 erid 2VtzqvA4Voe

В России не будут повышать налоги. Но сделают кое-что другое Словарь «новояза» пополнился новинкой. Рядом с «отрицательным ростом» теперь будет стоять «налоговая донастройка». Речь идет про наши с вами налоги, которые сегодня обсуждал Министр Финансов Антон Силуанов. По его словам, в России настало время провести «налоговую донастройку», чтобы те, кто получают больше внесли побольше вклада (налогов) в общество (государственную казну). Это уже прямая констатация факта — скоро произойдет повышение налогов. Про «справедливость» налоговой системы заговорили еще в начале года, когда Президент РФ в своем послание Федеральному собранию упомянул эту тему. Затем поползли слухи про новую ставку НДФЛ и налога на прибыль компаний. Сейчас налог на доходы физ лиц 13-15%, а юр.лиц 20% (без учета льгот). Про изменения в налогах для юриков известно меньше всего, а вот НДФЛ хотят увеличить для тех, кто получает больше 100 тысяч рублей в месяц (я таких в стране примерно 10-15%. У других еще меньше). Ставка для таких граждан может подняться до 15%, а для тех, кто получает больше 400 тысяч в месяц налог может подрасти до 20%. Но это все еще слухи. Министр Финансов упомянул, что законодательную «донастройку» постараются рассмотреть уже весной. И если налоговый кодекс будет изменен скоро, то больше налогов мы начнем платить уже с 1 января 2025 года. Такой себе подарочек под елочку. Ваша Китайская Угроза

Где спасать накопления от инфляции? Раз уж мы с вами затронули тему инфляции, то давайте найдем способ спасти свои накопления от нее. Но я подчеркну, что в первую очередь речь пойдет про официальную инфляцию. Если хочется уберечь свои деньги от инфляции, чего точно не стоит делать, так это хранить их дома, на обычном счете в банке или покупать бытовую технику с целью продать дороже позже. В первых двух случаях инфляция будет «подъедать» покупательную способность денег каждую минуту, а в случае с техникой вероятность того, что удастся обыграть инфляцию ниже, чем продать все себе в убыток. Но, когда люди покупают что-то, чтобы это потом продать и таким образом сохранить свои деньги, то люди не ошибаются в своих намерениях. Люди ошибаются в объекте инвестирования. Но идея отнести деньги куда-то, где они «впитают» или абсорбируют инфляцию — она верная. Самый доступный способ для широкого круга инвесторов отнести свои сбережения куда-то, это фондовый рынок. Но, кто-то может мне возразить — «а как же падения фондового рынка, как было в 2022 году? ММВБ сложился в половину вместе с деньгами инвесторов». Да, финансовый рынки имеют волатильность и постоянный риск того, что завтра сбережения существенно просядут. Но, я же говорю про метод сохранения денег не на один или два года, а на 5-15 лет. Давайте с вами сопоставим доходность индекса Мосбиржи и накопленной инфляции с 2008 года. Я, для примера, буду использовать обычный индекс, без полной доходности. За почти 16 лет индекс вырос на 470%, в то время как официальной инфляции накапало чуть меньше чем на 200%. И тут есть объяснение тому, почему фондовый рынок в долгую обыгрывает инфляцию. Это объяснение можно рассмотреть с двух сторон. Во-первых, акция это актив, который тоже подвержен изменению цены в силу постоянного спроса и ограниченного количества их в доступе. Во вторых, бизнесы компаний также «впитывают» инфляцию в своих товарах, работа и услугах, что напрямую влияет на финансовый результат. То есть сам бизнес фундаментально растет в оценке, в том числе за счет инфляции. Так что в следующий раз, когда захочется купить пять телевизоров, чтобы сохранить деньги, я бы посоветовал задуматься над тем, чтобы поменять объект инвестиций. Статистика показывает, что на длинных интервалах фондовый рынок обыграет телевизор. Ваша Китайская Угроза

⚡️Финансист Азат Валеев из Москвы рвет и мечет... Он создал Telegram-канал, в котором в пух и прах разносит экономику России. Он рассказывает такие вещи, которые замалчивают все финансисты и юристы. Например: как любому гражданину РФ снизить процент за кредит и ипотеку до 1%? Или как ежемесячно возвращать 75% от оплаты ЖКХ? У него такой информации очень много, не зря его называют самым скандальным финансистом. Подписывайтесь и пользуйтесь 👉 Азат Валеев

Госдолг США Давайте разберем самый обсуждаемый и известный мем финансово-политического дискурса на текущий момент — госдолг США. Кому и сколько они должны? Кто может пострадать от дефолта? Есть ли смысл в потолке этого госдолга? Сейчас американское государство имеет долг в 34,6 трлн долларов. Этого уровня они достигли в январе, и с тех пор не могут занимать больше в силу ограничения в виде потолка госдолга. Сумма эта существенная, и она больше, чем весь ВВП США за 2023 год — 26,6 трлнн долларов. Отношение госдолга к ВВП у США равно 123%. Из крупных экономик хуже дела по показателю долг к ВВП только у Италии, Греции и Японии. Долги в США растут быстро и постоянно, потому что государство тратит денег больше, чем может получить от налогов. Когда траты на госпрограммы 10$, а от налогов экономика получает 8$, разница в 2$ никого не смущает, ведь Министерство Финансов США всегда может выпустить облигации, которые охотно покупают по всему миру и докинуть нужные 2 бакса для них не проблема. Примерно 36% приходится на американские компании и домохозяйства. В эту категорию входят инвесторы, банки, страховые, муниципальные власти и пенсионные фонды. 40% также не ушли далеко от американской стороны, и они принадлежат федеральному правительству. Да, федеральное правительство покупает облигации, чтобы дать себе в долг. Остальное приходится на внешних инвесторов. В этой категории владельцев долга и другие государства, компании и небольшие домохозяйства. Самый крупный владелец госдолга США — КНР. Их доля составляет порядка 4%. Круг инвесторов очерчен. А зачем нужно ограничивать госдолг отдельным законом? В мире почти никто не ограничивает себя по этому поводу. Если надо занять — займи. Но в США верят, что без подобного потолка госдолг бы рос ещё быстрее. Хотя не сказать, что он рос медленно последние 10 лет. С 2011 года потолок пересматривали 8 раз. И всё идет к тому, что его пересмотрят в 9-й. Или не пересмотрят, и будет ещё интереснее. Ваша Китайская Угроза

