статистика аудиторії Хазин

Since the beginning of the war, more than 2000 civilians have been killed by Russian missiles, according to official data. Help us protect Ukrainians from missiles - provide max military assisstance to Ukraine #Ukraine. #StandWithUkraine

Загадка: Как выглядит группа Клоунов с неприкосновенностью? Ответ: Комитеты Госдумы поддержали всех кандидатов на посты вице-премьеров и министров. Нам остануться: Мигранты Аборты Вакцинация Сферум Утечка перс данных Падение уровня медицины Падение образования всех видов Отъем детей у бедных и продажа их богатым Обогащение олигархии Отсутствие суда Продолжение разрушения ЖКХ с Жилищником и компанией Продолжение расслоения общества Отсутствие внятной денежной политики и проблемы с рублем и многое многое другое за что мы любим правительство и ЦБ. Зато..... чтобы вы не думали что всё так плохо новость из Парижу: Олимпийский огонь в день открытия летней Олимпиады по улицам Парижа пронесет трансвестит, — France 24 Стало легче? И мне нет. Резюме на сегодня: Побеждают банкиры и крупный капитал группа семейных и либералов мировой системы P.S. Госсовет. Помните мы за него голосовали. Нас зачем-то тогда всех попросили принять новую Конституцию. И там был Госсовет. Это был выход в развитие. Может и теперь?) А так на войну и геополитику можно всё списать. Продолжение почему всё не так плохо, ждите ночью. Мы победим!

Колонка от 12 мая 2024 года   Объявлен состав нового правительства Мишустина. Ну, точнее, кандидатуры, но не вызывает сомнений, что все кандидатуры будут утверждены. И какие из всего этого будут сделаны выводы?   Патриоты будут в трауре: все лица, которые не смогли организовать импортозамещение, остались на своих местах, Мантуров даже повышен.  Сможет ли Мишустин продолжить свою работу по наращиванию бюджетных инвестиций — большой вопрос, в рамках текущей экономической политики ресурсов больше нет.   Сторонники нелиберальных методов управления тоже в расстройстве: единственный представитель этого направления в правительстве, Белоусов, покинул свой пост. Либеральное давление на российскую экономику вообще и на предпринимателей в частности будет продолжаться, скорее всего, им придётся тяжело.   Наши друзья во всём мире тоже не будут в восторге, поскольку эффективность наших бюрократов, в том числе на внешнем контуре, далека от желаемой. Это, кстати, хорошо было видно и при старом составе правительства, когда что-то делалось в большинстве случаев только тогда, когда этим занимался непосредственно Мишустин.   Тогда что же произошло? Зачем Путин выпустил новые майские указы, ведь в рамках продолжения прежней (во многом, либеральной, а уж в части денежно-кредитной политики так тотально либеральной) политики достичь этих целей невозможно? И это очевидно, судьба предыдущих майских указов всем известна.   Ответов на эти вопросы может быть много, но я попробую ещё раз дать тот, который обсуждаю уже несколько недель. Прежде всего, давайте сделаем важный вывод: поскольку изменения правительства под майские указы не состоялось, речь идёт о сохранении всех имеющихся в окружении Путина властных группировок. В том числе и тех, которые, явно или неявно, ориентированы на Запад. Есть ли в этом какой-то рациональный смысл, с учётом проходящей СВО и лютой ненависти Запада к нам, исключающей компромиссы?   А вот тут очень важный момент. Я уже несколько раз обсуждал, что на Западе начинается схватка «все против всех». И в этой ситуации там могут появиться различные силы, которые будут очень склонны, ради победы (или выживания) в этих схватках, идти на различные компромиссы и уступки. Если сейчас начать тотальную чистку у нас, то кроме открытия внутреннего фронта, мы, фактически, сами себя лишаем всех потенциальных возможностей такого сотрудничества. Поскольку у всех из них есть свои группы поддержки в России.   Отметим, кстати, что именно по этой причине неизбежны и серьёзные конфликты внутри властных группировок у нас, в том числе и тех, которые поддерживают тех или иных министров. Иными словами, они сами будут активно создавать внутреннюю напряжённость, единого либерального лагеря больше не будет. Это, конечно, создаст определённые проблемы Мишустину, но зато позволит избежать появления того самом внутреннего фронта, возникновение которого нам сейчас совершенно ни к чему.   В общем, я бы сказал так Мишустин должен продолжать свою работу, к которой особых претензий нет, а все остальные должны (в том числе: через его контроль) не слишком сильно вредить. И — нужно ожидать очень серьёзных изменений, как на украинском направлении, так и по всей геополитической ситуации. С последующими изменениями у нас. Революция пока откладывается, хотя и не отменяется. Поскольку майские указы имеют место.   

