АУДИРОВАННЯ ОТЧЕТНОСТЬ АГРАРНОЙ КРЕДИТНОЙ КОРПОРАЦИИ 2022 Г
ВЫПУЩЕНА С ОГОВОРКОЙ
Аграрная кредитная корпорация, дочерняя компания холдинга Байтерек,
опубликовала аудированную отчетность за 2022 год. АКК сменил аудитора и теперь их аудирует компания из «большой четверки» КПМГ.
Отчетность, как и в прошлый раз, выпущена с оговоркой!
Это значит, что КМПГ не согласен с некоторыми расчетами АКК, а разница в оценках указывает на наличие определенных проблем или несоответствий, которые могут быть материальными и иметь влияние на оценку финансового состояния и результатов деятельности компании. Как пишет КПМГ «резерв под ожидаемые кредитные убытки существенно занижен по состоянию на 31 декабря 2021 года». Говоря простыми словами, капитал и показатели прошлых лет должны быть скорректированы, чего АКК сделать, по каким-то причинам, не может.
По нашему мнению, при подобной оговорке финансовый директор должен получать выговор или покинуть должность. Такое не должно оставаться без внимания, тем более
второй год подряд.
Основные показатели:
• Активы – 1,3 трлн
• Обязательства – 914,9 млрд
• Капитал – 415,0 млрд
• Прибыль – 19,5 млрд (+124,7%)
• Чистый процентный доход – 73,7 млрд (+92,5%)
• Расходы по КПН – 2,8 млрд
• Консультационные расходы – 185,6 млн тенге
Учитывая, что отчетность выпущена с оговоркой, основные показатели вероятнее всего искажены и описывать детально не имеет смысла. Разве что интересно, зачем АКК консультационные услуги на 185,6 млн тенге, хотя у нас есть свои догадки по данному поводу.
В отчетности говорится, что АКК стремится, по мере возможности, вместо обращения взыскания на залог пересматривать условия займов. По сути, такое стремление должно снижать recovery rate, то есть сумма в случае дефолта становится выше. Возможно, из-за непризнания правильного LGD выпущена с оговоркой.
Портфель – 870,8 млрд,
Доля Стадии 3 и ПСКО – 17,9%
▪️Кредиты юр.лицам и кредитным товариществам – 277,8 млрд
Резерв под ОКУ – 5 млрд или 1,8%
▪️Стадия 3 и ПСКО – 31,3 млрд или 11,3%
Резерв под ОКУ – 4,1 млрд или 13%
▪️Кредиты юр.лицам для инвест.проектов – 115,2 млрд
Резерв под ОКУ – 45,4 млрд или 39,4%
▪️Стадия 3 и ПСКО – 77,4 млрд или 67,2%
Резерв под ОКУ – 39,3 млрд или 50,7%
▪️Кредиты прочим юр.лицам – 200,9 млрд
Резерв под ОКУ – 61,9 млрд или 30,8%
▪️Стадия 3 и ПСКО – 115,3 млрд или 57,4%
Резерв под ОКУ – 57,8 млрд или 50,1%
▪️Кредиты физ.лица – 276,9 млрд
Резерв под ОКУ – 43,3 млрд или 15,6%
▪️Стадия 3 и ПСКО – 69,7 млрд или 25,2%
Резерв под ОКУ – 34,8 млрд или 49,9%
Судя по данным, у АКК некачественный ссудный портфель, с высокой долей неработающих кредитов. При этом PD для Стадии 1 может достигать 25,92%. Важно отметить, что PD в 2022 году были снижены и это позволило уменьшить сумму резервов при оценке ОКУ.
В отчетности много говорится о льготных кредитах, полученных от правительства или акционера. Мы не будем делать акцент на низких ставках, так как мы много раз писали об искажении экономической реальности благодаря подобным субсидиям. Но даже при таких ставках портфель АКК выглядит некачественным. Высокий риск-аппетит АКК может быть объяснен тем, что это государственный орган, но здесь должна разобраться Высшая аудиторская палата.
В качестве прогнозной информации АКК использует ВВП, который по их оценкам составит 0,5% (средневзвешенный прогноз), при этом в оптимистичном сценарии ВВП не превысит 1,63%.
P.S.
Было бы интересно узнать позицию Байтерек по поводу "оговорки" в отчетности АКК и последствий для менеджмента.
Телеграм-канал @RiskTakersKZMostrar más ...