auditoriya statistikasi 2Stocks

Since the beginning of the war, more than 2000 civilians have been killed by Russian missiles, according to official data. Help us protect Ukrainians from missiles - provide max military assisstance to Ukraine #Ukraine. #StandWithUkraine

⁉️ Как правильно выбрать компанию для инвестирования?! С сегодняшнего дня меняется база расчета индекса Мосбиржи — в нее войдут бумаги «Яндекса» и «Астры». Событие не является большой новостью, так как о нем было известно заранее. ☝️Но хотелось бы напомнить, что в свое время мы держали в своем портфеле «Астру», но затем поменяли ее на «Яндекс». Причина — по форвардным показателям «Яндекс» на тот момент получался самой дешевой IT-компанией. Надо отметить, что выбор оказался правильным. С того момента (6 августа) котировки «Яндекса» существенно обошли и «Астру», и индекс Мосбиржи (см. график). И это без учета дивгэпа в 1,9%, который «Яндекс» закрыл одним днем. ❗️Из этого следует рецепт прибыльного инвестирования: выбирая компанию, нужно начинать рассматривать самую дешевую, а затем уточнять драйверы для ее переоценки. 👉 Наличие драйвера для переоценки — важное условие, так как дешевая компания может оставаться такой очень долго. @twostocks

📡 2Stocks-радар: 20 сентября ▪️Индекс Мосбиржи вчера закрылся в плюсе, аналитики ожидают продолжения роста в краткосрочной перспективе. ▪️С сегодняшнего дня меняется база расчета индекса Мосбиржи — в нее войдут бумаги «Яндекса» и «Астры». Индексные фонды должны будут ребалансировать портфели в соответствии с этим (позитивно для этих бумаг). ▪️Российский долговой рынок остается под давлением на фоне сохраняющейся жесткой ДКП и ожидания повышения регулятором ключевой ставки до 20% в октябре. Всего с начала года индекс гособлигаций RGBI потерял уже 18 пунктов. ▪️Цены на нефть продолжают восстанавливаться на фоне очередного обострения на Ближнем Востоке. ▪️США хотят ужесточить санкции против российской нефти. Ограничения затронут теневой флот танкеров для перевозки нефти, а также ее объемы, которые разрешено поставлять на рынок. @twostocks

🚀🔅 ГЛАВНЫЙ ВОПРОС ДНЯ — КАК ОТЫГРАТЬ РОСТ ЦЕН НА ЗОЛОТО? Вчера ФРС США перешла к циклу понижения ставок, что обычно позитивно сказывается на золоте, так как падает доходность американских гособлигаций (фактически основной конкурент золота в мире финансов) и снижается доллар (см. график индекса доллара DXY). К тому же в золоте сейчас сильный покупатель — мировые ЦБ, особенно китайский. Они стремятся диверсифицировать свои резервы, скупая драгметалл, и вряд ли этот процесс вскоре завершится. К сожалению, на российском рынке отыграть рост золота не так уж и просто. По сути, у нас есть две компании для этого: ЮГК и «Полюс». Но в первую после того, как там начали выводить деньги займами через дебиторскую задолженность, лучше не соваться. К тому же у компании есть проблемы с Ростехнадзором, который ограничил добычу. 🥇 Так что остается только «Полюс». Стоит отметить, что компания имеет самую маленькую себестоимость добычи в мире, а учитывая цены на золото в рублях, в этом году должна показать рекордную EBITDA. Но инвесторов смущает две вещи: странный «buyback» прошлого года, из-за чего существенно вырос чистый долг, и отказ от выплаты дивидендов. В то же время «Полюс» имеет хороший свободный денежный поток, поэтому еще год, и долг вернется в норму. Если заложить, что компания в перспективе вернется к выплате дивидендов, то ее акции могут стать неплохой ставкой на золото. @twostocks

📡 2Stocks-радар: 19 сентября ▪️Индекс Мосбиржи не смог достигнуть сопротивления на 2800 пунктов. Однако рост акций начинает тормозиться из-за возобновившегося роста доходности облигаций, вчера индекс RGBI достиг нового минимума. ▪️ФРС США снизила ставку впервые за 4,5 года. На этом фоне цены на золото обновили исторический максимум, превысив $2620 за тройскую унцию. ▪️Семейная ипотека, самая объемная программа с господдержкой из оставшихся, может остановиться до конца года. У крупных банков почти полностью исчерпаны лимиты выдачи. ▪️ЦБ отметил снижение инфляционных ожиданий россиян в сентябре до 12,5% против 12,9% в августе. Инфляция за неделю с 10 по 16 сентября выросла на 0,1% против 0,09% неделей ранее, следует из данных Росстата. Год к году инфляция замедлилась с 8,97% до 8,94%. @twostocks