О результатах корпоративной отчетности американских компаний. Основное предназначение глобальные финансовых СМИ заключается в искажении реальности через манипуляцию ожиданиями с вполне конкретной целью – аккумуляция и распределение финансовых потоков крупных капиталистов. Для этого нужна тупая и безумная толпа, действующая по сформированным нарративам. Один из древнейших приемов – формирование прогнозов по корпоративной отчетности, которые изначально занижаются для того, чтобы конечная отчетность была почти всегда лучше прогнозов, что интерпретируется, как «точное следование намеченному плану». Основным мерилом успешности является мера отклонения фактических отчетов от прогнозов, а сложная декомпозиция структуры корпоративных финансов – в такие дебри никто не лезет в эпоху кликбейтных заголовков и односложных смысловых конструкций. В отчетах финансовых СМИ редко встречается аналитика фактической тенденции, зато педантично отслеживается показатель процента успешности прогнозов в сравнении с фактическими отчетами – типа 80% компаний отчитались лучше прогнозов и значит – дела идут очень хорошо. Общий нарратив заключается в том, что результаты практически на грани фееричности, что позволяют интерпретировать текущую тенденцию в крупном нефинансовом бизнесе, как успешную и выше долгосрочного тренда. Это достаточно «железобетонное» обоснование, чтобы оправдать сильнейшей памп рынка за 100 лет. Создается иллюзия устойчивого экономического роста и хороших корпоративных результатов. Конечно, никто не представит подробного факторного анализа тенденций и качественной аналитики структурной декомпозиции корпоративных отчетов, потому что иначе возникнет вполне резонный вопрос – что за херня с этим рынком? Чтобы исправить это недоразумение, как обычно, все приходится делать самостоятельно, чтобы вывести за скобки медийную шелуху, сконцентрировав внимание на фактуре. Что на самом деле происходит с отчетами бизнеса? Для этого была сделана выборка компаний нефинансового сектора, формирующая около 98% в структуре выручки всех публичных американских компаний. На данный момент мною обработаны отчетности примерно 74% компаний во всей выручке, т.к. отчетности многих компаний еще не опубликованы, которые делают фиксацию квартала в конце апреля и отчитываются с 10 мая по 15 июня. Например, не включены отчетности Walmart, Home Depot, Nvidia, Dell, HP, Cisco, Broadcom, Target и других компаний, отчетный квартал которых заканчивается в апреле, но также не все отчитались еще за квартал с фиксингом в марте. За 1 квартал я считаю отчеты, которые фиксируют отчетный квартал с февраля по апрель включительно, а 4 квартал – это с ноября прошлого года по январь текущего года и так далее. В целом, выборка достаточно репрезентативная и на итоговый вывод апрельские отчеты не окажут существенного влияния с точки зрения трансформации тенденции. Что из всего этого получилось? В следующем материале.

Выручка крупнейших нефинансовых компаний выросла всего на 1.9% за год по собственным расчетам на основе публичной отчетности компаний. В эти расчеты включены только те нефинансовые компании США, которые непрерывно представляют финотчетность с 1кв11 по 1кв24 (примерно 74% по выручке от всех публичных компаний США), но не все компании отчитались за 1кв24 – не учтены компании с финкварталом, который заканчивается в апреле и компании, которые со слишком большой задержкой отчитываются за март. Показатель за 1кв24 очень слабый, т.к. предшествующая динамика была сильно ниже исторического тренда: +1.9% г/г в 4кв23, +0.25% г/г в 3кв23 и минус 2.1% г/г во 2кв23. С учетом инфляции идет четвертый квартал снижения подряд – худшая серия с 2020! Технологический сектор оказывает поддержку, т.к. без него компании показали рост по номиналу всего на 1.4% г/г в 1кв24. Можно считать, что с сентября 2022 роста номинальной выручки нет (прирост происходит только в технологическом секторе), а с учетом инфляции провал примерно на 5%! Чтобы понимать глубину провала отмечу, что за три года (с 4кв19 по 4кв22) рост номинальной выручки отчетных компаний составил 33% и почти 16% с учетом инфляции для всех компаний и плюс 31% и +14% соответственно без учета техно-сектора. Чем примечателен 3кв22? Именно тогда начался сильнейший памп рынка в истории торгов в несколько фаз, а наиболее ядерная фаза началась с ноября 2023, но именно с 3кв22 началась деградация финансовых показателей бизнеса. Наиболее выпуклая история успеха в технологическом секторе, капитализация которого выросла на 70% с сентября 2022, но ничего фееричного там нет. Весь техно-сектор показал прирост выручки на жалкие 5.1% за год и столько же к сен.22 при росте капитализации на 42% за год и 70% к сен.22. Говоря о величайшем пузыре в истории человечества, я подкрепляю тезис не только анализом баланса ликвидности в системе, но и результатами компаний, которые стагнируют два года и сокращаются 4 квартала подряд в реальном выражении.