Личная и официальная инфляция Я не знаю человека, который бы был бы доволен расчетом инфляции у Росстата. Кого бы я не спросил, практически всегда уверено заявляют, что официальная инфляция должны быть больше. Но, в данном случае, проблема заключается в самом расчете этой самой инфляции. Зачем врать в официальных цифрах, если можно считать статистику по тому набору товаров, работ и услуг, который будет давать нужный и более менее адекватный результат. Тут стоит признать искусство мастеров статистки. Однако, понимание того, как формируются официальные цифры не делает скорость роста цен в магазинах медленнее. Личная статистика по инфляции всегда будет выше официальной из-за того самого набора товаров Росстата, поскольку вы наверняка не часто покупаете газовую турбину, летние сандали зимой или один час курсов иностранного языка. А все это, и многое другое, входит в расчет инфляции. Но показатель вашей личной инфляции и официальной будут коррелировать друг с другом. Если инфляция растет по Росстату, она будет расти и у вас. Но для того, чтобы строить прогнозы, одной официальной статистики мало. К слову, ЦБ РФ использует в расчетах параметр наблюдаемой и ожидаемой инфляции. И эти показатели, на мой вкус, ближе к реальности. Например, инфляционные ожидания населения на ближайший год составляют 12,2%, тогда как регулятор ожидает и обещает следующий год закончить с инфляцией 4-4,5%. А вот текущую инфляцию население оценивает в 15,1%, тогда как официальная почти в два раза меньше на уровне 7,6%. И чем выше уровни ожидания инфляции, тем серьезней ЦБ РФ готов ужесточать денежно-кредитную политику. Так что пока вы ждете высокой инфляции, не видать нам дешевых кредитов. Ваша Китайская Угроза

⚡️Ведете операционку бизнеса, руководитель давит показателями и вы не знаете, что приоритетнее, когда горит все? Бывает. Но бизнес реально держится на вас, так что подтянуть базу и потом еще повышения попросить — дело святое, шанс не упускайте. Тем более сейчас все в открытом доступе. На программе «Операционный директор» от Академии Eduson, которая обучает топов с 2013 года, вы сможете закрыть пробелы в операционном менеджменте за 6-7 месяцев и претендовать на зп повыше. Решите 34 бизнес-кейса, пройдете 320 уроков от практиков из «Альфа-Банка», «Сколково», «Ростеха» и ВШЭ. У вас будет 365 дней поддержки личного куратора (без бесячих общих чатов на тысячу человек) и вечный доступ к обновлениям. Никаких дедлайнов и вебинаров, начинайте с любой темы и несите пользу в бизнес. Оставьте заявку со скидкой 65% по промокоду

КИТАЙ65 

по этой ссылке — и получите второй курс на выбор в подарок. Реклама. ООО "Эдюсон", ИНН 7729779476, erid: LjN8JuGZP

Поддержку рубля продлят до конца года 30 апреля истекает Указ Президента об обязательной продаже валютной выручки крупными экспортерами. В список обязанных входит 43 компании, которым указано продавать не меньше 80% поступаемой валюты. Этот указ вступил в силу прошлой осенью и во многом помог стабилизировать и укрепить рубль. В каком-то смысле это попытка сделать курс рубля фиксированным, что снижает эффективность экономики, из-за чего ЦБ выступал против данной меры. Но, неэффективностью можно принебречь, когда рубль стоит и не планирует идти выше 100. Полагаю, что так размышляют в Минфине и ГД. Мы с вами строили разные прогнозы на то, каким будет наш деревянный без этого указа, и в базовом сценарии он ушел бы к уровню 100-105. Правда, есть все основания полагать, что этот сценарий будет отложен до конца года. По данным «Ведомостей», чиновники планируют продлить действие указа до 31.12.2024. Мера эффективная, но ЦБ бухтеть не перестанет. Однако и для Центрабанка есть хорошая новость — чем стабильнее курс, тем стабильнее инфляция. Чем слабее рубль, тем ниже вероятность увидеть инфляцию 4% на конец года, так что я думаю, все стороны согласятся, что сейчас Указ выполняет свою работу. К тому же, компании должны продавать валюту, но никто не запрещает им ее покупать обратно в тот же день. Ваша Китайская Угроза

ЦБ РФ оставит все как есть Уже в эту пятницу, 26 апреля, состоится очередное заседание ЦБ РФ по вопросу ключевой ставки. По традиции перед заседанием обсуждаем с вами возможные варианты выбора для Центробанка. А вариантов всего три: снизить ключевую, повысить или оставить все как есть. На текущий момент ключ находится на уровне 16%, а инфляция медленно, но верно подходит к уровню 8%. И тот факт, что инфляция в этом году даже не смотрит в сторону снижения, говорит о том, что ставку точно снижать не будут. Перспектива снижения сейчас далека от реальности настолько, что я начинаю сомневаться в реалистичности планов смягчения денежно-кредитной политики этим летом. К слову, одна из ключевых задач жесткой ДКП заключается в том, чтобы «охладить» экономику. Охлаждением можно будет считать существенное снижение кредитования населения и бизнеса, замедление деловой активности, промышленного производства, рост безработицы и как ни странно, замедление роста зарплат. Всего этого сейчас не происходит. В марте был всплеск выдачи кредитов, промышленное производство на около историческом максимуме, а дефицит кадров по прежнему заставляет работодателей тратить больше денег на поиск и удержание текущих сотрудников. Исходя из той политики, которую проводит ЦБ последние 10 лет, мы с вами видим все предпосылки к тому, чтобы регулятор ставку повысил. Однако, каждое следующее повышение ставки рискует подвести экономику к рецессии. Поэтому ЦБ надо действовать осторожно и на ходу выбирать из двух зол — инфляция или экономический спад. И пока что все выглядит именно так, что выбор сделан в пользу первого. А это значит, что Центробанк скорей всего ставку оставит без изменения. Тем более, что на статистические данные апреля влияет еще низкая база прошлого года, и теоретически есть шанс того, что снижение инфляции в реальных цифрах начнется в мае- июне. Но, если этого снижения не случится, у ЦБ РФ не останется я другого выбора, кроме как повышать ставку на следующих заседаниях. Ваша Китайская Угроза

