🔎
Расчет цены облигаций. Заговор перед девальвацией?!
Банкиры и их глашатаи активно продают людям идею вложения в облигации.
Чего далеко ходить, даже мне регулярно пишут менеджеры банков.
Например, в феврале писали, звонили и говорили какие там замечательные перспективы роста и покупать надо именно сейчас.
Теперь посмотрите на график…
Обвал в облигациях (который идет с весны 2023) усилился сразу после предложения банка купить!
Крупные игроки (включая банки) сливали облигации и им нужны были покупатели, которые поддержат цену. Отличный повод для звонка клиентам.
Банки и инвест-каналы, которые получают от них гонорары - загоняли людей в падающие облигации, чтобы кому-то крупному было проще их сливать. Я кстати тогда
писал, почему пока не время.
На эфире во вторник я буду подробно разбирать стратегии по облигациям и валюте, расскажу когда ЦБ на самом деле снизит ставку и что будет дальше.
Регистрируйтесь.
Но уже сегодня хочу разобрать тему ОФЗ и поделиться расчетами, чтобы сэкономить время во вторник!
Итак, в чем идея покупки ОФЗ?
Базовое экономическое правило гласит:
Когда ставка ЦБ растет - облигации ПАДАЮТ в цене. Когда ставка ЦБ снижается - облигации РАСТУТ в цене. А наиболее чувствительны к этому длинные облигации.
Сейчас ставка находится в районе пиковых значений. ЦБ
публикует прогноз, в котором говорит, что снизит ставку.
Значит, если купить облигации сейчас, они вырастут в будущем?
Про это часто говорят, но редко приводят аргументированный расчет.
А я сделаю именно это!
Берем одну из самых популярных ОФЗ 26238.
Причины:
- ОФЗ являются наименее рискованными на РФ-рынке.
- При этом за счет длинного срока, они могут принести больший доход за счет роста цены, чем большинство в корпоративном секторе (там большинство короткие).
Если купить ее сейчас и ничего не поменяется - вы проиграете депозиту и будете довольствоваться 12,01% до налогов - это текущая доходность,
отметил.
Но как изменится ее цена, если ЦБ будет снижать ставку?
Начну с расширения базового экономического правила выше.
Цены на облигации показывают не сколько текущую ставку, сколько ожидания крупных капиталов по будущей ставке и инфляции.
Поэтому, нельзя брать для расчета цену на облигации при ставке 7,5-10% из 2017 года или конца 2021 (часто видел).
Тогда были совсем иные реалии, на рынке были нерезиденты (которые
держали до 35% рынка) и никто не ждал инфляции.
Возьмем позитивный вариант близкий к реальности.
Берем цены весной 2023. Ставка 7,5%, но инфляционные ожидания растут, рубль еще не так слаб.
Цена соответствует ожиданиям рынка ставки в районе 12-13% - а это то, к чему Банк России хочет стремиться в ближайшие полтора года.
Цена
тогда была 728,82р за облигацию. Цена сейчас 591,35р.
Предположим, что за полтора года у ЦБ получится снизить ставку и вернуть инфляционные ожидания ниже и цена будет как тогда.
Вот, что может получиться заработать за 1,5 года:
Купоном заплатят 106,2р, на росте цены выйдет 137,47р.
Складываем, вычитаем налог (13%) и получаем 211,99р прибыли за полтора года при вложениях 591,35р.
Получается 35,85% всего или 23,8% годовых (так как 1,5 года).
Вложил 100 000р сегодня, забрал 135 850р через 1,5 года. Но станет ли это реальность?!
Все это рождает ряд вопросов.
0. Действительно ли ЦБ снизит ставку или нас ждет совсем другое?
1. Если все так хорошо, почему крупняк не выкупает ОФЗ, а продолжает сливать?
2. Может они ждут большей инфляции и сильной девальвации рубля, о которой пока молчат?
3. Что в итоге выбрать из консервативных вариантов - валюту, золото, ОФЗ или все в каких то пропорциях?
Благодаря этому материалу - база у вас есть.
А во вторник 16 апреля, я
подробно отвечу на эти вопросы, которые большинство снова проспит, а потом будет рвать волосы на голове.
Обязательно регистрируйтесь, материала не будет в открытом доступе, а ответы на эти вопросы очень сильно повлияют на нашу финансовую жизнь в ближайший год.
📣
Что думаете про ситуацию с ОФЗ и рублем? Пишите в комментарии!
⚠️ Я никогда НЕ пишу вам в личку и никуда НЕ зову вас в комментариях!Show more ...