🍏 X5 ПО 2200 РУБЛЕЙ — ЧТО?! Распределение акций «ИКС 5» — бывшей X5 — завершено, но официально торги начнутся не раньше декабря. Причина задержки — бывшая головная компания, зарегистрированная в Нидерландах, пытается оспорить решение о принудительной редомициляции в суде. Это последняя попытка и в целом бессмысленная, так как ранее она проиграла апелляцию. Тем не менее, суд принял дело к рассмотрению и назначил заседание на конец ноября. Но так как акции уже распределены, то на внебиржевом рынке ими уже можно торговать. Например, такие сделки доступны у брокера АТОН (см. скрин). Комиссия — 3%, минимальное количество лотов — 500 (около 1,1 млн рублей). 🤨 Почему так дешево, в чем подвох? На самом деле никакого подвоха и цена справедлива. Закрытие было по 2800 рублей. Теперь навскидку отнимем 10%, на которые акции могут упасть из-за навеса, да и индекс Мосбиржи с момента закрытия заметно просел. Торгов не будет еще 2,5-3 месяца, отнимем отсюда стоимость денег за это время (около 5%). Ну и 5% сверху — небольшой дисконт, чтобы побыстрее продать. В итоге дисконтируем цену закрытия на 20% и получаем 2200 рублей, по которым и продают. ☝️ Что с этого инвесторам? Эта котировка, вероятно, может быть индикатором того, как открылись бы торги X5 на Мосбирже, если бы это происходило в текущей момент времени. Тем лучше для тех инвесторов, кто не успел купить бумаги перед приостановкой торгов по 2800 рублей. И тем хуже для тех, кто брал по 2800. С другой стороны, с учетом того как бодро растет бизнес, кажется, что восстановление до прежних уровней и дальнейший рост не будут большой проблемой. @twostocks

⁉️ КРИЗИС НА РЫНКЕ ТРУДА — КАК ЕГО ОТЫГРАТЬ?! 🔖 На следующей неделе, в среду, стартуют торги акциями HeadHunter. Разбираемся, интересны ли акции компании после переезда. На фоне рекордно низкой безработицы и в целом острой нехватки кадров на рынке труда (о чем постоянно говорит ЦБ) компания неплохо улучшила свои результаты. Еще в 2022 году выручка составляла 18,1 млрд рублей, а по итогам последних четырех кварталов уже 35,3 млрд рублей. Темпы роста год к году на основе LTM выручки 60%. При этом рентабельность у HH не упала, так что рекордная выручка транслировалась в рекордную EBITDA. По EV/EBITDA бизнес оценивается в 8x. Чистая прибыль тоже может оказаться рекордной, но пока она под давлением из-за того, что компания хранит почти весь свой кеш в валюте. В то же время если рубль к концу года ослабнет, то этот бумажный убыток уйдет. CAPEX’а у HH практически нет, с начала текущего года налоговая ставка равна 0% как для IT-компании, а с 2025 года — 5%. Это положительно скажется на денежных потоках. Кстати, соотношение капитализации к FCF может достигнуть 8x по итогам 2024 года — весьма неплохо для IT-компании. 🍒 Вишенка на торте К концу этого года «кубышка» может достигнуть 40 млрд рублей, долга нет, интересных M&A сделок не предвидится, про CAPEX мы уже писали. На этом фоне компания готова поделиться с акционерами дивидендами. Выплата после начала торгов может превысить 800 рублей на акцию или более 20% дивдоходности. В дальнейшем эмитент готов вернуться к выплате дивидендов на уровне 75% от чистой прибыли. По итогам 2025 года это может быть больше 500 рублей на акцию. ⚖️ Мнение 2Stocks Куда ни посмотри, у HH одни плюсы, а если после открытия котировки немного просядут после навеса, то это можно считать подарком. @twostocks