Налог на льготную ипотеку Давайте представим с вами ситуацию — вы организация или физическое лицо, которое получает займ под 0% годовых. Сделка для вас выгодная, однако юрлицо, которое выдало такой кредит, не получит доход, а значит государство не получит налог с этого дохода. Государству не нравится, когда кто-то не платит налоги, когда была такая возможность, поэтому такую ситуацию зарегулировали в российском НК. Если заемщик получает кредит под ставку ниже, чем 2/3 от ключевой ставки, значит он получает материальную выгоду и должен с такой выгоды заплатить налог. Да, вы все правильно поняли — если взять в долг у кого-то на выгодных условиях, то можно попасть на налоги. А ставка НДФЛ на материальную выгоду выше обычной — 35%. Ставку ввели когда-то для того, чтобы организации не раздавали бесплатно деньги в долг. Участники финансового рынка заметили, что с текущей ключевой ставкой материальная выгода возникает даже у пользователей льготной ипотеки. В данном случае расчет выгоды будет следующий — 2/3 х ключевая ставка (16%) - льготная ставка (6%) = 10,67 - 6 = 4,67%. Эта ставка имеет выражение в деньгах, которая рассчитывает от тела займа. И от полученной суммы у нужно (в теории) заплатить налог. По разным подсчетам у льготников такой налог может составить до 25% от суммы займа. И на текущий момент законодательство не вводит исключений для программ льготного ипотечного кредитования. Национальный совет финансового рынка уже предложил ввести поправки в НК, для того, чтобы вывести из-под налогов материальную выгоду от субсидированных государственных программ. Но, надо понимать, что сейчас в зоне оплаты больших налогов находятся тысячи россиян. И если законодательство не изменят до конца года, в следующем фискальном году придется оплачивать. Вот так льгота. Ваша Китайская Угроза

​США передадут российский ЗВР Украине/ Российские НПФ зарабатывают убытки/ МВФ напуган госдолгом США Свежий экономический дайджест возвращается в ваш ютуб. Сегодня обсуждаем последствия решения Конгресса США по конфискации российского ЗВР и передачу его Украине, почему МВФ напуган американским госдолгом и как Негосударственным Пенсионным Фондам России удается два года подряд зарабатывать чистые убытки своим клиентам. ❗️Подписывайтесь, ставьте лайки, пишите комментарии и бейте в колокольчик, чтобы не пропустить новые видео. 🎥 https://youtu.be/OTt3S8MHyso

Льготную ипотеку сокращают по всем фронтам В правительстве начали считать деньги и решили сократить максимально расходы на обслуживание льготных ипотек. Так, например, в Минфине уже говорили о том, что льготная ипотека на новостройки не будет продлена с 1 июля 2024 года, а ипотека для айтишников просуществует до 31 декабря 2024 года. Правда, формальные причины заключаются в том, что по мнению чиновников льготная ипотека на новостройки под 8% уже выполнила (и перевыполнила) свою задачу по улучшению доступности жилья и поддержала рынок первички (+90% к цене за кв.м. за 4 года, вот уж поддержка). По айтишникам тоже причина нашлась — все кто хотел, остались в России и теперь им не нужен дополнительный стимул оставаться в стране дальше и двигать отечественное айти вперед. Самой крупной льготной программой оставалась семейная ипотека со ставкой в 6%. Сегодня вышла новость о том, что и эту программу ухудшат — с 1 июля льготную ставку поднимут до 12% для тех семей, в которых дети на момент заключения кредитного договора будут старше 6-ти лет. Конечно, льготный кредит в 12% — такая себе льгота, но у чиновников другой взгляд на эту ситуацию. По их мнению данная мера сможет отсечь тех льготников, которые используют кредит в спекулятивно-инвестиционных целях. Смущает в данной ситуации именно условия, потому что в семьях с детьми до 6 лет тоже могут жить спекулянты. Но, основную причину в этот раз все таки назвали — такая мера поможет сократить расходы госбюджета на обслуживание льготных кредитов. Доступное жилье сейчас не приоритет для государства. Ваша Китайская Угроза

Доходы с облигаций Давайте с вами обсудим задачу из предыдущего опроса. Я попросил вас рассчитать итоговую доходность «на руки» от инвестирования в облигацию. Речь шла про любую облигацию, которую вы можете купить на открытых торгах без специальных условий и льгот. Ставка купонного дохода в 20% означает, что эмитент выплачивает 200 рублей ежегодно от номинала в 1000 рублей. После получения купонного дохода придется перечислить 13% НДФЛ государству. Налоговой базой будут полученные 200 рублей, а сам налог — 26 рублей. Итого «на руки» получается 174 рубля. Напомню, что налог с облигационного дохода платят все с 1 января 2021 года, и не важно какие это облигации — ОФЗ или корпоративные. Само действие по уплате налогов вы не производите, потому что вашим налоговым агентом будет выступать брокер, который удержит и оплатит налог. Но, в комментариях верно заговорили про льготу в виде налогового вычета по ИИС. Но, тут важно понимать, что льгота раньше зависела от типа ИИС (сейчас ИИС-3 комбинирует обе льготы, в рамках которой вы либо вычет получали, либо налог с инвест дохода не платили). Правда, у льготы лимит в 52 тысячи рублей, и теоретически при больших инвестициях она не сможет перекрыть весь уплаченный НДФЛ. Ваша Китайская Угроза

Про аудит Спасибо за вашу реакцию и фидбек под постом о знакомстве. К моему удивлению, у вас есть большой интерес к историям про аудит, так что давайте обсудим именно его. Как я говорил ранее, в аудите я проработал около четырёх лет. Начинал я в российской аудиторской компании, а затем перешёл в “большую четвёрку”. По факту, все компании “четвёрки” в России тоже были российскими, но в нашем аудиторском мире принято разделять именно так. В российских подразделениях PwC, EY, Deloitte и KPMG было больше международного опыта, а также больше глобальных и крупных клиентов, в силу чего эти компании старались формировать команду только из самых умных, амбициозных и перспективных. Я таким был не всегда, и по этому после выпуска из университета меня не взяли в PwC. Мне пришлось год набираться опыта в более скромных компаниях, чтобы получить свое место. Да, я мог попробовать свои силы в других компаниях, но для меня делом принципа было попасть в PwC, потому что мои родственники имели успешный опыт там. Благодаря аудиту я увидел изнанку крупнейшего российского бизнеса и их финансовую подноготную. Всегда было приятно узнавать о крупных сделках или о финансовом положении компании раньше, чем это становилось известно всем остальным. И историй про то, какой “творческий” бухгалтерский учёт в российском бизнесе у меня предостаточно. Правда, рассказать я их не могу, потому что подписал NDA. Что касается того, в чьих интересах работали компании “четвёрки” — как бы банально это ни звучало, но в интересах клиента. Все данные хранились в России, иначе это было бы нарушением законодательства. Нам даже не разрешалось пользоваться Google переводчиком в целях сохранения коммерческой тайны. Да, кому-то может показаться, что я вру или недоговариваю про “обмен данных”, но правда в том, что доступ к клиентской информации был строго ограничен командой, которая работала над проектом. Я не мог получить доступ к данным по проектам из других стран, так же как и другие коллеги не могли получить доступ к моему проекту. В PwC мне объяснили, что международная аудиторская компания работает по тому же принципу, что и McDonald’s — заходя на новый рынок, продает франшизы, которые развивают местные бизнесмены. “Четвёрка” и была таким финансовым McDonald’s, который остался в России в новом виде и под другим названием. P.S. Что касается китайских аудиторов: местные китайские законы не пускают международные аудиторские сети к себе, и весь бизнес там проверяют локальные аудиторы. Кто-то скажет, что это защита национальных интересов, а я скажу, что это одна из причин, по которой финансовая отчётность китайского бизнеса имеет низкий уровень надёжности и высокий объём “творческих” результатов. Ваша Китайская Угроза