Теперь, когда состав правительства известен, посмотрите ещё раз эту беседу: https://t.me/khazinml/8026 .

Все рассуждают о правительстве. Ничего не знают, но рассуждают. Что поделать, такая у блохеров карма. Поскольку я не блохер и даже не блогер, то написал о правительстве то, что знаю. Но, по понятным причинам, здесь: https://t.me/hazinOpen .

Вышел очередной макроэкономический обзор Фонда Хазина: https://fondmx.pro/itogi-nedeli/horoshaja-nedelja/ . Неделя получилась обычной, ничего резкого, виден чистый тренд... PS. Напоминаем, теперь подписчикам обзоров доступен закрытый телеграм канал Михаила Хазина!

Кто бы мог подумать: https://t.me/khayalpressa313/15193 ? Структурный кризис идёт уже два с половиной года, а они только очухались!

Очень любопытная информация: https://www.visualcapitalist.com/mapped-europes-gdp-per-capita-by-country/ . Комментарий будет чуть позже.

Колонка от 10 мая 2024 года   Президент России направил в ГосДуму кандидатуру Михаила Мишустина  для утверждения его председателем правительства Российской Федерации.   Можно много говорить о результатах Мишустина, достигнутых в крайне тяжёлых обстоятельствах. Можно говорить о том, чего он не сделал и допустил (например, совершено необязательную девальвацию 2023 года) и можно ли его за это критиковать. Обо многих аспектах этих вопросов я писал всё время его премьерства. Но сегодня я хочу остановиться на другом аспекте оценки Мишустина. А именно — на его оценке со стороны врагов.   В качестве эталона я возьму Костю Сонина. Прежде всего потому, что я его знаю с его 14 лет и он всегда меня восхищал своей способностью определить кто именно в его окружении является начальством, которое раздаёт пряники и с невероятной активностью удовлетворять желания этого начальства и топить всех конкурентов. Отметим, что это его свойство (которое в русском языке описывается разным количеством не самых приятных эпитетов) отмечали практически все, кто его знает.   Сонин поставил на либеральный Запад. И в своей деятельности достиг больших успехов, он был проректором РЭШ, руководителем экономического бакалавриата РЭШ и ВШЭ, а сейчас является аж профессором Чикагского университета. Ну и иноагентом по совместительству, что, впрочем, неудивительно. Так вот, Сонин, безусловно, является лютым врагом России и поэтому его высказанная публично оценка Мишустина представляет большой интерес. Потому что, во-первых, он никогда не отклоняется от «линии партии» (либеральной, разумеется). А. во-вторых, являясь носителем русской культуры, объясняет свою логику на понятном нам языке.   И вот, узнав о том, что Мишустин будет новым премьером, он разразился в своём личном блоге лютой его критикой. Начал с того, что объявил Мишустина самым худшим премьером в истории России. И предъявил некоторые аргументы. Сначала написал, что смертность в России была самая высокая в мире на 100 000 человек (эту информацию я нигде не встречал, даже у самых злобных русофобов, поскольку к реальности она отношения не имеет; но Сонин — это Сонин).   Затем обвинил правительство в запрете на западные вакцины (при том, что то, что Спутник V был первой в мире и самой эффективной по итогу вакциной), некоторые из которых сейчас отзывают из-за побочных действий. А затем перешёл к экономике. И выдвинул фантастическую (для экономиста) концепцию о том, что российская экономика, которая находится на пределе своих возможностей, заменила внутреннее потребление на производство вооружений. И именно из-за этого, якобы, показывает цифры роста.   Я сейчас не буду говорить о том, что в России в начале 2023 года начался естественный рост (на фоне спада всего Запада), о том, что в России начала падать инфляция и только политика либеральных соратников Сонина привела к девальвации рубля, неминуемо последующей инфляции, а затем к повышению учётной ставки с остановкой этого самого роста. И, что характерно, Мишустин к экономическому росту отношение имел непосредственное (резко увеличив бюджетные инвестиции), а вот к последующим безобразиям не имел вообще никакого отношения.   Но это Сонину не интересно. Точнее, не соответствует «линии либеральной партии», а потому в его текстах не упоминается. А вот негативные эпитеты упоминаются. И отсюда следует принципиальный вывод, сделанный многими российскими историческими деятелями: «Враг нас ругает, значит мы всё делаем правильно!»   Так что я поздравляю Мишустина. Не только с тем, что его вновь номинировали на пост премьера, но и с тем, что враги его ругают. Глупо, не по делу, пошло, передёргивая факты — но ругают. Значит, молодец!