Богатые становятся богаче, а бедные беднее! Пора с этим бороться! Канал ФинГрам раскрывает секреты. ▪️ Как богатые учат своих детей делать деньги. ▪️ Как перестать жить от зарплаты до зарплаты. ▪️ Что делать, если вы "подсели" на кредитные карты. ▪️ Как научиться экономить, но не отказываться от жизни сейчас. ▪️ Как навести порядок в личных финансах. ▪️ Обрести фин. независимость даже при небольшой зарплате. А также про кредиты, банки, скидки и финансовые лайфхаки. Чтобы легко и быстро повысить финансовый интеллект, рекомендуем канал ФинГрам - читать каждый день по 3 минуты, после еды. ССЫЛКА ТУТ

📡 2Stocks-радар: 18 сентября ▪️Мосбиржи продолжает подъем. Акции «Магнита» показывают опережающий рост третью сессию подряд и второй раз оказываются в лидерах индекса Мосбиржи. ▪️Котировки нефти Brent на торгах во вторник продолжили восстановление и превысили отметку $74 за барр. ▪️X5 Group сообщила о планах закончить переезд в Россию к концу года. Причина задержки — бывшая головная компания, зарегистрированная в Нидерландах, пытается оспорить решение о принудительной редомициляции в суде. ▪️Разработчик ПО Arenadata официально анонсировал IPO на Мосбирже. @twostocks

⁉️ WTF — ПОЧЕМУ РЫНОК РАСТЕТ? После повышения ключевой ставки и обещаний повысить еще многие задаются вопросом: почему рынок начал расти? Хотя, казалось бы, финансовые условия ухудшились. ❗️Неопределённость! Неопределенность всегда пугает инвесторов. Например, когда начинается цикл повышения ставки, то мало кто понимает, где и когда он закончится. Сейчас эти очертания более явные. Скорее всего, все ограничится 20%, а первое снижение увидим через полгода. К тому же поток нерезидентов, которые тем или иным способом продавали свои акции, иссякает по мере приближения 12 октября (день, когда истекает лицензия OFAC на завершение операций с Мосбиржей). Это тоже снимет неопределенность, так как благодаря ЦБ российское инвестсообщество по-прежнему остается в неведении, кто и сколько продал в последние месяцы. ☝️Рынок адаптируется к новым условиям Рынок постепенно отыгрывает весь негатив и становится к нему менее чувствительным. Вспомните COVID: первые карантины привели к обвалу, но в дальнейшем эти новости все меньше и меньше оказывали влияние. @twostocks

📡 2Stocks-радар: 17 сентября ▪️Индекс Мосбиржи пробил верхнюю границу нисходящего канала, что может стать триггером для продолжения роста. ▪️Минэк ожидает замедления инфляции до 8,1% в годовом выражении в конце сентября с 9,05% в августе. ▪️Ключевая ставка ЦБ может быть повышена до 20% в октябре — Райффайзенбанк. ▪️Накопленный дефицит федерального бюджета за 2025-2030 годы может составить почти 11 трлн рублей. Институт ВЭБ'а спрогнозировал рост дефицита бюджета в ближайшие годы. ▪️ЦБ хочет возобновить дискуссию о том, чтобы дивиденды и купоны по ИИС-3 можно было зачислять на банковские счета. Ранее такой разговор уже поднимался, Минфин был против. @twostocks

🚂 ОВК — ДОПЭМИССИЯ ОЗДОРОВИЛА БИЗНЕС, НО СТОИТ ЛИ ОНО ТОГО? Помните акции ОВК, котировки которых сначала выросли в десятки раз на хайпе, а потом акционеров жестко размыли? 🚀 Сегодня акции снова среди лидеров роста — более 20% к закрытию предыдущего торгового дня. Что это, компания оздоровилась или очередной памп? ☝️ Допка — не всегда приговор Достаточно заглянуть в отчет, чтобы не поверить своим глазам. Компания второе полугодие подряд показывает прибыль. И это не те 1,5-2,5 млрд рублей, которые ОВК изредка показывала до этого. За последний год заработано 37 млрд рублей. ❗️При этом Net Debt/EBITDA отрицательный, так как допка целиком пошла на погашение долга. По EV/EBITDA ОВК оценена около 3x, P/E 2,5x — неприлично дешево даже для третьего эшелона. Получается, что история с ОВК — один из немногих примеров на российском рынке, когда допка полностью оздоровила компанию. ⁉️ Главный вопрос — получат ли с этого что-то миноритарии? С одной стороны, их в акционерной структуре меньше 4%, выводить через займы или делать схематозы ради 4% кажется накладно, что дает шансы на дивиденды. С другой — миноров в ЮГК тоже мало, но выводить деньги займами это не помешало, так как никакой ответственности за это не предусмотрено (еще раз привет ЦБ 👋). 🤷‍♂️ Так что решение участвовать в русской рулетке или нет оставляем за нашими читателями. @twostocks