Пост знакомство с автором. Кто такой Никита? Мы с вами вместе уже скоро 2,5 года, но за весь этот срок я так и не представился. Что-то про себя я рассказывал в комментариях, что-то на ютуб-канале КУ, но целостной картины не давал. Давайте знакомиться. Меня зовут Никита, мне 29 лет, я экономист и автор телеграмм и ютуб канала «Китайская Угроза». Я придумываю, пишу, снимаю, монтирую и редактирую весь финансово-экономический контент на канале. Иногда в комментариях меня путают с Егором, потому что он указан в контактах канала. Однако он отвечает за другие важные задачи, не связанные с регулярными постами. Если вам захочется увидеть мое лицо или голос, то я регулярно появляются на вышеупомянутом ютубе. Кстати, и на него. Экономикой я увлекся еще в 11-м классе, а с выбором профессии в ней мне помогла семья — я бухгалтер в третьем поколении. Поэтому в университете я изучал экономику со специализацией «бухгалтерский учет, анализ и аудит». Далее в первой магистратуре я изучал корпоративное право, а с прошлого года уже во второй магистратуре я более углубленно познаю финансовые рынки. Но регулярная учеба это только часть того, чем я занимаюсь. Больше восьми лет я работаю в сфере финансов, отчетности и консалтинга. Около 4-х лет проработал в аудите, преимущественно в PwC и EY. Проверял банки, страховые, нефтянку и ритейл. После ухода «большой четверки» из России ушел работать в банковский сектор, где и продолжаю работать по сей день. Днем занимаюсь финансовой аналитикой, вечером текстовым и видео контентом для «Китайской Угрозы». Из ближайших планов это успешно сдать первую ступень экзамена СFA, закончить вторую магистратуру и задуматься над аспирантурой, развивать российский финтех и улучшать контент на КУ. Кстати, вы важная часть этого процесса, так что если у вас есть особые пожелания по темам и форматам, то обязательно напишите про них в комментариях. Ваша Китайская Угроза

Как понимать статистику по инфляции? В КУ чате меня попросили объяснить как читать статистику по инфляции от Росстата. Подписчика смутил тот факт, что официальная инфляция каждый месяц в районе 7,5%, и если это значение умножить на кол-во месяцев, то получится 90% за год. Правда заключается в том, что так инфляцию считать не правильно. Росстат еженедельно публикует статистику по инфляции, в которой видно как менялись цены внутри недели, с начала календарного года и за последние 12 месяцев на дату публикации отчета. По последним опубликованным данным, за неделю с 9 по 15 апреля 2024 рост цен составил 0,12%. С 1 января 2024 года рост цен составил +2,25%, а с 15 апреля 2023 по 15 апреля 2024 +7,82%. Свежая статистика по инфляции это всегда значение за последние 12 месяцев на дату отчета. Когда ЦБ РФ говорит о том, что таргет по инфляции — 4% на конец года, это значит, что Центробанк ожидает такое значение по инфляции на конец декабря и старается сделать все, чтобы добиться этого показателя. Мы сейчас с вами не обсуждаем, насколько значения по Росстату репрезентативны — личная инфляция почти у каждого будет больше, чем общая по экономике. Однако, статистическое агентство замеряет ее на основе тысячи товаров, работ и услуг, и по своей методике производит расчет. Если вам хочется понять, насколько выросли цены по официальной статистики с начала 2023 года, то нужно сложить годовую инфляцию на конец 2023 год (7,5%), и текущую с начала года (2,25%), и получится 9,75%. Если бы значение по инфляции упало до 0%, это бы значило, что цены перестали расти. Понимаю, что многие хотели бы увидеть падение цен, что тоже возможно, но только если инфляция станет отрицательной, то есть если начнется дефляция. Ваша Китайская Угроза

Какие акции дорогие, а какие дешевые? В предыдущем опросе я попросил вас сделать простую оценку эмитента по цене и кол-ву выпущенных акций. Решение у этой задачи т такое — текущая цена акции (250 р) Х объем выпущенных акций (10 млн) = 2,5 млрд рублей. Примерно такое значение обозначают как рыночную капитализацию компании и примерно за такую сумму в теории можно приобрести всего эмитента. Правда, подобные сделки с улицы никто так не проворачивает, а проводит множественные процедуры оценки для того, чтобы узнать внутреннюю стоимость компании, а также оценить потенциальные выгоды от сделки. Поэтому в крупных сделках слияний и поглощений часто цена покупки либо выше, либо ниже на 10-20% рыночной капитализации. Не стоит и забывать о том, что всю компанию с рынка купить практически невозможно, потому что на организованных торгах котируется лишь часть от всех выпущенных акций. К слову, рыночная оценка (капитализация) и фундаментальная стоимость компании это разные вещи. Первое формируется за счет рыночных механизмов спроса и предложения, и является выражением мнения инвесторов по поводу будущего компании — если цена растет, то инвесторы верят в ближайшие перспективы, и наоборот. Фундаментальная стоимость зависит от того, чем владеет компания, сколько и кому она должна, как много зарабатывает и какое место и долю занимает в своей нише. У такой оценки есть нижняя граница — стоимость чистых активов, которую можно назвать ликвидационной стоимостью. Если завтра бизнес придется закрыть и продать по частям, то останется сумма, равная чистым активам. Иную оценку внутренней стоимости можно получить с помощью методов фундаментального анализа. Такая оценка нужна для того, чтобы понимать дорого или дешево сейчас обойдется инвестиция в компанию. Если внутренняя стоимость выше текущих котировок, то компания недооценена рынком, а если выше, то переоценена. Ваша Китайская Угроза