Вечерняя беседа с проф. Евстафьевым от 9 мая 2024 года: https://khazin.ru/beseda-s-dmitriem-evstafevym-solovyov-live-09-maya-2024-goda/ .

Я никого не хочу обидеть, но вот это: https://t.me/MIrvMomente/33835 со вступлением в ЕС несовместимо!

🐱 Этот текст был написан в далёком 2005. И с тех пор каждое 9 мая я повторяю его и не устану повторять! "...Однажды мой отец высказал пронзительную и страшную мысль: «В главном параде в честь Дня Победы 24 июня 1945 года участвовало десять тысяч солдат и офицеров армий и фронтов. Прохождение парадных «коробок» войск продолжалось тридцать минут. И знаешь, о чем я подумал? За четыре года войны потери нашей армии составили почти девять миллионов убитых. И каждый из них, отдавших Победе самое драгоценное – жизнь! – достоин того, чтобы пройти в том парадном строю по Красной площади. Так вот, если всех погибших поставить в парадный строй, то эти «коробки» шли бы через Красную площадь девятнадцать суток…» И я вдруг, как наяву, представил этот парад. Парадные «коробки» двадцать на десять. Сто двадцать шагов в минуту. В обмотках и сапогах, шинелях, «комбезах» и телогрейках, в пилотках, ушанках, «буденовках», касках, бескозырках, фуражках. И девятнадцать дней и ночей через Красную площадь шел бы этот непрерывный поток павших батальонов, полков, дивизий. Парад героев, парад победителей. Задумайтесь!

Очень разумный текст: https://ria.ru/20240508/zapad-1944516077.html .

🇷🇺 С Днём Победы – главным праздником нашей великой Родины!   Сегодня мы с особенной ясностью понимаем, какой ратный и трудовой подвиг совершили предки в годы Великой Отечественной войны, устояв перед колоссальным давлением врага и обернув его вспять, закончив войну на развалинах Рейхстага.   Сегодня внуки повторяют их подвиг в зоне Специальной Военной операции. Вся страна сплотилась для помощи фронту – тем героям, что ежедневно бьют врага на линии боевого соприкосновения и неуклонно идут вперёд. ✈️ Подпишись – Филимонов LIVE в Телеграм 💙 Подпишись – Георгий Филимонов в ВК

Беседа со Стивом Дудником от 8 мая 2024 года: https://khazin.ru/ocherednoj-efir-so-stivom-dudnikom-08-maya-2024-goda/ .

Разговор с Юрием Пронько на Царь-граде от 8 мая 2024 года: https://khazin.ru/efir-na-czargrade-mihail-hazin-i-yurij-pronko-08-maya-2024-goda/ .

🏛 Выступая на Дне национальных приоритетов на выставке-форуме "Россия", и. о. первого зампреда правительства Андрей Белоусов выделил основные задачи, которые потребуется решить для перехода к "экономике предложения". 🟢 Усиление работы с кадрами и со структурой занятости; 🟢 Увеличение эффективности реального сектора экономики; 🟢 Расширение предпринимательской активности; 🟢 Стимулирование роста инвестиций. Локомотивами роста станут сразу несколько отраслей: культура и спорт, здравоохранение и госуслуги, образование, научно-техническая деятельность и ИТ. Увеличение производительности труда планируется достичь бережливым производством, цифровизацией бизнес-процессов, квалифицированными кадрами и автоматизацией производственно-технологических процессов.