📡 2Stocks-радар: 16 сентября ▪️Индекс Мосбиржи по итогам прошлой недели прервал свою еженедельную серию снижения — она составила 7 торговых днях подряд, по итогам которых было зафиксировано падение. Этот обвал стал вторым в истории российского рынка по длительности. ▪️Впервые с 2011 года, управляющие встали в шорт по нефти Brent, а хедж-фонды никогда еще не были столь по-медвежьи настроены. ▪️Почти пятая часть добычи сырой нефти и 28% добычи природного газа в Мексиканском заливе выпала из-за урагана «Франсин». ▪️Брокер «Финам» запустил внебиржевые торги долларом для своих клиентов. Сделки проходят по межбанковскому курсу. @twostocks

🚂Слухи подтвердились — Globaltrans уходит с Мосбиржи Ранее, когда появились слухи о делистинге Globaltrans, мы отмечали, что причина может крыться в том, что мажоритарный акционер, имея гражданство Казахстана, не захочет оставлять листинг на Мосбирже, которая попала под блокирующие санкции США, а тем более платить дивиденды через ее структуры (НРД). 🇰🇿Сегодня появилось подтверждение этим слухам: Globaltrans собирается получить листинг в Астане и уйти с Мосбиржи и СПБ биржи. Миноритариям предложат выкуп по 520 рублей. Пока непонятно, можно ли будет перенести позицию в Казахстан, как это было с Polymetal — там такая возможность была. 🤯 В котировках тем временем веселье — в моменте они подскочили почти на 5%, до 520 рублей за бумагу. Это при том, что решение о выкупе у миноров еще не одобрено. Его рассмотрит собрание акционеров, которое запланировано на 30 сентября. UPD. Российские инвесторы, чьи GDR обращаются на MOEX и SPBE, после делистинга не смогут перевести их на AIX из-за санкционных ограничений. @twostocks

🤯 Прекрасное от ЦБ, коллеги: на рынок акций давили несколько факторов, фактор продаж бумаг из внешнего контура оказывал незначительное влияние. А зачем же вы тогда закрыли статистику по нетто-сделкам нерезидентов? @twostocks

🔥 ЦБ продолжает выжигать напалмом инфляцию рынок ЦБ повысил ставку всего на 1% — до 19%, сославшись на то, что инфляция остается высокая и, скорее всего, превысит июльский прогнозный диапазон. С одной стороны, решение кажется странным. Непонятно, как повышение всего на 1% как-то изменит ситуацию. Все же, когда повышают с 6% до 7% — это одно, и разница между 18% и 19% кажется уже не такой большой. С другой стороны — таким образом, ЦБ продолжает держать рынки в напряжении, не давая однозначно полагать, что пик по ставке пройден, и допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании. Комментарий о том, что на среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции существенно смещен в сторону проинфляционных подтверждает наше предположение, что первого снижения раньше конца I квартала следующего года ждать не стоит. ❗️А это еще полгода с высокой ставкой! Это негатив для всего рынка! Просто какие-то компании, у которых небольшая долговая нагрузка, реагируют на него слабее, а те, у кого значительная — сильнее. В нашем портфеле нет компаний, которые бы сильно пострадали от ставки, но выгнать инвесторов из депозитов и фондов ликвидности стало еще труднее. Так как найти истории с потенциалом роста даже 30% сейчас не очень просто, а далеко не каждый готов рисковать за лишние 10%. ☝️Поэтому какая бы хорошая компания у вас в портфеле ни была, то, скорее всего, она будет либо лучше рынка (меньше падать или боковик), но сильных драйверов для роста пока нет. 👉 Публичный портфель 2Stocks в «Пульсе» @twostocks

📡 2Stocks-радар: 13 сентября ▪️После публикации свежих данных по инфляции за август и начало сентября ряд экспертов пересмотрели свои прогнозы в сторону повышения ставки до 19-20%. ▪️Цены на золото взлетели до исторического максимума. Скорее всего, это связано с огромным госдолгом США, который всё дороже обслуживать, и одновременно с большим дефицитом бюджета, достигающим 6% ВВП. Эти факторы вместе с ожидаемым повышением ставок заставляют мировые центробанки хеджироваться от потери покупательной способности доллара. ▪️Минэкономразвития в базовом сценарии нового макропрогноза ожидает более высокие цены на российский газ для Китая. ▪️Крупный бизнес ожидает позитивных финансовых результатов по итогам года. При этом компании уже не рассчитывают на такую же крупную прибыль, как год назад. @twostocks