Госдолг США пугает МВФ Статус основной резервной валюты имеет множество преимуществ и недостатков. Например, другие экономики могут «присосаться» к экономическому росту США в период экономического подъема, покупая доллар. Однако, в периоды экономического спада американская сторона может поделить свои проблемы со всем миром также через бакс. Мировая экономика сейчас и так переживает не самый радужный момент, а мировая резервная валюта не помогает его пережить. Есть даже риски того, что доллар будет только усугублять положение. На эти риски обращает внимание Международный валютный фонд. Так, например, в МВФ считают, что огромный бюджетный дефицит провоцирует инфляцию в США, которая представляет значительные риски для стран, которые пользуются долларами. Получается так, что инфляция распространяется на все страны, которые в резервах держат доллары. И что самое интересное, США покрывает растущий дефицит бюджета за счет печатного станка, раздувая инфляцию. МВФ ожидает, что в 2025 г. дефицит бюджета США достигнет рекордных 7,1% от ВВП, что более чем втрое превышает средний показатель в 2% для других стран с развитой экономикой. Вот и выходит, что пока спрос на доллар остается высоким, в Штатах могут делиться своей инфляцией со всем остальным миром для решения локальных экономических проблем. Ваша Китайская Угроза

Насколько безопасно хранить сбережения в юане? На фоне ужесточений правил и регламентов взаимодействия китайских банков с российским бизнесом у многих россиян возникает вопрос — "а на сколько безопасно хранить сбережения в юане?" Подозреваю, что такой вопрос возникает из-за того, что американская банковская система отказалась работать на прямую с российской, а правительство США запретило поставки наличных долларов к нам в страну. Вчера даже в чате КУ по этому поводу задавали отдельные вопросы. Давайте разбираться вместе. На текущий момент хождение юаня между странами действительно осложнено — транзакции могут задерживать несколько месяцев, а самих контрагентов проверять до уровня конечного пункта реального использования товара из Китая. Такое ужесточение мер взаимодействия с РФ связано с тем, что китайские банки не хотят попасть под вторичные западные санкции. Между гармоничным взаимодействием с самым большим рынком в мире в виде западных стран и Россией Китай выберет не нас. У поднебесной нет друзей, только бизнес, поэтому лишние санкции их не интересуют. В силу текущего положения спрос на юань внутри нашей страны высокий. Приток денег замедлился, но бизнес все равно активно развивается. Высокий спрос на юань красноречиво отображает статистика по процентным ставкам юаневых депозитов, а также доходность облигаций в юане — доходность значительно превышает аналогичную в самом Китае. Поэтому на ваши юани из личной кубышки есть стабильный спрос, а юаневый рынок очень ликвидный. Правда, кого-то может волновать запрет ввоза юаня или его хождения в РФ из-за санкций. От такого решения никто не застрахован, и такая вероятность никогда не будет нулевой. Однако на текущий момент предпосылок к таком развороту событий нет. Стоит помнить еще и том, что после наступления западных санкций из России не пропали наличные баксы или евро, а их хождение внутри банковской системы также возможно. Так что, вероятность того, что вы потеряете доступ к обмену вашего наличного или безналичного юаня крайне мала. Ваша Китайская Угроза

Инвестор должен опасаться такой динамики в финансовой отчетности. Часть 2 Растущая дебиторская задолженность тоже не должна радовать инвестора. Это по сути задолженность контрагентов перед компанией (эмитентом, например) за ранее оказанные услуги или поставленные товары. Стулья ушли, но денег еще нет. Через дебиторку можно рисовать фейковые продажи, чтобы завышать финрез, в особенности через фирмы однодневки или полочные компании. Бывает и обратная сторона медали, когда дебиторка настоящая, но при банкротстве крупного контрагента тонет и компания, которая денег за свои товары, работы и услуги не дождалась и не справилась с этой жизнью. Не забываем заглянуть и в строку денежных средств и денежные эквиваленты. Денег всегда должно быть ровно столько, сколько нужно. Если у компании резко сократился объем денег в доступе, то такая динамика может быть предвестником беды перед техническим дефолтом. А вот если компания хранит большой объем кэша на балансе много лет и не использует его в основной деятельности, то может возникать вопрос о существовании этих денег, либо о целесообразности их хранения (например, знаменитая кубышка Сургунефтегаза на миллиарды долларов. Вот зачем она такая нужна?) Ну и на последов, не забываем про долги. Если у компании долгов как грязи и все генерируемые денежные потоки идут на погашение долгов, то это компания уже живет в состоянии «финансового зомби». Чтобы определить положение дел эмитента по его долгам следует рассчитывать несколько коэффициентов — 1) Чистый долг к EBITDA 2) Объем покрытия процентных платежей. У двух этих коэффициентов разная шкала, однако чем ближе каждый к значению 3,5, тем более "мусорная" компания, с тчоки хрения крдеитного рейтинга, у вас на рассмотрении. Ваша Китайская Угроза

Инвестор должен опасаться такой динамики в финансовой отчетности. Часть 1 Постояльцы Китайской Угрозы давно знают, что автор топит за фундаментальный анализ и не лечится. Я (автор) довольно много рассказывал про этот вид анализа компаний, и почему на этом методе я строю инвестиционные решения. Ключевой элемент фундаментала — изучение финансовой отчетности (в идеале МСФО). Поверхностный анализ цифр и раскрытий из отчетности может нам сказать, что активы, выручка и чистая прибыль компании растут, а дивиденды выплачиваются, и что на бумаге такая компания идеальна для инвестиций. Однако есть вещи, на которые стоит обратить внимание даже в идеальной отчетности, потому что они могут сигнализировать о недобросовестных бухгалтерских практиках эмитента. Необычная динамика по следующим строкам баланса должна настораживать. Компаниям относительно легко «раздувать» строчку НМА (Нематериальные активы). В эту категорию входят результаты интеллектуальной деятельности, средства индивидуализации юрлица, по типу бренда, логотипа или нейминга, а также разного рода лицензии (разрешения) на осуществление определенной деятельности. Под результатами интеллектуальной деятельности можно трактовать многое — какие-то ноу-хау, производственные секреты и тд. У компаний широкий простор для того, чтобы «придумать ноу-хау», оценить его и за счет этого увеличить активы, однако реальной стоимости за ним не будет. Следующая подозрительная динамика может происходить с запасами. За примером далеко ходить не будем — у недавнего банкрота «Обувь России» судя по отчетности на складе находилось черевичек на 15 млрд рублей, при том, что годовая выручка была в районе 12 млрд. Проверить реальное существование такого количества запасов довольно сложно, а раздуть за счет них активы очень легко. Такой оценке мы, конечно, не верим. Ваша Китайская Угроза