Навязанная теория денег: позор российских экономистов Выступление Владимира Лепехина на конференции в Финансовом университете при правительстве РФ с критикой современной российской экономической науки, подражательски "развивающей" западные "экономикс" и не собирающейся работать на собственную страну... В частности, продвигающей в России навязанную нам теорию денег и закрепляющей в РФ колониальное разделение труда... https://www.youtube.com/watch?v=AhcXN_ynE40

The Daily Telegraph: AstraZeneca отзывает свою вакцину от COVID-19, имеющую опасный побочный эффект, приводящий к образованию тромбов и смерти Британская фармацевтическая компания AstraZeneca начала отзывать разрешения на продажу и использование своей вакцины от COVID-19 по всему миру, сообщает издание. Это происходит на фоне судебной тяжбы с пострадавшими от редкого побочного эффекта, который вызывает препарат. При этом, как отмечает газета, в компании объясняют такой шаг исключительно коммерческими соображениями, связанными с тем, что вакцина больше не востребована. С 7 мая векторную вакцину Vaxzevria больше нельзя применять на территории ЕС, в ближайшие месяцы она будет отозвана в самой Великобритании и других странах. "Мы невероятно гордимся той ролью, которую Vaxzevria сыграла в борьбе с глобальной пандемией, — говорится в заявлении компании. — <...> за первый год ее применения было спасено 6,5 млн жизней, а по всему миру было отправлено свыше 3 млрд доз. Поскольку с тех пор были разработаны вакцины от многочисленных вариантов COVID-19, существует избыток обновленных вакцин". С прошлого года в британском суде рассматривается коллективный иск, поданный против AstraZeneca родственниками умерших или тяжело пострадавших после вакцинации от COVID-19 людей. Число истцов, по оценкам юристов, может достичь нескольких сотен человек, что грозит компании многомиллионными убытками. Там признали, что применение вакцины «в крайне редких случаях» может вызывать тромбоз с синдромом тромбоцитопении. Подписывайся на Telegram СОЛОВЬЁВ!

Началась инаугурация президента России Владимира Путина! Наши коллеги из ПРАЙМ ведут прямую трансляцию церемонии. Станьте свидетелями важного момента для страны вместе с нами! Переходите по ссылке и будьте в центре событий: https://t.me/prime1

Эфир на радио "Спутник" от 6 мая 2024 года: https://khazin.ru/radio-sputnik-06-maya-2024-goda/ .

Спецоперация по переброске размещений гособлигаций США в среднесрочный и долгосрочный долг. Основная интрига на следующие полгода заключается в том, смогут или нет разместить более 1 трлн в гособлигациях от 2 лет? Это не так тривиально, как кажется. С июня 2023 основные размещения происходили в векселях, ресурсом под которые были средства в обратном РЕПО с ФРС, которые сократились почти на 2 трлн за год при размещении векселей на 1.9 трлн. С 25 марта Казначейство гасит векселя (233 млрд по 2 мая) за счет профицита бюджета в апреле и аккумулированной 0.8-0.9 трлн кэш позиции. С 25 марта госдолг сократился на 51 млрд, т.е. перекрытия не произошло за счет компенсирующих чистых размещений в нотах и бондах. Процедура замещения векселей была в 2021, но была подхвачена избыточной ликвидностью и QE от ФРС на 4.5 трлн за два года, тогда как сейчас QT, поэтому условия несопоставимые. По собственным расчетам актуальный госдолг США выглядит следующим образом (на 30 апреля 2024): векселя – 5.87 трлн, ноты – 13.96 трлн, бонды – 4.51 трлн, TIPS – 2 трлн, FRN – 0.55 трлн, а всего – 26.9 трлн. Это именно рыночный долг, все остальное к рыночному долгу США не имеет отношения, а является внутригосударственными обязательствами. Данные по средневзвешенной стоимости обслуживания долга будут в конце недели, но по собственным предварительным расчетам стоимость обслуживания рыночного долга составляет почти 890 млрд за год – это фактические расходы Минфина США. В структуре процентных расходов на векселя приходится 320-325 млрд, ноты - 335-340 млрд, бонды – 140 млрд, прочие виды облигаций – 83 млрд. Сейчас векселя занимают около 37% в структуре процентных расходов – максимум в современной истории. В прошлом году Минфин США пошел по пути наименьшего сопротивления, размещая векселя, как наиболее доступный способ, имея 2.3 трлн избыточной ликвидности в обратном РЕПО. Теперь этот фокус не пройдет. В следующий год ожидается 5.9 трлн погашений векселей, почти 3.5 трлн погашений нот и бондов и еще 2 трлн финансирования дефицита.