📉 Инфляция охладила бычий настрой рынка — увидим ли мы завтра 20%? Российскому рынку оказалось достаточно негативных данных по инфляции, чтобы опять начать скатываться вниз. По итогам недели с 3 по 9 сентября инфляция составила 0,09% после дефляции неделей ранее на уровне 0,02%. Накопленная инфляция с начала года 5,35%, а годовая по итогам августа 9,05%. ❗️Уже становится очевидно, что с такими показателями таргет ЦБ по инфляции на конец года — 6,5-7,5% — будет превышен Основная проблема — рост инфляции услуг на фоне низкой безработицы. И тут ЦБ откровенно бессилен. Продолжается отток людских ресурсов, спрос на рабочую силу не падает, из-за чего темпы роста зарплат не замедляются. Стоит еще раз напомнить о том, что 18-я ставка, по сути, заградительная, но вот компаниям, которые брали кредиты с плавающей ставкой или занимали пару лет назад, приходится тяжко, даже если долговая нагрузка умеренная. Вряд ли еще год назад при реализации проектов кто-то закладывал, что ключевая ставка может достигнуть невероятных 20%. А кредиты, естественно, выдают еще под более высокую ставку. ☝️Еще одним повышением ставки ЦБ создает риск того, что многие компании не выдержат возросших процентных платежей, а это и банкротства, и дефолты по кредитам Причем это касается компаний, которые совсем недавно считались относительно надежными заемщиками. Стоит отметить, что потребительская и экономическая активность идет на спад. Сложив с тем, что написано выше по поводу возможностей влиять на инфляцию методами ДКП, мы получаем, что если перегнуть с повышением ставки, то можно свалиться в стагфляцию. Не думаем, что цель ЦБ состоит именно в этом. Так что все же логично оставить ставку без изменений на завтрашнем заседании, что немного поддержит рынок. А вот разговоры о понижении могут начаться только в следующем году. @twostocks

📡 2Stocks-радар: 12 сентября ▪️Рынок акций на вечерней сессии ускорил падение после выхода данных по инфляции. Они показали, что ослабление инфляции не стало пока тенденцией. ▪️Горячая базовая инфляция может подтолкнуть Банк России к повышению ключевой ставки до 20% с 18% в эту пятницу, считают в Bloomberg. ▪️Банки повышают ставки по вкладам накануне заседания ЦБ. Пик ставок эксперты ожидают к Новому году. ▪️Россия может сократить экспорт некоторых видов стратегического сырья — урана, титана и никеля. @twostocks

🏦🏦 Т-Банк выжмет все соки из Росбанка — рынок это оценит, но не сразу Росбанк станет филиалом Т-Банка. Интересно, что котировки Росбанка вообще никак не реагируют на это событие. Вероятно, из-за того что по его акциям уже объявлена оферта миноритариям. В ее рамках бумаги будут выкуплены по 129,4 рублей за штуку, что адекватно, т.к. соответствует той цене, по которой актив был оценен в рамках сделки по объединению двух финансовых групп. А вот акции «ТКС Холдинга» стоят ровно столько, сколько и пару лет назад. Хотя чистая прибыль продолжает бить рекорды. Дело в том, что ROE после объединения скатится в район 20% против текущих 30%+. Ниже этот показатель был только в кризисные моменты 2015 и 2022 годов. Но весь этот негатив уже учтен в цене. А главное — купить акции хорошей компании, когда дела у нее идут не очень. Мы ожидаем, что когда объединенный банк начнет восстанавливать рентабельность, рынок обязательно это переоценит, но это перспектива следующего года, не раньше. Держим TCSG на 3,17% нашего публичного портфеля. 👉 Публичный портфель 2Stocks в «Пульсе» @twostocks