Инвестор должен опасаться такой динамики в финансовой отчетности. Часть 1 Постояльцы Китайской Угрозы давно знают, что автор топит за фундаментальный анализ и не лечится. Я (автор) довольно много рассказывал про этот вид анализа компаний, и почему на этом методе я строю инвестиционные решения. Ключевой элемент фундаментала — изучение финансовой отчетности (в идеале МСФО). Поверхностный анализ цифр и раскрытий из отчетности может нам сказать, что активы, выручка и чистая прибыль компании растут, а дивиденды выплачиваются, и что на бумаге такая компания идеальна для инвестиций. Однако есть вещи, на которые стоит обратить внимание даже в идеальной отчетности, потому что они могут сигнализировать о недобросовестных бухгалтерских практиках эмитента. Необычная динамика по следующим строкам баланса должна настораживать. Компаниям относительно легко «раздувать» строчку НМА (Нематериальные активы). В эту категорию входят результаты интеллектуальной деятельности, средства индивидуализации юрлица, по типу бренда, логотипа или нейминга, а также разного рода лицензии (разрешения) на осуществление определенной деятельности. Под результатами интеллектуальной деятельности можно трактовать многое — какие-то ноу-хау, производственные секреты и тд. У компаний широкий простор для того, чтобы «придумать ноу-хау», оценить его и за счет этого увеличить активы, однако реальной стоимости за ним не будет. Следующая подозрительная динамика может происходить с запасами. За примером далеко ходить не будем — у недавнего банкрота «Обувь России» судя по отчетности на складе находилось черевичек на 15 млрд рублей, при том, что годовая выручка была в районе 12 млрд. Проверить реальное существование такого количества запасов довольно сложно, а раздуть за счет них активы очень легко. Такой оценке мы, конечно, не верим. Ваша Китайская Угроза

Российские пенсионные фонды не зарабатывают Грустно, что приходится писать об этом второй год к ряду, но от правды не убежишь. Российские НПФ ( Негосударственные Пенсионные Фонды) теряют деньги своих клиентов. Но вы не подумайте, что те, кому доверили сохранять и приумножать средства к старости теряют деньги. В реальности они их бездарно теряют. В среднем все НПФы проиграли по доходности инфляции (7,5%), и заработали для клиентов реальный убыток. Средний результат по палате - минус 8,5%. Ближе всех к успеху (доходу) был государственный пенсионный фонд ВЭБа — минус 2,5%. Обычный Государственный Пенсиооный Фонд такой статистикой не делится, однако там никто не сохраняет и не приумножает деньги — все поступления идут на выплаты текущим пенсионерам. Вы спросите — «а в чем секрет бездарности НПФ? Они же могли отправить все средства на депозит и в среднем заработать 11-12 годовых!» Ваш ход мыслей отчасти правдивый. Но, ни один пенсионный фонд не будет размещать все свои активы только в банках. Существенная (основная) часть размещается в ОФЗ, где доходность еще ниже. Помимо этого, из полученной доходности часть средств забирается НПФом как комиссия за свою работу. При таком низком пороге риска и себестоимости бизнеса не удивительно, что управляющие пенсионным фондом не могут обыграть даже инфляцию. Ваша Китайская Угроза

СПБ биржа возвращается? Если кто-то вдруг забыл, то напомню, что в России целых две крупных биржевых площадки, на которых проходят организованные торги ценными бумагами. Про Мосбиржу мы регулярно говорим, а вот про СПБ начинаем забывать. Хотя те, у кого на брокерском счету заморожены активы из-за СПБ биржи точно не забывает про них и ждут какой-то информации по решению проблемы. Новостей про решение проблем нет, зато есть новости про то, как будет жить площадка после санкций. ГК Элемент объявила о том, что проведет IPO, а площадкой листинга станет СПБ биржа. И, возможно, что это первый признак того, какой будет работа биржи. Помимо того, что на ней будет больше листингов российских компаний, основной специализацией могут стать подсанкционные компании. Элемент одна из таких. Основное конкурентное преимущество площадки сейчас это тарифы и условия сотрудничества. Более выгодные листинги и работа с брокерами в будущем может снизить и комиссии для клиентов. Правда, эти выгоды можно будет прочувствовать в масштабе. К слову, иметь несколько биржевых площадок на внутреннем рынке это мировая норма. В США, Китае или Германии внутренние листинги могут совершаться на разных площадках. Ваша Китайская Угроза

🤬 Путин призвал граждан учиться инвестициям: в 2024 году жизнь россиян радикально изменится Сейчас инвестируют только 5% людей — глупо не замечать рост рынка и не умножать капитал, когда люди за месяц покупают себе квартиры! Как? Например: Купили монету WEN на 10 000 рублей → через месяц продали за 3 000 000 рублей И это только одна из десятка монет! 👍 И если вы думаете, что это сложно и не для вас – эксперт Михаил Петров перевернет Ваше понимание в крипте. На канале нет сказок, а только факты: ✓ Список монет, которые вырастут в 30-50 раз в ближайшее время ✓ 5 уроков, как инвестировать на бирже, чтобы уйти с основной работы ✓ Пошаговый план, как инвестировать 10т.р. в месяц и уже через полгода выйти на 1.000.000₽ Пока не закрыли доступ, подписывайтесь на личный блог Михаила Петрова и приближайте свою мечту ежедневно! Все материалы по ссылке: https://t.me/+oVimKTPBYsoxNGFi

ЦБ РФ может ограничить торговлю ценных бумаг мало публичных компаний У инвесторов в российский фондовый рынок с 2022 года есть одна большая проблема — многие эмитенты либо частично, либо полностью не раскрывают свои финансовую отчетность. Сделано это было в рамках послабления ЦБ для тех компаний, которые хотели от санкций скрыть часть бизнеса и контрагентов. Правда, таким правом почему-то воспользовалось большинство эмитентов, среди которых были компании без санкционных рисков. За 2 года далеко не все стали снова публиковать отчетность в полном объеме, что существенно усложняет анализ компаний для инвестора. Я в этом канале много раз жаловался на подобное положение дел, как и тысячи других инвесторов в ЦБ РФ, и ходят слухи, что регулятор принял решение по этому вопросу. Центробанк может ограничить покупки акций тех эмитентов, которые не раскрывают полностью отчетность. Правда, квалифицированных инвесторов это ограничение не коснется -- если есть "значок" квала, то бери рисков сколько хочешь на себя. Нечто подобное произошло в 2022 году с бумагами иностранных инвесторов, когда их покупку также ограничили только квалами. Однако это не то, чего хотели инвесторы. Вместо того чтобы повлиять не эмитентов, ЦБ решил повлиять на инвесторов. Это плохо потому, что подобное решение может ограничивать диверсификацию портфелей инвесторов, и концентрировать их средства в небольшом пуле ценных бумаг. К тому же это приведет к тому, что существенно просядет ликвидность многих эмитентов, которые не раскрывают свой финрез. В этом списке не последние компании -- ВТБ, Аэрофлот, Ростелеком и т.д. Таким темпом у инвесторов внутри России останется один эмитент — зеленый банк. Ну и кому тогда нужен будет такой фондовый рынок? Ваша Китайская Угроза