🚗 CarMoney выкупают по оферте — что это значит? Слухи о коллаборации с крупными банками ходили давно. У банков скопилась приличная база клиентов, которым они по тем или иным причинам отказывали в выдаче займов. Но что проблема для банков — не проблема для микрофинансовых организаций. ПСБ пошел дальше, вместо передачи базы клиентов за процент решил углубить партнерство и по сути стать ключевым акционером CarMoney. Для этого банк объявил оферту по выкупу 440,9 млн акций (до 20% всех бумаг в обращении) с максимальной ценой 2,5 рублей. Таким образом, банк планирует довести свою долю до 25% на начальном этапе. Затем доля будет увеличена путем допэмиссии в пользу ПСБ, но ее размер пока не определен. Деньги пойдут на развитие компании. 🥲 Мы буквально месяц не досидели до оферты. Продали акции CarMoney в начале августа, когда было важно перестраховаться и ограничить убытки, т.к. на тот момент пределов падения индекса Мосбиржи не просматривалось. Не то чтобы это пост сожаления. Но что поделать, да и такие выкупы практически невозможно предсказать... @twostocks

⚖️ НРД проиграл иск в Европе по оспариванию наложенных на него санкций. Статус-кво для простого частного инвестора не меняется — все заморожено. Для группы Мосбиржи ситуация усложняется, вероятно, она пойдет по пути обжалования в вышестоящей инстанции. Из позитивного — из тех мер, что принимают российские финансовые власти, реальную пользу принесли указы президента №665 (выплата зависших купонов и дивидендов по замороженным бумагам) и №844 (обмен заблокированными активами). @twostocks

📡 2Stocks-радар: 11 сентября ▪️Индекс Мосбиржи вновь снизился после попытки отскока. ▪️Минэнерго США ожидает, что цена Brent к концу сентября вернется на уровень выше $80 за баррель на фоне уменьшения мировых запасов нефти. ОПЕК снижает прогноз спроса из-за падения потребления в Китае — крупнейшем в мире импортере сырой нефти. ▪️Президент новым указом вывел из-под обособления некоторые ценные бумаги, которые россияне покупали у недружественных инвесторов за границей и переводили во внутренний контур. Если раньше отсечка для попадания в обособленный учет была установлена 1 марта 2022 года, то сейчас ее сдвинули на 3 марта 2023-го. Это касается только замещающих и еврооблигаций. По акциям, паям и ОФЗ действует прежняя дата отсечки — 1 марта 2022-го. ▪️«Сбер» поднял максимальную ставку по вкладам до 20% в преддверии заседания ЦБ по ставке. Ранее это сделал и ВТБ. @twostocks

🎁 РАЗДАЮ АКЦИИ СЕГЕЖИ ЗА ПОДПИСКУ❗️ В начале лета админ этого канала поспорил с подписчиками, что сможет сделать Х2 к депозиту на акциях за 3 месяца. Коррекция оказалась слишком жесткой: он не удвоил депозит и сделал лишь +25% По условиям спора, в случае проигрыша, админ должен был раздать 1000 акций 🪓SGZH всем подписавшимся по ссылке. Уговор есть уговор! Подписывайтесь за подарком👇 https://t.me/+OtoOUwnOxw43YzBi

🛢📉 Нефть ниже $70 — российскому нефтегазу настал конец? Средняя цена нефти марки Urals в августе составила 6254 руб. — это на 11,3% ниже, чем годом ранее. За 8 месяцев средняя цена «рублебочки» 6312 руб. — это все еще выше, чем по итогам прошлого года, когда нефть стоила 5452 руб. Но уже становится понятно, что второе полугодие для нефтяников относительно первого уже будет не таким хорошим, как в прошлом году, а значит и результаты год к году будут хуже. Негатива добавляет и то, что нефть в долларах продолжает снижаться — «рублебочка» уже опустилась ниже 6000 руб. Так что вся надежда только на то, что вместе с падением нефти начнет слабеть и рубль. ☝️ Кстати, налоговая система устроена так, что при расчете «рублебочки» важнее слабый рубль, чем высокая нефть. Это обусловлено налогами, которые считаются исходя из долларовой цены нефти. @twostocks

🏦 Бизнес «Сбера» тормозит — пора ли переложиться из его акций в депозит?! Недавно журналисты спросили у Германа Грефа, что лучше — акции Сбербанка или депозит в нем? За январь-август «Сбер» нарастил чистую прибыль на 5,4%, до 1,05 трлн рублей. Кажется, что темпы роста замедляются. Параллельно изо всех утюгов доносится, что «Сбер» — не растущая компания. В связи с этим мы подумали «а ведь действительно, может лучше вклад»? Чистая прибыль в августе 2024-го составила 142,7 млрд рублей. В прошлом году с сентября до конца года было снижение темпов роста из-за наращивания резервов на фоне роста ключевой ставки и девальвации. В сентябре-октябре чистая прибыль колебалась около 130 млрд рублей, в ноябре-декабре — 115 млрд рублей. В этом году этого эффекта не будет — позитивно. Так что рост чистой прибыли в районе 8-10% год к году и дивиденды в районе 36 рублей по итогам 2024-го остаются базовым сценарием. По текущим ценам дивдоходность составляет 13,8% — все еще интересное вложение, если закладывать снижение ставки в следующем году хотя бы до 14%. Также надо отметить, что прибыль «Сбера» растет даже в условиях высокой ставки. Если она начнет снижаться, то этот рост ускорится. @twostocks