​Как отразятся на России атаки Ирана по Израилю?/ 6 шагов против бедности от ЦБ/ Пик инфляции пройден Свежий экономический дайджест возвращается в ваш ютуб. Сегодня обсуждаем обострение военного конфликта на Ближнем Востоке между Израилем и Ираном, и как это обострение отразиться на экономики России, а также всего мира. Не забудем поговорить и про 6 шагов против бедности от ЦБ РФ, актуальный статус инфляции в стране, и возможные дополнительные пошлины на иностранную электронику. ❗️Подписывайтесь, ставьте лайки, пишите комментарии и бейте в колокольчик, чтобы не пропустить новые видео. 🎥 https://youtu.be/h37GQ1QdxW8

Наши юани доходнее юаней в Китае В России сформировалась интересная ситуация вокруг доходности иностранной валюты. Так, например, доходность по корпоративным облигациям российских компаний в юанях может превышать 7,5% годовых, а по банковским депозитам 3-5%. В Китае стоимость заимствования юаней гораздо ниже, в районе 1%. Такая ставка по депозитам и кредитам в поднебесной из-за того, что местный ЦБ и Правительство хотят запустить потребление к экономике, и стараются сделать потребление максимально дешевым, а хранение средств на банковских счетах не выгодным. Обычно банки стараются делать доходность по иностранной валюте на том же уровне, что и все остальные банки в домашнем регионе этой валюты. Это сокращает возможности для проведения валютного арбитража, в рамках которого инвестор занимает валюту там где дешевле, и размещает ее там где подороже. Однако в нашей стране сейчас дефицит иностранной валюты, и в таких условиях цена каждого отдельного юаня растет. В силу того, что притоки юаней в российскую экономику сейчас ограничены, а потребность в этой ликвидности растет, бизнесу и банкам приходится менять условия привлечения. Поэтому, если вы храните часть своих сбережений в юанях, то я бы обратил внимание на ту доходность, что есть на рынке сейчас в России. Это, конечно, не индивидуальная инвестиционная рекомендация, но и промолчать об этом будет неправильно. Российские юаневые облигации или депозиты спасают часть средств от обесценения рубля, так еще и полностью перекрывают инфляцию в китайской валюте. Что еще может быть нужно? Ваша Китайская Угроза

Нельзя просто взять и сделать курс стабильным Раз уж мы заговорили про трилемму Кейнса, давайте также обсудим и невозможную троицу ЦБ, о которой я говорил вчера. К слову, обе эти трелеммы связаны. Из трех важных целей ДКП регулятор может реализовать только две. А выбирает он из: 1) Фиксированного обменного курса валюты 2) Свободного движения капитала 3) Независимой денежно-кредитной политики (ДКП). Из этих целей можно достичь только двух, а при реализации одновременно третьей первая или вторая становится невозможной. Независимая ДКП — условие, при котором ЦБ может управлять инфляцией с помощью разных приёмов. Например, таргетирование инфляции и управление ей с помощью ключевой ставки. При свободном движении капитала можно без ограничений менять одну валюту на другую. Также можно двигать капитал из страны и в страну в рамках инвестиций. Фиксированный обменный курс — ситуация, когда курс зафиксирован на государственном уровне и меняется по решению «валютного комитета» в зависимости от нужды государства. Экспортной экономике, такой как Россия, необходим свободный курс, чтобы при ухудшении ценообразования экспортных товаров компенсировать выпавшие доходы. Если ЦБ проводит независимую ДКП и стремится создать благоприятные условия для инвестиций и хождения капитала, нельзя зафиксировать курс валюты. При свободном хождении капитала курс сформируется спросом и предложением на эту валюту. Если курс зафиксировать, ЦБ откажется от независимой ДКП и «привяжется» к ДКП другой экономики либо государство прикроет лавочку с обменом валюты и хождение инвестиционного капитала из страны и в страну. Чтобы ЦБ зафиксировал курс рубля, придётся перестать самостоятельно формировать ДКП и повторять решения ЦБ страны, к валюте которой привяжут рубль либо отменить свободное хождение капитала Ваша Китайская Угроза

Почему в экономике нельзя достичь одновременно свободы, справедливости и эффективности? Мы с вами как-то уже обсуждали триллему всех Центробанков в мире — невозможно одновременно иметь свободное хождение капитала, фиксированный курс валюты и независимую денежно-кредитную политику. Сегодня я бы хотел обсудить подобную триллему уже на уровне макроэкономики, которую в свое время описал Джон Кейнс. Трилемма Мейнарда Кейнса — это концепция, которая утверждает, что невозможно одновременно достичь трёх экономических целей: свободы, эффективности и справедливости. Это связано с тем, что каждая из этих целей требует определённых условий и компромиссов, которые могут конфликтовать с достижением других целей. Например, свобода в экономике часто связана с рыночными механизмами и минимальным вмешательством государства, что может привести к высокой эффективности, но не всегда справедливо распределяет ресурсы среди населения. С другой стороны, стремление к справедливости может потребовать государственного регулирования и перераспределения, что может снизить эффективность и ограничить свободу. Эта трилемма отражается в экономике тем, что правительства и общества должны выбирать, какие цели они считают приоритетными, и какие компромиссы они готовы принять. В различных экономических моделях и политиках мы видим, как разные страны и экономические школы подходят к этому вопросу по-разному, ища свой баланс между этими тремя целями. В условном Китае есть явный перекос в сторону эффективности и справедливости, в странах Скандинавии к свободе и справедливости. А вот к чему ближе находится Россия я попрошу вас ответить в комментариях. Ваша Китайская Угроза