📡 2Stocks-радар: 10 сентября ▪️На горизонте нескольких месяцев восстановление российского рынка акций может продолжиться, считают эксперты. ▪️Прогноз превращения шторма в ураган у побережья Мексиканского залива США поддерживает цены на нефть. ▪️Как стало известно “Ъ”, цена сделки по приобретению Совкомбанком Хоум-банка вновь пересмотрена в пользу покупателя. Это уже третье снижение, не говоря об изменении иных условий сделки. ▪️Акции «Северстали» откроются гэпом вниз из-за дивидендной отсечки. Все дивиденды российских компаний 👉 в специальном календаре 2Stocks. @twostocks

🤯 ЮАНЕВОЕ БЕЗУМИЕ МОЖЕТ ПРОДЛИТЬСЯ ДО 20 СЕНТЯБРЯ! Помните, мы писали с чем мог быть связан резкий скачок биржевого юаня к рублю 4 сентября. Тогда по итогам сессии курс CNYRUB выроc на 4,73%, до 12,69 рубля, а на пике внутри дня рост достигал 6,5%. 🇨🇳 Мы указывали, что какие-то крупные игроки выводили валюту с Мосбиржи, создавая таким образом ее острый дефицит. Он транслировался в ставку RUSFAR, которая в моменте достигала нескольких сот процентов (безумие), а также в собственно котировки юаня. Агентство Reuters через пару дней написало о том, что эта аномалия была связана с кассовым разрывом у российских экспортеров. Они набрали кредитов у российских банков в юанях под будущие платежи, а поступление к ним выручки зависло из-за сложных платежных цепочек — и отдавать экспортерам было нечего. Чтобы компенсировать потери банки пытались привлечь юани на денежном рынке, в результате ставки «улетели в космос». ☝️ Вчера появилась еще одна версия — еще более интересная Стратег по валютному рынку и процентным ставкам Альфа-банка Никита Еуров в еженедельном обзоре «FX & interest rates weekly» допустил, что одной из причин возникшего дефицита юаней стало их накопление компанией «Роснефть» и вывод за контур ММВБ-НРД под предстоящую оферту по облигациям. Речь про выпуск объемом 15 млрд юаней, дата оферты — 20 сентября. Еуров также отмечает, что волатильность в юане может сохраниться вплоть до этой даты. ❗️PS. И да — спред между фьючерсом на юань с экспирацией в сентябре и спотовым курсом все еще не схлопнулся, на чем можно заработать. Если по итогам вчерашней сессии пара CNYRUB стоила 12,6465 рублей, то фьючерс — 12,564 (соответствует курсу 12,56 рублей). Экспирация фьючерсных контрактов проходит по цене спота, следовательно, в экспирацию (19 сентября) эти значения сойдутся. @twostocks

❗️ПОРТФЕЛЬ 2STOCKS ЗАГРУЖЕН ДО ВЕСНЫ — ВОТ ЧТО В НЕМ ЛЕЖИТ Российский рынок продолжает восстанавливать свои позиции. Однако отметим, что тренд еще не сменился, хотя повод для сегодняшнего позитива действительно есть — ожидается, что в пятницу ЦБ оставит ключевую ставку на уровне 18% или в последний раз повысит ее в рамках текущего цикла повышения. Консенсуса по поводу пятничного решения по ставке на рынке нет. Чуть больше половины опрошенных РБК экспертов полагают, что ее оставят без изменения, остальные придерживаются мнения, что регулятор все же пойдет на повышение. 📊 Прогноз по ставке Мы считаем, что ставку оставят без изменения. 18% и так является заградительной ставкой, а повышение до 20% ситуацию кардинально не изменит. Судя по последним заявлениям, ЦБ сосредоточил свое внимание на льготном кредитовании, которое не подвержено влиянию ключевой ставки. Банки уже сообщают, что у них заканчиваются лимиты на семейную ипотеку, и не факт, что их увеличат в этом году. После пятницы главным вопросом станет, когда ЦБ начнет снижать ставку? Но раньше октября на него вряд ли удастся ответить. В октябре более-менее станет понятно с динамикой инфляции, а правительство представит проект бюджета на следующий год — важно, чтобы его расходная часть не сильно выросла. Но даже с позитивной динамикой по инфляции и бюджету снижение ключевой ставки раньше следующего года лучше не закладывать. 📈 Мысли по портфелю 2Stocks В пятницу мы окончательно сформировали свой портфель с прицелом на весну следующего года. Разве что у Whoosh драйвер может реализоваться раньше — отчет за девять месяцев может вернуть котировки выше 240 рублей. 👉 Публичный портфель 2Stocks в «Пульсе» @twostocks