Инвестиции в микрозаймы Акции МФК Займер дебютировали на Московской бирже. На прошлой неделе прошла процедура IPO, в рамках которой компания разместила 15% своих акций. К слову, подобный объем размещения довольной редкий для нашего фондового рынка, где последние первичные размещения были в районе 5-10%. Но, несмотря на объем, это IPO нельзя назвать удачным. Компанию оценили по нижнему диапазону с капитализацией в 23,5 млрд рублей. Цена одной акции на листинге составила 235 рублей, и в первый день торгов казино не было благосклонно к игрокам — акции сразу просели на 7%, но к концу последней торговой сессии почти вернулись к первоначальной отметке. Это первое размещение кредитной организации подобного рода. Основной бизнес, как вы можете догадаться из названия, это микрозаймы без залога. Инвесторам будет интересно посмотреть результаты компании по МСФО отчетности за 2023 год. Сразу скажу, что на сайте компании итоги 2023 года вы не найдете — мне пришлось искать ее в других источниках. То, что компания на своем сайте размещает в разделе «отчетность» — это РСБУ данные, которые давно не обновлялись, и аудировались компанией Эскорт (+1 за название аудиторской компании). У компании большой капитал в размере 12 млрд рублей, и именно он в основном участвует в микрокредитование. И судя по динамике пассивов компании, в прошлом она занималась тем, что гасила свои долги и накапливала капитал. Из-за того, что кредитная нагрузка у Займера крайне низкая, стоимость фондирования основной деятельности компании также небольшая. Так, например, если процентный доход компании составил почти 19 млрд рублей в прошлом году, то процентный расход всего 207 млн рублей. Компания создает регулярно большие резервы, чтобы не потонуть в дефолтах клиентов. Так, например, в 2023 году этот резерв был в районе 4 млрд рублей, а в 2022 8 млрд. Самая большая статья расходов компании — административные расходы — в 2023 году они достигли почти 6 млрд рублей, а в 2022 -- 4,5 млрд. И во многом в этих расходах и сидят драйвера роста бизнеса. Почти 3 млрд рублей расходуется на маркетинг, и 1,6 млрд на IT. То есть, залог успеха компании это реклама микрозаймов из каждого доступного в интернете утюга, и технологичная платформа, которая позволяет получить займ быстро. Из заработанных 18 миллиардов рублей у компании остается треть — 6 млрд рублей. Судя по экономической конъюнктуре в нашей стране, свободному капиталу и маркетинговой стратегии есть все предпосылки полагать, что так много компания может зарабатывать регулярно. Напомню, что данный текст не является инвестиционной рекомендацией. Ваша Китайская Угроза

Крипту по осени легализуют Правда, банки блокировать счет питупишников по 115-ФЗ банки не бросят. Закон легализует крипту и майнинг исключительно в той мере, которую чиновники посчитали достаточной. Об этом на днях рассказали в Минфине. Принятие закона о крипте тянется с 2021 года, и в разные времена против него активно протестовал ЦБ РФ, а Минфин как раз выступал главным лобистом. И с учетом того факта, что за или против этого закона бились сильные стороны, закон вышел пограничным. Да, крипту и майнинг как деятельность легализуют, но добывать крипту можно будет по определенном государственному заказу, и использовать только для международных расчетов. Во внутренне поле крипту, как и любую другую валюту в мире не пустят. ЦБ не даст топтаться на своей поляне никому и смягчать монополию на создание денег. К тому же Центробанк уже активно обкатывает цифровой рубль, который должен стать «государственной криптой». На этой неделе, кстати, эксперты регулятора поделились оценкой времени, когда технология цифрового рубля заработает на полную силу и станет полноценной частью движения денег — этот процесс завершится в течение 3-5 лет. Ваша Китайская Угроза

Сокращаем бедность в стране за 6 шагов вместе с ЦБ РФ В России около 9% населения страны за чертой бедности. А за этой чертой находятся те, чей ежемесячный доход упал ниже 14 399 рублей. И да, если вы получаете 15 тысяч рублей, то бедным уже не считаетесь, однако на мой взгляд 600 рублей сверху не особо меняют качество жизни. Она все равно будет бедной. Бедность это проблема, и задача по ее решению стоит перед государством. Чиновники разного уровня регулярно размышляют по этому поводу, а цели по этому показателю обычно задает Президент РФ. На этой неделе Центрабанк представил свою программу из 6 шагов для того, чтобы государство боролось с бедностью. Скажу заранее, что часть из этих шагов звучат просто и банально, однако делать важное простыми способами сложней всего. Ну и не забываем «чем проще механизм, тем он надежнее», В первом пункте речь идет про снижение инфляции. Чем беднее человек, тем сильнее на него влияет рост цен, в особенности потому, что цены на продукты питания или одежду растут быстрее остальных категорий. Поэтому инфляцию часто называют «налогом на бедных». Чем стабильнее и ниже инфляция, тем медленнее беднеют самые незащищенные слои общества. Вторым пунктом ЦБ предлагает ввести меры по ограничению кредитования населения. Чем больше кредитов на одном человеке, тем сложнее ему вести дела и тем ниже вероятность, что он эти долги выплатит. Ну и не забываем про то, что с высокой долговой нагрузкой легко упасть в долговую яму на порог МФО и коллекторов. И если заемщикам поставить ограничение на получение любого вида займов, то вероятность падения в долговую яму снизиться. Правда, всегда можно занять у знакомых. Третий пункт за все хорошее, против сего плохо. А если быть точнее, за усиление «борьбы против финансовых мошенников». Четвертый пункт вытекает из второго в том плане, что в нем предлагается создание мер поддержки населения в виде кредитных каникул на какой-то срок. Напомню, что кредитные каникулы это не отмена кредитов, а пересмотр сроков платежей. В пятом пункте предлагается придумать финансовые продукты для бедных с повышенной доходностью. Например, специальный счет с высокой ставкой, но на сумму до 50 тысяч рублей. И вот вопрос — нахрена малообеспеченному человеку год ждать с 50 тысяч 20 годовых — 10 тысяч? Он от этого менее бедным станет? И напоследок предлагается развивать финансовую грамотность в стране федеральными образовательными программами. А что по итогу? По итогу мы получили картину причин бедности от ЦБ РФ. Это высокая инфляция, закредитованность населения, мошенники, проблемы с обслуживанием долга в срок, отсутствие финансовых продуктов для бедных и низкая финансовая грамотность. Ваша Китайская Угроза

«Вот сейчас доделаю всю операционку, а потом займусь стратегическими задачами», — думают топ-менеджеры. Но операционка не заканчивается. Часто генеральный директор или собственник компании не может ни на секунду отвлечься от бизнеса. Ему приходится решать проблемы с кадрами, процессами, финансами, продажами — отвечать буквально за все. Чтобы настроить работу компании и оставить себе время на стратегические задачи, пройдите курс «Генеральный директор» в Академии Eduson. За 4 месяца вы научитесь принимать решения на основе данных, формировать команду и привлекать деньги в бизнес. Вы пройдете 172 интерактивных и практических уроков, решите 20 бизнес-кейсов и отработаете навыки на 30+ онлайн-тренажерах по управлению финансами и продажами. А еще сохраните себе больше 100 шаблонов и шпаргалок о том, как снизить расходы, управлять операционными рисками и оценивать эффективность отделов. Есть специальный бонус — второй курс в подарок и личная консультация с одним из экспертов по финансам, продажам или маркетингу. Оставляйте заявку на обучение со скидкой 65% по промокоду

КИТАЙ

  —> https://www.eduson.tv/~RvU-jg