📡 2Stocks-радар: 9 сентября ▪️На этой неделе рынок будет ждать решения ЦБ по ставке. Оценки аналитиков по этому поводу разошлись. Чуть больше половины опрошенных экспертов «Ведомостей» – 13 из 25 – полагают, что ставка сохранится на текущей отметке в 18%. У РБК тоже есть консенсус, согласно нему 17 из 30 аналитиков ожидают сохранения ставки на 13 сентября. ▪️Рост ставки до 20% может привести рынок акций к серьезной коррекции. Однако ее сохранение на том же уровне открывает для индекса Мосбиржи возможность роста к 3000 пунктам — эксперты «РБК Инвестиций» дали сценарии для рынка акций после заседания ЦБ по ставке. ▪️Рынок коллективных инвестиций столкнулся с сильнейшим в истории оттоком средств из рисковых фондов акций. Еще раньше из статистики ЦБ стало известно, что физлица в августе устроили самую масштабную распродажу с весны 2024 года (писали об этом здесь). ▪️В августе федеральный бюджет существенно сократил размер накопленного в этом году дефицита — до 0,2% с 0,7% ВВП, зафиксированных по итогам семи месяцев. @twostocks

🏳️ ЧАСТНЫЕ ИНВЕСТОРЫ КАПИТУЛИРОВАЛИ В АВГУСТЕ — ВЕРСИЯ О НЕРЕЗАХ ЕЩЕ КРЕПЧЕ Август стал самым тяжелым месяцем для российского рынка в 2024 году — падение индекса Мосбиржи составило около 10%. Именно в этом месяце российские физики дрогнули и вместо того, чтобы выкупать рынок, начали его продавать, хотя цены по многим активам стали сильно привлекательнее, чем несколько месяцев назад. Это следует из свежего «Обзора рисков финансовых рынков», который сегодня опубликовал ЦБ. 🙈 Нетто-продажи (продажи минус покупки) физических лиц в августе составили 17,9 млрд рублей. Всего в 2024 году было только три месяца, когда фиксировались нетто-продажи со стороны частных инвесторов. Это март, апрель, а теперь еще и август. Но, кстати, результат августа оказался не самым разрушительным. Например, а марте нетто-продажи физлиц составили 37 млрд рублей. ❓Кто же тогда покупал? 🟠 Банки, не относящиеся к системно значимым — 17,5 млрд рублей 🟠 Системно значимые банки — 4,4 млрд рублей 🟠 Брокеры и управляющие компании — 7 млрд рублей ❗️Но самое интересное — ЦБ уже второй месяц не публикует разбивку по покупкам-продажам нерезидентов, что не позволяет оценить, насколько они значительные, но и наводит на нехорошие мысли… Только непонятно, чего так боится регулятор, неужели неудобных вопросов? 😠 Кстати, ходят слухи, что предписание ЦБ о запрете продаж через счета доверительного управления не сработало, так как неисполнение не предусматривает никаких санкций. К слову, когда оно только вышло, мы писали, что его эффект на рынок будет очень краткосрочным (так оно и получилось). С одной стороны, если масштабная коррекция вызвана фактором продаж нерезидентов, это дает россиянам возможность купить со скидкой, с другой — такая непрозрачность девальвирует все заявления про повышение привлекательности российского рынка. На днях в ЦБ допустили, что затяжной обвал мог быть «отчасти» связан именно с продажей бумаг, которые были куплены у нерезидентов за границей, а потом переведены в Россию. Ну что ж, через неделю состоится пресс-конференция Эльвиры Набиуллиной. Надеемся, что вопрос по этому поводу будет задан и на него будет получен адекватный ответ. Или пускай уже честно скажут, что рынок — это казино 🎰 @twostocks